وصف مات هوجان، كبير مسؤولي الاستثمار في شركة Bitwise، يوم الخميس، الربع الثاني بأنه أصعب فترة واجهتها العملات المشفرة منذ سوق الهبوط في عام 2022، وحذر من أن السوق يتوقع وصولها إلى مستوى القاع في عام 2022.

كانت أرقام الربع الثاني كارثية في جميع المجالات

انخفض سعر البيتكوين (CRYPTO: BTC) بنسبة 13.40% في الربع الثاني، مما أدى إلى تمديد فترة الركود في سوق العملات المشفرة إلى تسعة أشهر، وهي أطول سلسلة متتالية من العوائد الفصلية السلبية منذ عام 2022.

من بين الأصول الرئيسية، تتصدر عملة إيثيريوم (CRYPTO: ETH) قائمة الخسائر بانخفاض قدره 46.89% منذ بداية العام، تليها عملة كاردانو (CRYPTO: ADA) بنسبة 56.53%، وعملة XRP (CRYPTO: XRP) بنسبة 42.90%، وعملة سولانا (CRYPTO: SOL) بنسبة 40.61%.

الاستثناء الوحيد كان شركة هايبرليكويد، التي ارتفعت بنسبة 79.03% في الربع الثاني وحده و157.96% منذ بداية العام، مدفوعة بزيادة اعتماد العقود الآجلة الدائمة وإطلاق صناديق الاستثمار المتداولة الفورية الأمريكية القوية.

في حين تراجعت قيمة العملات الرقمية، حقق عمال تعدين البيتكوين المرتبطون بالذكاء الاصطناعي بعضًا من أفضل العوائد لأي فئة أصول هذا العام.

ارتفعت أسهم شركة Hut 8 (NASDAQ: HUT ) بنسبة 151.30% منذ بداية العام، وأضافت أسهم شركة Riot Platforms (NASDAQ: RIOT ) نسبة 116.10%، وارتفعت أسهم شركة TeraWulf (NASDAQ: WULF ) بنسبة 114.97%، وارتفعت أسهم شركة Core Scientific (NASDAQ: CORZ ) بنسبة 75.76%.

ارتفع مؤشر Bitwise Crypto Innovators 30 بنسبة 30.57% في الربع الثاني، مما يجعله ثاني أفضل فئة أصول أداءً حتى الآن هذا العام.

أما على الجانب الخاسر، فقد انخفض سهم شركة Strategy Inc. (NASDAQ: MSTR ) بنسبة 42.79% منذ بداية العام، وانخفض سهم Coinbase (NASDAQ: COIN ) بنسبة 35.35%.

قانون الوضوح هو لحظة حاسمة في الربع الثالث.

وصفت شركة Bitwise في مراجعتها لسوق العملات المشفرة قانون CLARITY بأنه المتغير الأكثر أهمية للربع الثالث. ووفقًا لشركة Bitwise، إذا تم إقراره، فمن المرجح أن يمثل ذلك قاع السوق الهابطة.

في حال فشله، يُتوقع تقلبات أولية تليها فترة استقرار. وتشير توقعات الأسواق حاليًا إلى أن احتمالية إقراره في عام 2026 لا تتجاوز 40%، بعد أن كانت 75% في منتصف مايو، وذلك بعد تعثر مشروع القانون بسبب بنود تتعلق بأخلاقيات العمل السياسي والمرتبطة بمصالح عائلة الرئيس في مجال العملات الرقمية.

ثلاثة عوامل محفزة أخرى للربع الثالث تُكمل قائمة مراقبة شركة Bitwise.

يدخل قانون GENIUS حيز التنفيذ في يناير 2027 مع قيام الجهات التنظيمية بوضع اللمسات الأخيرة على قواعد العملات المستقرة في الربع الثالث، وهو ما تتوقع شركة Bitwise أن يؤدي إلى موجة من إعلانات العملات المستقرة.

أول إشارة حقيقية لرئيس الاحتياطي الفيدرالي الجديد كيفن وارش تأتي في اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في الربع الثالث من العام وفي اجتماع جاكسون هول في أواخر أغسطس.

كما تفوقت منصة التمويل اللامركزي (DeFi) بهدوء في الربع الثاني، حيث انخفض مؤشر Bitwise's DeFi بنسبة 4% فقط بينما انخفض البيتكوين بنسبة 22%، ويعزى ذلك إلى تحسن اقتصاديات الرموز وارتفاع الإيرادات عبر بروتوكولات مثل Aave (CRYPTO: AAVE) ، التي حققت ما يقرب من 900 مليون دولار على مدار العام الماضي.

اشترت المؤسسات والشركات العامة 3.6 أضعاف كمية البيتكوين التي تم تعدينها

منذ إطلاق صناديق الاستثمار المتداولة الفورية في يناير 2024، اشترت صناديق الاستثمار المتداولة الفورية الأمريكية والشركات العامة مجتمعة 1,546,195 بيتكوين مقابل 455,416 بيتكوين تم تعدينها حديثًا خلال نفس الفترة.

تمتلك الشركات العامة الآن 1.28 مليون بيتكوين بقيمة 76 مليار دولار، وهو ما يمثل 6.11٪ من إجمالي المعروض.

تاريخياً، كان شهر يوليو من أقوى شهور البيتكوين، حيث بلغ متوسط مكاسبه 10.69%. أما شهرا أغسطس وسبتمبر فهما الأضعف، بمتوسط خسائر بلغ 0.03% و4.09% على التوالي، بينما يُعد الربع الأخير من العام تاريخياً الأقوى أداءً.

صورة: Shutterstock