• إذا كنت تتساءل عما إذا كان سعر سهم بوينغ يعكس الكثير من الأمل أم لا، فإن مستوى السهم الحالي الذي يبلغ حوالي 220.83 دولارًا أمريكيًا يضع هذا السؤال في المقدمة.
• ظل السعر مستقراً نسبياً خلال الشهر الماضي مع ارتفاع بنسبة 0.8%، ولكنه لا يزال منخفضاً بنسبة 3.0% منذ بداية العام على الرغم من تحقيق عائد بنسبة 9.7% خلال الأشهر الـ 12 الماضية.
• ركزت التغطية الإعلامية الأخيرة حول شركة بوينغ على مكانتها كشركة أمريكية رائدة في مجال السلع الرأسمالية، وعلى الاهتمام المستمر ببرامجها التجارية والدفاعية طويلة الأجل، الأمر الذي لا يزال يؤثر على نظرة المستثمرين إلى أسهمها. إضافةً إلى ذلك، ساهم النقاش الأوسع حول الشركات الصناعية الكبرى في إبقاء بوينغ محط أنظار المستثمرين الذين يوازنون بين الفرص والمخاطر.
• تبلغ قيمة شركة بوينغ حاليًا 3/6 ، وستقوم الأقسام التالية بتحليل ذلك باستخدام مناهج تقييم مختلفة مع الإشارة إلى طريقة أكثر ثراءً للتفكير في قيمة السهم بحلول نهاية المقال.

النهج الأول: تحليل التدفقات النقدية المخصومة لشركة بوينغ

يُقدّر نموذج التدفقات النقدية المخصومة (DCF) القيمة المحتملة لسهم بوينغ من خلال توقع التدفقات النقدية المستقبلية وخصمها إلى قيمتها الحالية باستخدام معدل عائد مطلوب. يبدأ النموذج بتدفقات الشركة النقدية الحرة خلال الاثني عشر شهرًا الماضية، والتي تُشير حاليًا إلى خسارة تُقدّر بنحو 476.6 مليون دولار، ثم يستخدم تقديرات المحللين والبيانات المُستنبطة لرسم خريطة لكيفية تطور توليد النقد.

بالنسبة لشركة بوينغ، يطبق موقع Simply Wall St نموذجًا ثنائي المراحل لتحويل التدفق النقدي الحر إلى حقوق الملكية. وتشير توقعات المحللين والتوقعات المستنبطة إلى أن التدفق النقدي الحر سيصل إلى حوالي 14.997 مليار دولار أمريكي في عام 2030، مع احتساب الأرقام السنوية للفترة بين عامي 2026 و2035 بالرجوع إلى قيمتها الحالية. ويتم تجميع جميع هذه التدفقات النقدية، بالدولار الأمريكي، للوصول إلى قيمة جوهرية تقديرية تبلغ حوالي 367.97 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد لشركة بوينغ.

بالمقارنة مع سعر السهم الحالي البالغ حوالي 220.83 دولارًا، تشير نتائج تحليل التدفقات النقدية المخصومة إلى أن السهم يُتداول بخصم حوالي 40% عن قيمته الجوهرية. وهذا يُوحي بأن سعر سهم بوينغ قد يكون أقل من القيمة التي يُشير إليها نموذج التدفقات النقدية هذا.

النتيجة: مُقَيَّم بأقل من قيمته الحقيقية

تشير تحليلاتنا للتدفقات النقدية المخصومة (DCF) إلى أن أسهم بوينغ مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية بنسبة 40%. تابع هذا السهم في قائمة مراقبتك أو محفظتك الاستثمارية ، أو اكتشف 44 سهماً آخر عالي الجودة ومقوم بأقل من قيمته الحقيقية .

النهج الثاني: سعر بوينغ مقابل الأرباح

بالنسبة للشركات المربحة مثل بوينغ، يُعدّ مُضاعف الربحية (P/E) طريقة شائعة لتقييم القيمة، لأنه يربط سعر السهم بالأرباح التي تدعم هذا السعر. وبشكل عام، قد تُبرر توقعات النمو المرتفعة أو انخفاض المخاطر المُتصوَّرة ارتفاع مُضاعف الربحية، بينما يرتبط النمو الأبطأ أو ارتفاع المخاطر عادةً بانخفاض مُضاعف الربحية وحذره.

تُتداول أسهم بوينغ حاليًا بنسبة سعر إلى ربحية تبلغ 90.57 ضعفًا. وهذا أعلى من متوسط قطاع الطيران والدفاع البالغ 40.23 ضعفًا، وأعلى أيضًا من متوسط الشركات المنافسة الأوسع نطاقًا البالغ 35.80 ضعفًا، لذا تبدو الأسهم باهظة الثمن عند المقارنة المباشرة. ولتحسين هذا التقييم، تستخدم Simply Wall St نموذج "النسبة العادلة" الخاص بها، والذي يُقدّر نسبة السعر إلى الربحية المُعدّلة بعد الأخذ في الاعتبار عوامل مثل نمو الأرباح المتوقع، وهوامش الربح، والقطاع، والقيمة السوقية، والمخاطر الخاصة بالشركة.

بالنسبة لشركة بوينغ، تبلغ نسبة السعر إلى الأرباح العادلة 64.13 ضعفًا. ولأن هذا المقياس يعتمد على خصائص بوينغ الخاصة وليس على مجموعات الشركات النظيرة بشكل عام، فإنه يوفر رؤية أكثر دقة لقيمة الشركة. وبالمقارنة مع نسبة السعر إلى الأرباح الحالية البالغة 90.57 ضعفًا، تشير نسبة السعر إلى الأرباح العادلة إلى أن سهم بوينغ يتداول فوق المستوى الذي توحي به هذه العوامل الأساسية.

النتيجة: مبالغ في تقييمها

نسبة السعر إلى الأرباح لا تعكس الصورة كاملة، ولكن ماذا لو كانت الفرصة الحقيقية تكمن في مكان آخر؟ ابدأ بالاستثمار في الشركات العريقة، لا في المديرين التنفيذيين. اكتشف أفضل 20 شركة يقودها مؤسسوها .

حسّن عملية اتخاذ قراراتك: اختر روايتك الخاصة بشركة بوينغ

وقد ذكرنا سابقاً أن هناك طريقة أفضل للتفكير في شركة بوينغ من أي نموذج واحد لنسبة السعر إلى الأرباح أو نموذج التدفقات النقدية المخصومة، وذلك من خلال السرديات، التي تتيح لك ربط قصة واضحة ومجموعة من الافتراضات حول الإيرادات والأرباح وهوامش الربح المستقبلية بالقيمة العادلة التي تعتقد أنها معقولة للسهم.

إن السرد هو ببساطة شرحك لما تعتقد أنه يحدث بالفعل مع شركة بوينغ، ويرتبط مباشرة بالتوقعات ورقم القيمة العادلة، لذلك فأنت لا تتفاعل فقط مع العناوين الرئيسية ولكنك تعمل من منظور منظم لكيفية أداء الشركة مالياً.

في موقع Simply Wall St، تتوفر الروايات على صفحة مجتمع بوينغ ويستخدمها ملايين المستثمرين كأداة سهلة الاستخدام تحول القصة إلى مجموعة من التقديرات الصريحة، ثم توضح لك ما إذا كانت القيمة العادلة الخاصة بك أعلى أو أقل من سعر السهم الحالي لمساعدتك في تحديد ما إذا كنت أقرب إلى الشراء أو الاحتفاظ أو البيع.

لأن السرديات يتم تحديثها عند إضافة معلومات جديدة مثل الأرباح أو الطلبات أو الأخبار التنظيمية، يمكنك أن ترى، على سبيل المثال، سردية واحدة لشركة بوينغ تميل نحو منطقة القيمة العادلة الأعلى حوالي 300 دولار أمريكي وأخرى أقرب إلى 230 دولارًا أمريكيًا، ثم تقرر أي قصة ومجموعة من الافتراضات تناسب وجهة نظرك الخاصة بالشركة.

هل تعتقد أن هناك المزيد من التفاصيل حول قصة بوينغ؟ تفضل بزيارة مجتمعنا للاطلاع على آراء الآخرين!

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.