لقد وضع الحادث حلم الصين بالطيران على ارتفاعات منخفضة تحت مجهر جديد، في الوقت الذي تكافح فيه شركة إيهانغ، الرائدة في مجال الطائرات الكهربائية ذات الإقلاع والهبوط العمودي، لتحويل شهادات الطيران إلى ركاب ومبيعات.

مصدر الصورة: بامبو ووركس

أهم النقاط الرئيسية:

• كشف حادث تحطم طائرة خفيفة بارز في بكين عن مخاوف تتعلق بالسلامة قد تبطئ من نمو اقتصاد الصين في المناطق المنخفضة الارتفاع، بما في ذلك بالنسبة لمصنعي الطائرات الكهربائية ذات الإقلاع والهبوط العمودي.
• تُعتبر شركة EHang الشركة الصينية الأكثر تقدماً في مجال المركبات الكهربائية ذات الإقلاع والهبوط العمودي من حيث الموافقات التنظيمية، إلا أن ضعف عمليات التسليم وعدم وجود رحلات جوية مسجلة يُشيران إلى أن التسويق التجاري لا يزال بعيد المنال.

لقد أمضى الاقتصاد الصيني، الذي يعتمد على المناطق المنخفضة، السنوات القليلة الماضية في الاستفادة من موجة من الشعارات السياسية، والخطط الحكومية المحلية البارزة، وآمال المستثمرين بأن تصبح الطائرات الكهربائية هي مستقبل السيارات الكهربائية. وترسم هذه الرؤية صورةً مستقبليةً لطائرات صغيرة تقلع من أسطح المنازل، والمواقع السياحية، ومراكز النقل، حاملةً الركاب فوق الطرق المزدحمة دون الحاجة إلى مدارج.

لكن حادث تحطم طائرة خفيفة في أطول ناطحة سحاب في الحي التجاري المركزي ببكين قد أثر سلباً على تلك الرؤية.

في 26 يونيو، اصطدمت طائرة رياضية خفيفة ذات مقعدين ببرج سيتيك، ناطحة السحاب في بكين التي يبلغ ارتفاعها 528 متراً والمعروفة أيضاً باسم تشاينا زون، مما أسفر عن مقتل الطيار وإصابة 13 شخصاً على الأرض. لم تكن الطائرة من طراز الطائرات الكهربائية ذات الإقلاع والهبوط العمودي (eVTOL)، ولم تكن لها أي صلة بأي من مصنعي هذه الطائرات، بما في ذلك شركة إيهانغ هولدينغز المحدودة (المدرجة في بورصة ناسداك تحت الرمز: EH )، وهي شركة قوانغتشو التي أصبحت الاسم الأبرز في الصين في هذا القطاع.

لكن الموقع كان ذا أهمية بالغة لاقتصاد الصين الناشئ في المناطق المنخفضة، والذي يُعدّ أقل تطوراً بكثير من نظيره الغربي. وقع الحادث بالقرب من مناطق محظورة في المجال الجوي ومسارات الطيران التجاري. وذكرت وكالة رويترز أن بعض شركات الطيران العام أوقفت رحلاتها السياحية بعد الحادث بانتظار التوجيهات الرسمية، وأن طائرة إيرباص A330 تابعة لخطوط هاينان الجوية اضطرت إلى تعديل مسار هبوطها بعد أن تقاطع مسارها مع الطائرة الأصغر.

أظهر الحادث مدى صعوبة سعي الصين نحو التحليق على ارتفاعات منخفضة، في ظل استمرار تطوير إجراءات مراقبة المجال الجوي، والموافقة على المسارات، والاستجابة للطوارئ في قطاع الطيران الصيني الناشئ نسبيًا. وفي مجال الطائرات الكهربائية ذات الإقلاع والهبوط العمودي (eVTOL) المستقبلية، يكتسب هذا الأمر أهمية بالغة بالنسبة لشركة EHang، لأنها لا تبيع مجرد فكرة. فقد حصلت طائرتها EH216-S، وهي طائرة كهربائية ذات مقعدين بدون طيار، على الموافقات الرئيسية من هيئة الطيران المدني الصينية (CAAC)، بما في ذلك شهادة النوع، وشهادة الإنتاج، وشهادة صلاحية الطيران القياسية. كما حصل مشغلو الرحلات الجوية المرتبطون بالشركة على أولى شهادات تشغيل الطائرات في البلاد من هيئة الطيران المدني الصينية لخدمات الطائرات الكهربائية ذات الإقلاع والهبوط العمودي (eVTOL) التي تنقل الركاب.

تُتيح هذه الموافقات لشركة EHang أن تكون أقرب ما يكون إلى سوق عامة بديلة لسيارات الأجرة الطائرة في الصين. كما أنها تُلقي بعبء لا يواجهه معظم منافسيها حتى الآن. إذ يتعين على EHang إثبات وجود سوق لخدمات الطائرات الكهربائية ذات الإقلاع والهبوط العمودي (eVTOL) اليوم، ولم يعد بإمكانها الاكتفاء بإقناع المستثمرين بالجولة الأخيرة من دعم سياسات الاقتصاد على الارتفاعات المنخفضة والإنفاق على البنية التحتية.

كلام كثير، ركاب قليلون

يُظهر التقرير المالي الأخير لشركة إيهانغ حجم هذه الفجوة. ففي الربع الأول، لم تُسلّم الشركة سوى أربع طائرات من طراز EH216، بانخفاض عن 11 طائرة في العام السابق و61 طائرة في الربع الذي سبقه. وانخفضت إيراداتها إلى 25.7 مليون يوان (3.7 مليون دولار أمريكي)، بينما اتسعت خسائرها الصافية إلى 126.4 مليون يوان. وساهمت خدمات الإعلام الجوي، التي تشمل بشكل رئيسي عروض الإضاءة بالطائرات المسيّرة والتي لا ترتبط بنشاطها الأساسي في مجال الطائرات الكهربائية ذات الإقلاع والهبوط العمودي، بنحو 40% من إيرادات الربع.

لا يزال مشروع شركة EHang لنقل الركاب بالطائرات الكهربائية ذات الإقلاع والهبوط العمودي قيد التطوير. وأوضحت الشركة أنها ما زالت تعمل مع إدارة الطيران المدني الصينية وشركائها التشغيليين لتلبية متطلبات التشغيل والسلامة الإضافية قبل إطلاق رحلات الركاب العامة. كما أشار ملخصٌ صادر عن غولدمان ساكس ، نشرته سينا فاينانس، إلى أن الموافقة على تدريب الطيارين عن بُعد لا تزال إحدى الخطوات اللازمة قبل بدء خدمة نقل الركاب التجارية.

هذا هو التحدي الرئيسي في اقتصاد الصين القائم على الطيران المنخفض. فقد روّجت بكين مرارًا لهذا القطاع باعتباره محركًا للنمو المستقبلي، وصرحت إدارة الطيران المدني الصينية بأن حجم السوق قد يصل إلى 3.5 تريليون يوان بحلول عام 2035. إلا أن مهابط الطائرات العمودية ومحطات الشحن ومنصات التحكم في الطيران لا تزال بعيدة عن الاكتمال. ويبلغ المدى المعلن لطائرة EH216-S حوالي 30 كيلومترًا، مما يجعلها أكثر ملاءمة للرحلات السياحية القصيرة والتنقلات القصيرة بين المواقع الخاضعة للرقابة، مقارنةً بالتنقلات الحضرية الجماعية.

تم تسليم العديد من طائرات شركة EHang بعد حصولها على الشهادات اللازمة إلى منصات مدعومة من الحكومات المحلية وشركات السياحة أو النقل المرتبطة بالدولة. ولا يثبت ذلك حتى الآن أن الركاب العاديين سيدفعون بشكل متكرر بما يكفي لدعم إنتاج الطائرات على نطاق واسع.

وهكذا، أثر حادث تحطم الطائرة في بكين سلبًا على نموذج أعمال الشركة الذي كان يعاني أصلًا من ضغوط كبيرة. بعد الحادث، خفضت شركة "بوفا سيكيوريتيز" تصنيف أسهم شركة "إيهانغ" مرتين إلى "أداء ضعيف"، وخفضت السعر المستهدف إلى 5.40 دولارًا، مشيرةً إلى تشديد المخاطر التنظيمية وبطء عملية التسويق. كما خفضت توقعاتها لمبيعات طائرات الإقلاع والهبوط العمودي الكهربائية في الصين لعام 2030 إلى حوالي 2900 وحدة من 3500 وحدة. وأغلقت أسهم "إيهانغ" عند 5.59 دولارًا في 10 يوليو، بانخفاض قدره 58% تقريبًا هذا العام، وأعلى بقليل من أدنى مستوى لها خلال 52 أسبوعًا والذي بلغ 5.32 دولارًا.

الأموال تتدفق باستمرار

ومع ذلك، فإنّ هذا القطاع لا يعاني من نقص في التمويل. تمتلك الصين سلاسل إمداد متطورة في مجالات البطاريات، والمحركات الكهربائية، وتصنيع السيارات، والإلكترونيات، وكلها ستستفيد إذا ما ازدهر هذا القطاع. كما أنّ الحكومات المحلية التي يمكنها الاستفادة من مركبات الإقلاع والهبوط العمودي الكهربائية لتعزيز اقتصاداتها المحلية وتخفيف الازدحام المروري، مستعدة أيضاً لتقديم التمويل اللازم.

وهذا يفسر استمرار تدفق رؤوس الأموال. فقد تجاوز تمويل المشاريع منخفضة الارتفاع في النصف الأول من عام 2026 مبلغ 20 مليار يوان، واستحوذ مصنّعو مركبات الإقلاع والهبوط العمودي الكهربائية (eVTOL) على حصة كبيرة، وفقًا لتقارير إعلامية صينية. ويأتي معظم التمويل حاليًا من صناديق حكومية ومنصات تابعة للحكومات المحلية ومستثمرين استراتيجيين.

يستغل منافسو شركة إيهانغ هذه الأموال للحاق بالركب. فقد جمعت شركة فولانت أيروتك مؤخرًا مليار يوان وتستعد لطرح عام أولي محتمل في بورصة هونغ كونغ. كما أفادت التقارير أن شركة إكس بنغ أيرو إتش تي ، التابعة لشركة إكس بنغ لصناعة السيارات الكهربائية والمتخصصة في السيارات الطائرة، قد تقدمت بطلب سري للإدراج في بورصة هونغ كونغ، مدعومة بأكثر من 7000 طلب، مع أن معظمها على الأرجح طلبات مبدئية. أما شركة أيروفوجيا ، المرتبطة بشركة جيلي العملاقة لصناعة السيارات، فهي بصدد السعي للإدراج في سوق ستار في شنغهاي.

لا تخوض هذه الشركات سباقًا متطابقًا. تراهن شركة EHang على طائرة معتمدة بدون طيار، قصيرة المدى، لرحلات ركاب مُراقبة. بينما تعتمد XPeng AeroHT على علامتها التجارية الموجهة للمستهلكين وتصنيعها على غرار صناعة السيارات، في حين تستهدف Volant وغيرها طائرات أكبر حجمًا مأهولة لرحلات أطول. لا يزال بإمكان الشركات التي لم تحصل على الاعتماد بعد أن تُقنع المستثمرين بمستقبل واعد. لقد تجاوزت EHang هذه المرحلة، وعليها الآن تحويل الموافقات التي حصلت عليها إلى إيرادات حقيقية.

تسعى الشركة إلى تحقيق ذلك من خلال توسيع مدرجها. وقد أجرت رحلات جوية بدون طيار في سويسرا، وعروضاً تجريبية لنقل الركاب في المكسيك، واختبارات ميدانية في هونغ كونغ. كما تعمل على تطوير طائرة VT35 ذات المدى الأطول، وشكّلت مشروعاً مشتركاً مع شركة Chang'an Auto للاستفادة من سلاسل التوريد في صناعة السيارات، ودخلت مجال القوارب الذكية غير المأهولة.

لن ينهي حادث تحطم الطائرة في بكين طموحات الصين في مجال الطيران على ارتفاعات منخفضة، لكنه قد يغير الأولويات. فقبل أن يصبح التاكسي الطائر مشروعاً تجارياً، تحتاج الصين إلى قواعد أكثر وضوحاً للمجال الجوي، وإدارة حركة جوية موثوقة، ومشغلين مدربين، ومخاطر قابلة للتأمين، وركاب مستعدين للصعود على متنها.

هذا يجعل النصف الثاني من عام 2026 اختبارًا هامًا. تتسابق العديد من الشركات الصينية المصنعة للطائرات الكهربائية ذات الإقلاع والهبوط العمودي (eVTOL) نحو الحصول على الشهادات والتمويل أو طرح أسهمها للاكتتاب العام. وتسعى شركة EHang لإثبات أن ريادة هذه المجموعة لا تزال تُشكل ميزة تجارية. وهذا يعني أن التحدي الأكبر أمام EHang لم يعد إثبات قدرة طائراتها على الطيران، بل إثبات قدرتها على دعم الشركات الناشئة لتحقيق النجاح.

للاشتراك في النشرة الإخبارية الأسبوعية المجانية لشركة بامبو ووركس، انقر هنا

تنويه من بنزينغا: هذا المقال من مساهم خارجي غير مدفوع الأجر. ولا يمثل تقارير بنزينغا، ولم يتم تحريره من حيث المحتوى أو دقته.