أبقى بنك كوريا المركزي على سعر الفائدة القياسي عند 2.5 في المائة اليوم الخميس، ليظل السياسة النقدية دون تغيير للاجتماع الثالث على التوالي وسط ضغوط أسعار المساكن المستمرة وتقلبات العملة.

يأتي هذا القرار في ظل استمرار ارتفاع أسعار العقارات في سيول رغم جولات التدخل الحكومي المتعددة. ويبدو أن البنك المركزي ينظر إلى خفض سعر الفائدة في هذه المرحلة على أنه مُحفّز مُحتمل لتجدد المضاربات في سوق الإسكان. كما يبدو مُتحفظًا من أن سعر صرف الوون/الدولار، الذي يُتداول حاليًا عند حوالي 1430 وونًا للدولار، قد يرتفع أكثر في حال تخفيف السياسة النقدية.

كان بنك كوريا قد تحول نحو التيسير النقدي في أكتوبر/تشرين الأول، حيث خفض أسعار الفائدة بمقدار 0.25 نقطة مئوية وفاجأ الأسواق بتخفيضات متتالية في نوفمبر/تشرين الثاني، وهي أول تخفيضات متتالية منذ الأزمة المالية العالمية.

وتهدف التخفيضات الإضافية في شهري فبراير/شباط ومايو/أيار إلى تخفيف تباطؤ الاقتصاد المتضرر من ضعف الطلب المحلي، ونشاط البناء الضعيف، وتأثير التعريفات الجمركية الأميركية.

مع تسارع أسعار المساكن، أوقف بنك كوريا المركزي اجتماعاته لثلاثة اجتماعات متتالية. ولم تُسفر جهود تهدئة السوق، بما في ذلك قرار يونيو/حزيران بتحديد سقف لقروض الرهن العقاري في منطقة سيول عند 600 مليون وون (420 ألف دولار أمريكي)، عن نتائج تُذكر.

وأظهرت بيانات من مجلس العقارات الكوري أن أسعار الشقق في سيول ارتفعت بنسبة 0.54 في المائة أخرى اعتبارًا من 13 أكتوبر مقارنة بالأسبوعين السابقين.

وفي الأسبوع الماضي، قامت الحكومة بتعيين سيول والمناطق المحيطة الرئيسية كمناطق تصريح للمعاملات العقارية وخفض سقف الرهن العقاري للمنازل التي تزيد قيمتها عن 1.5 مليار وون إلى ما بين مائتين وأربعمائة مليون وون.

ومن المرجح أن يؤدي خفض أسعار الفائدة بهذه السرعة بعد هذه التحركات إلى إثارة الانتقادات لتقويض التدابير التي اتخذتها الحكومة لتشديد سوق العقارات.

وأكد محافظ البنك المركزي ري تشانج يونج الموقف الحذر، حيث قال للمشرعين يوم الاثنين إن البنك المركزي "لا ينوي تغذية سوق العقارات" من خلال إضافة المزيد من السيولة.

وقد أضافت المخاوف بشأن العملة المزيد من التردد.

أغلق الوون عند 1,431 وون للدولار في 14 أكتوبر، وهو أعلى إغلاق أسبوعي منذ أواخر أبريل، وتراوحت تداولاته منذ ذلك الحين بين 1,420 و1,430 وون. قد يؤدي خفض سعر الفائدة الآن إلى تآكل قيمة الوون أكثر، مما قد يُبقيه في نطاقه الأعلى.

وفي الوقت نفسه، أدى انتعاش ثقة المستهلكين، بدعم من صادرات أشباه الموصلات القوية، وارتفاع أسعار الأسهم، وتحسن آفاق النمو للعام المقبل، إلى تقليل الحاجة الملحة إلى المزيد من التحفيز النقدي.

قال محللون إن من المرجح أن يحافظ بنك كوريا المركزي على سعر الفائدة في نوفمبر/تشرين الثاني ما لم تظهر أسواق الإسكان والعملة علامات واضحة على الاستقرار.

وقال تشو يونج مو، رئيس معهد أبحاث المالية في نيو هامبشاير: "ستستمر فرصة خفض أسعار الفائدة في الأمد القريب في التضاؤل إذا استمرت الاتجاهات الحالية وتزايدت مخاوف السوق".