نتائج شركة بيست باي للسنة المالية 2026: استقرار الإيرادات، وضغط على ربحية السهم مع استمرار انخفاض هوامش الربح

أعلنت شركة بيست باي (BBY) عن نتائج الربع الثالث من السنة المالية 2026، حيث بلغت الإيرادات 9.7 مليار دولار أمريكي، وبلغ ربح السهم الأساسي 0.66 دولار أمريكي، مما يُنذر بعامٍ يُركز فيه الاهتمام بشكل كبير على جودة الأرباح. وخلال الأرباع الثلاثة الماضية من السنة المالية 2026، تراوحت الإيرادات بين 8.8 مليار دولار أمريكي و9.7 مليار دولار أمريكي، بينما ارتفع ربح السهم الأساسي من 0.95 دولار أمريكي في الربع الأول إلى 0.88 دولار أمريكي في الربع الثاني، ثم إلى 0.66 دولار أمريكي في الربع الثالث. إلى جانب ذلك، شهدت مبيعات المتاجر القائمة نموًا ملحوظًا، حيث ارتفعت من انخفاض بنسبة 0.7% في الربع الأول إلى نمو بنسبة 1.6% في الربع الثاني، ثم إلى 2.7% في الربع الثالث. ويُسلط هذا الضوء على مدى استدامة أي تحسن في أداء المتاجر في ظل الضغوط التي تُمارس على هوامش الربح.

اطلع على تحليلنا الكامل لشركة بيست باي.

بعد ظهور الأرقام الرئيسية، تتمثل الخطوة التالية في مقارنة هذه النتائج بالقصص الرئيسية التي كان المستثمرون يروونها عن شركة Best Buy، ومعرفة أي الروايات المتعلقة بالنمو والهوامش والمخاطر لا تزال قائمة وأيها تبدأ في الظهور بشكل غير متوافق مع البيانات.

تحسنت مبيعات المتاجر نفسها مع بقاء الربحية منخفضة

• انتقلت مبيعات المتاجر نفسها من انخفاض بنسبة 0.7٪ في الربع الأول من السنة المالية 2026 إلى نمو بنسبة 1.6٪ في الربع الثاني و 2.7٪ في الربع الثالث، في حين انخفض صافي الدخل الفصلي خلال نفس الفترة من 202 مليون دولار أمريكي إلى 186 مليون دولار أمريكي إلى 140 مليون دولار أمريكي، مما يشير إلى تحسن حركة المتاجر ولكن انخفاض الربح لكل دولار من المبيعات.
• ما يبرز في الرواية المتفائلة هو أنه على الرغم من توقع المتفائلين بتحسن هوامش الربح بمرور الوقت، فإن صافي هامش الربح الأخير البالغ 1.5% مقارنةً بـ 3% في العام السابق لا يزال أقل بكثير من افتراضهم بارتفاع هوامش الربح إلى حوالي 3.5%. وهذا يعني:
  • إن النمط الأخير للدخل الصافي من الربع الأول إلى الربع الثالث (202 مليون دولار أمريكي، 186 مليون دولار أمريكي، 140 مليون دولار أمريكي) يميل حاليًا نحو الانخفاض أكثر مما يبحث عنه المستثمرون المتفائلون بشأن ارتفاع هامش الربح.
  • يشير المتفائلون إلى مصادر ربح جديدة مثل سوق Best Buy وإعلانات Best Buy باعتبارها محركات محتملة للهامش في المستقبل، ومع ذلك فإن هامش الربح الحالي البالغ 1.5٪ يؤكد مدى التحسن المطلوب للوصول إلى أهداف الهامش الأعلى تلك.

ألق نظرة على كيفية صياغة المستثمرين المتفائلين لقصة هامش الربح هذه مقارنة بالأرقام الحالية في سيناريو "أفضل شراء متفائل" .

تأثرت الأرباح السابقة بخسارة لمرة واحدة وهوامش ربح أقل

• خلال الاثني عشر شهرًا الماضية، بلغ هامش صافي الربح 1.5%، بانخفاض عن 3% في العام السابق. ويشمل هذا الرقم خسارة لمرة واحدة قدرها 882 مليون دولار أمريكي، مما يؤثر سلبًا على جودة الأرباح السابقة.
• يركز المستثمرون المتشائمون على مخاطر مثل التعريفات الجمركية، وضعف بعض الفئات، وارتفاع التكاليف، وتوفر البيانات الحالية بعض الدعم لهذا الرأي للأسباب التالية:
  • إن الخسارة الكبيرة غير المتكررة البالغة 882.0 مليون دولار أمريكي وانخفاض هامش الربح من 3٪ إلى 1.5٪ يتوافقان مع مخاوفهم من أن الربحية تتعرض لضغوط من عوامل خارجة عن العمليات اليومية العادية.
  • ويشير ملخص المخاطر أيضًا إلى أن عائد توزيعات الأرباح البالغ 5.76٪ لا يتم تغطيته بشكل جيد بالأرباح خلال نفس الفترة، وهو ما يتناسب مع وجهة النظر التشاؤمية القائلة بأن العوائد النقدية للمساهمين قد يكون من الصعب الحفاظ عليها إذا ظلت هوامش الربح عند مستوياتها الأخيرة.

يستخدم المستثمرون المتشككون أرقام تغطية الهامش والأرباح الموزعة هذه كأسباب رئيسية للحذر، كما هو موضح في 🐻 سيناريو هبوط Best Buy .

يقع السعر والتقييم بين ضعف ربحية السهم السابقة وقيمة التدفقات النقدية المخصومة الأعلى

• بسعر سهم يبلغ 65.95 دولارًا أمريكيًا، يُظهر السهم نسبة سعر إلى ربحية تبلغ 21.4 ضعفًا، وهي أقل من متوسط المجموعة المماثلة البالغ 30.1 ضعفًا، ولكنها أعلى قليلًا من متوسط قطاع تجارة التجزئة المتخصصة في الولايات المتحدة البالغ 20.1 ضعفًا، وأقل من القيمة العادلة المعلنة للتدفقات النقدية المخصومة البالغة حوالي 155.74 دولارًا أمريكيًا. وتشير توقعات المحللين في البيانات إلى نمو الأرباح بنحو 9% سنويًا، ونمو الإيرادات بنحو 2.6% سنويًا.
• تشير الرواية المتفق عليها إلى تغيرات تدريجية في الإيرادات وهوامش الربح بمرور الوقت، ويقع المزيج الحالي من أرقام التقييم والنمو بين هذا الرأي المتوازن وبين سيناريوهات التفاؤل والتشاؤم الأكثر تطرفاً، وذلك للأسباب التالية:
  • إن كون نسبة السعر إلى الأرباح أقل من الشركات المنافسة ولكنها أعلى من متوسط الصناعة بشكل عام، بالإضافة إلى القيمة العادلة للتدفقات النقدية المخصومة التي تزيد عن ضعف السعر الحالي، يسمح لكلا الجانبين بالجدال حول ما إذا كان السهم أقرب إلى فرصة استثمارية قيّمة أم أنه يعكس ببساطة هامش الربح المتأخر البالغ 1.5٪.
  • إن توقعات نمو الإيرادات بنسبة 2.6٪ سنوياً تقريباً ونمو الأرباح بنسبة 9٪ سنوياً تقريباً في البيانات تعتبر أكثر اعتدالاً من أكثر التوقعات تفاؤلاً ولكنها أقوى من الافتراض المتشائم بانخفاض المبيعات، لذا فهي ترسخ التوقعات في مكان ما في منتصف النطاق السردي.

الخطوات التالية

لمعرفة كيف ترتبط هذه النتائج بالنمو طويل الأجل والمخاطر والتقييم، اطلع على مجموعة كاملة من روايات المجتمع لشركة Best Buy على موقع Simply Wall St. أضف الشركة إلى قائمة مراقبتك أو محفظتك حتى يتم تنبيهك عند تطور القصة.

هل هناك رسائل متضاربة في البيانات حتى الآن؟ إذا كنت توازن بين المخاوف والإمكانيات، فقد يكون من المفيد التصرف بسرعة ومراجعة الأرقام بنفسك، بدءًا من مكافأتين رئيسيتين و3 علامات تحذيرية مهمة .

اكتشف المزيد مما هو متاح

يشير هامش الربح الصافي الضئيل لشركة Best Buy البالغ 1.5%، والخسارة لمرة واحدة بقيمة 882.0 مليون دولار أمريكي، ومخاوف تغطية الأرباح، إلى أن جودة الأرباح والمخاطر هي في مقدمة الأولويات.

إذا كانت ضغوط الهامش ومخاوف الدفع تجعلك حذرًا، فالآن هو الوقت المناسب لمقارنة الخيارات باستخدام قائمة الأسهم الـ 75 المرنة ذات درجات المخاطر المنخفضة والتي تركز على الشركات ذات ملفات تعريف المخاطر الإجمالية الأكثر مرونة.

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.