الكاتب هو كاتب عمود في موقع رويترز بريكينج فيوز. الآراء الواردة هنا هي آراؤه الشخصية.

بقلم روبرت سيران

نيويورك، 26 يناير (رويترز بريكينج فيوز) - ما القاسم المشترك بين سهمٍ رائجٍ وقطٍّ في صندوق؟ عندما يتعلق الأمر بشركة IonQ ( IONQ.N) ، فإن الأمر يدور حول عدم اليقين الكمومي. تخيّل الفيزيائي إرفين شرودنغر قطًّا في فخٍّ قد يكون قاتلًا، حيًّا وميتًا في آنٍ واحد، إلى أن تتمّ ملاحظته على وجه اليقين. بالنسبة للشركة التي يديرها الرئيس التنفيذي نيكولو دي ماسي، فإنّ تقييمها البالغ 17 مليار دولار يستند إلى الوعد الهائل بتقنية ثورية، والتي تقول الآن إنّها على بُعد تحدٍّ هندسيٍّ بسيط. تُعدّ صفقة شراء شركة SkyWater Technology (SKYT.O) لصناعة الرقائق، التي أُعلن عنها يوم الاثنين ، لتسريع تقدّمها، وسيلةً مفيدةً لاستغلال قيمة السهم المتضخمة وإثارة المزيد من الضجة. ومع ذلك، فقد تُقرّب هذه الصفقة لحظة الحقيقة الخطيرة أكثر من أي وقت مضى.

قد تُحدث الحوسبة الكمومية ثورةً في مجالات التشفير وعلم الأحياء وعلوم المواد. ومع ذلك، صرّح جينسن هوانغ، مؤسس شركة إنفيديا، بأنها ستستغرق من 15 إلى 20 عامًا. وقال سوندار بيتشاي، رئيس شركة ألفابت التي استثمرت بكثافة في هذا المجال، إن هذه التقنية تبدو كما كان عليه الذكاء الاصطناعي قبل خمس سنوات.

يبدو أن المستثمرين غير مكترثين بهذه التحذيرات من أفضل شركات التكنولوجيا في العالم. قبل الإعلان عن الصفقة يوم الاثنين، توقع المحللون أن تحقق IonQ إيرادات بقيمة 100 مليون دولار هذا العام، وفقًا لبيانات بورصة لندن. وهذا يعادل تقريبًا إيرادات Nvidia في عام 1998، قبل أن تنمو بمعدل نمو سنوي مركب قدره 30% منذ ذلك الحين، وهو رقم قياسي قلّما يُضاهى. وكانت قيمة الشركة عند طرحها للاكتتاب العام بعد عام واحد: 350 مليون دولار فقط. علاوة على ذلك، حققت Nvidia تدفقات نقدية، على عكس IonQ.

مع ذلك، يُوظّف دي ماسي تقييمه المبالغ فيه بشكلٍ مكثف، حيث وافق على دفع أكثر من مليار دولار أمريكي في صورة أسهم لشركة أوكسفورد أيونيكس، مطوّرة تقنيات الكم، و12 مليون سهم إضافي لشركة لايتسينك تكنولوجيز الناشئة في مجال الشبكات الضوئية. وسيُدفع أكثر من نصف قيمة صفقة سكاي ووتر في صورة أسهم، ومن المتوقع أن تُدرّ هذه الوحدة إيرادات تُقدّر بنحو 600 مليون دولار أمريكي هذا العام.

إنها خطوة ذكية من بعض النواحي. فمن الناحية النظرية، يتيح امتلاك مصنع لتصنيع الرقائق الإلكترونية إمكانية تطوير النماذج الأولية وتعديلها بشكل أسرع. ولعلّ الأمر الأكثر إثارة هو أن الحكومة الأمريكية تقدم حوافز وعقوبات سخية لتشجيع إعادة إنتاج الرقائق إلى الولايات المتحدة ، وقد ساهمت أنباء الدعم الفيدرالي في ارتفاع أسهم شركة إنتل ، الشركة الرائدة في صناعة الرقائق، بشكل ملحوظ بعد انخفاضها الحاد العام الماضي. بمعنى آخر، إنها تضاعف استثماراتها في الشركات التقنية التي تحظى بشعبية كبيرة لدى المستثمرين الأفراد: رهانات التكنولوجيا الجريئة، ودعم الحكومة الأمريكية.

مع ذلك، فإن صناعة الرقائق الإلكترونية بالغة الصعوبة ، حتى بالنسبة لأفضل الشركات في هذا المجال - انظر مجددًا إلى شركة إنتل، فقد انخفض سهمها بنسبة 21% منذ أن أثّرت نتائجها المخيبة للآمال سلبًا على قطاع التصنيع. إن تضخيم سعر السهم بقصة مثيرة أمرٌ، لكن النجاح في نهاية المطاف يعتمد على تقديم منتجات عملية ومفيدة. وقد يؤدي الفشل الواضح إلى انهيار الضجة الإعلامية حول تقنية الحوسبة الكمومية.

تابع روبرت سيران على بلو سكاي .

أخبار السياق

أعلنت شركة IonQ في 26 يناير أنها وافقت على شراء شركة تصنيع أشباه الموصلات التعاقدية SkyWater Technology في صفقة تقدر قيمتها بحوالي 1.8 مليار دولار.

ستدفع شركة الحوسبة الكمومية 35 دولارًا للسهم الواحد، موزعة بين 15 دولارًا نقدًا و20 دولارًا في صورة أسهم، مع مراعاة حد أدنى للسعر. ويمثل هذا السعر علاوة بنسبة 12% على سعر إغلاق أسهم سكاي ووتر في 23 يناير، وهو آخر يوم تداول قبل الإعلان عن الصفقة.

تتولى كل من شركة كانتور فيتزجيرالد وبنك أوف أمريكا دور المستشارين الماليين لشركة IonQ. وقدمت شركة جولدمان ساكس الاستشارات لشركة SkyWater.