ربما يكون انخفاض سعر سهم شركة برودكوم (NASDAQ: AVGO ) بعد إعلان الأرباح قد خيب آمال المساهمين، ولكنه سلط الضوء على قصة أكبر تتشكل في جميع أنحاء النظام البيئي للذكاء الاصطناعي .

أبرزت تعليقات الأرباح الأهمية المتزايدة لرقائق الذكاء الاصطناعي المخصصة، أو الدوائر المتكاملة الخاصة بالتطبيقات (ASICs)، في المرحلة التالية من الإنفاق على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.

• يشهد سهم شركة برودكوم انخفاضاً اليوم. ما الذي يضغط على سهم شركة AVGO؟

إن توقعات شركة برودكوم بأن إيرادات أشباه الموصلات الخاصة بالذكاء الاصطناعي ستتجاوز 100 مليار دولار بحلول السنة المالية 2027 تعزز من جدوى الاستثمار في صناديق المؤشرات المتداولة لأشباه الموصلات التي تتمتع بتعرض كبير لشركة تصنيع الرقائق، حيث أن الطلب المتزايد على الدوائر المتكاملة الخاصة بالتطبيقات من قبل الشركات العملاقة يضفي لمسة جديدة على الاهتمام بالبنية التحتية للذكاء الاصطناعي.

"على الرغم من الأداء المخيب للآمال اليوم، تتوقع شركة AVGO نمو إيرادات أشباه الموصلات بأكثر من 200% على أساس سنوي. وبينما يتأثر أداء السهم سلباً بعد إغلاق السوق، فمن الصعب تجاهل التوقعات الإيجابية للمستقبل"، هذا ما قاله رايان لي ، نائب الرئيس الأول للمنتجات والاستراتيجية في شركة Direxion .

انخفضت أسهم شركة برودكوم بنحو 15% في تداولات ما قبل افتتاح السوق يوم الخميس، بعد أن توقعت الشركة العملاقة في مجال أشباه الموصلات إيرادات بقيمة 16 مليار دولار من أشباه موصلات الذكاء الاصطناعي في الربع الثالث، وهو أقل من توقعات وول ستريت البالغة 17.2 مليار دولار. ورغم أن الشركة تجاوزت توقعات الأرباح ورفعت توقعاتها الإجمالية للإيرادات، إلا أن المستثمرين بدوا غير راضين عن قرار الإدارة بتأكيد توقعاتها طويلة الأجل للذكاء الاصطناعي بدلاً من زيادتها.

أعلنت شركة برودكوم عن إيرادات بلغت 22.19 مليار دولار أمريكي في الربع الثاني، متجاوزةً بذلك التوقعات التي كانت تشير إلى 22.13 مليار دولار أمريكي، بينما تجاوزت الأرباح المعدلة للسهم الواحد، والبالغة 2.44 دولار أمريكي، التوقعات التي كانت تشير إلى 2.39 دولار أمريكي. وشهدت إيرادات أشباه الموصلات الخاصة بالذكاء الاصطناعي نموًا ملحوظًا بنسبة 143% على أساس سنوي خلال الربع. وتتوقع الشركة أن يبلغ إجمالي إيرادات الربع الثالث 29.4 مليار دولار أمريكي، متجاوزةً بذلك توقعات المحللين البالغة 28.61 مليار دولار أمريكي.

خلاصة صناديق المؤشرات المتداولة: الإنفاق على الذكاء الاصطناعي يتوسع ليشمل مجالات أخرى غير شركة إنفيديا

بالنسبة لمستثمري صناديق المؤشرات المتداولة، تعزز نتائج شركة برودكوم اتجاهاً قد يعيد تشكيل أداء صناديق أشباه الموصلات خلال السنوات القليلة المقبلة.

بينما لا تزال شركة NVIDIA Corp (NASDAQ: NVDA ) هي المستفيد الرئيسي من طفرة الذكاء الاصطناعي، فإن شركات الحوسبة السحابية العملاقة بما في ذلك Alphabet Inc(NASDAQ: GOOGL ) و Meta Platforms, Inc (NASDAQ: META ) و Amazon.com, Inc ( NASDAQ: AMZN ) و Microsoft Corp (NASDAQ: MSFT ) تستثمر بشكل متزايد في مسرعات الذكاء الاصطناعي المصممة خصيصًا لتناسب أحمال العمل الخاصة بها.

برزت شركة برودكوم كواحدة من الموردين الرائدين الذين مكنوا هذا التحول، حيث قامت بتصميم الدوائر المتكاملة الخاصة بالتطبيقات، أو ASICs، لبعض أكبر شركات الحوسبة السحابية والذكاء الاصطناعي في العالم.

يُعدّ هذا التحوّل بالغ الأهمية، إذ من المتوقع أن يصل الإنفاق على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي إلى نحو 650 مليار دولار هذا العام. ومع ازدياد الإنفاق على رقائق السيليكون المصممة حسب الطلب، وأجهزة الشبكات، والذاكرة، بدلاً من وحدات معالجة الرسومات فقط، قد يحتاج المستثمرون إلى النظر إلى ما هو أبعد من مجرد الاستثمار في شركة إنفيديا عند تقييم صناديق المؤشرات المتداولة لأشباه الموصلات.

وأشار لي إلى أن "استثمارات رأس المال لدى شركات الحوسبة السحابية العملاقة ستستمر على المدى القريب والمتوسط، وشركة AVGO في وضع جيد للاستفادة من ذلك. ولا يغير التراجع الحالي في سعر السهم هذه الحقيقة، بل قد يمثل فرصة سانحة".

ما هي صناديق المؤشرات المتداولة (ETFs) المناسبة لتداول ASIC؟

من بين صناديق المؤشرات المتداولة لأشباه الموصلات واسعة النطاق، أصبحت شركة برودكوم واحدة من أكبر الحيازات إلى جانب شركة إنفيديا، مما يساعد المستثمرين على التعرض لموضوع الرقائق المخصصة دون امتلاك أسهم فردية.

تشمل الصناديق الرئيسية المستفيدة من هذا الاتجاه صندوق VanEck Semiconductor ETF (NASDAQ: SMH )، وصندوق iShares Semiconductor ETF (NASDAQ: SOXX )، وصندوق Invesco PHLX Semiconductor ETF (NASDAQ: SOXQ )، وصندوق First Trust Nasdaq Semiconductor ETF (NASDAQ: FTXL ).

إلى جانب امتلاك شركة برودكوم، توفر هذه الصناديق أيضًا فرصة للتعرض لجهات فاعلة أخرى في النظام البيئي لـ ASIC، بما في ذلك موردي الذاكرة ومصانع الرقائق وشركات الشبكات التي تلعب دورًا في توسيع مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي.

علاوة على ذلك، يمكن أن يقدم كل من Direxion Daily Semiconductor Bull 3X ETF (NYSE: SOXL ) و Direxion Daily Semiconductor Bear 3X Shares (NYSE: SOXS ) نتائج مضخمة للمتداولين التكتيكيين.

قال لي: "تُعدّ AVGO من آخر عمالقة أشباه الموصلات الذين أعلنوا نتائجهم هذا الربع، وبينما يشهد القطاع ازدهاراً ملحوظاً، قد تُخفّف نتائج اليوم من حدة هذا الارتفاع. ونظراً لتأثيرها على القطاع ككل، تُعتبر أدوات SOXL وSOXS، التي تُتيح 3 أضعاف و-3 أضعاف التعرض اليومي لمؤشر ICE لأشباه الموصلات، الأدوات التكتيكية المُفضّلة للمتداولين المُقتنعين بآفاق أشباه الموصلات".

كما اقترح لي أن المتداولين الذين يتطلعون إلى شراء الانخفاض تحسباً لانعكاس سريع يجب أن ينظروا إلى Direxion Daily AVGO Bull 2X ETF (NASDAQ: AVL )، للحصول على ضعف التعرض اليومي لعملاق الرقائق.

ما وراء وحدات معالجة الرسومات

أكد هوك تان، الرئيس التنفيذي لشركة برودكوم، مجدداً أن إيرادات أشباه الموصلات الخاصة بالذكاء الاصطناعي من المتوقع أن تتجاوز 100 مليار دولار بحلول السنة المالية 2027، مما يعكس الطلب المتزايد على الدوائر المتكاملة الخاصة بالتطبيقات من مزودي خدمات الحوسبة السحابية فائقة التوسع، ويؤكد ثقة الإدارة في الطلب على المدى الطويل على الرغم من رد فعل السوق على المدى القريب.

بالنسبة لمستثمري صناديق المؤشرات المتداولة، تشير أرباح الشركة إلى أن المرحلة القادمة في مجال الذكاء الاصطناعي قد لا تتمحور حول الاختيار بين شركتي إنفيديا وبرودكوم، بل قد تتمحور حول الاستحواذ على منظومة أشباه الموصلات الأوسع نطاقًا، مع تطور الإنفاق على الذكاء الاصطناعي من التركيز على وحدات معالجة الرسومات إلى سباق تسلح في مجال تصنيع الرقائق الإلكترونية المصممة حسب الطلب.

صورة: Shutterstock