في الوقت الذي يواجه فيه صندوق التحوط الضخم والمثقل بالديون والمتخصص في الذكاء الاصطناعي، " الوعي الظرفي "، التصفية القسرية، يحذر مدير صندوق التحوط السابق مارتن شكريلي ، المعروف أيضًا باسم "فارما برو"، من أن تكتيكات التداول في وول ستريت - وليس فقط انخفاض التقييمات - هي التي تقود الانهيار.

قال شكريلي، موضحاً هذه العقلية بمثال مبالغ فيه، إنه عندما يبدأ الوسطاء الرئيسيون في طلب الهامش على محافظ التكنولوجيا الضخمة، يقوم المتداولون المنافسون بنشاط ببيع الأسهم ذات الصلة على المكشوف حتى زوالها، وهم على استعداد تام لإرسال أسهم مثل شركة Micron Technology Inc. (NASDAQ: MU ) "إلى 5 دولارات" لمجرد التسبب في انهيار المنافس.

الحسابات القاسية للرافعة المالية 4x

يكشف الانهيار السريع لسوق البنية التحتية للذكاء الاصطناعي عن المخاطر الجسيمة للاقتراض المفرط. وتشير التقارير إلى أن شركة "Situational Awareness" كانت تعمل برافعة مالية تبلغ أربعة أضعاف. وفي حديثه في بودكاست حديث مع TBPN، أوضح شكريلي أنه عند هذه النسبة المرتفعة للغاية، فإن انخفاضًا في السوق بنسبة 25% فقط كفيل بمحو رأس مال الصندوق بالكامل.

بمجرد تجاوز هذا الحد، يسيطر الوسطاء الرئيسيون على زمام الأمور. وقال شكريلي: "لن يسمح لك أي وسيط رئيسي بالاحتفاظ بـ 90 مليار من القيمة السوقية الإجمالية، لأنه بمجرد أن تنخفض قيمة أسهمك إلى ما دون الصفر، ستكون الخسارة لهم وليست لك".

وقد ردد المستثمر روس جيربر هذه الحقيقة القاسية بعد انهيار الصندوق، مصرحاً بصراحة: "الرافعة المالية ستقتلك وتدفنك".

دماء في الماء

عندما يكتشف السوق وجود بائع متعثر ومثقل بالديون، يتحرك المنافسون لتسريع زواله عن طريق بيع ممتلكاتهم العامة المعروفة على المكشوف - وهو تكتيك يسمى "إطلاق النار على صندوق استثماري".

"بمجرد أن تسوء الأمور، ستنهار هذه المراكز تمامًا"، هكذا أوضح شكريلي الاستراتيجية القاسية. "على سبيل المثال، 'سنرفع سعر سهم مايكرون إلى 5 دولارات، فقط للقضاء على هذا الشخص عند 3 دولارات، أليس كذلك؟' هذا، كما تعلمون، هو أغرب شيء، لكن هذه هي طبيعة وول ستريت."

المستفيد النهائي

الفائزون في عمليات التصفية القسرية هذه هم شركات عملاقة ذات رؤوس أموال ضخمة مثل شركة سيتادل التابعة لكين غريفين ، والتي استحوذت على معظم محفظة الصندوق المتداولة علنًا. ووصف شكريلي شركات مثل سيتادل بأنها تعمل كـ"بنوك ظل"، تتدخل للاستحواذ على الأصول المتعثرة.

يشكك بعض المحللين في جدوى خطة الإنقاذ هذه. وأشار شاي بولور، المحلل في شركة فوتوروم إكويتيز، إلى أن شركة سيتادل سيكيوريتيز روجت لمخاوف رفع أسعار الفائدة بشكل مفاجئ قبل أيام فقط من انهيار صفقة الذكاء الاصطناعي، مما ساهم في انهيار أسعار نفس الأسهم التي اشترتها ذراع صندوق التحوط التابعة لسيتادل بأسعار زهيدة.

إخلاء المسؤولية: تم إنتاج هذا المحتوى جزئياً بمساعدة أدوات الذكاء الاصطناعي، وتمت مراجعته ونشره بواسطة محرري بنزينغا.

الصورة مقدمة من: Things on Shutterstock.com