تم رفض البيتكوين (CRYPTO: BTC) عند 80,000 دولار أمريكي، ويتم تداوله حاليًا عند حوالي 78,000 دولار أمريكي بعد خطاب كيفن وارش في جاكسون هول.

ومع ذلك، يقول ريان شون آدامز، مقدم برنامج "بانكليس"، ورأس المال الاستثماري حسيب قريشي، إن الارتفاع قد يكون لديه مجال أكبر للنمو.

تستند حجتهم الإيجابية إلى ظهور بائعي العملات المشفرة بمظهر المرهق، في حين أن إجراءات وزارة الخزانة التي تهدف إلى خفض العوائد طويلة الأجل تعيد إحياء ما يسمى بتجارة خفض قيمة العملة.

قال قريشي في البودكاست يوم الخميس: "العملات المشفرة بطبيعتها انعكاسية. التحركات الصاعدة تولد تحركات صاعدة أخرى".

لماذا يتحرك البيتكوين؟

وقال قريشي إن هذه الخطوة بدأت على المستوى الكلي، ولكنها الآن تتعزز من خلال تحديد موقع السوق.

ويرى أن أدنى مستوى وصل إليه سعر البيتكوين في أواخر يونيو بالقرب من 58000 دولار هو على الأرجح قاع الدورة.

ومع ذلك، قال إن أسواق الخيارات تشير إلى نطاق واسع في نهاية العام، حيث من المحتمل أن يصل سعر البيتكوين إلى 100 ألف دولار أو يعود إلى منطقة الـ 60 ألف دولار المنخفضة.

كما علق قريشي على جهود وزير الخزانة سكوت بيسنت لاحتواء ارتفاع عوائد سندات الخزانة طويلة الأجل.

وقال إن عمليات الشراء صغيرة جداً بحيث لا يمكنها إعادة تشكيل سوق سندات الخزانة الضخمة بشكل ملموس.

لكنها تحمل رسالة مهمة: واشنطن تشعر بقلق متزايد بشأن تكلفة تمويل الدين الأمريكي.

وقال: "المشكلة الحقيقية هي أن الدين مرتفع للغاية والعجز لا يظهر أي علامات على الانخفاض".

يتنافس الإنفاق على الذكاء الاصطناعي مع الدين الأمريكي

وفيما يتعلق بالذكاء الاصطناعي، قال قريشي إن شركات الحوسبة السحابية العملاقة، بما في ذلك أمازون وميتا وغيرها من شركات التكنولوجيا الكبرى، تصدر المزيد من الديون لتمويل البنية التحتية للذكاء الاصطناعي ومراكز البيانات.

قد يؤدي ذلك إلى إزاحة الطلب على سندات الخزانة طويلة الأجل.

يواجه المستثمرون الآن خياراً أكثر صعوبة: إما شراء سندات الدين الحكومية الأمريكية طويلة الأجل، أو إقراض شركات التكنولوجيا الكبيرة ذات التدفقات النقدية القوية والعوائد المحتملة الأعلى من الاستثمار في الذكاء الاصطناعي.

وقال قريشي إن هذه المنافسة تجعل عائد سندات الخزانة لأجل 30 عاماً "شخصية رئيسية" بالنسبة للأسواق.

يمكن أن يستفيد البيتكوين من هذه الخلفية الاقتصادية الكلية بطريقتين.

أولاً، إن تدخل وزارة الخزانة والمخاوف بشأن السياسة المالية الأمريكية يعززان سردية البيتكوين الشبيهة بالذهب، والتي تعتبر بمثابة تحوط ضد انخفاض قيمة العملة.

ثانيًا، إذا قام صناع السياسات بتحويل التمويل نحو الديون قصيرة الأجل أو زيادة سيولة النظام بأي شكل آخر، فقد يُسهم ذلك في دعم الأصول عالية المخاطر. وتميل عملة البيتكوين وغيرها من العملات الرقمية إلى الاستجابة بقوة عند زيادة السيولة.

وقال قريشي: "يتم دعم كلا جانبي البيتكوين في هذه القصة".

الأسهم المُرمّزة: فرصة طويلة الأجل، وليس طفرة فورية

كان المضيفون أقل تفاؤلاً بشأن الأسهم المُرمّزة كعامل محفز للعملات المشفرة على المدى القريب.

تعمل منصة Coinbase (NASDAQ: COIN ) وغيرها من المنصات على توسيع نطاق الوصول إلى التعرض للأسهم القائمة على تقنية البلوك تشين، لكن قريشي قال إن السوق لا يزال صغيرًا ومجزأً.

يتم هيكلة العديد من رموز الأسهم كأدوات اصطناعية أو شبيهة بالديون بدلاً من الملكية المباشرة للأسهم الأساسية.

كما أن السيولة تمثل مشكلة رئيسية.

أشار قريشي إلى تقارير تفيد بأن المتداولين شهدوا انخفاضًا حادًا في الأسعار عند محاولتهم شراء أسهم Nvidia المُرمّزة. وقال إن متداولي البلوك تشين يُظهرون حاليًا طلبًا أكبر على العقود الآجلة الدائمة والمنتجات ذات الرافعة المالية العالية مقارنةً بملكية الأسهم البسيطة.

وقال: "إن تكافؤ الميزات هو خطوة دفاعية، وليس خطوة هجومية".

ومع ذلك، يتوقع أن تنمو الأسهم المُرمّزة بمرور الوقت حيث توفر منصات التكنولوجيا المالية للمستخدمين الدوليين إمكانية الوصول إلى مدخرات الدولار والأسهم الأمريكية والعملات المشفرة في حساب واحد.

صورة: Shutterstock