يحتل سهم بوينغ وضعاً صعباً من حيث التقييم في الوقت الحالي، حيث تشير تقديرات التدفقات النقدية المخصومة (DCF) إلى إمكانية تحقيق مكاسب كبيرة، بينما تشير مضاعفات السوق التقليدية إلى أن الأسهم تعكس بالفعل الكثير من التفاؤل.

• على مدى السنوات الثلاث الماضية، حققت شركة بوينغ عائدًا تراكميًا للمساهمين بنسبة انخفاض تبلغ حوالي 7.5٪، مما يعني أن السهم لم يكافئ حاملي الأسهم على المدى الطويل على الرغم من فترات التفاؤل المتجدد.
• يمكن أن تدعم طلبات الطائرات الكبيرة والتركيز على توليد النقد حالة الاستثمار، ومع ذلك فإن مخاطر التنفيذ المتعلقة بجودة الإنتاج وتكاليف البرنامج والاستقرار المالي لا تزال تؤثر على كيفية تسعير المستثمرين للأسهم.
• في عمليات التحقق الأوسع للتقييم التي أجرتها Simply Wall St، حصلت شركة بوينغ على 3 من 6 ، مما يشير إلى صورة مختلطة بدلاً من كونها صفقة واضحة أو مبالغة واضحة في التقييم.

المسألة الآن هي ما إذا كان سعر سهم بوينغ الحالي البالغ 214.01 دولارًا أمريكيًا يترك هامش أمان كافيًا إذا كان الارتفاع المحتمل في التدفقات النقدية المخصومة حقيقيًا واستمرت المخاوف بشأن مضاعفات السوق.

هل تبدو أسهم شركة بوينغ مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية من حيث التدفق النقدي؟

يُحلل نموذج التدفقات النقدية المخصومة (DCF) التدفقات النقدية التي يمكن لشركة بوينغ توليدها للمساهمين على مر الزمن، ويُخصمها إلى قيمتها الحالية. بالنسبة لشركة بوينغ، يبلغ التدفق النقدي الحر خلال الاثني عشر شهرًا الماضية حوالي 0.53 مليار دولار، ويفترض النموذج أن توليد النقد سيتعافى من هذا المستوى بمرور الوقت بدلًا من أن يبقى ثابتًا أو يتراجع.

بناءً على ذلك، تشير توقعات التدفقات النقدية المخصومة إلى قيمة جوهرية تقديرية تبلغ حوالي 372 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد، مقارنةً بسعر السهم الحالي البالغ 214.01 دولارًا أمريكيًا. وهذا يعني أن السهم مقوم بأقل من قيمته الحقيقية بنحو 42.5% وفقًا لهذا التحليل للتدفقات النقدية. وتشير طلبات شراء الطائرات الكبيرة الأخيرة من شركات طيران مثل الخطوط الجوية الفلبينية وشركة إيركاب إلى أن لدى بوينغ طلبات متراكمة كبيرة يمكن تحويلها إلى سيولة نقدية مستقبلية، على الرغم من أن السوق لا يزال يدرس مخاطر الإنتاج والتنفيذ المالي.

وبشكل عام، تشير دراسة التدفقات النقدية المخصومة إلى أن أسهم بوينغ تبدو حاليًا مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية المقدرة.

تشير تحليلاتنا للتدفقات النقدية المخصومة (DCF) إلى أن أسهم بوينغ مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية بنسبة 42.5%. تابع هذا السهم في قائمة مراقبتك أو محفظتك الاستثمارية ، أو اكتشف 49 سهماً آخر عالي الجودة ومقوم بأقل من قيمته الحقيقية .

هل أصبحت أرباح بوينغ باهظة؟

يُعدّ مضاعف الربحية (P/E) مناسبًا لشركة بوينغ، لأن الأرباح لا تزال معيارًا أساسيًا لمقارنة المستثمرين لأسهم شركات الطيران الكبرى. يتم تداول أسهم بوينغ حاليًا بمضاعف ربحية يبلغ حوالي 81.0 ضعفًا، أي أكثر من ضعف متوسط مضاعف الربحية في قطاع الطيران والدفاع البالغ حوالي 38.1 ضعفًا، كما أنه أعلى بكثير من متوسط مضاعف الربحية في مجموعة الشركات المنافسة الأوسع نطاقًا، والذي يبلغ حوالي 36.2 ضعفًا.

يبلغ مضاعف الربحية العادل لشركة بوينغ، وفقًا لنموذج Simply Wall St، حوالي 72.1 ضعفًا، وهو ما يأخذ في الحسبان بالفعل مستوى المخاطر التي تواجهها الشركة وسياق القطاع. أما المضاعف الحالي البالغ 81.0 ضعفًا فيتجاوز هذا المستوى، مما يعني أن السوق يدفع علاوة إضافية تتجاوز ما يعتبره هذا الإطار معقولًا.

من منظور نسبة السعر إلى الأرباح هذه، يبدو أن سهم بوينغ مبالغ في تقييمه مقارنة بنسبة السعر العادلة المصممة خصيصًا له ومعايير القطاع.

رواية بوينغ: ما الذي يبرر سعر اليوم؟

تُكمل تحليلات Simply Wall St Narratives ما بدأته معضلة تقييم شركة بوينغ، موضحةً ما يجب أن يحدث للنمو وهوامش الربح والأرباح لكي يصبح سعر السهم أعلى أو أقل بشكل ملحوظ من سعره الحالي في السوق. يربط كل تحليل رقمه برؤية واضحة لكيفية تطور نمو بوينغ وربحيتها ومستوى المخاطر فيها. يمكنك مراجعة هذه الرؤى مع ظهور معلومات جديدة بمرور الوقت.

إحدى أبرز روايات المجتمع حول بوينغ: 29% أقل من قيمتها الحقيقية

"يُشير بعض المستثمرين إلى أن حجم الطلبات التجارية المتراكمة لشركة بوينغ، والتي تبلغ 522 مليار دولار، مع بيع 5900 طائرة حتى العقد المقبل، يُعد عاملاً رئيسياً في قدرة الشركة على الاستفادة من التوقعات التي تشير إلى أن الطلب العالمي على السفر الجوي قد يتضاعف بحلول عام 2040..."

هل تعتقد أن هناك المزيد من التفاصيل حول قصة بوينغ؟ تفضل بزيارة مجتمعنا للاطلاع على آراء الآخرين!

الخلاصة

تقع شركة بوينغ بين سيناريوهين تقييميين مختلفين تمامًا. تشير دراسة التدفقات النقدية المخصومة (DCF) إلى إمكانية تحقيق مكاسب كبيرة بناءً على التدفقات النقدية المستقبلية، بينما يشير مضاعف الربحية الحالي إلى أن السهم يُتداول بالفعل بسعر أعلى من قيمته الحقيقية مقارنةً بنظرائه. ويكمن هذا التباين في قدرة التدفقات النقدية على النمو وفقًا للخطة الموضوعة دون مزيد من التداعيات السلبية من الإنتاج أو التكاليف أو مشاكل الميزانية العمومية، والتي من شأنها أن تُبقي مضاعف الربحية مرتفعًا بينما تُبقي القيمة الجوهرية منخفضة. والسؤال الرئيسي هنا هو ما إذا كان الخصم الحالي على القيمة الجوهرية يُمثل فرصة أم تحذيرًا من احتمال استمرار مخاطر التنفيذ.

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.