يؤدي هذا الاندماج إلى إنشاء وكيل تحويل عالمي للأوراق المالية المُرمّزة ويهدف إلى وضع شركة Bullish في موقع قيادة التحول نحو البنية التحتية لأسواق رأس المال الأصلية القائمة على تقنية البلوك تشين.

تجمع هذه الصفقة بين عروض Bullish المتكاملة القائمة على تقنية البلوك تشين، والتي تشمل تصميم الرموز الرقمية وإصدارها وتشغيلها والامتثال للوائح، بالإضافة إلى توزيعها عبر الأسواق المنظمة عالميًا، وتوفير السيولة، وتعزيز حضورها الإعلامي من خلال منصات CoinDesk الإعلامية وبياناتها وأبحاثها. وتوفر Equiniti ما هو مطلوب من كل شركة مدرجة في معظم الأسواق الرئيسية: وكيل تحويل معتمد. وبصفتها النظام المرجعي لما يقرب من 3000 شركة عامة رائدة، تعالج Equiniti مدفوعات سنوية بقيمة تقارب 500 مليار دولار أمريكي، وتدعم أكثر من 20 مليون مساهم موثق. وتدعم المنصة المدمجة، المصممة للعمل جنبًا إلى جنب مع البنية التحتية الحالية للسوق، دورة حياة الأصول الرقمية بالكامل.

تحول جيلي في أسواق رأس المال

مع دخول أسواق رأس المال عصر تقنية البلوك تشين والأوراق المالية المُرمّزة، سيُسهم هذا الاندماج في سدّ ثغرة أساسية في البنية التحتية للسوق، ألا وهي غياب وسيط تحويل مُصمّم خصيصًا لتقنية البلوك تشين. ويُعدّ هذا التحوّل الجاري عميقًا، إذ نمت العملات المستقرة (الدولار الأمريكي المُرمّز) لتصل قيمتها السوقية المُعلنة إلى أكثر من 300 مليار دولار، وحجم مدفوعاتها السنوية المُقدّر بنحو 10 تريليونات دولار، وذلك في غضون عقد واحد فقط. ويُمثّل هذا أحد أهمّ التحوّلات الهيكلية في أسواق رأس المال منذ ظهور التداول الإلكتروني، وسيكون الكيان المُدمج في وضعٍ مثاليّ ليكون النظام التشغيلي الذي يدعم هذا التحوّل.

قال توم فارلي، الرئيس التنفيذي لشركة بولش : "يمثل التوكنة تحولاً جذرياً في طريقة عمل أسواق رأس المال، وهو الاتجاه الأبرز في البنية التحتية خلال السنوات الخمس والعشرين القادمة. ويتطلب تبنيها على نطاق واسع في المؤسسات ثلاثة عناصر أساسية: خدمات توكنة شاملة، وسجل موحد، وقاعدة واسعة من العلاقات مع جهات إصدار الأوراق المالية الرائدة. هذا المزيج يوفر العناصر الثلاثة جميعها، وأعتقد أنه يضعنا في موقع فريد لقيادة عملية التحول إلى الأوراق المالية التوكنة."

الفوائد عبر النظام البيئي

من المتوقع أن يُحقق هذا الاندماج فوائد ملموسة في جميع أنحاء النظام البيئي. فمع ازدياد اعتماد تقنية البلوك تشين والأصول الرقمية المُرمّزة، سيمكّن هذا الاندماج الجهات المُصدرة من الحصول على رؤية فورية لجداول رأس المال - وهو تحسين كبير مقارنةً بالتأخير الذي قد يستغرق أيامًا أو أسابيع في السجلات التقليدية - بالإضافة إلى أتمتة إجراءات الشركات، وتوسيع نطاق وصول المستثمرين، وخفض التكاليف. وسيتمكن المستثمرون من إجراء معاملات على مدار الساعة، وتسوية فورية، ونقل سلس للأصول. وستوفر منصة "بولش" بنية تحتية للتداول الثانوي للأسهم المُرمّزة المؤهلة خارج الولايات المتحدة، لخدمة المستثمرين غير الأمريكيين الباحثين عن سيولة في الأسهم المُرمّزة، وربط أسواق الأوراق المالية المعتمدة بالأسواق المُرمّزة.

"تتبوأ إكوينيتي مكانة محورية في أسواق رأس المال العالمية، حيث تدعم عملاءها الذين يعتمدون على بنية تحتية مرنة وموثوقة. عندما انضممتُ إلى الشركة، كانت مهمتنا واضحة: دعم عملائنا في رحلة تحديث أنظمتهم من خلال الجمع بين الخبرة التشغيلية العميقة والتكنولوجيا الحديثة بطريقة مسؤولة"، صرّح دان كرامر، الرئيس التنفيذي لشركة إكوينيتي . "تعكس هذه الصفقة هذا التوجه، إذ تُعزز قدرتنا على دعم عملائنا مع تطور الأسواق، مع الحفاظ على الاستقرار والخدمة والثقة التي يتوقعونها من إكوينيتي. ومن خلال العمل الوثيق مع توم خلال الأشهر القليلة الماضية، بات من الواضح أننا نتشارك رؤية مشتركة: يجب تحديث البنية التحتية للسوق بشكل مدروس وآمن، وبقيادة العملاء."

ستُصمَّم المنصة الموحدة لتتكامل مع البنية التحتية الحالية لأسواق رأس المال، بما في ذلك مراكز الإيداع المركزي للأوراق المالية مثل DTCC وEuroclear وClearstream، وأمناء الحفظ، وشركات الوساطة المالية، مكملةً بذلك السجلات والوثائق الحالية. ستعمل المنصة ضمن أطر تنظيمية راسخة، مستفيدةً من وضع Equiniti كوكيل تحويل مسجل لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية، وعملياتها في المملكة المتحدة الخاضعة لتنظيم هيئة السلوك المالي، إلى جانب البنية التحتية المرخصة للأصول الرقمية لشركة Bullish. وقد صُممت المنصة لتتوافق مع الأنظمة الناشئة مثل مشروع EU DLT التجريبي، مما يمنح الجهات المصدرة والمستثمرين المؤسسيين الوضوح التنظيمي اللازم لاعتمادها على نطاق واسع.

حول المعاملة

استحوذت شركة سيريس على شركة إكوينيتي في عام 2021 ولعبت دورًا محوريًا في تطوير الشركة الاستراتيجي.

"عندما استثمرت سيريس في إكوينيتي، وجدنا منصة بنية تحتية واسعة النطاق وعالية الجودة تتمتع بعلاقات متينة مع العملاء، وتعاونا بشكل وثيق مع دان وفريقه لتعزيز أعمال الشركة وإعدادها لمرحلة النمو التالية. تعكس هذه النتيجة استراتيجيتنا المتمثلة في دعم شركات الخدمات التقنية التي تقود تحولات السوق، ونحن على ثقة بأن بولش في وضع ممتاز للبناء على قوة إكوينيتي في بيئة أسواق رأس المال المتطورة"، صرّح بذلك فرانك بيكر، الشريك المؤسس والمدير الإداري لشركة سيريس .

ستعمل شركة إكوينيتي تحت مظلة بولش إلى جانب منصة بولش إكستشينج وكوين ديسك. وسيحتفظ الرئيس التنفيذي دان كرامر وفريق إدارة إكوينيتي بمسؤولية العمليات اليومية والالتزامات التنظيمية وعلاقات العملاء. وستوفر بولش البنية التحتية الاستراتيجية والدعم اللازم لتسريع خارطة طريق التوكنة المشتركة بين الشركتين. وستحصل سيريس على مقعدين في مجلس الإدارة كجزء من الصفقة. ومن المتوقع إتمام الصفقة في يناير 2027، رهناً باستيفاء شروط الإغلاق المعتادة والحصول على الموافقات التنظيمية اللازمة.

المؤشرات المالية الرئيسية

• تتضمن الصفقة البالغة قيمتها 4.2 مليار دولار 1.85 مليار دولار من ديون Equiniti المفترضة وحوالي 2.35 مليار دولار من أسهم Bullish، مع مراعاة تعديلات سعر الشراء المعتادة.
  • تم تسعير أسهم شركة Bullish عند 38.48 دولارًا للسهم الواحد، بناءً على متوسط سعر السهم المرجح بالحجم لمدة 30 يومًا اعتبارًا من إغلاق 4 مايو 2026.
• تتضمن الصفقة خيار شراء لشركة سيريس للاستحواذ على خطوط أعمال إكوينيتي غير الأساسية، والتي تم استبعاد بياناتها المالية من جميع إفصاحات الصفقة.
• على أساس موحد مبدئي، من المتوقع أن تحقق الشركات ما يقرب من 1.3 مليار دولار من إجمالي الإيرادات المعدلة وأكثر من 500 مليون دولار من الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدلة مطروحًا منها النفقات الرأسمالية لعام 2026، مما يعكس منصة مربحة للغاية ومتوسعة قبل تحقيق أوجه التآزر.
• يتوقع بولش تحقيق نمو سنوي في الإيرادات بنسبة 6-8% من عام 2027 إلى عام 2029، وأكثر من 100 مليون دولار في الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك السنوية مطروحًا منها نمو النفقات الرأسمالية.
  • هامش الربح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) بعد خصم النفقات الرأسمالية المتوقع عند الخروج من عام 2029 يبلغ حوالي 50% فأكثر