بيتكوين (CRYPTO: BTC) كان أداء السعر جيدًا لمعظم عام 2025، حيث ارتفع إلى مستوى قياسي أعلى من 126000 دولار بسبب الطلب القوي على صناديق الاستثمار المتداولة التي تتبع أسعار السوق الفورية الأمريكية.

وبعد ستة أشهر، تغير الشعور تماماً.

أنهت أكبر عملة مشفرة النصف الأول من عام 2026 بانخفاض يقارب 32%، وهو أسوأ أداء لها في النصف الأول من العام منذ عام 2022.

وجاء هذا الانخفاض وسط موجة بيع واسعة النطاق في سوق العملات المشفرة أدت إلى خسارة حوالي 890 مليار دولار من القيمة السوقية، مما جعل حاملي العملة يتساءلون عما إذا كان سعر البيتكوين يمكن أن ينتعش بحلول نهاية العام.

مع دخول البيتكوين النصف الثاني من العام تحت ضغط، يشير التاريخ إلى فترة صعبة قادمة.

تاريخ البيتكوين يشير إلى صعوبة التعافي

كان النصف الأول من عام 2026 فترة صعبة بالنسبة لعملة البيتكوين وسوق العملات المشفرة حيث انتقل المستثمرون إلى الأسواق التقليدية والأسهم المتعلقة بالذكاء الاصطناعي.

بعد تلك الخطوة، انخفض سعر البيتكوين من حوالي 87000 دولار في بداية شهر يناير إلى حوالي 58500 دولار بحلول نهاية شهر يونيو، أي بانخفاض قدره 32% تقريبًا.

إيثيريوم (CRYPTO: ETH) كان أداؤه أسوأ من ذلك، حيث انخفض بنسبة تقارب 47٪ خلال نفس الفترة مع تباطؤ الطلب في سوق العملات البديلة الأوسع.

كان الاختلاف عن الأصول التقليدية كبيراً.

شهدت العملات الرقمية أحد أكبر الانخفاضات في السنوات الأخيرة. في المقابل، ارتفع مؤشر ناسداك 100 بأكثر من 16% وارتفع سعر النفط الخام بنحو 20% خلال الفترة نفسها.

تاريخياً، كانت العوائد السلبية المتتالية في الربعين الأولين من العام نادرة جداً.

لم تحدث اتجاهات مماثلة إلا في عامي 2018 و2022، وتطور كلاهما إلى أسواق هابطة ممتدة قبل أن يصل البيتكوين في النهاية إلى أدنى مستوى له في الدورة.

تشير البيانات إلى أن التعافي المستدام من مثل هذه البدايات الضعيفة يتطلب عادةً حافزًا اقتصاديًا كليًا كبيرًا، على الرغم من أن الأداء السابق لا يتنبأ بالضرورة بالنتائج المستقبلية.

لماذا شهد سعر البيتكوين أداءً ضعيفاً؟

ووفقاً للنتائج، فإن أحد أهم العقبات هو ارتفاع أسعار الفائدة.

اتخذ مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي موقفاً سياسياً متشدداً واستمروا في التلميح إلى أن أسعار الفائدة ستظل مرتفعة لفترة أطول مع استمرار التضخم خلال النصف الأول من العام.

تؤدي العوائد المرتفعة على سندات الخزانة إلى زيادة تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بأصول عالية المخاطر مثل البيتكوين، مما يجعل الأصول غير المدرة للدخل أقل جاذبية.

إلى جانب ذلك، تحوّل اهتمام المستثمرين أيضاً من العملات المشفرة. وللتوضيح، استمر تدفق رؤوس الأموال المؤسسية والفردية إلى شركات الذكاء الاصطناعي بمستويات كبيرة، حيث تجاوز نمو الأرباح التوقعات.

لكن في الوقت نفسه، أثر عدم اليقين الناجم عن التأخيرات في تشريعات العملات المشفرة الأمريكية، وخاصة قانون الوضوح المقترح، على معنويات الأصول الرقمية.

شهدت صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين الفورية ، والتي كانت وراء جزء كبير من مكاسب البيتكوين في أواخر عام 2025 وأوائل عام 2026، انعكاساً حاداً.

خلال شهر يونيو وحده، شهدت صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين الفورية الأمريكية تدفقات صافية خارجة تجاوزت 4.06 مليار دولار.

تجاوز إجمالي التدفقات الخارجة من صناديق الاستثمار المتداولة في العملات المشفرة 7 مليارات دولار في الشهرين الماضيين، وهو ما يشير إلى تراجع شهية المؤسسات وزيادة ضغط البيع في السوق.

سعر البيتكوين مُعرّض لخطر فقدان دعم خط الاتجاه

على الرسم البياني الأسبوعي، يتداول سعر البيتكوين دون 60 ألف دولار، مما يوسع نطاق تراجعه الحاد من أعلى مستوى له على الإطلاق عند 125976 دولارًا.

كما هو موضح أدناه، يؤكد الرسم البياني حدوث تقاطع هبوطي، حيث انخفض المتوسط المتحرك الأسي لـ 20 أسبوعًا (71,565 دولارًا) عن المتوسط المتحرك الأسي لـ 50 أسبوعًا (80,642 دولارًا)، ولا يزال زخم الهبوط قائمًا. تشير هذه الإشارة إلى أن البائعين ما زالوا يسيطرون على الاتجاه العام.

والأهم من ذلك، أن عملة البيتكوين تختبر حاليًا الحد الأدنى لقناتها الصاعدة طويلة الأجل حول 60 ألف دولار.

للتوضيح، من الضروري الحفاظ على هذا المستوى. قد يؤدي الدفاع الناجح عنه إلى ارتفاع السعر نحو مستوى 0.5 فيبوناتشي عند 63,892 دولارًا، يليه المتوسط المتحرك الأسي لـ 20 أسبوعًا قرب 71,565 دولارًا.

إذا استعاد المشترون هذا المتوسط المتحرك، فإن الهدف الصعودي التالي هو تصحيح فيبوناتشي 0.618 عند حوالي 78544 دولارًا، حيث من المرجح أن تظهر مقاومة أقوى.

إلا أن الفشل في الدفاع عن مستوى الدعم الحالي من شأنه أن يعزز التوقعات الهبوطية.

إن إغلاقًا أسبوعيًا أقل من 59000 دولارًا من شأنه أن يبطل فرضية التعافي الفوري ويترك سعر البيتكوين عرضة لمستوى دعم فيبوناتشي 0.382 عند 49241 دولارًا.

قد يؤدي تجاوز هذا المستوى إلى زيادة الضغط على البيع وتمهيد الطريق لتصحيح أعمق.

هل بقي أي هراء؟

على الرغم من أن سعر البيتكوين قد شهد النصف الأول من العام بشكل صعب، إلا أن العديد من المقاييس الموجودة على سلسلة الكتل تشير إلى أن حاملي العملة على المدى الطويل ما زالوا متفائلين.

حتى بعد التصحيح، لا يوجد توزيع كبير، حيث لا يزال حوالي 79٪ من المعروض المتداول من البيتكوين محتفظًا به من قبل حاملي العملات على المدى الطويل.

من ناحية أخرى، لا تزال مؤشرات التراكم تُظهر أن كبار حاملي العملات الرقمية يواصلون الاستحواذ، خاصة في الوقت الذي يستقر فيه سعر البيتكوين بين 59000 دولار و 67000 دولار.

كما وصلت مؤشرات زخم الدورة إلى مستويات ارتبطت تقليديًا بأدنى مستويات السوق الكبيرة، ولكن التأكيد غالبًا ما يتطلب تعزيز الظروف الاقتصادية الكلية.

قد يكون الموسم سبباً آخر للتفاؤل الحذر.

في حين أن الربع الثالث عادة ما يكون أسوأ فترة للبيتكوين، فقد شهد الربع الرابع بعضًا من أفضل متوسط عوائد العملات المشفرة، مما يشير إلى أن نهاية العام قد تكون مرحلة تعافٍ إذا تحسنت الظروف المالية العامة.

في النصف الثاني من عام 2026، ستؤثر الظروف الاقتصادية الكلية بشكل وثيق على توقعات البيتكوين.

قد يؤدي انخفاض التضخم ، وتخفيف القيود من جانب الاحتياطي الفيدرالي، وزيادة التدفقات المؤسسية إلى صناديق الاستثمار المتداولة الفورية إلى تعزيز معنويات السوق وتمهيد الطريق لانتعاش طويل الأمد.

لكن إذا ظلت أسعار الفائدة مرتفعة واستمر تدفق رأس المال إلى الأصول التقليدية، فقد يجد البيتكوين صعوبة متزايدة في استعادة الخسائر التي تكبدها في النصف الأول من العام.

في الوقت الراهن، يشير التاريخ إلى ضرورة توخي المستثمرين الحذر. فنادراً ما تتبع الانخفاضات الفصلية المتتالية في بداية العام انتعاشات سريعة، مما يجعل الأشهر القليلة المقبلة من أهم الفترات في دورة سوق البيتكوين الحالية.

تنويه من بنزينغا: هذا المقال من مساهم خارجي غير مدفوع الأجر. ولا يمثل تقارير بنزينغا، ولم يتم تحريره من حيث المحتوى أو دقته.