مع استعداد شركة Best Buy Co. Inc. (NYSE: BBY ) للإبلاغ عن أرباح الربع الثالث من السنة المالية 2026 في 25 نوفمبر، تواجه شركة التجزئة اختبارًا حاسمًا يتجاوز أرقام المبيعات البسيطة: هل يمكن لشركة إعلانية "مخفية" ذات هامش ربح مرتفع موازنة ضغط الربحية المتمثل في بيع الأجهزة ذات هامش الربح المنخفض؟

تعرف على سعر سهم BBY هنا.

البناء على الربع المتميز

وفي حين يتوقع الإدارة والمحللون إلى حد كبير أن تحافظ الشركة على زخم المبيعات الإيجابي الذي تحقق في الربع الثاني ــ أفضل أداء لها في ثلاث سنوات ــ فإن مزيج المنتجات التي تقود هذا النمو يشكل تحديا واضحا للنتائج النهائية.

وضعت الإدارة حواجز واضحة للربع. خلال مكالمة أرباح الربع الثاني ، توقع المدير المالي مات بيلوناس أن تعكس مبيعات الربع الثالث نموًا بنسبة 1.6% في الربع السابق، مما يشير إلى أن الشركة تتجه نحو تحقيق الحد الأقصى لتوقعات إيرادات العام بأكمله، والتي تتراوح بين 41.1 مليار دولار و41.9 مليار دولار.

وتظل الرياح المواتية الرئيسية تتمثل في "دورة الاستبدال" في الحوسبة، مدفوعة بقاعدة أجهزة الكمبيوتر المحمولة القديمة المثبتة قبل غروب دعم Windows 10، والطلب المستمر على وحدة التحكم في الألعاب "Switch 2" التي تم إطلاقها حديثًا.

انظر أيضًا: بيست باي تسجل أعلى نمو في مبيعاتها خلال ثلاث سنوات، وتحافظ على توقعاتها السنوية رغم عدم اليقين بشأن التعريفات الجمركية

لغز الربحية

مع ذلك، يُصاحب هذا الانتعاش في الإيرادات تحذير. إذ يتحول مزيج المبيعات بشكل كبير نحو الأجهزة ذات هامش الربح المنخفض، مثل أجهزة الألعاب وأجهزة الكمبيوتر المحمولة، مما يُؤثر سلبًا على معدلات الربح الإجمالي مقارنةً بالإيرادات القائمة على الخدمات.

وعليه، تتوقع الإدارة أن يظل معدل الدخل التشغيلي المعدل ثابتًا على أساس سنوي عند حوالي 3.7%.

قضية الثور: القيمة "المخفية" في الإعلانات

في حين يركز الدببة على هذا الضغط الهيكلي على الهامش ــ مشيرين إلى انخفاض الهامش الإجمالي الأخير إلى 23.2% ــ ينظر الثيران إلى ما هو أبعد من الرفوف.

تشير إحدى النقاط البارزة التي توصلت إليها مؤخراً شركة Schaeffer's Investment Research إلى أن "إعلانات Best Buy"، وهي شبكة الوسائط الإعلامية للبيع بالتجزئة الخاصة بالشركة، هي الأصول الأقل تقديراً لدى بائع التجزئة.

ويقدر المحللون في شركة جيفريز أن قطاع الإعلان قد يولد ربحًا بقيمة 250 مليون دولار في عام 2025 وحده، مما قد يحمي صافي الربح من تآكل هامش الأجهزة.

توقعات المستثمرين

وفقًا لـ Benzinga Pro ، فإن هدف السعر الإجماعي البالغ 85.32 دولارًا والذي يوفر ارتفاعًا بنسبة 16% يعتمد على ما إذا كانت Best Buy قادرة على إثبات أن أعمالها الإعلانية المزدهرة ذات الهامش المرتفع تتوسع بسرعة كافية لتعويض تكاليف الفوز في حروب الأجهزة.

في يوم الجمعة، أنهى السهم جلسته العادية على ارتفاع بنسبة 3.62% ليصل إلى 76.45 دولارًا للسهم. وخلال العام الماضي، انخفض السهم بنسبة 14.62%، وانخفض منذ بداية العام بنسبة 11.28%.

حافظ السهم على اتجاه سعري أضعف على المدى القصير والمتوسط والطويل، مع تصنيف متوسط القيمة. للمزيد من التفاصيل حول الأداء ، يُرجى زيارة الرابط التالي.

اقرأ التالي:

• أرباح بيست باي للربع الأول: أرباح ربحية للسهم الواحد تتجاوز التوقعات، وتكاليف إعادة الهيكلة، والرئيس التنفيذي واثق من تعزيز مكانته في قطاع الحوسبة والأجهزة المنزلية

إخلاء المسؤولية: تم إنتاج هذا المحتوى جزئيًا بمساعدة أدوات الذكاء الاصطناعي وتمت مراجعته ونشره بواسطة محرري Benzinga.

الصورة: شاترستوك