يرفض المستثمر الشهير ستيف إيسمان فكرة أن شركة GameStop Corp. (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: GME ) هي سهم ذو قيمة، متجاهلاً الآمال في أن تتمكن شركة بيع ألعاب الفيديو بالتجزئة من تحويل أعمالها بنجاح من خلال عمليات استحواذ كبيرة.

استراتيجية "الحلم الوهمي"

على الرغم من إشارة المستثمرين الأفراد والشخصيات البارزة مثل مايكل بوري إلى الاحتياطيات الضخمة لشركة GameStop باعتبارها محفزًا للنمو المستقبلي، إلا أن إيسمان لا يزال متشككًا للغاية.

رداً على سؤال أحد المشاهدين في برنامجه الصوتي حول رأس المال المتراكم للشركة، صرح إيسمان بشكل قاطع أن الرهان على قيام بائع التجزئة بشراء شركات مربحة هو "حلم بعيد المنال".

قال إيسمان، متحدثًا عن مبلغ التسعة مليارات دولار التي أعلنت عنها الشركة مؤخرًا من سيولة نقدية وما يعادلها: "لا أجد هذه الحجة مقنعة على الإطلاق. ربما يشترون شيئًا جيدًا، وربما يشترون شيئًا أقل جودة. ربما يشترون شيئًا بسعر مناسب، وربما لا. الكثير من الاحتمالات بالنسبة لي."

أكد إيسمان أن شركة GameStop تدير في نهاية المطاف "عملاً تجارياً متراجعاً" حيث تستمر الصناعة الأوسع في تحولها الدائم نحو التنزيلات الرقمية والمبيعات عبر الإنترنت.

ضعف الإيرادات بسبب خفض التكاليف

على الرغم من أن شركة GameStop قد حققت الربحية مؤخراً، إلا أن إيسمان يعزو هذا التحول بالكامل إلى استراتيجية الشركة "لخفض التكاليف" بدلاً من تحسين أساسيات إيراداتها الرئيسية.

يتوافق هذا التقييم إلى حد كبير مع أحدث النتائج المالية للربع الرابع للشركة. فقد أعلنت GameStop مؤخرًا عن إيرادات بلغت 1.10 مليار دولار، وهو ما يقل عن توقعات وول ستريت البالغة 1.47 مليار دولار، ويمثل انخفاضًا عن إيرادات العام السابق البالغة 1.28 مليار دولار.

يعود الضعف في المقام الأول إلى الانخفاض المستمر في مبيعات الأجهزة والبرامج. ومع ذلك، ساهمت إجراءات ضبط التكاليف الصارمة في رفع الدخل التشغيلي إلى 135.2 مليون دولار، مما أدى إلى تجاوز الأرباح المعدلة للتوقعات.

ميزانية عمومية متضخمة

على الرغم من التحديات الهيكلية التي تواجه الإيرادات، فإن الميزانية العمومية لشركة GameStop لا تزال تتضخم.

استغلت الشركة الارتفاعات السابقة في أسعار أسهم الشركات المرتبطة بالميمات لجمع رأس المال، حيث أنهت مؤخرًا الربع الرابع من العام برصيد نقدي وما يعادله وأوراق مالية قابلة للتداول بقيمة تقارب 9 مليارات دولار. كما أفصحت الشركة عن امتلاكها 368.4 مليون دولار من عملة البيتكوين (رمزها في البورصة: BTC ).

ومع ذلك، بالنسبة للمستثمرين الأساسيين مثل إيسمان، فإن زيادة الحساب المصرفي لا يمكن أن تخفي عيوب عملية البيع بالتجزئة، مما يجعل السهم في منطقة المضاربة.

تتفوق شركة جيم ستوب في عام 2026

ارتفع سهم جنرال موتورز بنسبة 16.33% منذ بداية العام، متجاوزاً بذلك خسائر مؤشر ناسداك المركب الذي انخفض بنسبة 5.84% خلال الفترة نفسها. وكان السهم قد انخفض بنسبة 14.18% خلال الأشهر الستة الماضية، ولكنه ارتفع بنسبة 2.95% على مدار العام.

أغلق سهم الشركة يوم الخميس مرتفعاً بنسبة 2.64% عند 23.36 دولاراً أمريكياً للسهم الواحد. وتشير تصنيفات بنزينغا إيدج للأسهم إلى أن سهم GME يحافظ على اتجاه سعري ضعيف على المديين القصير والطويل، ولكنه يحافظ على اتجاه قوي على المدى المتوسط مع معدل نمو جيد.

إخلاء المسؤولية: تم إنتاج هذا المحتوى جزئياً بمساعدة أدوات الذكاء الاصطناعي، وتمت مراجعته ونشره بواسطة محرري بنزينغا.

الصورة مقدمة من: Shutterstock