يقول بورتر ستانسبري، مؤسس شركة ستانسبري للأبحاث، إن سعر البيتكوين (CRYPTO: BTC ) اليوم أقل من قيمته الحقيقية مما كان عليه في أي وقت مضى في نموذجه، حيث يبلغ تقديره للقيمة العادلة 134000 دولار مقابل سعر حالي يبلغ حوالي 75000 دولار.

تدفقت الأموال السريعة إلى أسهم التكنولوجيا، تاركةً البيتكوين وراءها.

أوضح ستانسبري في بودكاست أنتوني بومبليانو أن فجوة البيتكوين عن القيمة العادلة موجودة لأن رأس المال المخاطر تحول بقوة إلى شركة إنفيديا وأسهم الذاكرة، مما أدى إلى سحب الأموال من العملات المشفرة في هذه العملية.

تؤكد تخصيصات صناديق التحوط هذا التحول، حيث تتركز الأموال السريعة في قطاع التكنولوجيا بينما يتم تجاهل البيتكوين إلى حد كبير.

يربط نموذج تسعير البيتكوين الخاص به القيمة العادلة مباشرة بسيولة النظام المصرفي والمجاميع النقدية مثل M2، وهو ما يميزه عن الذهب، الذي يتتبع نمو الائتمان العالمي بدلاً من ذلك.

مع استئناف الاحتياطي الفيدرالي لعمليات شراء السندات في ديسمبر وبدء المجاميع النقدية في التوسع مرة أخرى، يجادل ستانسبري بأن الظروف التي تدفع البيتكوين إلى الارتفاع تتشكل بهدوء.

صرح ستانسبري قائلاً: "إن التفاوت في سعر البيتكوين اليوم هو الأكبر الذي رأيته على الإطلاق في هذا النموذج". وأضاف: "هذه بالتأكيد أفضل فرصة رأيتها في البيتكوين منذ عقد من الزمان".

يتجه سعر الذهب نحو 8000 دولار، لكن البيتكوين يوفر فرصة دخول أفضل.

يدير ستانسبري محفظة استثمارية دائمة معدلة تستبدل السندات التقليدية بشركات التأمين على الممتلكات والحوادث، ويستبدل مؤشر S&P 500 (NYSE: SPY ) بما يسميه أسهم ليندي - أقدم الشركات وأكثرها مرونة عبر الدورات الاقتصادية - ويحتفظ بالذهب والبيتكوين والأخشاب كبدائل نقدية سليمة.

يشير نموذجه الخاص بالذهب إلى أن سعر الأونصة سيصل إلى 8000 دولار بحلول عام 2030، مدفوعاً بالائتمان العالمي الذي تم إنشاؤه بالفعل.

ومع ذلك، أشار إلى أن سعر الذهب يتداول حاليًا فوق النطاق النموذجي الذي يتراوح بين 3500 دولار و 4000 دولار، مما يجعل البيتكوين خيارًا أكثر جاذبية للدخول نظرًا لانخفاضه عن قيمته العادلة.

تتمحور أطروحة ستانسبيري الأوسع حول إعادة ضبط النظام المالي في عام 2029 مدفوعة بإعسار صندوق الضمان الاجتماعي، وانخفاض قيمة الدولار، والإنفاق الحكومي غير المستدام الذي يبلغ الآن 6% إلى 7% من عجز الناتج المحلي الإجمالي حتى في ظل التوظيف الكامل.

في ظل هذه الظروف، تُعتبر الأصول النادرة مثل البيتكوين والذهب بمثابة المخرج الرئيسي من انهيار القوة الشرائية.

يرتبط البيتكوين ارتباطًا مباشرًا بالتوسع النقدي، وليس بدورات الائتمان.

على عكس الذهب، الذي يتفاعل ببطء مع تراكم دورات الائتمان، فإن البيتكوين يستجيب بشكل أسرع للتدخل النقدي المباشر.

أشار ستانسبري إلى أدنى مستوى وصل إليه سعر البيتكوين خلال جائحة كوفيد-19 كدليل على ذلك، حيث ارتفع سعر البيتكوين على الفور بينما استغرق الذهب 18 شهرًا للتفاعل مع إعادة تشغيل النظام الائتماني.

إن هذه الاستجابة لها وجهان - ينخفض سعر البيتكوين بشكل أسرع عندما يقل السيولة ويتعافى بشكل أسرع عندما يتوسع، وهو بالضبط الديناميكية التي يقول ستانسبري إنها بدأت تتغير الآن.

صورة: Shutterstock