يزداد العالم تعطشاً للطاقة، وقد أعادت الحاجة إلى الكهرباء الخالية من الكربون الطاقة النووية إلى مركز استراتيجية الطاقة.

بحسب شركة وود ماكنزي ، فإن أكثر من 70 حكومة تدرس إنشاء مفاعلات تجارية جديدة. ومع ذلك، تتطلب هذه الخطط اليورانيوم، وهو سلعة باتت تشكل نقطة الضغط الرئيسية.

بدأت الأسعار بالتحرك بالفعل. في مقابلة حديثة، قال جون تشامباجليا، الرئيس التنفيذي لشركة سبورت لإدارة الأصول، إن أسعار اليورانيوم على المدى الطويل تبلغ "منتصف التسعينيات للرطل"، لكنه أضاف أنه "بالنظر إلى التضخم المعدل، فإننا لسنا عند أعلى مستوى لنا منذ 18 عامًا".

يُعدّ هذا الاختلاف جوهريًا نظرًا للارتفاع الحاد في التكاليف في جميع أنحاء القطاع. وبالتالي، إذا ظلّ السعر المعدّل وفقًا للتضخم أقل من أعلى مستوياته على الإطلاق، فقد لا يُحفّز ذلك زيادة كافية في العرض. ومما يزيد الأمر سوءًا، أن الطلب يتحوّل إلى هيكلي بينما يبقى العرض بطيئًا، ويعتمد على رأس المال بكثافة، ويتأثر بالعوامل السياسية.

ارتفاع الطلب بتريليونات الدولارات

يتسع نطاق الطلب ، متجاوزاً مفهوم إزالة الكربون التقليدي. ويتوقع سيناريو وود ماكنزي الأساسي أن تتضاعف القدرة النووية العالمية بحلول عام 2060. ووفقاً لحساباتهم، يمثل ذلك فرصة استثمارية بقيمة 3.1 تريليون دولار في المفاعلات والبنية التحتية للوقود.

على المدى القريب، يدفع الطلب المتزايد على الطاقة في مراكز البيانات إلى اتخاذ قرارات كانت تُعتبر اختيارية في السابق. ووفقًا لشركة وود ماكنزي، تُستخدم الآن عمليات تمديد عمر المفاعلات النووية، وإعادة تشغيلها، ورفع كفاءتها لتلبية احتياجات الطاقة الكهربائية لدى مراكز البيانات العملاقة. وبعد عام 2035، من المتوقع أن يأتي النمو من كلٍّ من الوحدات التقليدية وتصاميم الجيل التالي، بما في ذلك المفاعلات المعيارية الصغيرة.

بحسب جاستن هون، مؤسس موقع "يورانيوم إنسايدر" ، يجري بناء حوالي 80 مفاعلاً نووياً على مستوى العالم، وقد بدأت شركات المرافق بالفعل في التعاقد على مشاريع تمتد إلى أوائل ومنتصف العقد الثالث من القرن الحالي. ومع ذلك، يحذر من أن العديد من المناجم اللازمة لتلبية احتياجات تلك الفترة لم تبدأ أعمال البناء بعد.

منحدر المتطلبات المكشوفة في ثلاثينيات القرن الحادي والعشرين

قد يكون الخطر الأكبر هو التوقيت، وليس الطلب المعلن. قال تشامباغليا إن العديد من شركات المرافق الغربية لا تزال في "وضع الصيانة"، حيث تستبدل احتياجاتها الحالية من الوقود بدلاً من تقليص الكميات المستقبلية بشكل كبير. وأشار إلى بيانات الحكومة الأمريكية التي تُظهر انخفاضًا ملحوظًا في التغطية بحلول عام 2030 تقريبًا.

قد تفترض شركات المرافق أن المشاريع المستقبلية ستصل في الوقت المناسب تمامًا، لكن تاريخ التعدين يشير إلى خلاف ذلك.

قال تشامباجليا: "نعلم في قطاع التعدين أن الأمور لا تسير أبدًا وفقًا للجدول الزمني أو الميزانية المحددة". إذا سارعت شركات المرافق إلى إغلاق الطلبات غير المغطاة في وقت متأخر، فقد تواجه فترة تعاقد مزدحمة مع إمدادات غير ملتزم بها محدودة.

يُعد اليورانيوم عنصراً أساسياً لا غنى عنه في تشغيل المفاعلات النووية، ولا توجد بدائل له. ومع انخفاض إنتاج المناجم غير المتعاقد عليها، قد تشتد المنافسة السعرية على المواد القابلة للتسليم بسرعة.

اختناقات الدورة وإعادة التوطين الجيوسياسي

على مدى السنوات القليلة الماضية، حظي تحويل اليورانيوم وتخصيبه بأكبر قدر من الاهتمام، لا سيما بعد فرض العقوبات وإعادة تنظيم التجارة المتعلقة بالمواد الروسية. لكن هذا الوضع آخذ في التغير. صرّح تشامباغليا بأن ضغوط تحويل اليورانيوم وتخصيبه "تُحل تدريجياً"، بينما يعود التركيز في عمليات الشراء إلى خام أكسيد اليورانيوم (U3O8).

يواكب رأس المال هذا التحول. تسعى شركات اليورانيوم المادي، وشركات التعدين، وكبار مشتري الطاقة، إلى مزيد من الاستثمار المباشر في إمدادات المنبع. صندوق سبورت لليورانيوم المادي (OTCQX: SRUUF ) يوفر التعرض المباشر للمعدن المادي، حيث يحتوي على 81.5 مليون رطل من أكسيد اليورانيوم.

في غضون ذلك، تتعامل الحكومات مع دورة الوقود كقضية استراتيجية. ويقول المحللون إن النتيجة هي سوق يتسم فيها الطلب بعدم المرونة، والعرض بالبطء، والوقت ليس في صالح المشترين.

صورة من موقع Shutterstock