بين هرمز والاحتياطي الفيدرالي: الذهب يحطم حاجز 4200 دولار مع عودة تكديس المعادن
First Majestic Silver Corp. AG | 0.00 | |
نيومونت للتعدين NEM | 0.00 | |
مناجم أغنيكو إيغل AEM | 0.00 | |
صندوق البلاد للذهب 9405.SA | 0.00 | |
ETF لتعدين الذهب VanEck Vectors GDX | 0.00 |
يشهد الذهب أحد أفضل أيام السنة. فقد تجاوز المعدن الأصفر حاجز 4200 دولار للأونصة بشكل حاسم، مما يشير إلى إغلاق محتمل فوق المتوسط المتحرك لـ 50 يومًا - وهو مستوى فني رئيسي.
آخر مرة حدث فيها مثل هذا التقاطع كانت قبل عام تقريبًا؛ حيث تم تداول الذهب عند حوالي 3350 دولارًا قبل أن ينطلق في مسيرة طويلة.
شهدت أسهم شركات التعدين استجابة قوية خلال جلسة التداول. فقد ارتفعت أسهم شركة أغنيكو إيغل ماينز (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: AEM ) بأكثر من 9.5%، بينما ارتفعت أسهم شركة نيومونت (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: NEM ) بنحو 7%.
ارتفع مؤشر VanEck Gold Miners ETF (NYSE: GDX ) بنحو 7.2%، حيث أشار مؤسس شركة Azuria Capital، تافي كوستا، إلى اختراق فني واضح.
الرسم البياني اليومي لمؤشر GDX، المصدر: TradingView
بين نهر هرمز والاتحاد الفيدرالي
إن أحد الأسباب الرئيسية وراء هذا التجمع هو بلا شك تفاؤل الرئيس دونالد ترامب بشأن اتفاقية هرمز.
"قد يحدث ذلك. غداً أو بعد غد"، قال، مضيفاً: "الأمور تسير على ما يرام. ستعرفون ذلك. سنعرف خلال 48 ساعة".
على الرغم من أن سعر النفط يؤثر على هامش ربح شركات التعدين، إلا أن العلاقة بين المعدن والسياسة الخارجية لترامب أعمق بكثير من مجرد تكاليف الإنتاج.
ارتبطت ارتفاعات أسعار الذهب بتوقعات خفض أسعار الفائدة. بدأ العام بتوقعات خفض أسعار الفائدة، والتي تبددت مع تضخم أسعار الطاقة الناجم عن الحرب. ورغم أن الاحتياطي الفيدرالي أبقى على أسعار الفائدة ثابتة، إلا أن خطر رفعها لا يزال قائماً، مما يُلقي بظلاله على المعدن الذي لا يُدرّ أي عائد، على عكس سندات الخزانة.
في اجتماع 28 يوليو، صوّت ثلاثة أعضاء من اللجنة لصالح رفع سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس. وتشير أداة CME FedWatch إلى أن احتمالات رفع سعر الفائدة في اجتماع 16 سبتمبر هي 55-45 لصالح الرفع.
تخزين المعادن
يعتمد عيش عمال المناجم وموتهم على الفرق بين تكلفة إنتاجهم وسعر المعدن في السوق. يعملون بجد للحفاظ على انخفاض تكلفة الإنتاج، ويدعون أن يكون سعر المعدن مرتفعًا قدر الإمكان. ولكن ماذا يحدث عندما لا يضطرون للبيع؟
بحسب جون روبينو ، وهو مؤلف وناقد مخضرم للعملات الورقية، فإن الشركات التي تتبنى هذا النهج تدير صندوقًا متداولًا في البورصة (ETF) ماديًا. فهي تنقل المعادن الفائضة في ميزانيتها العمومية وتستفيد من خلال ارتفاع الأسعار على المدى الطويل.
رصد روبينو مثل هذه الخطوة في تقرير أرباح شركة فيرست ماجستيك سيلفر (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: AG ) الأخير. فمقارنةً بـ 676,637 أونصة من الفضة و2,732 أونصة من الذهب في 31 مارس 2026، تمتلك الشركة الآن 1,007,450 أونصة من الفضة و4,730 أونصة من الذهب في مخزون السلع التامة الصنع.
اتبع روبرت ماكوين ، وهو مسؤول تنفيذي كندي أسطوري في مجال التعدين، هذا النهج أثناء إدارته لشركة غولدكورب (التي استحوذت عليها نيومونت لاحقًا) في أوائل العقد الأول من القرن الحادي والعشرين. كان ماكوين يعتقد أن المعدن مقوم بأقل من قيمته الحقيقية، واحتفظ بنحو 10 إلى 15٪ من الإنتاج السنوي.
وقد أدت هذه الاستراتيجية إلى تكوين احتياطي كبير، وبمجرد تصفيتها في أواخر عام 2003، ضاعفت صافي الأرباح الفصلية، مما أدى إلى توزيع أرباح خاصة على المساهمين.
صورة: Shutterstock