الكاتب هو كاتب عمود في موقع رويترز بريكينج فيوز. الآراء الواردة هنا هي آراؤه الشخصية.

بقلم روبرت سيران

نيويورك، 20 مايو (رويترز بريكينج فيوز) - شبّه جنسن هوانغ منصبه كرئيس تنفيذي لشركة إنفيديا (NVDA.O ) بمنصب قائد أوركسترا. وتتمثل مهمته في هذه الشركة العملاقة لصناعة الرقائق الإلكترونية، التي تبلغ قيمتها 5 تريليونات دولار، في ضمان تعاون العدد الهائل من المديرين التنفيذيين الذين يتبعون له مباشرةً لإنتاج سوناتا سيليكونية متناغمة. وينطبق الأمر نفسه على دور الشركة في ضمان بناء العديد من مراكز البيانات المجهزة بمعداتها.

تُجري شركة إنفيديا هذا التحول الصناعي السريع، المدعوم بالذكاء الاصطناعي، مستفيدةً من قوتها المالية المتنامية. يكفي النظر إلى نتائجها للربع الأول، التي كُشِف عنها يوم الأربعاء. فقد حققت الشركة إيرادات بلغت 81.6 مليار دولار، بزيادة قدرها 85% عن الفترة نفسها من العام الماضي. وارتفع التدفق النقدي من العمليات بنسبة 147% ليصل إلى 53.5 مليار دولار. كما رفعت إنفيديا توزيعات أرباحها، وأذنت بإعادة شراء أسهم إضافية بقيمة 80 مليار دولار.

إن تحقيق هذا الإنجاز ليس بالأمر الفردي. يتطلب إنتاج رقائق الذكاء الاصطناعي الرائدة من إنفيديا تضافر جهود شبكة واسعة من الموردين لتوفير مكونات مثل الذاكرة، بالإضافة إلى تجميع وتغليف واختبار الخوادم ومعدات الشبكات. يجب على هوانغ إقناع وتحفيز وإلهام جميع الأطراف في هذه السلسلة: سمعة إنفيديا الطيبة في توفير بيئة عمل مجزية للموردين تُعدّ عاملاً مساعداً، وكذلك حجم الفرصة المتاحة. ففي 25 يناير، كان لدى الشركة التزامات قائمة بقيمة 95 مليار دولار، معظمها مستحق خلال هذه السنة المالية، بالإضافة إلى ضمانات ضمنية أخرى.

بإمكان شركة إنفيديا أيضاً استغلال مواردها الضخمة بشكل أكثر فعالية. فقد وُجّه نحو ثلث تدفقاتها النقدية التشغيلية العام الماضي نحو الاستثمار في شركات أخرى. ودفعت 13 مليار دولار عند إتمام صفقة ترخيص غير حصرية مع شركة تصميم الرقائق الناشئة جروك، إلى جانب 17.5 مليار دولار لشراء حصص في شركات خاصة أخرى.

في غضون ذلك، ارتفعت حصصها في الشركات العامة إلى أكثر من 17 مليار دولار. وبينما ساهم ازدهار السوق بشكل كبير في تعزيز مكانتها في شركات مثل إنتل (INTC.O) ، فإن نمو هذا الرقم يمثل في معظمه استثمارات جديدة.

يتمثل الجانب المتفائل في أن هذا يُسهم في تعزيز التنسيق لتجاوز معوقات الذكاء الاصطناعي. هل تحتاج إلى تسريع نقل البيانات؟ استثمر 3 مليارات دولار في شركة كورنينج لصناعة الزجاج وساهم في تمويل مصانع جديدة على أمل توفير اتصال بصري. هل تحتاج شركات تصميم النماذج مثل أنثروبيك أو أوبن إيه آي إلى بنية تحتية؟ تعهد بالحصول على حصة مقابل ما يُعتبر في جوهره تمويلًا من المورد .

من الصعب على أي شخص الإشراف على عشرات الأشخاص، فما بالك بصناعة مزدهرة. هذه التشابكات تجعل فهم شركة إنفيديا أكثر صعوبة. في حال تراجع الطلب على الذكاء الاصطناعي، ستنخفض الإيرادات المباشرة، بالطبع. لكن ما هو أقل وضوحًا هو مصير التزامات الموردين المتزايدة. قد تنهار قيمة استثماراتها، خاصة في الشركات غير المدرجة. حدث سيناريو مشابه بين موردي الاتصالات قبل 20 عامًا. إنفيديا اليوم أقوى بكثير مما كانت عليه. لكن إضافة عدد كبير جدًا من الأعضاء إلى هذه المجموعة قد يؤدي إلى نشوب خلافات.

تابع روبرت سيران على بلو سكاي .

أخبار السياق

أعلنت شركة إنفيديا في 20 مايو أن إيراداتها للربع المنتهي في 26 أبريل بلغت 81.6 مليار دولار، بزيادة قدرها 85% عن الفترة نفسها من العام الماضي. كما ارتفع التدفق النقدي من العمليات التشغيلية بنسبة 147% ليصل إلى 53.5 مليار دولار.

كما رفعت الشركة المصنعة للرقائق توزيعاتها الفصلية من سنت واحد للسهم إلى 25 سنتًا للسهم، وأعلنت عن تفويض إضافي لإعادة شراء الأسهم بقيمة 80 مليار دولار.