يشير ارتفاع سعر البيتكوين بمقدار 7 سيجما إلى "تحول كبير على المستوى الكلي".
iShares Bitcoin Trust صندوق المؤشر المتداول IBIT | 0.00 |
لقد شهد البيتكوين (CRYPTO: BTC) أسبوعاً جعل مؤرخي السوق يتوقفون وينظرون مرتين.
تخيل عداءً يقطع عادةً ميلاً واحداً بوتيرة ثابتة، ثم فجأة يقطع سبعة أضعاف تلك المسافة في نفس الوقت.
هذا هو المعنى التقريبي لحركة 7 سيجما: حركة نادرة بشكل استثنائي مقارنة بالتقلبات الأسبوعية العادية للأصل.
هذا ما حدث بالضبط للبيتكوين الأسبوع الماضي.
ارتفع سعر البيتكوين بنحو 22% في أسبوع واحد، مقابل حركة أسبوعية نموذجية تبلغ حوالي 3%. كما تجاوز متوسطه المتحرك لـ 200 يوم.
قال جوردي فيسر، رئيس قسم أبحاث الذكاء الاصطناعي الكلي في شركة 22V Research، وهو من دعاة البيتكوين، في مذكرة نُشرت يوم الاثنين، إن هذه الخطوة تشير إلى تحول كلي كبير.
إن حجم القفزة - الذي انعكس في صندوق iShares Bitcoin Trust ETF (NASDAQ: IBIT )، والذي حقق مكاسب بنسبة 22.59٪ على مدار الجلسات الخمس حتى يوم الجمعة - ليس سوى دليل.
وقال إن ما يشير إليه ذلك هو تغيير في كيفية تعامل الاقتصاد بأكمله مع الوقت.
ماذا يعني أسبوع السبعة سيجما فعلياً
ينطلق فيسر من إحصائية واحدة. فقد ارتفع سعر البيتكوين بنسبة 22% تقريباً خلال الأسبوع، مقابل ما يحسبه كتذبذب أسبوعي طبيعي يبلغ حوالي 3%، استناداً إلى كيفية تداول الأصل خلال الشهرين السابقين.
وهذا يعادل تقريبًا خطوة بمقدار سبعة سيجما.
الانحراف المعياري (سيجما) هو ببساطة طريقة لقياس مدى غرابة شيء ما مقارنةً بسلوكه الأخير. أسبوع بانحراف معياري واحد يُعتبر أسبوعًا عاديًا.
الرقم سبعة شيء استثنائي.
قال فيسر: "إن النمط هو دليل، وليس هدفاً سعرياً آلياً".
سجلت عملة البيتكوين تحركًا أسبوعيًا فوق خمسة سيجما في نفس الأسبوع الذي أغلقت فيه مرة أخرى فوق متوسطها المتحرك لمدة 200 يوم - وهو متوسط سعر آخر 200 جلسة تداول، وأحد أكثر المؤشرات التي يتم مراقبتها على نطاق واسع للاتجاه طويل الأجل.
وقد حدث هذا الاقتران مرتين في العقد الماضي، في أبريل 2019 ويناير 2023.
وقد أعقبت كلتا الحالتين مكاسب كبيرة أخرى في غضون شهرين.
سنتان لم يراقبهما أحد
أمضى البيتكوين معظم العامين الماضيين يتحرك بشكل جانبي على الرغم من التغيرات الكبيرة التي طرأت عليه.
تم إطلاق صناديق الاستثمار المتداولة الفورية للبيتكوين في أوائل عام 2024. وتوسعت خدمات الحفظ المؤسسي ومنتجات الاستثمار. كما ازداد القبول السياسي للعملات المشفرة.
يصف فيسر تلك الفترة بأنها "الاكتتاب العام الصامت" للبيتكوين.
لم يسبق للبيتكوين أن حظي ببنك استثماري أو جولة ترويجية أو طرح عام تقليدي. ومع ذلك، فقد انتقلت ملكيته تدريجياً من المتبنين الأوائل إلى صناديق المؤشرات المتداولة والمؤسسات والمستثمرين التقليديين.
قال فيسر: "لم تكن السنتان الماضيتان وقتاً ضائعاً".
كانت هذه عملية إعادة توزيع للملكية.
وهذا يساعد في تفسير سبب أهمية الاختراق الأخير أكثر من أي ارتفاع مضاربي آخر.
قد يختلف المشتري الهامشي اليوم اختلافاً كبيراً عن المشتري الذي قاد دورات البيتكوين السابقة.
قد تجعل طفرة الذكاء الاصطناعي البيتكوين أكثر أهمية
هناك جانب آخر للقصة.
وقال فيسر إن المرحلة التالية تتعلق بالذكاء الاصطناعي - وتحديداً بالوقت.
إن الطفرة التكنولوجية نفسها التي دفعت المستثمرين نحو البنية التحتية للذكاء الاصطناعي تُغير سرعة الاقتصاد نفسه.
يشير فيسر إلى أن الذكاء الاصطناعي يضغط الوقت اللازم لأداء عمل ذي قيمة اقتصادية.
وهذا يخلق مشكلة للنظام المالي المبني على أساس الوقت البشري.
لا تزال الشركات تقدم تقاريرها ربع سنوية. ولا تزال الحكومات تضع ميزانياتها سنوياً. ويستغرق بناء البنية التحتية سنوات. ويتم إصدار الديون بناءً على افتراضات حول النمو المستقبلي.
وفي الوقت نفسه، يمكن للذكاء الاصطناعي تسريع تطوير البرمجيات والبحث واتخاذ القرارات بوتيرة أسرع بكثير.
تظهر النتيجة في السطر الأخير من كل نموذج تقييم.
يفترض تحليل التدفقات النقدية المخصومة - وهو الأسلوب القياسي لتقييم الشركة من خلال تقدير تدفقاتها النقدية المستقبلية وتحويلها إلى أموال اليوم - أن الميزة التنافسية تتآكل ببطء كافٍ بحيث يكون من المفيد تقدير المستقبل البعيد على الإطلاق.
قال فيسر إن هذا الافتراض يضعف.
وقال: "تصبح القيمة النهائية أضعف رقم في النموذج".
لماذا تُعتبر هذه قصة شاملة؟
وهذا يخلق ما يسميه فيسر "تحولاً كلياً" أوسع نطاقاً: فالاقتصاد بدأ يعمل بوتيرة أسرع من العديد من مؤسساته المالية.
هذا هو الجسر إلى العملات المشفرة.
جادل فيسر بأن الاقتصاد الذي تقوم فيه وكلاء البرمجيات بالبحث والتفاوض والشراء والدفع على مدار الساعة لا يمكنه التسوية من خلال ساعات العمل المصرفية وفترات الدفعات.
العملات المستقرة والضمانات الرمزية والتسوية على السلسلة هي بمثابة الركائز الأساسية.
في إطاره، يمثل البيتكوين الأساس النقدي الذي تقوم عليه هذه الأصول - وهو أصل نادر لا يتطلب أن يكون المستقبل مشابهاً للماضي.
يتناسب البيتكوين مع هذا التحول لأنه يمثل شيئًا مختلفًا عن الشركة التقليدية أو المطالبة السيادية.
إن إمداداتها محدودة. ويمكن نقلها عالمياً. ولا تعتمد على فريق إدارة يحقق أرباحاً لسنوات عديدة قادمة.
يُساهم الذكاء الاصطناعي في زيادة وفرة الذكاء والبرمجيات. أما البيتكوين فيُمثل ندرة رقمية.
ولهذا السبب قد تكون الخطوة التالية للبيتكوين أقل ارتباطاً بالمضاربة على العملات المشفرة وأكثر ارتباطاً ببناء المحافظ الاستثمارية.
يُعدّ الاختراق الفني إشارةً.
القصة الأعمق هي أن البيتكوين قد يدخل مرحلة جديدة - مرحلة تتشكل بفعل الملكية المؤسسية، والندرة الرقمية، واقتصاد يعمل بشكل متزايد بسرعة الآلة.
بالنسبة للمستثمرين، لم يعد السؤال المهم هو ببساطة ما إذا كان بإمكان البيتكوين أن يرتفع.
صورة: مرحباً، اسمي جاكو على موقع Shutterstock.com