الكاتبة هي كاتبة عمود في موقع رويترز بريكينج فيوز. الآراء الواردة هنا هي آراؤها الشخصية.

بقلم كاترينا هاملين

هونغ كونغ، 6 فبراير (رويترز بريكينج فيوز) - تتعرض شركات صناعة السيارات الكهربائية الصينية لخسائر فادحة. فقد انخفضت أسهم شركات مثل نيو (9866.HK) وإكسبنغ (9868.HK) بشكل أكبر هذا الأسبوع بعد أن أعلنت شركة بي واي دي (002594.SZ )، التي تفوقت مؤخرًا على شركة تسلا (TSLA.O) المملوكة لإيلون ماسك كأكبر مصنّع للسيارات الكهربائية في العالم، عن انخفاض مبيعاتها في الصين بنسبة 30% خلال شهر يناير مقارنةً بالشهر نفسه من العام الماضي. وقد أدى ذلك إلى انخفاض أسهم الشركة التي أسسها ويديرها وانغ تشوانفو بنسبة تصل إلى 8%، لتصبح قيمة أسهم الشركة أقل بمقدار الثلث، أو ما يقارب 70 مليار دولار، من ذروتها في العام الماضي حتى يوم الجمعة. وبإضافة أسهم نيو وإكسبنغ وجيلي أوتوموبيل (0175.HK) وشريكة ستيلانتيس ، تشجيانغ ليبموتور (9863.HK) ، ترتفع القيمة السوقية إلى ما يقارب 100 مليار دولار. مع أن الحذر مطلوب، إلا أن المساهمين يبالغون في ذلك.

ظاهرياً، يبدو أن أرقام مبيعات BYD الباهتة تضيف إلى تراكم الأخبار السيئة للصناعة في الصين: فقد شن المنافسون حرب أسعار قاسية لمدة ثلاث سنوات تقريباً؛ وفي نهاية عام 2025، خفضت بكين بعض الإعفاءات الضريبية لمشتري السيارات الكهربائية الجديدة؛ وتوقعت جمعية سيارات الركاب الصينية الشهر الماضي أن ينخفض نمو مبيعات السيارات الكهربائية إلى النصف ليصل إلى حوالي 18%.

مع ذلك، يتوقع المحللون أن ترتفع أرباح شركة BYD بنسبة 29% في عام 2026، على الأقل. ويعود ذلك إلى أن الصادرات تُشكّل حاليًا أكثر من نصف صافي الأرباح. فكل سيارة تُباع في الخارج تُدرّ حوالي 3500 دولار، أي ما يصل إلى أربعة أضعاف صافي الربح الذي تُدرّه سيارة تُباع في الصين، وفقًا لشركة بيرنشتاين. وتستهدف BYD هذا العام بيع 1.3 مليون سيارة في الخارج، ما سيُساهم بـ 4.5 مليار دولار في الأرباح، أي ما يُقارب ثلثي إجمالي أرباحها المُقدّرة لعام 2026، وفقًا لشركة فيزيبل ألفا. وقد صدّرت المجموعة بالفعل حوالي 100 ألف سيارة في يناير، بزيادة تتجاوز 50% عن العام الماضي، كما تُظهر البيانات.

بإمكان شركة BYD تحسين الأداء المحلي أيضاً. فهي تطرح سيارات جديدة وبطاريات سريعة الشحن هذا العام، وقد تتمكن من بيع المزيد من هذه البطاريات لعملاء خارجيين.

يمتلك منافسوها أيضاً أدوات للتأثير. فشركتا ليبموتور وإكسبنغ - اللتان انخفضت أسهمهما بنحو 40% عن ذروتها المتوقعة في عام 2025 - تتوسعان في الخارج وتجنيان المال من خلال مشاركة التكنولوجيا مع شركائهما، ستيلانتيس وفولكس فاجن ، بالإضافة إلى شركاء آخرين.

سيؤثر التباطؤ الاقتصادي المحلي سلبًا، لا سيما في هذا الربع الذي ستشهد فيه المبيعات اضطرابًا خلال عطلة رأس السنة القمرية. لكن عام الحصان قد يتحدى التوقعات المتشائمة بشأن سوق السيارات الكهربائية في الصين.

تابعوا كاترينا هاملين على بلو سكاي ولينكد إن .

أخبار السياق

باعت شركة BYD لصناعة السيارات الكهربائية والبطاريات 210,051 مركبة في يناير، بانخفاض قدره 30% عن نفس الشهر في عام 2025، وفقًا لبيان صدر في 1 فبراير.

صدّرت الشركة 100,482 مركبة خلال تلك الفترة. وقبل ذلك بعام، ذكرت الشركة أنها باعت 66,336 وحدة في الخارج في يناير، دون الكشف عن رقم محدد لعدد المركبات التي صدّرت.

بحلول إغلاق السوق في 5 فبراير، انخفضت أسهم الشركة المدرجة في بورصتي هونغ كونغ وشنتشن بنسبة 7% و1% على التوالي منذ 30 يناير، وهو آخر يوم تداول قبل تحديث المبيعات.