الكاتب هو كاتب عمود في موقع رويترز بريكينج فيوز. الآراء الواردة هنا هي آراؤه الشخصية.

بقلم نيل أونماك

لندن، 21 يوليو (رويترز بريكينج فيوز) - هل ترغب في الاستثمار في صندوق متداول ذي رافعة مالية مع كوب من الكاكاو المسائي؟ تُعدّ مجموعة بورصة لندن (LSEG.L) أحدث بورصة تسعى لفتح التداول طوال الليل. إنها خطوة منطقية في عالم يتزايد فيه اعتماد المستثمرين الأفراد والأصول الرقمية. ورغم وجود بعض المخاطر، إلا أن مخاطر عدم اتخاذ إجراء تفوقها بكثير.

يُعتبر سوق الأسهم المدرجة، الذي تبلغ قيمته 24 تريليون دولار، سوقاً متأخراً نسبياً. تاريخياً، كان يتم تداول الأسهم في بورصات تفتح أبوابها صباحاً وتغلق في وقت يسمح بتسعير الصفقات وتسويتها مساءً. فعلى سبيل المثال، تغلق بورصة لندن الرئيسية في الساعة 4:30 مساءً. في المقابل، يتم تداول فئات أصول أخرى، لا سيما تلك التي تحظى بمتابعة عالمية وتتأثر بعوامل الاقتصاد الكلي الدولية، مثل السلع والعملات، طوال الليل عبر مختلف المناطق الزمنية.

مع ذلك، فإن التحولات في عالم الأسهم تجعل الحفاظ على الوضع الراهن أكثر صعوبة. أحد هذه التحولات هو ازدهار التداول للأفراد ، حيث يميل المستثمرون إلى شراء وبيع الأسهم سواءً كانوا في منازلهم أو خارجها. فعلى سبيل المثال، خصصت شركة سبيس إكس (SPCX.O) 20% من طرحها القياسي للأسهم للمستثمرين الأفراد. وتتيح العديد من منصات التداول للأفراد، مثل روبن هود ماركتس (HOOD.O)، نوعًا من التداول المستمر خارج البورصة. أما العامل الثاني المهم فهو ظهور الأصول الرقمية والعملات المشفرة، مثل البيتكوين، والتي تُعد أيضًا أسواقًا عالمية مستمرة. ومع مرور الوقت، قد يزداد عدد الأسهم المتداولة رقميًا.

لا عجب إذن أن العديد من البورصات الكبرى تمضي قدماً في التداول المستمر لمختلف المنتجات، بما في ذلك بورصات أمريكية كبرى مثل ناسداك وبورصة نيويورك. لكن لا تزال هناك تحديات. أحدها أن أسواق الأسهم ليست مصممة بالضرورة للعمل طوال اليوم: فقد لا تتم مقاصة الأوراق المالية، وتعتاد الشركات على الإعلان عن نتائجها أو عمليات الاستحواذ قبل افتتاح السوق، مما يمنح المستثمرين وقتاً لاستيعاب الأخبار.

أما العامل الثاني فهو السيولة. قد يتوقف العديد من المستثمرين المؤسسيين عن التداول بين عشية وضحاها، أو يقللون من اهتمامهم بالأسهم خارج مناطقهم. وقد ينتج عن ذلك أسواق أكثر أحادية الجانب، حيث يحدد المستثمرون الأقل خبرة الأسعار، مما يزيد من التقلبات. حتى أسواق العملات الأجنبية والسلع الضخمة تشهد ذروات في التداول اليومي، عادةً عند افتتاح الأسواق.

بالنظر إلى التحديات، من المنطقي أن تتخذ مؤسسات مثل بورصة لندن خطوات حذرة. وتتمثل خطتها في إنشاء منصة جديدة للتداول الليلي تركز فقط على المنتجات الأكثر سيولة في البورصة، مثل محافظ الأسهم أو الأسهم الفردية ذات المتابعة الواسعة. وسيلجأ المتداولون إلى الوسطاء للحصول على عروض الأسعار، كما هو الحال في أسواق التداول خارج البورصة، بدلاً من الاعتماد على سجل أوامر مركزي فقط. ومع مرور الوقت، قد يتطور هذا النظام ليصبح نظامًا لتداول الأسهم التقليدية.

ربما تنطوي حالة عدم اتخاذ أي إجراء على مخاطر أكبر. إذ يستحوذ السوق الأمريكي على ما يقارب نصف إجمالي تداولات الأسهم المدرجة. ومع اقترابه من نظام التداول على مدار الساعة، من المرجح أن تتجه أنظار المستثمرين وأموالهم نحو الولايات المتحدة. وقد يؤدي ذلك في نهاية المطاف إلى انخفاض السيولة، وتراجع الحوافز أمام الشركات للإدراج في الأسواق الأوروبية، وانخفاض نشاطها. وبالمثل، قد يؤدي ظهور الأصول الرقمية إلى مزيد من تجزئة الأسواق، مما يضر بالبورصات التقليدية. ولتجنب التخلف عن الركب، قد يحتاج الجميع إلى تقليل ساعات نومهم.

تابع @Unmack1 على X

أخبار السياق

أعلنت بورصة لندن في 21 يوليو أنها ستطلق منصة جديدة لشراء وبيع الأوراق المالية طوال الليل، مما يتيح التداول شبه المستمر لبعض الأوراق المالية.

سيعمل هذا المكان، المنفصل عن بورصة المملكة المتحدة الرئيسية، ليلاً بين الساعة 5:00 مساءً و 7:50 صباحًا، مع توقف مؤقت بين الساعة 6:30 مساءً و 7:00 مساءً. وسيستخدم في البداية للمنتجات المتداولة في البورصة، والأوراق المالية المرتبطة بأسهم فردية أو سلال من الأسهم مثل المؤشرات.