لم تكن أفضل صفقة في وول ستريت هذا الشهر هي امتلاك سهم رائج، بل كانت المراهنة ضد سهم واحد - وليس أي أسهم، بل ثلاثة من أكثر الأسهم الرائجة التي تمت مراقبتها في السوق: Palantir Technologies Inc. (NASDAQ: PLTR ) و Strategy Inc. (NASDAQ: MSTR ) و Rocket Lab Corp. (NASDAQ: RKLB ).

كانت كل منها أسهمًا رائجة، من النوع الذي يستمر في الارتفاع لأشهر ويجذب حشودًا من المستثمرين. في يونيو، تراجعت الأسهم الثلاثة جميعها، وحققت صناديق المؤشرات المتداولة التي أُنشئت للاستفادة من خسائرها عوائد بلغت 65% و130% و55% على التوالي خلال الشهر، بينما انخفض مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنحو 2%. وقد أكدت تصنيفات بنزينغا إيدج ، التي ترصد زخم الأسعار في السوق بأكمله، هذا التراجع.

حقق المستثمرون الذين راهنوا سرًا على هذا الانعكاس تحديدًا أكبر المكاسب في سوق الأسهم. تظهر رهانات بالانتير وستراتيجي مباشرةً في بيانات بنزينغا إيدج، واتخذت شكلًا محددًا: صناديق استثمارية "عكسية" ذات رافعة مالية.

صُممت صناديق المؤشرات المتداولة العكسية لتتحرك عكس اتجاه السهم، ومعظمها منتجات "مضاعفة" - أي مصممة للارتفاع ضعف سرعة انخفاض السهم. عند امتلاك أحدها، يُفترض أن يمنحك انخفاض بنسبة 10% في السهم الأساسي ربحًا يقارب 20%. إنها أدوات استثمارية مباشرة وفعّالة، وفي حالة انخفاض سعر السهم، تُحقق عوائد هائلة بسرعة.

عندما سقط الأعزاء، حلّق هؤلاء

في يونيو، شهدت الأسهم الأساسية انخفاضًا حادًا، وقد أثبتت الحسابات الرياضية فعاليتها. انخفض سهم شركة بالانتير بنحو 26% خلال الشهر، بينما ارتفع مؤشر Defiance Daily Target 2X Short PLTR ETF (NASDAQ: PLTZ ) بنسبة 66%. أما سهم شركة ستراتيجى، الذي يتأثر سعره بتقلبات سعر البيتكوين، فقد تراجع بنحو 42%، في حين ارتفع مؤشر Defiance Daily Target 2X Short MSTR ETF (NASDAQ: SMST ) بنحو 130%. وانخفض سهم شركة روكيت لاب، شركة إطلاق الصواريخ الفضائية التي كانت من أبرز قصص النجاح في السوق، بنحو 34%، بينما ارتفع مؤشر Defiance Daily Target 2X Short RKLB ETF (NASDAQ: RKLZ ) - المصمم ليرتفع ضعف سرعة انخفاض سهم روكيت لاب - بنحو 64% في يونيو، حتى منتصف نهار 29 يونيو.

هنا تبرز أهمية تصنيفات بنزينغا إيدج، فهي تستبعد أي تقلبات عابرة. يُعدّ مؤشر بنزينغا إيدج مومينتوم تصنيفًا مئويًا خاصًا يُقيّم قوة سعر السهم النسبية باستخدام حركة السعر وتقلباته على المدى القصير والمتوسط والطويل. بعبارة أخرى، يُقيّم هذا المؤشر مدى قوة اتجاه السهم مقارنةً بالسوق ككل، من 1 إلى 100.

خلال شهر يونيو، لم تكتفِ هذه الصناديق ذات التوجه الهبوطي بالارتفاع فحسب، بل صعدت إلى قمة التصنيف. حقق صندوق استراتيجية البيع على المكشوف (2x) أداءً في منتصف التسعينيات، ليُصنف ضمن أقوى الأدوات ذات الاتجاه الواضح في السوق بأكمله، مع اقتراب الرهان ضد شركة بالانتير منه. وقد استمرت هذه الإشارة عبر قراءات أسبوعية متعددة لبيانات بنزينغا إيدج، وليس قراءة واحدة فقط، مما يدل على وجود اتجاه حقيقي وليس مجرد تقلب حاد في جلسة واحدة.

تصدرت قوائم الأغاني، وتفوقت على السوق.

والآن، ضع هذه المكاسب في سياقها الكامل، لأن هذا ما يجعل شهر يونيو مميزاً. لم يكن انخفاض مؤشر ستاندرد آند بورز 500 سوى جزء من المشكلة - فحتى أفضل سهم أداءً في المؤشر، وهو سهم شركة أبلايد ماتيريالز (ناسداك: AMAT )، لم يرتفع إلا بنسبة 54% تقريباً، متخلفاً عن سهم شركة موديرنا (ناسداك: MRNA ) بنسبة تقارب 45%، وسهم شركة كي إل إيه (ناسداك: KLAC ) بنسبة تقارب 42%.

حققت كل من هذه الرهانات الثلاثة على انخفاض الأسعار - والتي ارتفعت بنسبة 65% و130% و64% - أداءً أفضل سهم في المؤشر. لم تكن الصفقات التي حققت أكبر الأرباح في يونيو رهانات على مستقبل التكنولوجيا، بل كانت رهانات على أن ثلاثة من أبرز أسهمها على وشك الانخفاض.

لم يجد عمالقة السوق ملاذاً آمناً أيضاً: فقد انخفض سهم شركة مايكروسوفت (ناسداك: MSFT ) بنحو 18% خلال الشهر، وسهمي أمازون (ناسداك: AMZN ) وآبل (ناسداك: AAPL ) بنحو 10% لكل منهما، وسهم إنفيديا (ناسداك: NVDA ) بنحو 8%. وامتدت عمليات البيع لتشمل أكثر الصفقات ازدحاماً في السوق.

ثمة شرط أساسي يربط بين الصناديق الثلاثة، وهو أمر بالغ الأهمية لأي شخص يفكر في الاستثمار فيها: هذه أدوات تكتيكية قصيرة الأجل، وليست استراتيجيات شراء واحتفاظ. فقد شهد كل منها انخفاضًا في قيمته خلال الأشهر السابقة، لذا فإن الارتفاعات المفاجئة في يونيو ما هي إلا لمحات شهرية، وليست مكاسب غير متوقعة للمستثمرين على المدى الطويل - فارتفاع سعر الصندوق ذي الرافعة المالية يصف ما حدث بالفعل للسعر، ولا يتنبأ بما سيحدث لاحقًا.

هذا هو الدرس الحقيقي المستفاد من بيانات بنزينغا إيدج. فبينما ركزت العناوين الرئيسية على الشركات العملاقة، كان أكبر الرابحين في يونيو/حزيران مختبئين في وضح النهار – في الصفقات الهادئة التي تؤتي ثمارها عندما تتعثر الأسهم المفضلة لدى الجمهور في نهاية المطاف.

صورة: Shutterstock