حققت أسهم شركة بيركشاير هاثاواي عائدًا بنسبة 74.2% على مدى السنوات الخمس الماضية، ومع ذلك تشير أعمال التقييم الحالية إلى أن الأسهم قد لا تزال تتداول بأقل من تقدير القيمة الجوهرية بناءً على نموذج العوائد الزائدة ومضاعفات السوق التي تشير كلاهما إلى ملف تعريف مقوم بأقل من قيمته الحقيقية.

• يشير مكسب بنسبة 74.2% على مدى 5 سنوات إلى أن شركة بيركشاير هاثاواي قد كافأت بالفعل حاملي الأسهم الصبورين، مما يجعل الاقتراح الحالي بانخفاض القيمة أكثر أهمية لأي شخص يفكر في إضافة أو تقليص استثماراته.
• يمكن للزيادة الأخيرة في توظيف رأس المال، بما في ذلك زيادة الحصة في شركة ألفابت وزيادة عمليات إعادة شراء الأسهم، أن تدعم القدرة الربحية طويلة الأجل التي تُشكل أساس التقييم. في الوقت نفسه، تُشير نتائج اكتتاب التأمين الأضعف إلى أن الربحية في أحد خطوط الأعمال الرئيسية قد تُؤثر سلبًا على هذه التوقعات إذا استمرت الظروف الصعبة.
• تظهر شركة بيركشاير هاثاواي على أنها مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية في 5 من أصل 6 فحوصات رئيسية، لذا فإن عملية التقييم الأوسع تميل إلى اعتبار الأسهم رخيصة بدلاً من كونها مقومة بشكل عادل أو باهظة الثمن.

المسألة الآن هي ما إذا كان سعر سهم بيركشاير هاثاواي الحالي يعكس بالفعل مرحلة تخصيص رأس المال الأقوى هذه أم أنه لا يزال يترك هامشًا ذا مغزى مقارنة بتقدير القيمة الجوهرية.

هل تُعتبر شركة بيركشاير هاثاواي صفقة رابحة من حيث العوائد الزائدة؟

يركز نموذج العوائد الزائدة لشركة بيركشاير هاثاواي على مقدار الربح الذي يمكن للشركة تحقيقه من حقوق ملكيتها بما يتجاوز التكلفة المطلوبة لتلك الحقوق. بالنسبة لبيركشاير هاثاواي، يمثل هذا الفائض جزءًا أساسيًا من القيمة الجوهرية للشركة.

يستخدم النموذج قيمة دفترية قدرها 522,225.90 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد، وأرباحًا مستقرة قدرها 65,244.04 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد، استنادًا إلى متوسط العائد على حقوق الملكية خلال السنوات الخمس الماضية. وبمقارنة تكلفة حقوق الملكية البالغة 41,152.70 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد، يُشير ذلك إلى عائد فائض قدره 24,091.35 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد، ومتوسط عائد على حقوق الملكية بنسبة 11.91%. كما يُشير المحللون إلى قيمة دفترية مستقرة قدرها 547,710.90 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد، استنادًا إلى تقديرات القيمة الدفترية المستقبلية المرجحة. كل هذا يُؤدي إلى تقييم للعائد الفائض قدره 787.02 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد. هذا التقييم أعلى من سعر السهم الحالي، ويُشير إلى أن السهم مُقوّم بأقل من قيمته الحقيقية بنحو 36.9%.

إن نشر رأس المال الأكثر نشاطًا لشركة بيركشاير هاثاواي تحت قيادة جريج أبيل، بما في ذلك الاستثمار الكبير في ألفابت وعمليات إعادة الشراء الكبيرة، يساعد في تفسير سبب دعم نموذج العوائد الزائدة لقيمة جوهرية أعلى من السعر الذي يحدده السوق للسهم.

من وجهة نظر العوائد الزائدة هذه، يبدو سهم بيركشاير هاثاواي حاليًا مقومًا بأقل من قيمته الحقيقية المقدرة.

تشير تحليلاتنا للعوائد الزائدة إلى أن أسهم بيركشاير هاثاواي مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية بنسبة 36.9%. تابع هذا السهم في قائمة مراقبتك أو محفظتك الاستثمارية ، أو اكتشف 50 سهماً آخر عالي الجودة ومقوم بأقل من قيمته الحقيقية .

هل لا تزال أرباح شركة بيركشاير هاثاواي منخفضة؟

تُعد نسبة السعر إلى الأرباح أداة فحص مفيدة لشركة بيركشاير هاثاواي لأنها تربط سعر السهم مباشرة بقوة الأرباح التي تدعم عمل العوائد الزائدة المذكور أعلاه.

يتداول السهم بنسبة سعر إلى ربحية تبلغ 12.4 ضعفًا، وهي أقل من متوسط القطاع المالي المتنوع البالغ 17.4 ضعفًا، وأقل أيضًا من متوسط الشركات المنافسة الأوسع نطاقًا البالغ 23.2 ضعفًا. وتُقدّر نسبة السعر إلى الربحية العادلة، التي تأخذ في الاعتبار حجم شركة بيركشاير هاثاواي وربحيتها ومستوى المخاطر فيها، بـ 16.5 ضعفًا. وهذا أعلى بكثير من النسبة الحالية، مما يشير إلى فجوة تقييمية حقيقية وليست مجرد هامش خطأ بسيط.

في هذا السياق، يتم تداول أسهم بيركشاير هاثاواي بسعر أقل من القيمة التي قد يصل إليها مضاعف الربحية لو كان السوق قد قيّمها أقرب إلى معيار النسبة العادلة. ويشير هذا المضاعف إلى أن المستثمرين لا يدفعون سعراً أعلى مقابل قاعدة الأرباح الحالية مقارنةً بالشركات المالية المماثلة.

بناءً على مضاعف السعر إلى الأرباح، يبدو سهم بيركشاير هاثاواي مقومًا بأقل من قيمته الحقيقية مقارنة بكل من نظرائه في الصناعة ونسبته العادلة النموذجية.

رواية بيركشاير هاثاواي: ما الذي يبرر سعر اليوم؟

تُكمل تحليلات Simply Wall St Narratives ما بدأته دراسة تقييم شركة بيركشاير هاثاواي، حيث تُحدد مسارات النمو والهوامش والأرباح المستقبلية التي يجب أن تتحقق لكي تكون قيمة السهم أعلى أو أقل بكثير من سعره الحالي. وتُعرض هذه التحليلات على صفحة مجتمع Simply Wall St. وبدلاً من عرض مُضاعف واحد أو مُخرجات نموذجية، تُوضح كل تحليل الافتراضات التي بُنيت عليها القيمة العادلة، مما يُتيح لك مُقارنتها بالنتائج الفعلية فور ظهورها.

يمكنك الانضمام إلى مجتمع Simply Wall St من خلال مشاركة تحليل شامل لشركة بيركشاير هاثاواي، يعرض حجتك المدعومة بالأرقام والافتراضات التي بُنيت عليها. عبّر عن رأيك فيما إذا كانت حصة بيركشاير هاثاواي الأكبر في شركة ألفابت واستثماراتها الرأسمالية الأخيرة تُبرر سعر السهم الحالي، ثم تابع مدى صمود هذه الفرضية مع ظهور نتائج جديدة.

هل تعتقد أن هناك المزيد من التفاصيل حول شركة بيركشاير هاثاواي؟ تفضل بزيارة مجتمعنا للاطلاع على آراء الآخرين!

الخلاصة

تُصنّف أسهم بيركشاير هاثاواي على أنها مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية وفقًا لتقدير القيمة الجوهرية لمؤشر إكسيس ريترنز ومضاعفات السوق، حيث تشير كلتا الطريقتين إلى خصم مماثل. هذا التوافق، المدعوم بتقييمات شاملة قوية، يُشير إلى أن السؤال الرئيسي الآن هو ما إذا كانت القدرة على تحقيق الأرباح وتوظيف رأس المال قادرة على دعم الافتراضات الكامنة وراء تلك القيمة الجوهرية. بالنسبة للمستثمرين، يكمن جوهر المسألة في ما إذا كانت مخاطر التأمين والاكتتاب الحالية مؤقتة أم هيكلية. من المرجح أن تُحدد كيفية تطور هذا الأمر ما إذا كان الخصم الحالي يُمثل فرصة أم تحذيرًا مُبررًا بشأن السهم.

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.