يوم السبت، لفتت شركة كرافت هاينز (ناسداك: KHC ) الأنظار مجدداً بعد أن أيّد الرئيس التنفيذي لشركة بيركشاير هاثاواي، جريج أبيل، الرئيس التنفيذي ستيف كاهيلان في قراره بتعليق العمل على خطة سبق الإعلان عنها لفصل كرافت عن هاينز. ويأتي هذا التعليق في وقت يسعى فيه كاهيلان إلى تحسين الأداء بعد انخفاض ربحية السهم المعدلة في الربع الرابع بنسبة 20.2% لتصل إلى 67 سنتاً، في حين أعلنت الإدارة عن خطة بقيمة 600 مليون دولار لإعادة تنشيط النمو، وهي تفاصيل تم توضيحها في التغطية الإعلامية المخطط لها لتعليق عملية الفصل .

أفادت شبكة CNBC أن كاهيلان صرّح للمستثمرين بأنه تولى منصبه منذ خمسة أسابيع، وأنه يعتقد الآن بإمكانية معالجة مشاكل الشركة داخليًا، ما دفعه إلى التوقف عن العمل المتعلق بالانفصال الذي أُعلن عنه في سبتمبر الماضي. وقال آبل إن بيركشاير تدعم مجلس الإدارة وقرار كاهيلان بإعادة توجيه الاهتمام نحو تحسين القدرة التنافسية وخدمة العملاء.

بيركشايرز تراهن بقوة على مستقبل كرافت هاينز

تكتسب هذه الموافقة أهمية بالغة لأن بيركشاير لا تزال أكبر مساهم في شركة كرافت هاينز، بحصة تبلغ 27.5% تُقدّر قيمتها بنحو 8.1 مليار دولار. ولطالما جعلت هذه العلاقة الملكية أي تحوّل استراتيجي كبير في كرافت هاينز ذا أهمية بالغة لقيادة بيركشاير.

أثارت خطة الانفصال استياء وارن بافيت ، الذي صرّح لشبكة CNBC في مكالمة هاتفية بأنه "يشعر بخيبة أمل"، مشيرًا إلى أن الانفصال لن يحل المشاكل الأساسية. وأضاف بافيت: "بالتأكيد لم تكن فكرة دمجهما فكرةً صائبة، لكنني لا أعتقد أن تفكيكهما سيحل المشكلة".

في هذا السياق، تُساعد أحدث أرقام شركة كرافت هاينز الفصلية في تفسير سبب اختيار كاهيلان للتنفيذ بدلاً من إعادة الهيكلة. فقد سجلت الشركة مبيعات في الربع الرابع بلغت 6.354 مليار دولار، وهو أقل من توقعات وول ستريت البالغة 6.376 مليار دولار، حيث انخفض صافي المبيعات بنسبة 3.4%، وتراجع صافي المبيعات العضوية بنسبة 4.2%.

ماذا يعني تغيير استراتيجية شركة كرافت هاينز؟

يرتكز تركيز خطة التشغيل لشركة كاهيلان على استثمار بقيمة 600 مليون دولار يشمل التسويق والمبيعات والبحث والتطوير وتحديث المنتجات وإجراءات تسعير انتقائية. ويهدف هذا الإنفاق إلى تسريع وتيرة التقدم في محفظة منتجات "Taste Elevation" التابعة للشركة ودعم انتعاش أعمالها في الولايات المتحدة.

في النتائج الإقليمية، انخفضت إيرادات أمريكا الشمالية بنسبة 5.4% لتصل إلى 4.70 مليار دولار، بينما ارتفعت إيرادات الأسواق المتقدمة الدولية بنسبة 1.8% لتصل إلى 930 مليون دولار، وزادت إيرادات الأسواق الناشئة بنسبة 4.3% لتصل إلى 724 مليون دولار. كما أعلنت الإدارة عن توزيع أرباح ربع سنوية منتظمة بقيمة 40 سنتًا للسهم الواحد، تُدفع في 27 مارس 2026، لحاملي الأسهم المسجلين في 6 مارس 2026.

تُبرز توقعات الشركة للسنة المالية 2026 التحدي الذي يكتنف تمويل إعادة تنشيط النمو مع السعي في الوقت نفسه إلى تحقيق استقرار الأرباح. وقد توقعت شركة كرافت هاينز أن يتراوح ربح السهم المعدل بين 1.98 دولار و2.10 دولار، وقالت إنها تتوقع انخفاض صافي المبيعات العضوية بنسبة تتراوح بين 1.5% و3.5%، بما في ذلك انخفاض مُقدّر بنحو 100 نقطة أساس نتيجةً لتأثيرات برنامج المساعدة الغذائية التكميلية (SNAP).

تقييم استثمار بيركشاير المتضائل في شركة كرافت هاينز

يُعدّ هذا السياق محورياً لأنه يعكس التدقيق المستمر في استثمار بيركشاير هاثاواي الضخم في شركة كرافت هاينز، التي واجهت تحديات كبيرة، بما في ذلك خسارة فادحة بلغت 16.10 مليار دولار منذ الاندماج في عام 2015، عندما كانت قيمة السهم 73.73 دولاراً. ومع وصول أسهم الشركة مؤخراً إلى أدنى مستوى لها في 52 أسبوعاً عند 22.35 دولاراً، تقلصت حصة بيركشاير من 23.99 مليار دولار إلى 7.89 مليار دولار فقط، مما يُظهر مدى التراجع المالي وتأثير تغير تفضيلات المستهلكين.

تؤكد هذه الخلفية على ضرورة تحول إدارة شركة كرافت هاينز نحو استراتيجيات النمو، لا سيما وأن القيادة الجديدة لشركة بيركشاير تحت قيادة جريج أبيل قد تشير إلى إعادة تقييم الاستثمارات طويلة الأجل، الأمر الذي قد يؤثر على توجه الشركة واستقرارها في المستقبل أثناء استعدادها للانقسام المخطط له.

تحليل الأثر المالي للتغييرات الإدارية

بحسب ما ذكرته شبكة سي إن بي سي، اتخذت بيركشاير خطوة كان من شأنها أن تتيح بيع كميات كبيرة من الأسهم، حيث قدمت طلب تسجيل لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية مرتبطًا بإعادة بيع محتملة لما يصل إلى 99.9% من أسهمها البالغ عددها 325.6 مليون سهم والتي أفصحت عنها حتى 30 سبتمبر. وقد يقلل قرار الإبقاء على شركة كرافت هاينز كوحدة واحدة من احتمالية إتمام عمليات البيع المحتملة هذه.

من جهة أخرى، أيّد جون تي. كاهيل ، رئيس مجلس إدارة شركة كرافت هاينز، هذا التحوّل، مشيرًا إلى خبرة كاهيلان في مجال العلامات التجارية وعمليات التحوّل الكبرى. وقال إنّ تعليق عملية الفصل مؤقتًا لإعطاء الأولوية للنمو يُمهّد الطريق "للعودة بسلاسة إلى النمو المربح".