يُعرف المستثمر الأسطوري بيل أكرمان باستثماراته النشطة التي تمتد لسنوات، حيث يمتلك حصصًا كبيرة في الشركات ويسعى جاهدًا لإحداث تغييرات. في الأرباع الأخيرة، أبدى أكرمان ميلًا لشراء أسهم الشركات السبع الكبرى التي يراها معروضة بأسعار مغرية. ولا تزال آخر عملية شراء له تشهد انخفاضًا مستمرًا. فهل ستكون هذه الصفقة الجديدة مختلفة؟

أكمان يشتري أسهم مايكروسوفت

يوم الجمعة، وقبل الموعد النهائي لتقديم نموذج 13F للكشف عن المراكز الجديدة من الربع الأول، كشف أكرمان أن أحدث عملية شراء قام بها لصندوق التحوط بيرشينغ سكوير كابيتال هي أسهم شركة مايكروسوفت (ناسداك: MSFT ).

"سنكشف عن منصب جديد في شركة مايكروسوفت، وهي شركة تابعناها لسنوات عديدة، وقد عُرضت بتقييم جذاب للغاية"، هكذا غرد أكرمان.

وقال أكرمان إن عملاق التكنولوجيا سيكون "استثمارًا أساسيًا" في شركة بيرشينغ سكوير يو إس إيه (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: PSUS )، والتي يتم تداولها الآن بشكل علني.

"تدير مايكروسوفت اثنين من أكثر الامتيازات قيمة في مجال تكنولوجيا المؤسسات، والتي تمثل حوالي 70٪ من إجمالي أرباح الشركة: M365 وAzure."

أشار أكرمان إلى قاعدة العملاء الكبيرة التي تضم 450 مليون شخص يستخدمون Word و Excel و PowerPoint و Outlook و Teams بشكل يومي، وكلها وحدات من M365. أما بالنسبة لـ Azure، فقال أكرمان إن الوحدة هي ثاني أكبر منصة سحابية فائقة التوسع في العالم، بعد AWS التابعة لشركة Amazon.com فقط.

"يعتمد كل من M365 وAzure على التوزيع المؤسسي الذي لا مثيل له من مايكروسوفت والبنية التحتية للأمن والامتثال والهوية التي قامت ببنائها وتحسينها على مدى عقود."

إلى جانب الوحدتين الرئيسيتين، سلط أكرمان الضوء أيضاً على ملكية مايكروسوفت لشركات لينكد إن، وإكس بوكس، وبينج، ومتصفح إيدج، وأكتيفيجن بليزارد.

ويعتقد المستثمر أيضًا أن سعر سهم مايكروسوفت قد لا يعكس حصة ملكية الشركة المقدرة بنسبة 27٪ في OpenAI، والتي يقدر أكرمان قيمتها بـ 200 مليار دولار بناءً على التقييمات الأخيرة.

تتمثل أبرز مخاوف المستثمرين بشأن مايكروسوفت في القدرة التنافسية لخدمة M365 في مواجهة عروض الذكاء الاصطناعي، وقوة نمو Azure. ويرى أكرمان أن كلا القلقين مبالغ فيهما، إذ تُظهر مايكروسوفت نموًا قويًا واستثمارًا كبيرًا في منصاتها الأساسية.

لم يكشف أكرمان عن السعر الذي اشترى به أسهم مايكروسوفت، لكنه قال إن عمليات الشراء بدأت في فبراير عندما انخفضت الأسهم بعد النتائج المالية للربع الثاني.

تراوح سعر سهم مايكروسوفت بين 381.71 دولارًا و 430.74 دولارًا في شهر فبراير.

وقال أكرمان إن عمليات الشراء تمت عندما كان سعر سهم مايكروسوفت يتداول عند حوالي 21 ضعف تقديرات الأرباح المستقبلية، وهو أقل من متوسط التداول التاريخي للشركة في السنوات الأخيرة.

تاريخ أكرمان الرائع للسبعة

بالنظر إلى توقيت شراء أسهم مايكروسوفت، فمن المحتمل أن يكون المركز قد حقق أرباحًا بالفعل. وهذا يختلف عن مركز أكرمان في شركة ميتا بلاتفورمز (ناسداك: META )، التي أفصح عن شرائها في الربع الأخير من العام.

قال أكرمان على وسائل التواصل الاجتماعي: "لقد وجدنا فرصاً بين الحين والآخر للاستحواذ على بعض من أكثر الامتيازات التجارية هيمنة على المدى الطويل والتي تحقق نمواً تراكمياً بأسعار جذابة".

يسلط المستثمر الضوء على شراء أسهم شركة ألفابت (NASDAQ: GOOG )(NASDAQ: GOOGL ) في أواخر عام 2022 عندما كان المستثمرون قلقين بشأن ChatGPT، وشراء أسهم Amazon.com (NASDAQ: AMZN ) بعد يوم التحرير، وشراء أسهم Meta في الربع الرابع عندما كان المستثمرون قلقين بشأن توجيهات الإنفاق الرأسمالي الكبير.

قام أكرمان بزيادة حصته في أسهم أمازون في الربع الرابع، بينما خفض حصته في أسهم ألفابت.

انخفض سهم ميتا منذ نهاية الربع الرابع، حيث انخفضت الأسهم بنسبة 6.1٪ منذ بداية العام حتى عام 2026. ومن المرجح أن يكون هذا المركز، الذي سلط أكرمان الضوء عليه أيضًا قبل تقديم ملف 13F، قد انخفض بشكل كبير بالنسبة لشركة بيرشينغ سكوير بناءً على توقيت عملية الشراء.

في نهاية الربع الرابع، شكلت أسهم "السبعة الرائعون" جزءًا كبيرًا من إجمالي الصندوق.

• أمازون.كوم: 2.2 مليار دولار، 14% من الصندوق
• الفئة ج من ألفابت: 1.9 مليار دولار، 13% من الصندوق
• منصات ميتا: 1.8 مليار دولار، 11% من الصندوق
• الفئة أ من أسهم ألفابت: 212.3 مليون دولار، 1.4% من الصندوق

احتلت شركة ميتا المركز الخامس في نهاية الربع الرابع. إن اعتبار مايكروسوفت استثمارًا أساسيًا سيجعل من المثير للاهتمام معرفة مدى ارتفاع ترتيبها في قائمة الشركات الرائدة.

سيراقب المستثمرون عن كثب أحدث تقرير 13F لمعرفة ما إذا كانت المراكز في Meta أو Alphabet أو Amazon.com قد تغيرت في الربع الرابع.

رغم أن أكرمان أشاد بتوقيت دخوله في أسهم أمازون وألفابت في منشور مطول على وسائل التواصل الاجتماعي، إلا أن توقيته في أسهم ميتا لم يكن موفقاً. فقد جاءت عملية الشراء الأخيرة في مايكروسوفت في وقت انخفضت فيه أسهم الشركة، وانصرف اهتمام المستثمرين إلى قطاعات أخرى.

صورة من تصميم ميدجورني، دال-إي