اشترك في موضوع "صائد الاتجاهات" / موضوع "مرتكز القيمة" — وافتح الأرشيف التاريخي الكامل ولا تفوت أي اختيار أسبوعي مرة أخرى.

يقترب موسم إعلان أرباح سوق الأسهم الأمريكية الحالي من نهايته الكبرى، حيث من المقرر أن تعلن شركة برودكوم(AVGO.US) عملاق التكنولوجيا، عن أرباحها للربع الثاني من السنة المالية 2026 بعد إغلاق السوق في 3 يونيو. وباعتبارها واحدة من آخر الشركات العملاقة التي ستعلن عن نتائجها، فمن المتوقع على نطاق واسع أن تضع برودكوم لمسة ختامية مثالية لموسم هيمنت عليه مواضيع الإنفاق الرأسمالي القوي على الذكاء الاصطناعي وتجاوز الأرباح المتتالية التوقعات.

لعبة "المجرفة والجاروف" في طفرة الذكاء الاصطناعي  

مع توجيه كبرى شركات الحوسبة السحابية، مثل مايكروسوفت(MSFT.US) ألفابيت A(GOOGL.US) ميتا بلاتفورمس(META.US) ، لاستثمارات ضخمة في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، حققت سلسلة توريد الذكاء الاصطناعي بأكملها أداءً متميزًا. فبينما تمثل إنفيديا ذروة الحوسبة العامة باستخدام وحدات معالجة الرسومات (GPU)، تُعدّ برودكوم رائدةً في مجال الحوسبة المخصصة (XPU) وربط الشبكات لمزودي خدمات الحوسبة السحابية العملاقة. ونتيجةً لذلك، يُشكّل الأداء المالي لبرودكوم مؤشرًا بالغ الأهمية على عمق استثمارات الذكاء الاصطناعي واسعة النطاق.

تتوقع وول ستريت نتائج قوية للربع الثاني، حيث تشير التقديرات المتفق عليها إلى إجمالي إيرادات بقيمة 22.11 مليار دولار - بزيادة قدرها 47.38٪ على أساس سنوي - وأرباح للسهم الواحد (EPS) بقيمة 1.725 دولار، بزيادة قدرها 67.49٪ على أساس سنوي.

ثلاثة مجالات تركيز رئيسية لمكالمة الأرباح:

1. زخم إيرادات الذكاء الاصطناعي: تمهيد الطريق لـ "تجاوز التوقعات وزيادة الأرباح"

سبق لشركة برودكوم أن توقعت إجمالي إيرادات الربع الثاني بنحو 22 مليار دولار، مع توقعات بوصول إيرادات أشباه الموصلات الخاصة بالذكاء الاصطناعي إلى 14.8 مليار دولار (بزيادة 76% على أساس سنوي). ويرى المحللون على نطاق واسع أن هذه التوقعات ستتجاوزها الشركة. كما يركز السوق بشكل كبير على توقعات العام بأكمله. وتشير تقديرات بنوك استثمارية مثل غولدمان ساكس وسيتي إلى أن إيرادات برودكوم من الذكاء الاصطناعي في السنة المالية 2026 ستتجاوز 50 مليار دولار. ومن المرجح أن يكون لأي تعديل تصاعدي لأهداف إيرادات الذكاء الاصطناعي للسنتين الماليتين 2026 أو 2027 (التي كانت محددة سابقًا بأكثر من 100 مليار دولار) أثر إيجابي قوي على سعر السهم على المدى القريب.

2. توسيع قاعدة عملاء XPU: تنويع قاعدة العملاء

تعمل شركة برودكوم على تنويع قاعدة عملائها في مجال الذكاء الاصطناعي بوتيرة متسارعة، مما يقلل اعتمادها التاريخي على جوجل. وتتعزز العلاقات القائمة، مثل اتفاقية توريد وحدات معالجة الموتر (TPU) طويلة الأجل مع جوجل حتى عام 2031، وشراكة استدلالية ضخمة مع ميتا. علاوة على ذلك، تُعزز برودكوم قاعدة عملائها الجدد، بما في ذلك اتفاقية حوسبة بقدرة 3.5 جيجاواط مع أنثروبيك حتى عام 2027، ونشر واسع النطاق لوحدات معالجة الطاقة القصوى (XPU) لصالح أوبن إيه آي متوقع بحلول عام 2027، بالإضافة إلى عملاء مثل بايت دانس وسوفت بنك/إيه آر إم. وسيترقب المستثمرون باهتمام بالغ تفاصيل أحجام الطلبات الجديدة وسرعة التسليم.

3. هوامش ربح مرنة

على الرغم من المخاوف السابقة في السوق من أن التحول إلى نماذج التسليم "على مستوى الخوادم" قد يُضعف هوامش الربح الإجمالية لشركة برودكوم، إلا أن الاتجاهات الحديثة تُشير إلى عكس ذلك. فبفضل الاستفادة من الرافعة التشغيلية للذكاء الاصطناعي واسع النطاق والتوسع السريع في إنتاج وحدات المعالجة المُخصصة، يُشير محللون من سيتي ويو بي إس إلى أن هوامش الربح من المرجح أن تظل مرتفعة وأن تتجاوز التوقعات.

اشترك في موضوع "صائد الاتجاهات" / موضوع "مرتكز القيمة" — وافتح الأرشيف التاريخي الكامل ولا تفوت أي اختيار أسبوعي مرة أخرى.

لا تزال وول ستريت متفائلة للغاية

من بين 30 محللاً في وول ستريت يتابعون شركة برودكوم، كان التقييم المتفق عليه هو "شراء قوي"، مع 26 تقييم "شراء" (86.7%)، و4 تقييمات "احتفاظ"، وصفر تقييمات "بيع". ويبلغ متوسط السعر المستهدف خلال 12 شهراً 478.56 دولاراً.

قبل صدور التقرير، رفعت العديد من المؤسسات الكبرى أهدافها السعرية:

• ويلز فارجو: رفع سعر السهم إلى 545 دولارًا
• سيتي وغولدمان ساكس: رفعتا السعر إلى 500 دولار، مع الإبقاء عليه كخيار رئيسي في قطاع أشباه الموصلات
• رفعت شركة يو بي إس وسوسكوهانا سعر سهمها إلى 490 دولارًا، مشيرةً إلى قوة منتجاتها من الدوائر المتكاملة المخصصة وشبكات الذكاء الاصطناعي.
• مورغان ستانلي: أبقت على توصية الشراء، ورفعت السعر المستهدف إلى 485 دولارًا

التركيز على أهداف الاستثمار ذات الصلة

• نظرة عامة على مخزونات مفهوم سلسلة التوريد لـ TPU:

التصميم والتصنيع: برودكوم(AVGO.US) ، شركة تايوان لصناعة أشباه الموصلات المحدودة(TSM.US) ، Amkor Technology(AMKR.US) ، Marvell Technology(MRVL.US)

الوحدات والرفوف: سيليستيكا إنك(CLS.US) ، ميكرون تيكنولوجي(MU.US) ، فلكس(FLEX.US) ، جابل سيركت إنك(JBL.US) ، Super Micro Computer(SMCI.US)

الشبكات والكابلات: Lumentum Holdings(LITE.US) ، أمفينول كورب(APH.US) ، Arista Networks(ANET.US)

• صناديق المؤشرات المتداولة المرتبطة بشركة برودكوم التي ينبغي على المستثمرين مراقبتها:

Defiance Daily Target 2X Long AVGO ETF(AVGX.US) ، وشراء Broadcom مرتين.

Direxion Daily AVGO Bull 2X ETF(AVL.US) : ضعف مركز شراء Broadcom

Direxion Daily AVGO Bear 1X ETF(AVS.US) : بيع قصير واحد لشركة Broadcom