الكاتب هو كاتب عمود في موقع رويترز بريكينج فيوز. الآراء الواردة هنا هي آراؤه الشخصية.

بقلم سيباستيان بيليجيرو

نيويورك، 24 يونيو (رويترز بريكينج فيوز) - ظل تركيز وول ستريت محدودًا بشكل ملحوظ. يتوقع المحللون أن يقود الذكاء الاصطناعي موسم أرباح استثنائيًا آخر، بينما حقق مؤشر ناسداك 100 ، الذي يضم شركات التكنولوجيا بشكل رئيسي، أكثر من ضعف عائد مؤشر ستاندرد آند بورز 500 منذ بداية العام. مع ذلك، قد يتزايد الذعر الآن، حيث سجلت قائمة "السبعة الرائعون" - وهي مجموعة من أغلى أسهم شركات التكنولوجيا الأمريكية - انخفاضًا متوسطًا بنسبة 8% خلال الشهر الماضي. في المقابل، قد تجد الأسهم التي كانت مهمشة سابقًا والمرتبطة بالصناعات التقليدية دعمًا من دورة الأعمال المتنامية. التوقعات المنخفضة وإهمال المستثمرين النسبي لها يجعلانها جديرة بإعادة النظر.

إن عدم التوازن واضح. فالشركات المرتبطة بشكل وثيق بالرقائق الإلكترونية والحوسبة السحابية والطاقة والسلع تشكل ما يزيد قليلاً عن نصف مؤشر S&P 500، ولكن من المتوقع أن تحقق حوالي 85٪ من نمو الأرباح المتوقع لهذا العام، وفقًا لتقديرات FactSet.

في المقابل، تراجعت التوقعات بالنسبة لشركات القطاعات الاستهلاكية والمالية والصناعية خلال العام الماضي، وفقاً لبيانات مجموعة بورصة لندن. وقد أدت المخاوف من فرض تعريفات جمركية، والتوترات في الشرق الأوسط، ومخاوف النمو إلى تدهور التوقعات بشكل متكرر.

انخفاض التوقعات يُسهّل حدوث مفاجآت إيجابية. قد تستمر الشركات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي في تحقيق أسرع مكاسب ربحية، لكن نجاحها المفترض كان مُتوقعًا بالفعل. يُظهر انخفاض الأسعار هذا الأسبوع مدى سرعة تغير الوضع إذا ما هدد أي شيء ازدهار روبوتات المحادثة. أمام الشركات المُهمَلة مجال أكبر للتفوق. وقد أشارت نتائج الربع الأول إلى ذلك، حيث تجاوزت قطاعات مؤشر ستاندرد آند بورز 500 الأقل شهرة توقعات أرباح المحللين بنسب تتراوح بين 5% و40% تقريبًا.

تشير المؤشرات إلى مزيد من القوة في المستقبل. فقد بلغ النشاط الصناعي في مايو، وفقًا لمسح أجراه معهد إدارة التوريد، أعلى مستوى له منذ عام 2022 مع تسارع وتيرة الطلبات الجديدة. وارتفع نمو القروض التجارية والصناعية إلى حوالي 8% من حوالي 3% في بداية العام، بينما بلغ مؤشر توقعات الرؤساء التنفيذيين الصادر عن مجلس الأعمال أعلى مستوى له منذ منتصف عام 2024. كما ينفق المستهلكون المزيد على السلع ، ويتوقع محللو جي بي مورغان أن يتضاعف نمو التجارة الإلكترونية تقريبًا هذا العام ليصل إلى حوالي 10%.

قد تستفيد الشركات الأقل شهرة بشكل كبير. فالبنوك الإقليمية مثل فيفث ثيرد بانكورب (FITB.N) وريجونز فاينانشال (RF.N) تشهد بالفعل زيادة في إقبال الشركات على الاقتراض، وستستفيد من انتعاش الائتمان. كما أن عودة طلبات المصانع تتدفق إلى موزعي المنتجات الصناعية مثل فاستينال (FAST.O) و دبليو دبليو جرينجر (GWW.N ). وقد يُفيد تحول المستثمرين نحو السلع الأساسية تجار التجزئة مثل هوم ديبوت (HD.N) ، الذين تخلفوا عن الركب بينما أنفق المستهلكون ببذخ على التجارب.

لا يعني هذا بالضرورة حدوث طفرة اقتصادية هائلة. فالتضخم المستمر يدفع المتداولين إلى توقع ارتفاع أسعار الفائدة، كما أن أسعار النفط أعلى بأكثر من 20% مما كانت عليه في بداية العام. وكلاهما قد يُعيق النمو الاقتصادي. لكن بالنسبة للمستثمرين المتخوفين من مدى اعتمادهم على الذكاء الاصطناعي، تُقدم الأسهم المهملة ملاذاً آمناً. فكل ما يحتاجه الاقتصاد التقليدي هو أن يبدو أقل حداثة.

تابع سيباستيان بيليجيرو على لينكد إن .

أخبار السياق

ارتفعت مؤشرات الأسهم الأمريكية الرئيسية بنسبة تتراوح بين 0.7% و1.2% صباح يوم 24 يونيو بعد جلستين متتاليتين من الانخفاض، حيث استقرت أسهم التكنولوجيا بعد عملية بيع حادة في وقت سابق من هذا الأسبوع.