قال جاك مالرز، مؤسس شركة سترايك، في مؤتمر بي تي سي براغ، إن تداول البيتكوين (CRYPTO: BTC ) بأقل من 63000 دولار ليس مشكلة عاطفية، بل هو الإشارة الصادقة الوحيدة في نظام مالي عالمي نفد من السيولة.

البيتكوين يقول الحقيقة التي لا تستطيع أسواق الأسهم قولها

أشار مالرز إلى تناقض صارخ. فقد بلغ مؤشر ثقة المستهلك بجامعة ميشيغان أدنى مستوى له على الإطلاق، وهو أدنى من مستوى عام 2008، وأدنى من مستوى عام 2000، وأدنى من مستوى الثمانينيات، في حين يتداول مؤشر ستاندرد آند بورز 500 (المدرج في بورصة نيويورك تحت الرمز: SPY ) بالقرب من أعلى مستوياته على الإطلاق.

وجادل بأن التدخل المركزي قد أدى إلى كسر مفهوم الأسهم كإشارة موثوقة، مما جعل البيتكوين هو القراءة الوحيدة غير المتلاعب بها للأوضاع المالية الفعلية.

قال مالرز: "البيتكوين هو أقرب شيء لدينا إلى انعكاس نقدي للحقيقة. إنه مؤشر نشط يتم تداوله على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع لحالة العالم".

تفسيره للبيع واضح ومباشر. الدول تموّل الحروب، وتطوير الذكاء الاصطناعي، والإنفاق الحكومي، في حين يتأخر الأفراد عن سداد فواتير بطاقات الائتمان والإيجار. الجميع يسعى لجمع السيولة. يقول مالرز: "تبيع ما تستطيع، لا ما تريد".

يتساءل مالرز عما إذا كان من الممكن إعادة هيكل رأس مال شركة ستراتيجيز إلى وضعه الطبيعي.

يجادل مالرز بأن شركة ستراتيجي (NASDAQ: MSTR ) لا تستطيع تلبية جميع فئات المطالبين الأربعة في وقت واحد، ولهذا السبب يشكك في الأدوات المفضلة الدائمة للشركة.

تتضمن الاستراتيجية الآن حاملي البيتكوين، والأسهم العادية، والأسهم الممتازة الدائمة التي تدفع فائدة بنسبة 11.5%، وحاملي السندات.

كل قرار يتعلق بالسيولة يضرّ بأحد الأطراف. بيع البيتكوين يُرضي حاملي الأسهم الممتازة وحاملي السندات، لكنه يُضرّ بسعر البيتكوين. بيع الأسهم العادية يحمي البيتكوين، لكنه يُضرّ بالمساهمين.

عدم دفع مستحقات حاملي الأسهم الممتازة هو الخيار الثالث، وهو خيار غير واقعي. وتساءل مالرز من على المنصة: "كيف يمكن إرضاء جميع فئات رأس المال؟"

أوضح مالرز أن الحوار مع سايلور كان غير مخطط له. فقد طرح أسئلة حول صافي قيمة الأصول الصغيرة والتخفيف في جلسة نقاش في وقت سابق من اليوم، ثم غادر المكان، وتلقى بعد ذلك رسالة تفيد بأن سايلور قد رد من على المنصة ودعاه للعودة.

أعمال الإقراض المدعومة بالبيتكوين لشركة سترايك تتفوق على جميع الأعمال الأخرى.

قال جاك مالرز إن الإقراض المدعوم بالبيتكوين هو المنتج الأفضل أداءً لشركة سترايك بفارق كبير.

ويقدر أن إجمالي سوق الإقراض المدعوم بالبيتكوين من خلال منصة التمويل المركزي يبلغ من 20 مليار دولار إلى 30 مليار دولار مقابل فئة أصول تبلغ قيمتها 1.25 تريليون دولار، وهو جزء صغير من حجمها الطبيعي.

أطلقت شركة سترايك مؤخراً خيار قرض بدون تصفية حيث يدفع المقترضون رسوماً أعلى قليلاً وتقوم سترايك بالتحوط من المخاطر بالكامل، مما يلغي التصفية القسرية.

صورة: Shutterstock