يكافح البيتكوين (CRYPTO: BTC ) من أجل اختراق مستوى 80,000 دولار، ويقول ديفيد دوونغ من Coinbase (NASDAQ: COIN ) إن التوقعات للربع الحالي لا تزال محايدة.

لماذا تعاني العملات الرقمية من الركود

قال رئيس قسم الأبحاث المؤسسية في Coinbase خلال برنامج Milk Road Show إن العملات المشفرة لا تزال عالقة في "سوق مدفوعة بالعناوين الرئيسية"، حيث يتفاعل المتداولون مع التطورات السريعة حول إيران والمخاطر الجيوسياسية الأوسع.

وقال: "قد تحصل على عنوان رئيسي في وجبة الإفطار لن ينتقل إلى وقت العشاء".

قال ديفيد إن ارتباط البيتكوين بالأسهم الأمريكية بلغ ذروته قرب 65% في فبراير، لكنه تراجع في الأسابيع الأخيرة. وهذا يشير إلى أن العملات الرقمية ربما بدأت تتداول وفقًا لعواملها الخاصة بدلًا من مجرد اتباع الأسهم.

وتشمل هذه العوامل ما يلي:

• شروط السيولة
• التدفقات المؤسسية
• سلوك المستثمر على المدى الطويل
• منتجات ائتمان الأصول الرقمية
• الوضوح التنظيمي
• تبني العملات المستقرة والترميز

قال دوونغ إن استطلاع المستثمرين الذي أجرته منصة Coinbase أظهر انقسامًا في السوق: يعتقد بعض المستثمرين أن العملات المشفرة قد دخلت بالفعل في دورة هبوط عميقة، بينما لا يزال آخرون ينظرون إلى البيتكوين على أنها مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية.

كما رفض فكرة أن حاملي البيتكوين على المدى الطويل يقومون بتفريغ المعروض.

قال إن منصة Coinbase Institutional لم تشهد ضغوط بيع كبيرة على منصات التداول. بل على العكس، قام حاملو العملات على المدى الطويل - الذين يحتفظون بها لأكثر من 155 يومًا - بزيادة أرصدة البيتكوين الخاصة بهم خلال الربع الأول.

وفيما يتعلق بالمؤسسات، قال دوونغ إن الاتجاه لا يزال إيجابياً.

تواصل مورغان ستانلي ، وغولدمان ساكس ، وبلاك روك، وغيرها من الجهات المالية الكبرى، بناء منتجات العملات المشفرة، بدءًا من صناديق الاستثمار المتداولة وحتى استراتيجيات البيع المغطى والبنية التحتية للأصول الرمزية.

وقال إن 65% من المستثمرين الذين شملهم استطلاع Coinbase في يناير ما زالوا يرغبون في تخصيص المزيد من رأس المال للعملات المشفرة.

تعمل إيثيريوم (CRYPTO: ETH ) على بناء سردية أقوى بعد المخاوف من أن شبكات الطبقة الثانية ستستنزف القيمة من السلسلة الأساسية.

انخفاض الرسوم، والتجارة عبر وكلاء الذكاء الاصطناعي، والعمل على الأمن الكمي، كلها عوامل تساعد عملة إيثيريوم على استعادة اهتمام المستثمرين.

بحسب دوونغ، كانت إيثيريوم تفتقر سابقاً إلى قصة استثمارية واضحة، ولكن يبدو أنها الآن تجد واحدة.

الخلاصة

موقف Coinbase Institutional في الربع الثاني محايد، ولكنه ليس هبوطياً.

قد يتحسن الوضع على المدى القريب إذا عزز الإنفاق الحكومي السيولة في شهر مايو وتحولت الظروف المالية إلى ظروف أكثر ملاءمة للأصول الخطرة.

يبقى العامل الحاسم هو الوضع الجيوسياسي. فإذا هدأت حدة التوترات، قد تجد العملات الرقمية قاعاً لها. أما إذا تصاعدت الأمور، فقد يبقى سعر البيتكوين محصوراً في نطاقه الحالي.

صورة: Shutterstock