حققت شركة بلاكستون مورتجيج ترست (بورصة نيويورك: BXMT) تحسنًا في أرباحها، حيث أصبحت ربحية السهم الواحد الآن في منطقة إيجابية بعد أن انخفضت سابقًا بنسبة 38.5% سنويًا خلال السنوات الخمس الماضية. ومن المتوقع أن ترتفع الأرباح السنوية بنسبة 40.7% خلال السنوات الثلاث المقبلة، بينما يُتوقع أن يبلغ نمو الإيرادات 4.9% سنويًا، متخلفًا عن وتيرة نمو السوق الأمريكية الأوسع نطاقًا والبالغة 10.3%. وسيوازن المستثمرون بين هذه العودة إلى الربحية وتوقعات النمو القوية ومضاعفات التقييم المرتفعة والمخاوف المستمرة بشأن الاستقرار المالي واستدامة توزيعات الأرباح.

وبعد الحصول على النتائج المالية، فإن الخطوة التالية هي معرفة كيفية مقارنة هذه الأرقام مع أكبر روايات السوق لشركة BXMT وما إذا كانت القصة تتغير.

توقعات توسع الهامش: 93.8% بحلول عام 2028

• يتوقع المحللون ارتفاعًا كبيرًا في هوامش الربح من -5.3% حاليًا إلى 93.8% خلال ثلاث سنوات. وإذا جاءت النتائج الفعلية متوافقة مع هذه التوقعات، فسيشير ذلك إلى تحول كبير في قوة الأرباح الأساسية.
• يضع إجماع آراء المحللين ثقلاً كبيراً على تحسين الميزانية العمومية المتوقعة والانتقال إلى استراتيجيات التأجير الصافي في القطاعات الدفاعية، بهدف تحقيق تدفقات نقدية مستقرة ومرنة.
  • وتشير الآراء المتفق عليها إلى أن تحسين جودة الائتمان من خلال إعادة توزيع رأس المال ومعالجة القروض المتعثرة من شأنه أن يخلق مجالاً لتوسيع الهامش والدخل المتكرر.
  • ومع ذلك، فإن دفع عجلة دوران المحفظة الاستثمارية يعتمد بشكل كبير على توقيت السداد الناجح واستقرار ظروف السوق. وقد تتأثر هذه الظروف بالصدمات الخارجية أو فترات سداد القروض المطولة.

970 مليون دولار متبقية من القروض المتعثرة تثير الحذر

• لا تزال الشركة تعاني من قروض متعثرة بقيمة 970 مليون دولار، وتستمر في تحمل تكاليف الفوائد دون تحقيق دخل. يشكل هذا المبلغ جزءًا كبيرًا من محفظتها، ويشكل خطرًا كبيرًا على تحسين هامش الربح ونمو الأرباح المستقبلية.
• وفقًا لإجماع المحللين، في حين يُعدّ تسوية أصول متعثرة بقيمة 1.5 مليار دولار أمريكي خلال ستة أشهر إشارة إيجابية، إلا أن الرصيد المتبقي قد يبقى إذا استمرت تقلبات السوق. وقد يؤثر ذلك على الإيرادات وهوامش الربح الصافي.
  • ويؤكد المنتقدون أن تمديد حلول الأصول قد لا يؤدي إلى تقويض توقعات النمو فحسب، بل قد يؤثر أيضا على رؤية الأرباح على المدى القريب واستدامة الأرباح.
  • ويشير الإجماع أيضًا إلى أن عدم التوافق في التوقيت بين سداد القروض وإعادة التوزيع قد يؤدي إلى تقليص متوسط حجم المحفظة، مما يعوق الأرباح القابلة للتوزيع.

نسبة السعر إلى الربحية 29.3x تشير إلى امتياز وليس صفقة

• يُتداول سهم شركة بلاكستون مورتجيج ترست حاليًا عند نسبة سعر إلى ربحية تبلغ 29.3x، وهي أعلى بكثير من متوسط قطاع صناديق الاستثمار العقاري في الولايات المتحدة البالغ 12.3x ومتوسط الشركات المماثلة البالغ -8.3x. هذا يضع السهم عند قيمة تقييمية مرتفعة، وهو أمر يجب على المستثمرين مراعاته في ظل احتمالية ارتفاعه.
• تشير توقعات المحللين إلى أنه مع سعر السهم الحالي البالغ 18.5 دولارًا أمريكيًا وسعر الهدف المُجمع عليه عند 20.43 دولارًا أمريكيًا، فإن احتمالية الارتفاع المُتوقعة لا تتجاوز 10.4%. وهذا يُبرز محدودية هامش الخطأ إذا جاء النمو أو توسع الهامش دون التوقعات.
  • وتشير الإجماع إلى أن الفارق الصغير نسبيا بين سعر السهم الحالي وهدف المحلل يدعم وجهة النظر القائلة بأن السهم مقوم بشكل عادل، مما يجعل الأداء المتفوق في المستقبل يعتمد على تجاوز التوقعات المرتفعة بالفعل.
  • ويزداد هذا التوتر التقييمي تعقيداً بسبب التساؤلات المستمرة حول الاستقرار المالي للشركة وقدرتها على الحفاظ على توزيعات أرباحها، مما يزيد من التركيز على المخاطرة مقابل المكافأة للمشترين الجدد المحتملين.

لمعرفة كيف يمكن أن يؤثر المشهد السردي الكامل على توقعات BXMT، يمكنك الغوص في وجهة نظر المحلل المتوازنة والمجموعة الكاملة من التوقعات: 📊 اقرأ السرد الكامل لإجماع Blackstone Mortgage Trust.

الخطوات التالية

لمعرفة كيفية ارتباط هذه النتائج بالنمو الطويل الأجل والمخاطر والتقييم، يمكنك الاطلاع على النطاق الكامل لسرديات المجتمع الخاصة بـ Blackstone Mortgage Trust في Simply Wall St. أضف الشركة إلى قائمة مراقبتك أو محفظتك حتى يتم تنبيهك عندما تتطور القصة.

هل لديك منظور جديد للأرقام؟ شكّل منظورك الخاص واكتب روايتك الخاصة في دقائق معدودة: افعل ذلك على طريقتك.

نقطة البداية الرائعة لبحثك حول Blackstone Mortgage Trust هي تحليلنا الذي يسلط الضوء على مكافأتين رئيسيتين وعلامتين تحذيريتين مهمتين يمكن أن تؤثر على قرار الاستثمار الخاص بك.

انظر ماذا يوجد هناك أيضًا

وعلى الرغم من تحسن آفاق الأرباح، تواجه شركة بلاكستون مورجيج تراست تقييما أعلى من المتوسط، ومخاطر قروض ضعيفة، ومخاوف مستمرة بشأن استدامة توزيعات الأرباح والقوة المالية.

بالنسبة للمستثمرين الذين يبحثون عن ميزانيات عمومية أكثر موثوقية وأسئلة أقل حول الاستقرار المالي، اكتشف أداة فحص الميزانيات العمومية الأساسية القوية (نتائج 1986) المصممة للمرونة في كل دورة سوقية.

هذه المقالة من سيمبلي وول ستريت عامة بطبيعتها. نقدم تحليلات مبنية على بيانات تاريخية وتوقعات محللين فقط، باستخدام منهجية موضوعية، وليست مقالاتنا بمثابة نصائح مالية. لا تُشكل هذه المقالات توصية بشراء أو بيع أي سهم، ولا تأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تقديم تحليلات طويلة الأجل مُركزة على البيانات الأساسية. يُرجى العلم أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار أحدث إعلانات الشركات المؤثرة على الأسعار أو البيانات النوعية. لا تملك سيمبلي وول ستريت أي حصص في أي من الأسهم المذكورة.