وصل حجم التداول الفوري لعملة البيتكوين (CRYPTO: BTC) إلى أدنى مستوى له منذ عام 2019 حيث يتعب البائعون ويغيب المشترون، مما يجعل السوق متوترًا بين 63000 دولار و 68700 دولار.

كتب فريدريك ثيسن، المحلل في شركة جلاسنود، في التقرير الأسبوعي للشركة حول سلسلة الكتل أن مؤشر أسعار المستهلكين لشهر يوليو بلغ 2.5%، وأن أسعار الأسهم وصلت إلى مستويات قياسية، وأن البيتكوين بالكاد انتعش.

إن استقرار التضخم مع تجميد السياسة النقدية يعتبر من أكثر الخلفيات اعتدالاً التي يمكن أن تصل إليها الأسواق، وحقيقة أن البيتكوين لم يتمكن من البناء على ذلك تشير إلى شيء واحد: غياب الطلب.

لماذا يتأرجح سعر البيتكوين بين 63000 دولار و 68700 دولار؟

أشار تقرير Glassnode إلى أن سعر البيتكوين محصور بين مستويين أساسيين للتكلفة. وقد صمد متوسط السعر المحقق عند 63,000 دولار أمريكي أمام جميع الاختبارات السابقة لأكثر من شهر.

يقع أساس تكلفة حامل الأسهم على المدى القصير عند 68700 دولار في الأعلى، وهو يمثل متوسط سعر الدخول لأحدث المشترين في السوق الذين يعانون حاليًا من انخفاض الأسعار والذين يميلون تاريخيًا إلى البيع بسرعة عند أي انتعاش.

أمضى السعر ما يقرب من ثلاثة أشهر في هذا النطاق السعري حيث يستمر المستويان في التقارب.

إن استعادة مبلغ 68700 دولار من شأنه أن يعيد المشترين الجدد إلى الربح ويفتح أول اختبار حقيقي للعرض الزائد؛ أما خسارة 63000 دولار فلا تترك سوى القليل من الهيكل قبل أدنى مستويات شهر يونيو.

لماذا يشعر البائعون بالتعب بينما لا يزال المشترون غائبين؟

يستقر ثابت استنفاد البائع عند أدنى مستوى له في الدورة، وهو من بين أضعف القراءات منذ عام 2013، وقد اختبر مؤشر SOPR، الذي يتتبع ما إذا كانت العملات تتحرك بربح أو خسارة، نقطة التعادل تسع مرات منذ أكتوبر وفشل في كل مرة.

أما من جانب المشترين، فقد تحولت تدفقات صناديق المؤشرات المتداولة إلى إيجابية طفيفة في نهاية شهر يوليو، لكنها لا تزال تشكل جزءًا ضئيلاً من أي موجة تراكم سابقة.

تستمر تدفقات النقد الأجنبي في الارتفاع مع تزايد العرض من جانب البائعين في ظل ضعف الطلب المؤسسي الذي لا يستطيع استيعاب الضغط.

لماذا تُعدّ حالة الرافعة المالية هي الخطر الحقيقي

أشارت شركة Glassnode إلى أن متداولي المشتقات على منصة Hyperliquid كانوا في وضع شراء صافٍ كل يوم منذ منتصف مارس، وهو أمر لم يسبق له مثيل في تاريخ المنصة.

في الوقت نفسه، نما حجم التداول المفتوح للعقود الآجلة ليتجاوز حجم التداول اليومي للعقود الآجلة، وهو رقم قريب من الرقم القياسي المسجل في سبتمبر الماضي، حتى مع انخفاض المشاركة الفعلية في التداول الفوري.

تكمن المشكلة في أن هذه الرافعة المالية قد تراكمت في سوق يعاني من ضعف متزايد في الدعم الأساسي.

انخفضت العروض المعلقة بنحو الثلث منذ يوليو، مما يعني أنه إذا كسر السعر النطاق الحالي واتجه نحو أدنى مستوى له في يونيو بالقرب من 58500 دولار، فسيكون هناك اهتمام أقل بكثير بالشراء لإبطاء الحركة مقارنة بما كان عليه الوضع قبل ستة أسابيع.

صورة: Shutterstock