يتجه قطاع صناديق المؤشرات المتداولة في الولايات المتحدة نحو عقد آخر من النمو الهائل، لكن المرحلة القادمة من التوسع قد تبدو مختلفة تمامًا عن سابقتها. فقد ذكرت رويترز ، نقلاً عن سيتي غروب ، أن أصول صناديق المؤشرات المتداولة المُدارة قد تتضاعف أكثر من مرتين، من حوالي 10.4 تريليون دولار في مارس 2025 إلى 25 تريليون دولار بحلول عام 2030 ، مع توقعات تتجاوز 40 تريليون دولار بحلول عام 2035.

بينما ساهمت صناديق المؤشرات السلبية في الموجة الأولى من تبني صناديق المؤشرات المتداولة، تتوقع سيتي أن تحتل صناديق المؤشرات المتداولة النشطة الصدارة في المستقبل. وتتوقع شركة الوساطة أن تتضاعف حصة الاستراتيجيات النشطة من إجمالي أصول صناديق المؤشرات المتداولة خلال العقد المقبل ، مدفوعةً بتزايد طلب المستثمرين على المرونة، وتوليد الدخل، والحماية من الخسائر في سوق متقلبة بشكل متزايد.

تكتسب صناديق المؤشرات المتداولة النشطة شعبية متزايدة مع سعي المستثمرين إلى المرونة.

تكتسب صناديق المؤشرات المتداولة النشطة، التي كانت في السابق قطاعاً متخصصاً في السوق، زخماً متزايداً مع توجه المستثمرين نحو خيارات استثمارية تتجاوز المؤشرات التقليدية. وعلى عكس الصناديق السلبية التي تحاكي المؤشرات القياسية، تهدف صناديق المؤشرات المتداولة النشطة إلى التفوق على أداء هذه الصناديق أو تحقيق نتائج محددة من خلال اختيار الأوراق المالية، أو المشتقات المالية، أو التخصيص التكتيكي.

يأتي هذا التحول في ظل تزايد وعي المستثمرين بمخاطر تركز السوق، لا سيما في المؤشرات التي تضم شركات عملاقة. وتوفر الاستراتيجيات النشطة وسيلةً للتغلب على هذه المخاطر مع الاستفادة في الوقت نفسه من انخفاض تكاليف صناديق المؤشرات المتداولة وكفاءتها الضريبية مقارنةً بصناديق الاستثمار المشتركة.

تشير سيتي إلى أن نمو أصول صناديق المؤشرات المتداولة سيعتمد بشكل متزايد على التوازن بين التدفقات العضوية وأداء السوق، مما يمثل انتقالاً من مرحلة النمو السريع في العقد الماضي إلى هيكل سوق أكثر نضجاً ولكنه متوسع.

إلى أين تتجه التدفقات

أبرز صناديق المؤشرات المتداولة النشطة:

• صندوق ARK Innovation ETF (رمز التداول: ARKK ) - صندوق استثماري رائد مُدار بنشاط، يركز على الابتكار الثوري، ويشتهر باستثماراته الواعدة. حقق الصندوق مكاسب تجاوزت 4% خلال الأسبوع الماضي.
• صندوق جي بي مورغان إيكويتي بريميوم إنكم المتداول في البورصة (المدرج في بورصة نيويورك تحت الرمز: JEPI ) - صندوق متداول سريع النمو يركز على الدخل، ويستخدم استراتيجيات الخيارات لتوليد العائد. وقد استقطب الصندوق تدفقات نقدية بقيمة 1.4 مليار دولار أمريكي في مارس، وفقًا لقاعدة بيانات صناديق الاستثمار المتداولة . وخلال الأيام الخمسة الماضية، حقق الصندوق مكاسب بنسبة 2%.
• صندوق Dimensional US Core Equity 2 ETF (المدرج في بورصة نيويورك تحت الرمز: DFAC ) - يجمع بين استراتيجيات الاستثمار النشطة والاستثمار المنهجي القائم على العوامل. شهد الصندوق تدفقات نقدية بلغت حوالي 345 مليون دولار في مارس، وارتفع سعر الصندوق بأكثر من 3% خلال الأسبوع الماضي.

الضغط الأخير على التدفقات النقدية على القادة السلبيين:

• صندوق SPDR S&P 500 ETF Trust (NYSE: SPY ) - شهد تدفقات خارجة بأكثر من 10 مليارات دولار في مارس، مما يشير إلى توقف مؤقت في التعرض للمؤشر واسع النطاق.
• صندوق Invesco QQQ Trust (NASDAQ: QQQ ) - سجل ما يقرب من 3 مليارات دولار من التدفقات الخارجة خلال نفس الفترة وسط تقلبات قطاع التكنولوجيا.

يُشير هذا التراجع إلى تحوّل في عقلية المستثمرين، حيث يتحوّل بعض المشاركين في السوق من المؤشرات المرجعية المرجّحة بالقيمة السوقية إلى انكشافات أكثر انتقائية وقائمة على استراتيجيات محددة. وبينما لا تزال صناديق المؤشرات المتداولة السلبية تهيمن على إجمالي الأصول، تُعدّ صناديق المؤشرات المتداولة النشطة من بين أسرع القطاعات نموًا، إذ تجذب حصة متزايدة من التدفقات النقدية التي تجاوزت 435 مليار دولار أمريكي إلى صناديق المؤشرات المتداولة المسجلة في الولايات المتحدة حتى الآن هذا العام، وفقًا لبيانات LSEG Lipper.

مع تسارع وتيرة ابتكار المنتجات وتخفيف الحواجز التنظيمية، قد يصبح الفصل التالي لصناعة صناديق المؤشرات المتداولة أكثر ذكاءً واستهدافاً ونشاطاً.

صورة: ImageFlow على موقع Shutterstock.com