الكاتبة هي كاتبة عمود في موقع رويترز بريكينج فيوز. الآراء الواردة هنا هي آراؤها الشخصية.

بقلم كاترينا هاملين

هونغ كونغ، 25 فبراير (رويترز بريكينج فيوز) - تواجه شركة ستيلانتيس (STLAM.MI) خطر التفوق عليها من قبل شريكها الصيني. فقد منحت اتفاقية مشروع مشترك أُبرمت عام 2023 شركة صناعة السيارات الأوروبية، التي تبلغ قيمتها 23 مليار دولار، حقوقًا حصرية لتصنيع وتصدير وبيع السيارات الكهربائية من شركة تشجيانغ ليبموتور تكنولوجي (9863.HK) خارج جمهورية الصين الشعبية، بالإضافة إلى حصة 21% في الشركة الناشئة. في ذلك الوقت، باعت الشركة المصنعة، بقيادة تشو جيانغمينغ، ما يزيد قليلاً عن 100 ألف سيارة في سوقها المحلي، مقارنةً بما يقرب من 6 ملايين سيارة تُسلمها ستيلانتيس سنويًا على مستوى العالم. ولكن بفضل هذا التحالف، قد تتقلص هذه الفجوة بسرعة، وقد تُحوّل ليبموتور يومًا ما إلى منافس قوي.

لا يزال الوقت مبكراً، لكن المشروع المشترك يبدو واعداً. ففي الأشهر التسعة الأولى من عام 2025، صدّرت شركة ليبموتور ما يقارب 40 ألف سيارة، وهو رقم يتوقع تشو أن يرتفع إلى 150 ألف سيارة في عام 2026. ومن المتوقع أن يساعد التوسع خارج الصين الشركة، التي تأسست قبل عشر سنوات، على تحقيق هدف مبيعات طموح يتمثل في بيع 4 ملايين سيارة محلياً ودولياً بحلول نهاية العقد. ويعتقد المحللون أن المشروع المشترك، الذي تمتلك ستيلانتيس 51% منه، سيحقق أرباحاً في غضون عامين.

في الوقت الراهن، تعتمد المكاسب على شبكة التوزيع والمبيعات العالمية للشريك الأوروبي، والتي مكّنت شركة ليبموتور من دخول أكثر من 40 سوقًا في غضون أشهر. كما يُسهم بيع سياراتها في صالات عرض ستيلانتيس في تعزيز الوعي بالعلامة التجارية. والأهم من ذلك، أن تشو ومساعديه يكتسبون خبرة قيّمة في الخارج: إذ لم تكن إدارة الشركة الصينية على دراية مسبقة بالأسواق الخارجية، كما صرّح الرئيس المشارك مايكل وو في إحدى حلقات البودكاست. ومع توسع المزيد من الشركات الصينية في الخارج، قد يُشكّل ذلك ميزة تنافسية. حتى شركة BYD (002594.SZ )، الرائدة في هذا القطاع والتي تبلغ قيمتها 118 مليار دولار، واجهت صعوبات في الأسواق الخارجية.

في المقابل، يُمكن لشركة ستيلانتيس نظرياً اكتساب الخبرة والتكنولوجيا في مجال السيارات الكهربائية من شريكها الأصغر، الذي يُصنّع نحو ثلثي مكونات سياراتها داخلياً. مع ذلك، كشفت ستيلانتيس في وقت سابق من هذا الشهر عن شطب بقيمة 27 مليار دولار بعد تقليص طموحاتها في مجال السيارات الكهربائية، ما يُشير إلى أنها لم تجنِ بعد تلك الفوائد من المشروع المشترك. وأشارت المجموعة إلى أنها ستُعلن عن خسارة صافية عند عرض نتائجها السنوية يوم الخميس.

يتناقض هذا بشكل حاد مع شركة ليب موتور، التي تسير على الطريق الصحيح لتحقيق أول ربح صافٍ سنوي لها، بقيمة 95 مليون دولار، في عام 2025، وفقًا لتوقعات المحللين على موقع فيزيبل ألفا. ويُفسر هذا التباين في الأداء سبب تداول أسهم الشركة المدرجة في بورصة هونغ كونغ عند تسعة أضعاف الأرباح المتوقعة لعام 2027، أي ما يقارب ضعف مستوى شركة ستيلانتيس.

ستولي العلامات التجارية الراسخة الأخرى اهتماماً بالغاً وهي تبحث عن شركاء صينيين في مجال السيارات الكهربائية. فعلى سبيل المثال، أجرت شركة فورد موتور إف إن محادثات مع جيلي وبي واي دي، وفقاً لما ذكرته رويترز وول ستريت جورنال في وقت سابق من هذا العام. لكن صعود شركة ليب موتور قد يدفعها إلى إعادة النظر في موقفها.

تابعوا كاترينا هاملين على بلو سكاي ولينكد إن .

أخبار السياق

تتوقع شركة ستيلانتيس تسجيل خسارة صافية للعام 2025 بأكمله عندما تعلن عن أرباحها السنوية في 26 فبراير، وفقًا لما ذكرته الشركة في نتائج أولية صدرت في 6 فبراير. وسجلت المجموعة رسومًا بقيمة 22 مليار يورو تقريبًا (27 مليار دولار) تتعلق بخطط تقليص طموحاتها في مجال السيارات الكهربائية، وفقًا للبيان نفسه.

ستعلن شركة تشجيانغ ليبموتور للتكنولوجيا عن صافي ربح يبلغ حوالي 670 مليون يوان (97 مليون دولار) للعام 2025 بأكمله، وفقًا لتقديرات المحللين التي جمعتها شركة فيزيبل ألفا.

صدّرت شركة ليبموتور 37,772 سيارة خلال الأشهر التسعة الأولى من عام 2025، وفقًا للنتائج التي نُشرت في نوفمبر. وأظهر تقريرها السنوي أن الشركة سجلت 13,726 عملية بيع في عام 2024.