أدى قرار المحكمة العليا بإلغاء سياسة الرئيس ترامب للتعريفات الجمركية المتبادلة، وفرض ردّ 81 مليار دولار أمريكي للمستوردين، إلى تسليط الضوء بشكل أكبر على الشركات الصناعية والتصنيعية الأمريكية التي تعتمد على الاستيراد. فمن جهة، قد تُحسّن التعريفات المُستردة تدفقات هذه الشركات النقدية على المدى القصير. ومن جهة أخرى، تُضيف التعريفات العالمية المستمرة وارتفاع عجز الموازنة الأمريكية مزيدًا من عدم اليقين بشأن سلاسل التوريد وتكاليف التجارة. تتناول هذه المقالة ثلاثة أسهم تأثرت بهذا الخبر، وكلها في وضع يسمح لها بالاستفادة، وتُحلل كيف يُمكن أن تُؤثر هذه التغيرات في ديناميكيات التعريفات الجمركية على محفظتك الاستثمارية.

نظرة عامة: شركة CNH Industrial هي شركة معدات عالمية تبيع الجرارات والحصادات وآلات البناء وتكنولوجيا الزراعة الدقيقة ذات الصلة، بشكل رئيسي تحت العلامتين التجاريتين Case IH و New Holland، وتدعم هذه المنتجات من خلال ذراعها التمويلي الخاص.

العمليات: تحقق شركة CNH Industrial معظم إيراداتها من الأنشطة الصناعية في الزراعة بقيمة 12.4 مليار دولار أمريكي، تليها أعمال البناء بقيمة 2.9 مليار دولار أمريكي والخدمات المالية بقيمة 2.7 مليار دولار أمريكي، مع مساهمات طفيفة من عمليات الإلغاء وغيرها بقيمة 34 مليون دولار أمريكي.

القيمة السوقية: 13.0 مليار دولار أمريكي

تقع شركة CNH Industrial في قلب منطقة التقاء تخفيف الرسوم الجمركية والتحولات طويلة الأجل في معدات الزراعة والبناء، ولذا تكتسب قصة استرداد الرسوم أهمية بالغة. فالشركة، التي تنفق بكثافة على الزراعة الدقيقة والاتصال، باتت قادرة على استرداد تكاليف الرسوم الجمركية السابقة على المكونات المستوردة، مما قد يدعم تحسين هوامش الربح بعد فترة من انخفاض صافي الربح إلى 2.1% وتراجع الأرباح. في الوقت نفسه، فإن الاعتماد الكبير على تمويل الديون والتعرض لتقلبات الطلب الدوري على معدات المزارع في أمريكا الشمالية لا يترك مجالاً يُذكر للأخطاء في حال استمرار ضعف الطلب أو ارتفاع الرسوم الجمركية العالمية. ويتمثل الاعتبار الرئيسي للمستثمرين في ما إذا كان توجه CNH Industrial نحو التقنيات والخدمات ذات الهوامش الربحية الأعلى سيتغلب على هذه الضغوط في السنوات المقبلة.

قد يكون توجه شركة CNH Industrial نحو التقنيات والخدمات ذات الهوامش الربحية الأعلى أكثر أهمية من مجرد استرداد الأموال. تعرف على السياق الكامل من خلال المكافأة الرئيسية وعلامتي التحذير المهمتين (إحداهما بالغة الأهمية!).

نظرة عامة: توفر شركة إنجرسول راند تقنيات ضغط الهواء، والضخ، والتفريغ، ومعالجة السوائل، والطاقة النظيفة، والتقنيات الطبية التي تحافظ على استمرار عمل المصانع والمختبرات والمرافق والمزارع، مدعومة بمجموعة واسعة من العلامات التجارية الصناعية المعروفة وخدمات ما بعد البيع.

العمليات: تحقق شركة إنجرسول راند حوالي 6.1 مليار دولار أمريكي من الإيرادات من التقنيات والخدمات الصناعية وحوالي 1.6 مليار دولار أمريكي من تقنيات العلوم الدقيقة، مع وجود عملاء منتشرين في جميع أنحاء الولايات المتحدة ومنطقة أوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا والصين وبقية الأمريكتين ومنطقة آسيا والمحيط الهادئ.

القيمة السوقية: 30.9 مليار دولار أمريكي

تُعدّ شركة إنجرسول راند محطّ أنظار المستثمرين بعد قرار ردّ الرسوم الجمركية، نظرًا لقدرتها على الجمع بين التوريد العالمي وقوة التسعير وإيرادات ما بعد البيع المتكررة. وقد سبق للإدارة أن حددت حجم تأثيرات الرسوم الجمركية والتضخم، واستخدمت الأسعار والرسوم الإضافية لتعويض ما يزيد عن 100 مليون دولار أمريكي من التكاليف، وأشارت إلى أن التسعير من المرجح أن يبقى ثابتًا حتى في حال انخفاض الرسوم الجمركية. وهذا من شأنه أن يدعم هوامش الربح إذا انخفضت تكاليف المدخلات. في الوقت نفسه، يشير ارتفاع نسبة السعر إلى الأرباح، والخسارة الاستثنائية الأخيرة البالغة 355.3 مليون دولار أمريكي، وانخفاض هوامش الربح، إلى أن المستثمرين يدفعون مبالغ طائلة مقابل الأداء المتميز. بالنسبة للقراء الذين يتطلعون إلى الاستثمار في الشركات الصناعية التي تعتمد بشكل كبير على الاستيراد والتي قد تشهد تحسنًا في التدفقات النقدية نتيجةً لردّ الرسوم، فإن مزيج إنجرسول راند من تقنيات الطاقة النظيفة وعمليات الاندماج والاستحواذ وإعادة شراء الأسهم يجعلها شركةً قد يرغب بعض المستثمرين في دراستها بمزيد من التفصيل.

قد تخفي قدرة شركة إنجرسول راند على تحديد الأسعار واسترداد الرسوم الجمركية قصةً أكبر في مزيج الطاقة النظيفة وخدمات ما بعد البيع لديها، ومع ذلك، فإن نسبة السعر إلى الأرباح المرتفعة وخسارة 355.3 مليون دولار أمريكي تثير تساؤلات حادة حول المكافأتين الرئيسيتين وعلامتي التحذير المهمتين.

نظرة عامة: بوينغ هي شركة عالمية في مجال الطيران والدفاع تقوم بتصميم وتصنيع وصيانة الطائرات النفاثة التجارية والطائرات العسكرية والأقمار الصناعية وأنظمة الدفاع الصاروخي ومنصات الفضاء والإطلاق، وتدعم هذه الأساطيل بالتدريب وقطع الغيار والخدمات الرقمية.

العمليات: تحقق شركة بوينغ حوالي 42.6 مليار دولار أمريكي من الطائرات التجارية، و28.5 مليار دولار أمريكي من الدفاع والفضاء والأمن، و21.2 مليار دولار أمريكي من الخدمات العالمية، مع تعديلات طفيفة من البنود غير المخصصة وعمليات الاستبعاد.

القيمة السوقية: 175.2 مليار دولار أمريكي

تُعدّ بوينغ في قلب أزمة استرداد الرسوم الجمركية نظرًا لاعتمادها الكبير على مكونات الطيران المستوردة، في حين تبيع حصة كبيرة من طائراتها في الخارج. ويمكن أن يُسهم تخفيف الرسوم الجمركية على المدخلات واسترداد الرسوم في دعم التدفقات النقدية للشركة مع زيادة إنتاج طائرات 737 ماكس و787، وسعيها للحصول على طلبات جديدة من الصين وقطاع الدفاع، وتركيزها على أعمالها الخدمية الضخمة ذات الهوامش الربحية العالية. في الوقت نفسه، يشير ارتفاع نسبة السعر إلى الأرباح، وعبء الديون الكبير، وتأخيرات البرامج، والمشاكل الأخيرة في مجال تكنولوجيا المعلومات والسلامة، إلى أن التوقعات عالية وأن مخاطر التنفيذ كبيرة. بالنسبة للمستثمرين الذين يتابعون الشركات الصناعية المعتمدة على الاستيراد، يُعدّ أحد الاعتبارات الرئيسية ما إذا كانت استردادات الرسوم الجمركية وتراكم الطلبات القياسي كافية لتعويض هذه الضغوط في ظل استمرار بوينغ في جهودها للتعافي.

قد تبدو قصة تعافي بوينغ، مع تخفيف الرسوم الجمركية، وتراكم الطلبات القياسي، والتركيز على الخدمات ذات الهوامش الربحية الأعلى، واضحةً للوهلة الأولى. إلا أن التوتر الحقيقي بين نسبة السعر إلى الأرباح المرتفعة ومخاطر التنفيذ يكمن في أربعة عوامل رئيسية للمكافأة وعلامتي تحذير هامتين (إحداهما بالغة الأهمية!).

تُعدّ الأسهم الثلاثة المذكورة في هذه المقالة مجرد بداية. يكشف برنامج فحص الشركات الصناعية والتصنيعية الأمريكية المعتمدة على الاستيراد عن 45 شركة صناعية وتصنيعية أمريكية أخرى، تتمتع بقصص استيراد وسلاسل توريد جذابة بنفس القدر. استخدم منصة Simply Wall St لتحديد وتصفية وتحليل المحفزات وقصص الأعمال التي تهمك أكثر، لتتمكن من التركيز على الأفكار الأكثر اقتناعًا في هذا المجال.

تحكّم في رحلتك الاستثمارية

إذا بدت لك شركة CNH Industrial أو أي من هذه الشركات فرصة استثمارية مميزة، فسجّل مجانًا في Simply Wall St وأضف شركاتك إلى قائمة المراقبة لمتابعة سعر السهم مقابل قيمته العادلة، وهو نقطة الدخول المثالية. بعد اتخاذ قرارك، يمكنك إدارة استثماراتك بسهولة عبر مركز إدارة المحافظ الاستثمارية الذي يُركّز على أهم التحديثات العملية. خلال رحلتك الاستثمارية، يُتيح لك مجتمعنا الوصول إلى أفضل الأفكار من آلاف وجهات نظر المستثمرين. من خلال الكشف المبكر عن العوامل المحفزة والمخاطر الخفية، ستُسرّع عملية اتخاذ قراراتك وتبقى متقدمًا بخطوة على السوق.

هل ما زلت تشعر بالفضول وتبحث عن بدائل جديدة؟

لا تبقى أفكار الأسهم الجديدة بعيدة عن الأنظار لفترة طويلة، خاصةً عندما يزداد الزخم وترتفع الأسعار بشكل ملحوظ. راجع هذه القوائم المختصرة ذات المواضيع المحددة قبل أن يلحق بها الآخرون، وفكّر في خياراتك.

• استهدف فرص الدخل من خلال فحص 8 شركات رائدة في توزيع الأرباح تركز على توليد التدفق النقدي حتى عندما تكون قصص النمو أقل بروزاً.
• ابحث عن إمكانات النمو غير المعلنة من خلال مجموعة مختارة من 20 جوهرة غير مكتشفة عالية الجودة قبل أن يكتسب الزخم وتجذب هذه القصص اهتمامًا أوسع.
• استكشف الفرص المتعلقة بالبنية التحتية من خلال مراجعة مخزونات تكنولوجيا وبنية شبكة الطاقة البالغ عددها 34 شركة، بينما لا تزال مواضيع تحديث الشبكة والكهرباء قيد التطوير.

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.