عقدت شركة بيركنستوك القابضة (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: BIRK ) مؤتمرها الهاتفي الخاص بأرباح الربع الثالث يوم الخميس. فيما يلي النص الكامل للمكالمة.

يتم تشغيل هذا المحتوى بواسطة واجهات برمجة تطبيقات Benzinga. للحصول على بيانات مالية شاملة ونصوصها، تفضل بزيارة https://www.benzinga.com/apis/ .

يمكنكم الوصول إلى المكالمة كاملةً عبر الرابط التالي: https://events.q4inc.com/attendee/276558491

ملخص

أعلنت شركة بيركنستوك القابضة عن نتائج قوية للربع الثالث مع نمو في الإيرادات بنسبة 15٪ بالعملة الثابتة، لتصل إلى الحد الأعلى لهدفها السنوي.

رفعت الشركة توقعاتها المالية لعام 2026 لنمو الإيرادات إلى 15٪ والأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك إلى 710 مليون يورو على الأقل.

تسارع النمو في منطقة أوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا إلى 15٪، مع أداء قوي في كل من قنوات البيع المباشر للمستهلكين عبر الإنترنت وقنوات البيع بالتجزئة.

حققت منطقة آسيا والمحيط الهادئ نموًا بنسبة 23%، بينما سجلت الصين نموًا يزيد عن 50%، مما يؤكد مكانة العلامة التجارية المتميزة.

واصلت شركة بيركنستوك توسعها في قطاع التجزئة، بافتتاح متاجر جديدة في مناطق متعددة، مما ساهم في زيادة إيرادات التجزئة المملوكة بنسبة 50%.

ساهم ابتكار المنتجات، وخاصة في فئات الأحذية المغلقة والصنادل، في دفع النمو، حيث عززت المجموعات الجديدة والتعاونات جاذبية العلامة التجارية.

تثق الشركة بقوة علامتها التجارية، وتركز على توسيع حصتها السوقية وتعزيز عوائد المساهمين من خلال مبادرات استراتيجية مثل عمليات إعادة شراء الأسهم.

على الرغم من ضغوط أسعار الصرف والتعريفات الجمركية، فقد تحسن هامش الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدل بمقدار 60 نقطة أساس على أساس المقارنة المماثلة.

أكدت الإدارة على نجاح عملية إعادة تمويل السندات العليا بأسعار فائدة أقل، مما سيؤدي إلى خفض تكاليف التمويل المستقبلية.

النص الكامل

المشغل

في هذه اللحظة، جميع المشاركين في وضع الاستماع فقط. بعد العرض التقديمي، سنجري جلسة أسئلة وأجوبة. خصصت الشركة 45 دقيقة لهذه المكالمة الجماعية، وستتلقى أكبر عدد ممكن من الأسئلة حسب الوقت المتاح. أود تذكير الجميع بأن هذه المكالمة الجماعية مسجلة. سأترك الآن المجال لميغان كوليك، مديرة علاقات المستثمرين.

ميغان كوليك، مديرة علاقات المستثمرين

أهلاً وسهلاً بكم جميعاً، وشكراً لانضمامكم إلينا اليوم. يشاركنا في هذا الاجتماع كل من أوليفر رايخارت، مدير شركة بيركنستوك القابضة والرئيس التنفيذي لمجموعة بيركنستوك، ودافيت سوكرولو، المدير المالي لمجموعة بيركنستوك. نعلن اليوم عن نتائجنا المالية للربع الثالث من السنة المالية المنتهية في 30 يونيو 2026. يمكنكم الاطلاع على البيان الصحفي والعرض التقديمي التكميلي المتعلق بمناقشة اليوم على موقعنا الإلكتروني الخاص بعلاقات المستثمرين: birkenstock-holding.com.

تم أيضًا تقديم النتائج على النموذج 6-K إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية. نود تذكيركم بأن بعض المعلومات المقدمة خلال هذه المكالمة هي معلومات استشرافية، وبالتالي تخضع لأحكام الحماية المنصوص عليها في قوانين الأوراق المالية الفيدرالية. تخضع هذه البيانات لمخاطر وشكوك وافتراضات متنوعة قد تؤدي إلى اختلاف نتائجنا الفعلية اختلافًا جوهريًا عن هذه البيانات. ترد تفاصيل هذه المخاطر والشكوك والافتراضات في البيان الصحفي الصادر صباح اليوم، وكذلك في ملفاتنا المقدمة إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية، والتي يمكن الاطلاع عليها على موقعنا الإلكتروني birkenstock-holding.com.

لا نتحمل أي التزام بمراجعة أو تحديث أي بيانات أو معلومات استشرافية إلا بما يقتضيه القانون. سنشير إلى بعض المعلومات المالية غير المتوافقة مع المعايير الدولية لإعداد التقارير المالية (IFRS). نستخدم هذه المقاييس غير المتوافقة مع المعايير الدولية لإعداد التقارير المالية لأننا نعتقد أنها تمثل الأداء التشغيلي والنتائج الأساسية لأعمالنا بدقة أكبر. لا يُقصد من عرض هذه المعلومات غير المتوافقة مع المعايير الدولية لإعداد التقارير المالية أن تُعتبر قائمة بذاتها أو بديلاً عن المعلومات المالية المُعدة والمُقدمة وفقًا للمعايير الدولية لإعداد التقارير المالية.

يمكنكم الاطلاع على تسويات المقاييس غير المتوافقة مع المعايير الدولية لإعداد التقارير المالية مع المقاييس المتوافقة معها في البيان الصحفي الصادر صباح اليوم وفي ملفاتنا لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية. والآن، سأترك المجال لأوليفر.

أوليفر رايشرت، الرئيس التنفيذي

صباح الخير جميعاً. لقد حققنا أداءً استثنائياً في الربع الثالث، وأثبتنا مجدداً قوة علامتنا التجارية. ونظراً لهذا الزخم المتواصل، رفعنا توقعاتنا لنمو الإيرادات للعام المالي 2026 إلى 15% بالعملة الثابتة، وتوقعنا أن يصل الربح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدل إلى 710 ملايين يورو على الأقل. لقد حققنا ربعاً قوياً آخر. نمت إيراداتنا بنسبة 15% بالعملة الثابتة، وهو الحد الأعلى لهدفنا السنوي الذي يتراوح بين 13% و15%. تسارع نمو المبيعات في منطقة أوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا إلى 15%. كما تسارع نمو المبيعات المباشرة للمستهلك إلى 16% بالعملة الثابتة.

ارتفع هامش الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدل على أساس المقارنة بمقدار 60 نقطة أساس على أساس سنوي. وقد حققنا ذلك على الرغم من ارتفاع التكاليف، لا سيما أسعار الشحن نتيجة للنزاعات في الشرق الأوسط. وأعدنا رأس المال إلى المساهمين من خلال إعادة شراء أسهم بقيمة 230 مليون يورو. كما قمنا بإعادة تمويل سنداتنا الرئيسية وزيادة حجمها بسعر فائدة أقل بمقدار 75 نقطة أساس. ونواصل النمو في القطاعات التي نستهدفها. وواصلت منطقة آسيا والمحيط الهادئ نموها عالي الجودة والقائم على البيع المباشر للمستهلك، لا سيما في الصين.

لقد سرّعنا وتيرة التوسع في قطاع التجزئة، ونحن على المسار الصحيح لتحقيق هدفنا المتمثل في الوصول إلى حوالي 140 متجرًا بحلول نهاية السنة المالية 2026. ومن الجدير بالذكر أن إيرادات التجزئة المملوكة لنا نمت بنسبة 50% بالعملة الثابتة. كما ارتفعت مبيعات المتاجر القائمة بنسبة عالية من خانة الآحاد. وشهدنا تسارعًا ملحوظًا في النمو الرقمي الخطي، مما ساهم في زيادة الطلب عبر قنوات التجارة الإلكترونية الخاصة بنا. وارتفعت نسبة انتشار الأحذية المغلقة من الأمام بمقدار 500 نقطة أساس، بما يتماشى مع الاتجاهات الحديثة وهدفنا المتمثل في توسيع نطاق استخدامات نعال أحذيتنا.

ساهم مزيج المنتجات بأكثر من نصف نمو متوسط سعر البيع. وشهدنا نموًا برقمين في جميع مناطقنا. وارتفعت أعمالنا في الأمريكتين بنسبة 14% بالعملة الثابتة. ولا تزال متاجر التجزئة المتخصصة في منتجات الشباب والمستلزمات الرياضية تقود نمو قطاع الأعمال بين الشركات، حيث تجاوزت مبيعات شركائنا الرئيسيين في هذه القنوات 20% على أساس سنوي. أما في قطاع الأعمال بين الشركات والمستهلكين في الأمريكتين، فقد شهدنا نموًا قويًا جدًا في قطاع التجزئة، حيث نواصل افتتاح متاجر جديدة لتلبية المزيد من طلبات التسوق المباشر في متاجرنا.

افتتحنا أربعة متاجر جديدة في الولايات المتحدة، ليصل إجمالي متاجرنا إلى 21 متجرًا. وبلغ النمو في منطقة أوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا 15% خلال الربع الأهم والأبرز في المنطقة. وشهدنا تسارعًا في طلب المستهلكين، لا سيما في أعمالنا التجارية المباشرة للمستهلكين، سواء عبر الإنترنت أو في المتاجر، مع تحقيق نسبة مبيعات قوية بلغت 93% من السعر الكامل. وافتتحنا أربعة متاجر خلال الربع، ليصل إجمالي متاجرنا في منطقة أوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا إلى 50 متجرًا. ونمت منطقة آسيا والمحيط الهادئ بنسبة 23% بالعملة الثابتة. وباستثناء أستراليا، اقترب نمو المنطقة من 30%. وتأثر نمو أستراليا خلال الربع بتغير في وتيرة المبيعات الفصلية نتيجةً للاستحواذ على الموزع.

نحن على ثقة تامة بتحقيق هدفنا لمنطقة آسيا والمحيط الهادئ لهذا العام. ومن الجدير بالذكر أننا حققنا نموًا يزيد عن 50% في الصين، الدولة التي تتمتع بأعلى متوسط سعر بيع، ما يُعدّ دليلًا على مكانة علامتنا التجارية المتميزة عالية الجودة في المنطقة. وفي منطقة آسيا والمحيط الهادئ، افتتحنا خمسة متاجر جديدة مملوكة لنا، ليصل إجمالي متاجرنا إلى 53 متجرًا. أما على صعيد المنتجات، فنحن نواصل الابتكار وتقديم منتجات جديدة في كل من الأحذية المغلقة والصنادل. ويتجلى هذا الابتكار بوضوح في مجموعتنا المتميزة 1774.

أطلقنا تصاميم جديدة من الرافيا والقماش والجلد الفاخر في نابولي وبوسطن وأريزونا والجيزة. كما تعاونّا مؤخرًا مع Song for the Mute وOther Arrow وRepetto. حقق إطلاقنا نجاحًا باهرًا، مستهدفًا الإقبال المتزايد على أحذية الباليه المسطحة، لا سيما بين النساء. وقد أسفر هذا التوجه العالمي عن طلب قوي على تصميم ماري جين. أما Fanta Clarita، فهي إحدى أحدث تصاميمنا الرئيسية. وهذا يُؤكد مجددًا قدرتنا على ابتكار صيحات جديدة ضمن علامتنا التجارية.

بينما ظل الطلب على حذاء بوسطن قويًا للغاية، حققت تصاميم أخرى من الأحذية الخشبية أداءً استثنائيًا أيضًا. فعلى سبيل المثال، زادت مبيعات حذاء نابولي بأكثر من أربعة أضعاف مقارنةً بالعام الماضي. كما شهدنا نموًا قويًا في مبيعات الأحذية، وعلى رأسها حذاء UTI ذو مقدمة ADMOC المتأخرة، والذي تضاعفت مبيعاته بأكثر من الضعف مقارنةً بالعام الماضي. وبشكل عام، ارتفعت مبيعات الأحذية المغلقة من غير حذاء بوسطن بأكثر من 50%. ويُشكل الحذاء المغلق من حوالي نصف أفضل 20 تصميمًا لدينا، بما في ذلك ثلاثة تصاميم طُرحت خلال السنوات الثلاث الماضية.

شهد قطاع الصنادل لدينا نموًا ملحوظًا بفضل أحدث تصاميمنا الموسمية، كالأزهار والمسامير والأبازيم والطبعات والأقمشة. وكان النمو قويًا بشكل خاص في تصاميم ماياري ومدريد وسيينا. ونُبرز هذه التصاميم الجديدة بشكلٍ لافت في مبيعاتنا المباشرة للمستهلك، مما يُحفز النمو في قنواتنا الخاصة. ولا نزال على ثقة تامة بقوة علامتنا التجارية. فنحن نركز على تحقيق أهدافنا ونشهد طلبًا عالميًا قويًا على منتجاتنا. ونستهدف شريحة واسعة من المستهلكين من مختلف المناطق الجغرافية والجنس والعمر ومستويات الدخل.

لا يحدّ سوقنا المستهدف سوى عدد سكان العالم. وهذا يمنحنا مرونةً لتحقيق النمو بغض النظر عن الظروف الاقتصادية العالمية أو الإقليمية. ندير توزيعنا بانضباط للحفاظ على ندرة المنتجات، وتقسيم السوق بشكل صحيح، وإدارة نمو قنوات التوزيع، وحماية الأسعار. الآن، سأترك المجال لإيفيكا لاستعراض نتائج الربع الحالي بمزيد من التفصيل.

إيفيكا، المدير المالي

شكرًا أوليفر. يسعدني أن أشارككم تفاصيل أداء شركة بيركنستوك القابضة للربع الثالث من السنة المالية 2026، والذي فاق توقعاتنا. حققنا إيرادات بلغت 720 مليون يورو في الربع الثالث، بنمو قدره 13% وفقًا للبيانات المعلنة. أما النمو بالعملة الثابتة فبلغ 15%، وهو الحد الأعلى لتوقعاتنا التي تراوحت بين 13% و15%. وقد تسبب انخفاض قيمة الدولار الأمريكي والدولار الكندي والعملات الآسيوية كالروبية الهندية والين الياباني، مقارنةً بالربع الثالث من عام 2025، في انخفاض نمو الإيرادات بمقدار 180 نقطة أساس خلال هذا الربع.

للمقارنة، بلغ متوسط سعر صرف اليورو مقابل الدولار الأمريكي 1.16 في الربع الثالث من عام 2026، مرتفعًا من 1.13 في الربع الثالث من السنة المالية 2025. وشهدنا نموًا قويًا في جميع القطاعات خلال هذا الربع. وسجل قطاع الأمريكتين نموًا بنسبة 14% بالعملة الثابتة، مواصلًا بذلك الاتجاه الذي شهدناه في النصف الأول من العام، ومعكسًا القوة المستمرة في سوقنا الأكثر تطورًا. أما منطقة أوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا، فقد سجلت نموًا بنسبة 15% بالعملة المعلنة والعملة الثابتة، وهو تسارع ملحوظ مقارنةً بالربع الثاني، مدفوعًا بشكل خاص بالمبيعات المباشرة للمستهلكين في أوروبا، سواء عبر الإنترنت أو في متاجر التجزئة.

ما زلنا نشهد بعض التأثيرات المحلية في الشرق الأوسط نتيجة للصراعات في منطقة الخليج، لا سيما في الإمارات العربية المتحدة، التي تعتمد بشكل كبير على السياحة وطلب المغتربين. وقد تم تعويض هذا التأثير جزئيًا بالطلب المحلي القوي في أسواق مثل المملكة العربية السعودية. وبشكل عام، كان أداء الربع الثالث أفضل من المتوقع. وسجلت منطقة آسيا والمحيط الهادئ نموًا بنسبة 23% بالعملة الثابتة. وتتأثر معدلات النمو الفصلية في منطقة آسيا والمحيط الهادئ بتغير نمط الإيرادات من أعمال الشركة في أستراليا قبل عملية الاستحواذ.

تم تسجيل الإيرادات عند تسليمنا للموزع قبل موسم الذروة. ونحن الآن نحقق الإيرادات بما يتماشى مع ديناميكيات السوق المحلية وموسميتها. تمتد أشهر الربيع والصيف في أستراليا من سبتمبر إلى فبراير، حيث تبلغ مبيعات التجزئة المباشرة للمستهلكين (D2C) ومبيعات الشركات (B2B) ذروتها خلال هذه الأشهر، وهو ما يتوافق مع نتائجنا في الربعين الأول والرابع، ويختلف عن نمط تحقيق الإيرادات قبل إتمام الصفقة. لذلك، كان نمو المبيعات في أستراليا خلال الربع الثالث أقل مقارنةً بالعام الماضي، وهو ما أثر على معدل النمو في منطقة آسيا والمحيط الهادئ، نظرًا لكونها إحدى أهم أسواقنا في المنطقة.

باستثناء تأثير تغييرات التوقيت في أستراليا، بلغ نمونا في منطقة آسيا والمحيط الهادئ ما يقارب 30%. ونتوقع أن يستمر نمو هذه المنطقة بمعدل ضعف معدل نمو القطاعات الأخرى خلال العام بأكمله. أما على مستوى القنوات، فقد ارتفع حجم مبيعات الشركات (B2B) بنسبة 15% بالعملة الثابتة، بما يتماشى مع اتجاهات الأرباع القليلة الماضية. وبفضل الطلب القوي المستمر لدى شركائنا الرئيسيين، تسارع نمو مبيعات المستهلكين (D2C) بشكل ملحوظ ليصل إلى 16% بالعملة الثابتة، بزيادة قدرها 400 نقطة أساسية عن نسبة النمو البالغة 12% في الربع الثاني، متجاوزًا بذلك نمو مبيعات الشركات (B2B) خلال الربع.

شهد نمونا الرقمي تسارعًا ملحوظًا مقارنةً بالنصف الأول من العام. وقد بدأت العديد من الإجراءات التي نتخذها لتحسين معدلات التحويل تؤتي ثمارها، بما في ذلك تحسين المحتوى، وتعزيز تجربة المستخدم من خلال تبسيط خيارات الدفع، وتوسيع نطاق مزايا الولاء والعضوية. وارتفعت مبيعات التجزئة بنسبة 50%، حيث نواصل تحقيق أداء قوي من متاجرنا الجديدة والقائمة. وقد أضفنا 13 متجرًا جديدًا مملوكًا لنا، ليصل إجمالي متاجرنا إلى 124 متجرًا.

حققت مبيعات المتاجر القائمة نموًا بنسبة عالية من خانة الآحاد. وبلغ هامش الربح الإجمالي المعدل للربع الثالث 59.2%، بانخفاض قدره 130 نقطة أساس على أساس سنوي، ويعزى ذلك بشكل رئيسي إلى ضغوط أسعار الصرف الأجنبي (60 نقطة أساس) والتعريفات الجمركية الأمريكية الإضافية (70 نقطة أساس). وباستثناء هذه التأثيرات، ارتفع هامش الربح الإجمالي المعدل بمقدار 10 نقاط أساس على أساس سنوي. وبينما نواصل الاستفادة من تحسن استيعاب الطاقة الإنتاجية، والذي ساهم بمقدار 50 نقطة أساس في هامش الربح الإجمالي المعدل، فقد تسبب مزيج المنتجات في انخفاض الهامش بمقدار 40 نقطة أساس.

يُصاحب التحول المستمر نحو تصميمات الأحذية المغلقة من الأمام انخفاض طفيف في هامش الربح نتيجةً لتعقيد عملية التصنيع وزيادة استهلاك دقائق الإنتاج. مع ذلك، يُعد هذا التحول مفيدًا للغاية بالنسبة لنا، إذ يُحقق متوسط سعر بيع أعلى وربحًا إجماليًا أكبر لكل زوج. بلغت مصاريف البيع والتوزيع 186 مليونًا في الربع الثالث، ما يُمثل 25.9% من الإيرادات. وقد ارتفع هذا الرقم بمقدار 30 نقطة أساسية عن العام السابق، ويعود ذلك بشكل رئيسي إلى التوسع المتسارع في قطاع التجزئة وارتفاع تكاليف الخدمات اللوجستية نتيجةً للنزاعات في الشرق الأوسط.

بلغت المصاريف العامة والإدارية 33 مليون دولار، أي ما يعادل 4.5% من الإيرادات، بانخفاض قدره 40 نقطة أساس على أساس سنوي نتيجة لانخفاض نفقات تكنولوجيا المعلومات والاستفادة من التكاليف الثابتة. وبلغ صافي الربح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدل في الربع الثالث 242 مليون دولار، بزيادة قدرها 11% على أساس سنوي. وقد أدى تأثير تقلبات أسعار الصرف إلى انخفاض صافي الربح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدل بمقدار 8 ملايين دولار. وباستثناء هذا التأثير، ارتفع صافي الربح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك بنسبة 15%. وانخفض هامش صافي الربح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدل إلى 33.7%، بانخفاض قدره 70 نقطة أساس على أساس سنوي نتيجة لضغوط قدرها 130 نقطة أساس من تقلبات أسعار الصرف والتعريفات الجمركية.

باستثناء هذه التأثيرات، كان هامش الربح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدل سيرتفع بمقدار 60 نقطة أساس. ويأتي هذا التحسن على الرغم من زيادة تكاليف الشحن والخدمات اللوجستية. بلغ صافي الربح المعدل 134 مليون يورو في الربع الثالث، بزيادة قدرها 15% على أساس سنوي. وبلغ ربح السهم المعدل للربع الثالث 0.74 يورو، بزيادة قدرها 19% عن 0.62 يورو في العام الماضي. وقد نتج عن إعادة تمويل الدين مصروف قدره 11.7 مليون يورو بسبب الاستهلاك المعجل لتكلفة الصفقة وإلغاء الاعتراف بالمشتق المضمن في السندات الأصلية.

نتج عن اتفاقية إعادة شراء الأسهم (ASR) مصروف بقيمة 10.6 مليون دولار أمريكي بسبب تغيرات القيمة العادلة نتيجة لتحركات الأسعار خلال مدة الاتفاقية. وقد تم إدراج هذه المصروفات غير النقدية لمرة واحدة ضمن تكاليف التمويل، واستُبعدت من صافي الربح المعدل. وحققنا تدفقات نقدية تشغيلية بقيمة 247 مليون دولار أمريكي خلال الربع، مقارنةً بـ 261 مليون دولار أمريكي نتيجة ارتفاع مدفوعات ضريبة الدخل بمقدار 77 مليون دولار أمريكي. واختتمنا الربع برصيد نقدي وما يعادله بقيمة 694 مليون دولار أمريكي بعد إعادة شراء أسهم بقيمة 230 مليون سهم، وإعادة تمويل وزيادة حجم سنداتنا الممتازة طويلة الأجل.

للتذكير، قمنا في يونيو بسداد 428.5 مليون دولار من سندات كبار الدائنين المستحقة في عام 2029، والتي تبلغ قيمتها خمسة أضعاف وربع السنة، وأصدرنا 900 مليون دولار من سندات كبار الدائنين الجديدة المستحقة في عام 2033 بفائدة أربعة أضعاف ونصف السنة. يُتيح لنا الفائض النقدي المتبقي، المُضاف إلى الميزانية العمومية، مرونةً لتعزيز قيمة المساهمين من خلال إعادة شراء 500 مليون سهم إضافية أو إعادة تمويل ديون أخرى قائمة، وذلك وفقًا لظروف السوق. بلغت نسبة المخزون إلى المبيعات 37% خلال الربع، مرتفعةً من 33% في الربع السابق.

يعود الارتفاع مقارنةً بالعام الماضي بشكل رئيسي إلى زيادة الرسوم الجمركية وتأثيرات أسعار الصرف. بلغ متوسط فترة تحصيل الذمم المدينة لدينا خلال الربع 45 يومًا، وهو معدل جيد، بزيادة طفيفة عن 43 يومًا في العام الماضي. خلال الربع، أنفقنا 26 مليونًا على النفقات الرأسمالية، مما ساهم في زيادة طاقتنا الإنتاجية في أروكا، وورليتز، وباسافاج، وبدأنا في تطوير مصنع ويتيتشيناو، وواصلنا استثماراتنا في قطاعي التجزئة وتكنولوجيا المعلومات. كما سددنا الشريحة الثانية من ثمن شراء بيركنستوك أستراليا، والبالغة 9 ملايين.

بلغ صافي الرافعة المالية لدينا 1.8 ضعفًا في 30 يونيو 2026، مرتفعًا من 1.5 ضعفًا في 30 سبتمبر 2025، مما يعكس التدفقات النقدية الخارجة من برنامج إعادة تمويل الأصول (ASR). وباستثناء برنامج إعادة تمويل الأصول، لكان صافي الرافعة المالية حوالي 1.4 ضعفًا. وبالنظر إلى توقعاتنا للربع الرابع والسنة المالية 2026، نتوقع في الربع الرابع نموًا في الإيرادات بالعملة الثابتة ضمن النطاق السنوي الذي نحدده بين 13% و15%. ونتوقع أن يكون تأثير أسعار الصرف محايدًا نسبيًا في الربع الرابع، مما سيؤدي إلى معدل نمو مماثل سواءً بالعملة المعلنة أو بالعملة الثابتة.

نتوقع أن تكون هوامش الربح في الربع الرابع محايدة بسبب تقلبات أسعار الصرف. أما بالنسبة للرسوم الجمركية، فنظراً للاتفاقية المعلنة مؤخراً مع الاتحاد الأوروبي وتطبيق تعريفات المادة 301، نتوقع الآن أن يبلغ معدل الرسوم الجمركية المختلط في الربع الرابع ما يزيد قليلاً عن 15%، وهو أقل مما شهدناه في ظل تعريفات المادة 122. ونتيجة لذلك، من المتوقع أيضاً أن تكون الرسوم الجمركية محايدة نسبياً على أساس سنوي في الربع الرابع. أما بالنسبة للعام بأكمله، فنتوقع الآن نمواً في الإيرادات بنسبة 15%، وهو الحد الأعلى لنطاق توقعاتنا الذي يتراوح بين 13% و15% للعام بأكمله.

لا نزال نتوقع هامش ربح إجمالي معدل يتراوح بين 57% و57.5%، وهامش ربح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك معدل يتراوح بين 30.2% و30.5%، شاملاً ضغطًا يقارب 200 نقطة أساس ناتجًا عن تقلبات أسعار الصرف والتعريفات الأمريكية مجتمعة. ومن المتوقع الآن أن يبلغ الربح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدل 710 ملايين يورو على الأقل. أما بالنسبة للسنة المالية، فنتوقع أن يتراوح معدل الضريبة بين 30% و31%، مرتفعًا من توقعاتنا السابقة التي تراوحت بين 26% و28%، وذلك بسبب المصاريف غير القابلة للخصم الضريبي المرتبطة بشكل كبير بإعادة شراء الأسهم المعجلة وإصدار الديون، بما في ذلك الأثر الضريبي لإعادة شراء الأسهم المعجلة، بالإضافة إلى إعادة تمويل وزيادة حجم سنداتنا الممتازة.

من المتوقع أن يتراوح ربح السهم المعدل بين 1.90 و2.05 يورو، بما يتماشى مع توقعاتنا السابقة. ويشمل ذلك ضغطًا ناتجًا عن تقلبات أسعار الصرف يتراوح بين 0.20 و15 يورو تقريبًا. ولا يشمل ذلك تأثير أي عملية إعادة شراء أسهم إضافية تتجاوز عملية إعادة شراء الأسهم المعدلة التي اكتملت في نهاية يونيو. ومن المتوقع أن تتراوح النفقات الرأسمالية بين 110 و130 مليون يورو. ولدينا هدف لنسبة الرافعة المالية الصافية لنهاية السنة المالية 2026 يتراوح بين 1.6 و1.7 ضعف تقريبًا، ارتفاعًا من توقعاتنا السابقة التي تراوحت بين 1.3 و1.4 ضعف بعد تأثير عملية إعادة شراء الأسهم المعدلة، ولكن باستثناء أي عمليات إعادة شراء أسهم إضافية.

وبهذا، سأعيد الأمر إلى أوليفر ليختتم.

أوليفر رايشرت، الرئيس التنفيذي

شكرًا إيفيكا. يسعدنا جدًا رفع هدف نمو إيراداتنا إلى 15% بالعملة الثابتة، وزيادة الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدلة إلى 710 ملايين يورو على الأقل. تُثبت نتائجنا للربع الثالث مجددًا أن الطلب على علامتنا التجارية المحبوبة لا يزال قويًا حتى في ظل الضغوط التضخمية على ميزانيات المستهلكين. ما زلنا علامة تجارية متاحة ومرغوبة. نحن متحمسون للفرص المتاحة في سوق آسيا والمحيط الهادئ سريع النمو وغير المستغل بالكامل، ولتوسيع شبكة متاجرنا، وللحداثة والابتكار في علامتنا التجارية.

مع اقترابنا من الربع الأخير من سنتنا المالية 2026 وما بعدها، نعتزم مواصلة تنمية حصتنا السوقية وتوسيع قاعدة عملائنا من فئة المواهب الشابة الجديدة، وبناء علاقات متينة مع عملائنا في مختلف المناطق والقنوات. ونسعى إلى دفع عجلة الابتكار وخلق منتجات جديدة في كلٍ من منتجاتنا المغلقة والصنادل. كما نهدف إلى توجيه منتجاتنا بفعالية بين المناطق والقنوات المختلفة لتحسين هوامش الربح، والحفاظ على ندرة المنتجات، وحماية قيمة علامتنا التجارية.

سنواصل الاستفادة من مركزنا المالي القوي وقرارنا المدروس بشأن تخصيص رأس المال لتعزيز عوائد المساهمين. يُولّد نمونا العضوي تدفقات نقدية كبيرة. على مدار العامين الماضيين، بلغ إجمالي تدفقاتنا النقدية التشغيلية 774 مليون يورو. تبقى أولويتنا القصوى الاستثمار في الشركة. من هذا المبلغ، استُثمر 189 مليون يورو في النفقات الرأسمالية. ونظرًا لأن أسهمنا مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية حاليًا، فسنسعى لاغتنام فرص مواصلة عمليات إعادة شراء الأسهم. والآن، نستقبل أسئلتكم.

المشغل

سنبدأ الآن جلسة الأسئلة والأجوبة. يُرجى الاكتفاء بسؤال واحد. إذا رغبتم في طرح سؤال، اضغطوا على زر النجمة (*) لرفع أيديكم. ولإلغاء سؤالكم، اضغطوا على زر النجمة (*) مرة أخرى. نرجو منكم رفع سماعة الهاتف عند طرح الأسئلة لضمان جودة صوت مثالية. إذا كان جهازكم مكتومًا، يُرجى إلغاء كتم الصوت. يُرجى الانتظار ريثما نُجهز قائمة الأسئلة والأجوبة. سؤالكم الأول من ماثيو بوس من جي بي مورغان.

خطك مفتوح. تفضل بالدخول.

ماثيو بوس، محلل في جي بي مورغان

شكرًا وتهانينا على هذا الربع المميز. أوليفر، لقد كان انتعاش نمو المبيعات المباشرة للمستهلكين ملحوظًا. تجاوزت مبيعات هذا الربع مبيعات الشركات (B2B) لأول مرة منذ عامين. هل يمكنك التحدث عن عوامل هذا التحسن في المبيعات المباشرة للمستهلكين، وما تلاحظه في مبيعات الشركات مقارنةً بالمبيعات المباشرة للمستهلكين؟ وبالنظر إلى التوقعات المحسّنة للإيرادات السنوية، هل يمكنك التحدث عن اتجاهات الربع الرابع، وهل تعتقد أن هناك إمكانية لزيادة توقعاتك للإيرادات السنوية بنسبة 15%؟

أوليفر رايشرت، الرئيس التنفيذي

مرحباً مات، شكراً لسؤالك. ربما يصعب فهم كلامي قليلاً لأني أتحدث من تروب. كما تتخيل، أنا أبيع الأحذية بكثرة هنا، والجو حار جداً. آمل أن يكون كلامي واضحاً. بالعودة إلى سؤالك، حققنا نمواً قوياً في كلا القناتين. بالطبع، تفوقت مبيعات التجزئة المباشرة للمستهلكين على مبيعات الشركات، مدعومة باستثماراتنا في متاجرنا الخاصة وفي أعمالنا الرقمية. كلا القناتين محركان مهمان لأعمالنا، وسيظلان كذلك. كان أداء مبيعات التجزئة المباشرة للمستهلكين مدفوعاً بمتاجرنا الخاصة، حيث حقق توسعنا في عدد الفروع وسرعة افتتاحها نمواً بنسبة 50%. كما كانت مبيعات المتاجر القائمة قوية أيضاً، حيث ارتفعت بنسبة عالية من خانة الآحاد، مما يعكس الطلب المستمر على علامتنا التجارية في جميع متاجرنا الحالية.

شهدنا أيضًا نموًا متسارعًا في المبيعات عبر الإنترنت، تمثل في تقديم منتجات جديدة، وزيادة التخصيص، وتعزيز سرد القصص، مما جعل التجربة الرقمية أكثر جاذبية وحفز المبيعات. وكان لهذا النمو أثر بالغ في أوروبا، حيث حققنا قفزة نوعية في الأداء عبر الإنترنت بنسبة 93% من المبيعات بالسعر الكامل، حتى مع ازدياد العروض الترويجية في السوق بشكل عام، كما تعلمون. لذا، نركز جهودنا على تنمية أعمالنا حيثما أمكننا ذلك، وخلق القيمة الأكبر.

هذا يعني مواصلة الاستثمار في قطاع التجزئة (B2C) مع الحفاظ على أعمال قوية ومنضبطة في قطاع الأعمال (B2B). يُعدّ شركاؤنا في تجارة الجملة جزءًا أساسيًا من استراتيجية نمونا، إذ يتيحون لنا الوصول بكفاءة إلى عملاء جدد، لا سيما المستهلكين الشباب، مع مساعدتنا في الحفاظ على جودة توزيع عالية في جميع أسواقنا. وتعكس توقعاتنا لنمو الإيرادات بنسبة 15% بالعملة الثابتة القوة التي نشهدها اليوم في مختلف القنوات والأسواق. وفيما يتعلق بالجزء الأخير من سؤالك، فنحن على ثقة تامة بزخم أعمالنا، وهدفنا طويل الأجل لنمو الإيرادات يتراوح بين 13 و15%.

شكرًا لك.

ريك كوهلر، محلل

أتمنى لك التوفيق.

المشغل

شكراً لك. سؤالك التالي من لوران فاسوليسكو من بنك بي إن بي باريبا. خطك مفتوح. تفضل.

لوران فاسوليسكو، محلل في بنك بي إن بي باريبا

صباح الخير أوليفر وفريق العمل. أودّ الاستفسار عن منطقة أوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا. لقد شهد نمو المنطقة تسارعاً ملحوظاً مقارنةً بالربع الثاني. هل لاحظتم أي تأثير للصراع في الشرق الأوسط؟ هل يمكنكم توضيح العوامل الرئيسية وراء هذا التسارع في النمو؟ وإلى أي مدى ساهمت الظروف المناخية المواتية في هذا النمو مقارنةً بالاتجاهات السائدة في أعمال الشركة؟ وأتساءل أيضاً، هل تتوقعون استمرار هذه الاتجاهات في الربع الرابع من العام في منطقة أوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا؟

شكراً جزيلاً.

إيفيكا، المدير المالي

أهلاً لوران، شكراً لسؤالك. أنا إيفيكا. بالفعل، استمر تأثير الصراع في الشرق الأوسط، وإن كان أقل وضوحاً مما كان عليه في الربع الثاني. في الواقع، مع بداية الصراع آنذاك، تمكّنا من تخفيف الكثير من الضغط من خلال تعديلات في مسارات التوريد وتعزيز قدراتنا في مناطق أخرى من المنطقة. على سبيل المثال، المملكة العربية السعودية، سوقٌ تتمتع بمرونة عالية وتعتمد بشكل أقل على السياحة والوافدين.

بشكل عام، يُعد الربع الرابع من العام ربعًا أكبر في الشرق الأوسط، لذا نتوقع تأثيرًا أكبر قليلًا، ويعود ذلك جزئيًا إلى استئناف الأعمال العدائية في المنطقة. مع ذلك، نتوقع أن يكون إجمالي تأثير النصف الثاني من العام أقل من التقدير الأولي الذي تراوح بين 10 و12 مليونًا. ونتوقع الآن أن يصل هذا التأثير إلى ما يزيد قليلًا عن 10 ملايين. إجمالًا، كان تسارع النمو مدفوعًا بشكل كبير بالطلب المباشر للمستهلك. وكما ذكر أوليفر سابقًا، أثبت الطلب مرونة عالية في جميع أنحاء المنطقة، وشهدنا نموًا ملحوظًا في كل من قطاع التجزئة والتجارة الإلكترونية.

نلمس أيضاً فوائد الاستثمارات والإجراءات التي اتخذناها لزيادة حركة المرور وتحسين معدل التحويل. وقد ناقشنا هذا الأمر في يناير الماضي خلال يوم أسواق رأس المال. ويشمل ذلك تعزيز التسويق الإلكتروني في المراحل الأولى من مسار التحويل، وتحسين المحتوى، وتطوير تجربة المستخدم على الموقع. وكل هذا يُسهم إيجاباً في النتائج. أما بالنسبة للطقس، فقد أصبح أكثر دفئاً بلا شك. وتُعدّ درجات الحرارة مواتية لأعمالنا بشكل عام. ومع ذلك، كنا قد لاحظنا بالفعل تحسناً في المؤشرات قبل ذلك، واستمر هذا التحسن خلال الأسابيع الأولى من الربع الرابع من سنتنا المالية.

وأخيراً، تجدر الإشارة إلى أن بعض أسواقنا الأخرى شهدت طقساً سيئاً في الربع الثالث أيضاً.

المشغل

سؤالك التالي من لورين هاتشينسون من بنك أوف أمريكا. خطك مفتوح. تفضل.

لورين هاتشينسون، محللة في بنك أوف أمريكا

شكرًا. صباح الخير. إذًا، لم يكن التسعير بما يتجاوز التضخم عاملًا مؤثرًا في هامش الربح الإجمالي هذا الربع كما كان الحال في الأرباع القليلة الماضية. هل كثّفتم من العروض الترويجية؟ وكيف يمكننا تقييم قدرتكم على تمرير التضخم من خلال التسعير في ظل حساسية العملاء المتزايدة للأسعار؟ هل لاحظتم أي مؤشرات على رفض المستهلكين للتسعير، خاصةً مع بداية موسم العودة إلى المدارس؟

إيفيكا، المدير المالي

أهلاً لورين، معك إيفيكا. جميع قرارات التسعير تُتخذ بهدف مراعاة التضخم وحماية هوامش الربح الإجمالية، وهو ما نلتزم به باستمرار. قد يكون هناك اختلاف في التوقيت بين وقت تحديد الأسعار ووقت تأثير التضخم على المخزون وتكاليف البضائع المباعة. ويرجى الأخذ في الاعتبار أن فائدة التسعير على هامش الربح الإجمالي منذ بداية العام تبلغ 30 نقطة أساس. أما بالنسبة للعروض الترويجية، فعلى مستوى القطاع ككل، نلاحظ زيادة في تخفيضات الأسعار نتيجةً لتنافس تجار التجزئة على جذب المستهلكين ذوي القدرة الشرائية المحدودة.

في هذا السياق، نواصل تحقيق عائد بيع ممتاز وهامش ربح إجمالي مرتفع. وهذا يؤكد قوة علامتنا التجارية ونهجنا المتبع في تخفيض الأسعار، والذي لم يتغير. سنقدم خصومات انتقائية، كما عودناكم دائمًا. أي تخفيضات نقوم بها تهدف إلى إدارة مخزوننا الموسمي الفائض بكفاءة مع استمرار نمو أعمالنا. وكما تعلمون، فإن 75 إلى 80% من أعمالنا عبارة عن منتجات أساسية وتصاميم دائمة. وتتركز تشكيلة التخفيضات لدينا بشكل كبير على منتجات المواسم السابقة، والألوان الموسمية، والمقاسات غير القياسية.

وتكمن روعة علامتنا التجارية في تقديمها لمجموعة واسعة من الأسعار تتراوح بين 50 و1500 دولار، مع الحفاظ على سهولة الوصول إليها حتى في ظل تقليص المستهلكين لنفقاتهم. وللمستهلكين الأكثر حساسية للسعر، نوفر منتجات مصنوعة من مواد مثل بيركو-فلور، وإي في إيه، والمنسوجات، على سبيل المثال. والأهم من ذلك، أن أي إجراء اتخذناه لم يؤثر سلبًا على هامش ربحنا. وكما ترون من نتائجنا، فقد ارتفع هامش الربح الإجمالي بمقدار 10 نقاط أساسية على أساس المقارنة المباشرة.

وأخيرًا، فيما يتعلق بالعودة إلى المدارس، ما زلنا علامة تجارية لا غنى عنها للعام الدراسي، وما زلنا نشهد طلبًا قويًا جدًا من الشباب في الولايات المتحدة.

المشغل

سؤالك التالي من كريستينا كاتاي، محللة أبحاث الأسهم. خطك مفتوح. تفضل.

كريستينا كاتاي، محللة

مرحباً، شكراً لك على الإجابة على السؤال، ونهنئك على هذا الربع المميز. لقد أوضحتَ بشكلٍ مفيد أن التحول نحو الأحذية ذات المقدمة المغلقة قد أدى، على ما أعتقد، إلى ضغطٍ على هامش الربح الإجمالي بنحو 40 نقطة أساس. هل يمكنك مساعدتنا في تحديد هذا الضغط بشكلٍ أدق؟ ما هو الفرق في هامش الربح الإجمالي بين الأحذية ذات المقدمة المغلقة والأحذية ذات المقدمة المفتوحة؟ ثانياً، هل يمكنك تقديم المزيد من التفاصيل حول عوامل النمو في هذا الربع، وتحديداً متوسط أسعار البيع وحجم المبيعات؟ شكراً لك.

إيفيكا، المدير المالي

مرحباً كريستينا، شكراً لسؤالك. أما بخصوص تأثير هامش الربح، فكما تعلمين، لا نفصح عن هامش ربح محدد لكل منتج، ولكن تعقيد عمليات تصنيع الأحذية والجزمات المغلقة من الأمام، والتي لا تتبع تصميم بوسطن، تتطلب جهداً بشرياً أكبر وتستهلك وقتاً أطول في الإنتاج. لذا، شهدنا هذا الربع زيادة تتجاوز 500 نقطة أساس في حصتنا من الأحذية المغلقة من الأمام، ويعود ذلك إلى نمو يزيد عن 50% في تصاميم الأحذية التي لا تتبع تصميم بوسطن، حيث ارتفعت مبيعات أحذية نابولي بأكثر من أربعة أضعاف، وتضاعفت مبيعات أحذية أوجي أكثر من مرتين على أساس سنوي في الربع الثالث.

أثر ذلك على هامش الربح الإجمالي. هذه منتجات رائعة ومربحة للغاية، تساعدنا على جذب عملاء جدد وتوسيع نطاق استخدامات النعل الداخلي، كما أنها تُحقق متوسط سعر بيع أعلى وأرباحًا أكبر لكل زوج، على الرغم من أن هامش الربح أقل قليلاً ولكنه لا يزال قويًا جدًا. ونستعين بمصانع متعاقدة في البرتغال لجزء من هذا الإنتاج. لذا، فإن إعادة إنتاج أجزاء من هذا المنتج داخليًا الآن، مع تزايد الطلب، يُمثل فرصةً مستقبليةً لزيادة هامش الربح لدينا، بلا شك.

أما بالنسبة للجزء الثاني من سؤالك حول متوسط سعر البيع مقابل الحجم، فقد كان متوافقًا إلى حد كبير مع هدفنا 1/3/2 ويعكس التوسع المستمر في جميع القدرات الإنتاجية عبر الشبكة، والذي يسير وفقًا للخطة.

المشغل

سؤالك التالي من مايكل بينيتي من شركة إيفركور آي إس آي. خطك مفتوح. تفضل.

كارسون (نيابةً عن مايكل بينيتي)، محلل في شركة إيفركور آي إس آي

مرحباً يا شباب، معكم كارسون. أنا هنا لأجل مايكل. شكراً على إتاحة الفرصة لنا لطرح سؤالنا. معذرةً على الخوض في تفاصيل النموذج، ولكن هل يمكنك شرح معدل الضريبة؟ إنه أعلى من التوقعات الأولية التي تراوحت بين 27 و28%. هل هذه النسبة الجديدة، 30 إلى 31%، هي الحد الأدنى للضرائب؟ كنت أتوقع أيضاً ارتفاعاً أكبر في ربحية السهم لهذا العام نظراً لتوقعات الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك القوية وإعادة شراء الأسهم. لماذا لا نرى هذا الارتفاع في ربحية السهم؟ وما هي تكلفة التمويل المعدلة ربع السنوية مع الدين الجديد المصدر؟ وهل نتوقع انخفاضاً في تقلبات إجمالي تكاليف التمويل مستقبلاً؟

إيفيكا، المدير المالي

شكرًا. مرحبًا كارستن، شكرًا لسؤالك. بخصوص السؤال الأول عن الضرائب، لا، لا نعتقد أن نسبة 30 إلى 31 هي النسبة الأساسية الجديدة للمستقبل. نتوقع أن يكون معدل الضريبة المتكرر في أواخر العشرينيات هذا العام. ويعود ارتفاعه إلى مصاريف التمويل غير القابلة للخصم، وغير المتكررة، وغير النقدية المرتبطة بإعادة التمويل التي أنجزناها خلال الربع الثالث، بالإضافة إلى نسبة إعادة البيع السنوية، وتقييمات القيمة السوقية في المشتقات المالية المضمنة. ستتأثر مصاريف ربحية السهم هذا العام بهذا المعدل الضريبي الفعلي الأعلى.

مع تطبيق معدل الضريبة الموحد، كان من المتوقع أن يبلغ نمو ربحية السهم المعدلة 23% في الربع الثالث. أما على مدار العام، فيبلغ التأثير حوالي 0.08 يورو للسهم. وفيما يتعلق بالجزء الأخير من سؤالك حول تكلفة التمويل، فقد تأثرت تكاليف التمويل في هذا الربع، مرة أخرى، بنفقات غير نقدية لمرة واحدة تتعلق بإعادة تمويل بقيمة 11.7 مليون يورو وعائدات إعادة التمويل السنوية بقيمة 10.6 مليون يورو، لذا لا نتوقع تكبد هذه النفقات مستقبلاً. مع ذلك، سيترتب على ذلك تغيير دوري ومتكرر يتمثل في إصدار سندات جديدة بقيمة 900 مليون يورو وسداد السندات الأصلية التي تقارب قيمتها 430 مليون يورو.

سيؤدي ذلك إلى زيادة مصروفات الفائدة ضمن تكاليف التمويل بحوالي 4.5 مليون دولار أمريكي لكل ربع سنة، ومن المتوقع أن تعود تكاليف التمويل إلى وضعها الطبيعي عند حوالي 25 مليون دولار أمريكي لكل ربع سنة. وبشكل عام، نتوقع انخفاض التقلبات نتيجة لانخفاض التذبذبات في المشتقات المالية المضمنة بسبب زيادة فترة السداد الاختياري للسندات الجديدة ذات الأولوية.

المشغل

سؤالك التالي من سيمون سيجل من شركة غوغنهايم للأوراق المالية. خطك مفتوح. تفضل.

سايمون سيجل، محلل في شركة غوغنهايم للأوراق المالية

شكرًا. أهلًا بالجميع، أتمنى لكم صيفًا سعيدًا ووظائف موفقة. أفيثا، هل يمكنكِ التحدث عن الفرق بين المخزون والمبيعات؟ كيف ترين تكوين مخزونكِ الآن؟ وماذا عن التغيير في الوحدات مقابل اليورو، وكيف تتوقعين مستويات المخزون المستقبلية؟ وللتوضيح بشأن تغيير التوقيت في أستراليا، هل انتقلت المبيعات مبكرًا في الربع الثاني أم متأخرًا في الربع الرابع، وهل انتهى هذا التغيير الآن؟

أودّ معرفة رأيكم في التعليق الذي أشرتم إليه، أو في التعليقات التي تناولت الاتجاهات العامة، وفي التوقعات المستقبلية. شكرًا لكم.

إيفيكا، المدير المالي

أهلاً سيميون، معك إيفيكا مجدداً. شكراً لسؤالك. الجزء الأول يتعلق بالمخزون. كما تعلم، فإن أكثر من 70% من مخزوننا من المنتجات النهائية مُتعاقد عليه بالفعل. معظم هذا المخزون عبارة عن منتجات أساسية، أي منتجات دائمة لا تفقد رواجها، مما يُتيح لنا بالتأكيد تحسين موازنة ما قبل الإنتاج والإنتاج، ويُساعدنا أيضاً في التخطيط. أكثر من نصف الزيادة في نسبة المخزون إلى المبيعات تُعزى إلى تقلبات أسعار الصرف والرسوم الجمركية، وهذا ما ناقشناه بالفعل خلال مكالمة الأرباح في الربع الثاني.

أما النصف الآخر فيُعزى في معظمه إلى دمج أعمالنا في أستراليا وتوقيت تسجيل الإيرادات وبيع المخزون هناك. ندير الآن أعمالنا محلياً، ونحن أكثر ارتباطاً بوتيرة البيع في المنطقة نفسها.

المشغل

سؤالك التالي من أدريان دوفيرجيه من غولدمان ساكس. خطك مفتوح. تفضل.

أدريان دوفيرجر، محلل لدى بنك جولدمان ساكس

مرحباً، صباح الخير. مساء الخير أوليفر، إيفيك، وميغان. شكراً جزيلاً لكم على الإجابة على سؤالي. هل يُمكنكم التفضل بالتعليق أكثر على الأداء في الولايات المتحدة؟ وبشكلٍ أدق، كيف هو أداء سجل الطلبات؟ هل يُمكنكم التعليق على نسبة المبيعات الواردة إلى المبيعات الصادرة لدى شركائكم في البيع بالجملة؟ أعتقد أنكم ذكرتم سابقاً أنكم لاحظتم نمواً جيداً جداً من قطاعات الشباب، والمتاجر الكبرى، ومتاجر الأدوات الرياضية. أيضاً، استكمالاً للسؤال السابق، هل أنتم على ثقة بعدم وجود أي تراكم للمخزون في أي مكان ضمن قنوات البيع بالجملة، وهل لاحظتم أي شيء بخصوص إقبال تجار الجملة على منتجاتكم؟

أعتقد أن ذلك سيكون مفيدًا للغاية أيضًا فيما يتعلق بآراء المستهلكين. شكرًا جزيلًا.

إيفيكا، المدير المالي

شكرًا جزيلًا لك يا أدريان، معكم إيفيكا مجددًا. بخصوص سؤالك عن مبيعات الشركات في الولايات المتحدة، وكما ذكر أوليفر سابقًا في هذه المكالمة، ما زلنا نشهد طلبًا قويًا من فئة الشباب، وهذه الفئة تحديدًا هي الأكثر نموًا وتُعتبر جديدة على العلامة التجارية. لذا، نُطلق على هذه الفئة اسم "المستخدمين الجدد". وقد ارتفعت المبيعات عبر هذه القنوات في الربع الثالث بنسبة تزيد عن 20% مقارنةً بالعام الماضي. وهذا يُمثل استمرارًا للقوة التي لاحظناها خلال الربعين الماضيين، وهو مشابه لما رأيتموه سابقًا فيما يتعلق بالعودة إلى المدارس.

كما ذكرنا، نحن من العلامات التجارية الرائدة التي لا غنى عنها. ونشهد نموًا مستمرًا مدفوعًا بإقبال الشباب. أما بخصوص تخفيضات الأسعار، فلا تغيير في نهجنا، ولو كنا سنخفض الأسعار، لظهر ذلك جليًا في هامش الربح الإجمالي. لكن هذا غير صحيح، بل على العكس تمامًا: نلاحظ زيادة في المبيعات على أساس المقارنة المباشرة، وهذا ما سنواصل البناء عليه.

المشغل

سؤالك التالي من إد أوبين من مورغان ستانلي. خطك مفتوح. تفضل.

إد أوبين، محلل في مورغان ستانلي

مساء الخير. لديّ سؤال بخصوص الصين. من الواضح أن حصتكم في السوق الصينية محدودة، حوالي 2% العام الماضي. لكنكم ذكرتم خلال المكالمة أن نموكم السنوي يبلغ حوالي 50%. هل يمكنكم إطلاعنا على خطتكم لمواصلة النمو في هذا السوق، خاصةً فيما يتعلق بالطاقة الإنتاجية، لأن أوليفر أشار إلى استثماراتكم الرأسمالية المستمرة؟ أعتقد أنكم ستبيعون حوالي 42 مليون زوج هذا العام.

متى ستبدأون بالتفكير في بناء مصانع جديدة، أو ما هو العدد المحتمل للأزواج التي يمكنكم إنتاجها سنوياً في ظل الطاقة الإنتاجية الحالية؟ شكراً لكم.

إيفيكا، المدير المالي

مرحباً إدوارد، معك إيفيكا. بالنسبة للجزء الأول من سؤالك حول الصين: لقد ارتفع حجم أعمالنا هناك بنسبة 50% خلال الربع الثالث، وكانت أكبر أسواقنا في منطقة آسيا والمحيط الهادئ، وهي سوق مميزة للغاية بالنسبة لنا. إنها سوق عالية الجودة، مدفوعة بنمو قطاع التجزئة، وتتميز بأعلى متوسط سعر بيع على مستوى العالم. سنواصل اتباع الخطة التي وضعناها للسوق خلال اجتماعنا مع أسواق رأس المال في يناير. وتشمل هذه الخطة تعزيز الوعي بالعلامة التجارية من خلال افتتاح متاجر جديدة، سواء المملوكة للشركة أو متاجر الشركاء، بالإضافة إلى التفعيل المحلي وفعاليات بناء العلامة التجارية.

تلعب الفعاليات دورًا محوريًا في تعزيز الوعي بالعلامة التجارية في جميع أنحاء المنطقة، وسنواصل تطوير هذا الجانب. أما بالنسبة للجزء الثاني من سؤالكم المتعلق بزيادة الطاقة الإنتاجية، وخاصةً فيما يخص الإنتاج، فنحن نسير على الطريق الصحيح لتحقيق نمو بنسبة 10% في عدد الوحدات، كما ذكرنا في اجتماعنا مع أسواق رأس المال. ويجري تطوير شبكة التصنيع بأكملها، لا سيما في فيتيتشناو، وكذلك في أروكا بالبرتغال وغورليتس، وفقًا للخطة الموضوعة، ونحن على المسار الصحيح لتحقيق هدفنا في نمو عدد الوحدات.

المشغل

سؤالك التالي من مارك ألتشباجر من شركة بيرد. خطك مفتوح. تفضل.

مارك ألتشباجر، محلل في شركة بيرد

ممتاز. شكرًا لك على سؤالي. أردتُ التطرق إلى تخصيص رأس المال. لديكم، على ما أعتقد، 500 مليون دولار إضافية من السيولة لإعادة شراء الأسهم. كيف تتوقعون تنفيذ برنامج إعادة الشراء الإضافي مستقبلًا؟ كان آخرها برنامج إعادة شراء أسهم عادي، بالطبع. كيف تنظرون إلى هذا البرنامج مقارنةً ببرنامج إعادة شراء أسهم منتظم؟ وفي هذا السياق، تبلغ نسبة الرافعة المالية الصافية 1.8 ضعف اليوم، ونتوقع أن تصل إلى 1.6 أو 1.7 ضعف بنهاية العام. هل لديكم نسبة رافعة مالية مستهدفة، أو ما هو مستوى الرافعة المالية الذي ستستخدمونه لإتمام برنامج إعادة الشراء؟

شكرًا لك.

إيفيكا، المدير المالي

مرحباً مارك، شكراً لسؤالك. أنا إيفيكا مجدداً، وأنت محق: لدينا رصيد نقدي كبير يمكننا من خلاله تنفيذ عمليات إعادة شراء أسهم إضافية، ونعتزم القيام بذلك. سنكون على دراية بنشاط سوق رأس المال، وسنتخذ القرار بشأن كيفية ووقت استخدام هذا الرصيد بناءً على عدد من العوامل، بما في ذلك احتمالية حدوث تغيرات في السيولة لدى أكبر مساهمينا، والتي بطبيعة الحال لا نتحكم في توقيتها. من الناحية المثالية، نود استخدام هذا الرصيد النقدي كما فعلنا مع مبلغ 200 مليون دولار العام الماضي، وذلك بشراء أسهم كجزء من صفقة أكبر حتى لا نخفض عدد الأسهم المتداولة، والتي هي، كما تعلم، منخفضة جداً بالفعل.

مع ذلك، وكما فعلنا هذا العام مع آخر عملية إعادة شراء أسهم، لسنا مضطرين لانتظار صفقة أكبر، وسنقوم بإعادة شراء الأسهم من السوق المفتوحة إذا قرر مجلس إدارتنا أن ذلك يصب في مصلحة المساهمين. أما فيما يتعلق بالرافعة المالية، فليس لدينا هدف محدد لها. سنبقي خياراتنا مفتوحة لتخصيص رأس المال بما يحقق مصلحة المساهمين.

المشغل

سؤالك التالي من آنا أندريفا من بايبر ساندلر. خطك مفتوح، تفضلي. آنا، قد تحتاجين إلى إلغاء كتم صوت جهازك. الآن، ننتقل إلى دانا تيلسي من مجموعة تيلسي الاستشارية. خطك مفتوح، تفضلي.

دانا تيلسي، محللة في مجموعة تيلسي الاستشارية

مرحباً. أهنئك على النتائج الرائعة يا أوليفر. بالنظر إلى نسبة مبيعات الأحذية المغلقة، التي شهدت ارتفاعاً ملحوظاً خلال الربع الأخير، والذي عادةً ما يكون ربعاً صيفياً يغلب عليه الإقبال على الصنادل، ما هو معدل نمو فئة الصنادل؟ وكيف تنظر إلى ابتكار المنتجات الجديدة، سواءً في الصنادل أو الأحذية المغلقة، وتسعيرها مستقبلاً؟ شكراً لك.

أوليفر رايشرت، الرئيس التنفيذي

أهلًا دانا، معك أوليفر مجددًا. شكرًا لسؤالك. كما تعلمين، لا تزال مبيعاتنا من الصنادل قوية جدًا، حيث حققت نموًا بنسبة عالية من خانة الآحاد مقارنةً بالعام الماضي. وقد حققت الصنادل أداءً قويًا بشكل خاص في قنوات البيع المباشر للمستهلكين، مدفوعةً بحداثة منتجاتها. لا يوجد منافس لنا يقدم نفس النعل الداخلي ومزاياه، لذا فنحن نتميز في هذا المجال. ولا يقتصر الأمر على علامة أريزونا فقط، التي لا تزال تشهد نموًا وتستفيد من المنتجات الجديدة. فقد حققت تصاميم ماياري ومدريد وسيينا أداءً متميزًا هذا الصيف.

لقد ساهم نجاح منتجاتنا المغلقة، وخاصةً الأحذية الخشبية، في خلق طلب حقيقي على مدار الفصول الأربعة، مما قلل من الاعتماد الموسمي على الصنادل. ولا يقتصر هذا النجاح على طراز بوسطن فحسب، بل يشمل أيضاً طرازات نابولي وزيورخ وأمستردام وغيرها، والتي تحقق جميعها أداءً متميزاً وتعزز زخم مبيعاتنا في مجال الأحذية الخشبية. نسعى باستمرار إلى تقديم منتجات جديدة ومبتكرة، سواءً كانت مفتوحة أو مغلقة، مما يساهم في توسيع قاعدة عملائنا حول العالم. نبتكر صيحات جديدة من داخل علامتنا التجارية لإثراء أرشيف منتجاتنا وتوسيع نطاق استخداماتها.

ذكرتُ مثالين جيدين على ذلك في تعليقاتي الافتتاحية، مثل تعاون سانتا كلاريتا وريبتو لتلبية الطلب العالمي المتزايد على راقصات الباليه. لا تنسوا هذا، سيكون هذا هو التوجه السائد خلال السنوات الثلاث إلى الخمس القادمة: راقصات الباليه للسيدات.

المشغل

وبهذا نكون قد وصلنا إلى نهاية جلسة الأسئلة والأجوبة. وبهذا نختتم مكالمة اليوم. شكرًا جزيلًا لحضوركم. يمكنكم الآن إنهاء المكالمة.

تنويه: هذا النص مُقدّم لأغراض إعلامية فقط. مع حرصنا على الدقة، قد توجد أخطاء أو سهو في هذا النسخ الآلي. للاطلاع على البيانات الرسمية للشركة ومعلوماتها المالية، يُرجى الرجوع إلى ملفات الشركة لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية وبياناتها الصحفية الرسمية. تعكس تصريحات المشاركين في الشركة والمحللين وجهات نظرهم في تاريخ هذه المكالمة، وهي قابلة للتغيير دون إشعار مسبق.