قد تتطور صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين أخيرًا إلى الأصل الذي أراده المستثمرون المؤسسيون طوال الوقت - ليس تداولًا تقنيًا عالي المخاطر، بل أداة لتنويع المحفظة الاستثمارية تشبه الذهب.

أصبح هذا التحول واضحاً بشكل متزايد في سلوك السوق. وقد أشار إريك بالتشوناس، المحلل في بلومبيرغ إنتليجنس، مؤخراً إلى أن فجوة التقلبات التاريخية على مدى 60 يوماً بين صندوق iShares Bitcoin Trust ETF (NASDAQ: IBIT ) وصندوق SPDR Gold Trust (NYSE: GLD ) قد تقلصت بشكل حاد منذ إطلاق صناديق المؤشرات المتداولة للبيتكوين الفورية في يناير 2024.

انخفض تقلب سعر البيتكوين (IBIT) خلال الستين يومًا الماضية من ذروة تجاوزت 66 إلى ما يقارب 34، بينما ارتفع تقلب سعر البيتكوين (GLD) من حوالي 10 إلى ما يزيد عن 27 خلال الفترة نفسها. يشير هذا التقارب إلى أن البيتكوين قد يكون بصدد التحول من مجرد أداة استثمارية تعتمد على زخم المضاربة إلى أصل اقتصادي أكثر استقرارًا.

وأشار بالتشوناس أيضًا إلى أنه على الرغم من التقلبات الجيوسياسية الأخيرة المرتبطة بالصراع الإيراني، فقد تفوق أداء صندوق IBIT على أداء الأسهم بشكل عام منذ تصاعد التوترات. فمنذ أن تقدمت شركة بلاك روك بطلب للحصول على ترخيص صندوق تداول بيتكوين فوري في يونيو 2023، حقق صندوق IBIT عوائد تزيد عن ضعف عوائد صندوق State Street SPDR S&P 500 ETF Trust (المدرج في بورصة نيويورك تحت الرمز: SPY ).

لماذا قد يُفضّل وول ستريت بيتكوين أقل تقلباً

لسنوات، جادل النقاد بأن تداول البيتكوين أشبه برهانٍ مُضاعف في بورصة ناسداك منه بأصلٍ آمن. وخلال فترات التشديد النقدي، تحرك البيتكوين غالبًا بالتوازي مع أسهم شركات التكنولوجيا سريعة النمو، مما أضعف فكرة كونه "ذهبًا رقميًا".

لكن تحركات السوق الأخيرة تشير إلى أن هذه العلاقة قد تكون في طور التطور.

مع انخفاض التقلبات وتزايد ملكية المؤسسات من خلال صناديق الاستثمار المتداولة، يمكن النظر إلى البيتكوين بشكل متزايد على أنه تخصيص استراتيجي للمحفظة بدلاً من كونه تجارة تجزئة مضاربة.

وفقًا لبالتشوناس، فإن كبار المستثمرين مثل المؤسسات والمستشارين الماليين لا يسعون بالضرورة إلى تحقيق عوائد "شبيهة بعوائد أسهم التكنولوجيا" من التعرض للبيتكوين لأنهم يستطيعون بالفعل الوصول إلى ذلك من خلال الصناديق ذات النمو المرتفع مثل Invesco QQQ Trust (NASDAQ: QQQ ).

بدلاً من ذلك، يبحث الكثيرون عن أصل بديل غير مرتبط يمكنه تحسين تنويع المحفظة، وهو دور لعبه الذهب تقليدياً.

قد يُسهّل انخفاض تقلبات سعر البيتكوين على المستشارين الماليين ومُخصصي الأصول المؤسسية دمج صناديق المؤشرات المتداولة للبيتكوين الفورية في محافظهم الاستثمارية المتنوعة. عادةً ما يُفضل مديرو الثروات الكبيرة الأصول ذات المخاطر الأكثر استقرارًا لسهولة تحديد حجمها وإعادة توازنها والدفاع عنها أمام العملاء خلال فترات اضطراب السوق. إذا ما ازداد تداول البيتكوين كأداة تحوط اقتصادية كلية بدلًا من كونه بديلًا تكنولوجيًا للمضاربة، فقد يتوسع دوره في المحافظ الاستثمارية التقليدية بشكل ملحوظ.

وقد ساهمت هذه الرواية بالفعل في تعزيز مكانة صناديق المؤشرات المتداولة للبيتكوين بين مديري الثروات والمستثمرين المؤسسيين. وسرعان ما أصبح صندوق IBIT التابع لشركة بلاك روك أحد أسرع صناديق المؤشرات المتداولة نموًا في التاريخ، في حين اجتذبت منتجات منافسة مثل صندوق Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (BATS: FBTC ) وصندوق ARK 21Shares Bitcoin ETF (BATS: ARKB ) تدفقات كبيرة أيضًا.

صناديق المؤشرات المتداولة التي يجب أخذها في الاعتبار مع تزايد الحديث عن البيتكوين باعتباره "الذهب الرقمي"

أمام المستثمرين الذين يتطلعون إلى الاستفادة من الدور المتطور للبيتكوين كأصل للتنويع الكلي، العديد من خيارات صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين الفورية التي يجب عليهم أخذها في الاعتبار.

لا يزال صندوق IBIT هو الأكبر والأكثر سيولة، والذي هيمن على التدفقات الداخلة منذ إطلاقه وبرز كصندوق مفضل لدى المؤسسات في هذه الفئة، حيث بلغت التدفقات الداخلة حوالي 65 مليار دولار منذ يناير 2024. وقد ارتفع الصندوق بنحو 65% منذ أن بدأ التداول لأول مرة.

في غضون ذلك، شهد صندوق FBTC إقبالاً قوياً من المستثمرين الراغبين في الاستثمار عبر منصة الأصول الرقمية وبنية الحفظ التابعة لشركة فيديليتي. وقد حقق الصندوق مكاسب بلغت حوالي 66% منذ بدء تداوله في يناير 2024، وهي نفس نسبة مكاسب صندوق IBIT.

خيار آخر يحظى بمتابعة دقيقة هو ARKB، وهو مثالي للمستثمرين الذين يبحثون عن تخصيص أكثر جرأة للبيتكوين موجه نحو النمو.

بالنسبة للمستثمرين الذين يقارنون سلوك البيتكوين المتغير مع أصول الملاذ الآمن التقليدية، يظل GLD هو صندوق الاستثمار المتداول في الذهب المعياري الذي يستخدم غالبًا كنقطة مرجعية لتنويع المحفظة والتحوط الكلي.

تم إنشاء الصورة باستخدام الذكاء الاصطناعي عبر منصة Gemini.