تحتل الشركة التي تتخذ من شنغهاي مقراً لها المرتبة الثانية بعد مجموعة إيكون في حلول التعدين المستقلة، والأولى في شاحنات التعدين الكهربائية ذاتية القيادة.

مصدر الصورة: بامبو ووركس

أهم النقاط الرئيسية:

• قدمت شركة بونراي طلبًا للاكتتاب العام الأولي في هونغ كونغ، مما أدى إلى سباق دخول السوق مع منافستها الأكبر إيكون.
• جمعت الشركة 165 مليون دولار في جولة تمويل ما قبل الاكتتاب العام الأخيرة من مستثمرين من بينهم BYD، أكبر شركة مصنعة للسيارات الكهربائية في العالم

تحظى سيارات الركاب ذاتية القيادة باهتمام كبير من وسائل الإعلام والمستثمرين، بينما لا تحظى الشاحنات ذاتية القيادة، المستخدمة في كل شيء بدءًا من نقل المواد في مواقع البناء وصولًا إلى التعدين، بنفس القدر من الاهتمام. إلا أن هذا الوضع يتغير بسرعة، حيث بدأت مجموعة متنامية من الشركات الناشئة في هذا المجال بالاستفادة من أسواق رأس المال لتمويل نموها.

آخر المنضمين إلى قائمة الشركات الراغبة في الإدراج هي شركة شنغهاي بونراي للتكنولوجيا الذكية المحدودة، التي قدمت طلب إدراجها في نهاية يناير الماضي، بعد شهر واحد فقط من طرح شركة سي دي (3881.HK) المنافسة للاكتتاب العام بقيمة 1.42 مليار دولار هونغ كونغ (182 مليون دولار أمريكي) في ديسمبر. في الوقت نفسه، أعادت مجموعة إيكون، الرائدة في السوق، تقديم طلب إدراجها في نهاية العام الماضي، مما يعني أن المستثمرين سيجدون قريباً خيارات واسعة في هذا القطاع سريع النمو.

تحظى كل من شركتي بونراي وإيكون بدعم من جهات استثمارية مرموقة، مما يعكس الإمكانات الكبيرة لشاحناتهما ذاتية القيادة. فقد استقطبت بونراي شركة BYD، الرائدة في صناعة السيارات الكهربائية والبطاريات، في جولة تمويلها الأخيرة التي بلغت قيمتها 1.14 مليار يوان (165 مليون دولار أمريكي) قبل أيام فقط من تقديمها طلب الإدراج في البورصة. في المقابل، تضم قائمة داعمي إيكون شركة CATL، الرائدة في صناعة بطاريات السيارات الكهربائية.

تُعدّ شركات إيكون، وبونراي، وسيدي، على التوالي، أكبر ثلاث شركات صينية مصنّعة لشاحنات التعدين ذاتية القيادة، في قطاعٍ حقق عائدات تُقدّر بنحو 3.9 مليار يوان العام الماضي. ومن المتوقع أن يشهد هذا القطاع نموًا هائلًا خلال السنوات الخمس المقبلة، بنسبة 64.2% سنويًا حتى عام 2030، ليصل حجمه إلى 28.1 مليار يوان، وفقًا لدراسة أجرتها جهة خارجية وردت في وثيقة إدراج شركة بونراي.

لا تقتصر جاذبية هذه الشاحنات على مشغلي المناجم لدقتها فحسب، بل تتعداها إلى كونها تُغني عن الحاجة إلى العنصر البشري في قطاعٍ مُعرّض للحوادث التي قد تُؤدي إلى إصابات أو حتى وفيات. ووفقًا لبيانات صينية، لا يُمثّل عمال المناجم سوى 1% من القوى العاملة الوطنية، لكنهم يُشكّلون 8% من حوادث العمل.

تمتلك الصين بالفعل أكبر أسطول في العالم من شاحنات التعدين السطحي ذاتية القيادة، حيث بلغ عددها 2090 شاحنة في يوليو الماضي، وفقًا لمجلة تكنولوجيا التعدين. ويُعدّ التعدين العميق المرحلة التالية، وهو أكثر تعقيدًا نظرًا لاحتوائه على أنشطة تحت الأرض تتطلب أنظمة ملاحة متطورة ومخاطر حوادث أعلى. وتُعتبر شركتا كوماتسو (6301.T) وكاتربيلر (CAT.US) رائدتين عالميًا في هذا السوق، حيث باعت الأولى ما يقارب 900 نظام نقل ذاتي القيادة، بينما باعت الثانية ما يقارب 700 نظام.

لكنّ المتخصصين الصينيين في مجال التعدين الذاتي يلحقون بالركب بسرعة. فقد سلّمت شركة إيكون حوالي 1000 شاحنة تعدين ذاتية القيادة حتى الآن، كهربائية وهجينة، بينما سلّمت شركة بونراي 584 شاحنة، وفقًا لنشرة الاكتتاب الخاصة بها. وحتى 30 يونيو من العام الماضي، سلّمت شركة سيدي 304 شاحنات تعدين ذاتية القيادة و290 نظامًا مستقلاً للشاحنات ذاتية القيادة.

تشغل كل شركة من الشركات الثلاث مجالًا متخصصًا مختلفًا بعض الشيء، لكنها جميعًا تشهد نموًا سريعًا، وإن كان انطلاقًا من قواعد صغيرة. فقد ارتفعت إيرادات شركة بونراي بنسبة 145.6% في عام 2024، وقفزت بأكثر من تسعة أضعاف على أساس سنوي في الأشهر التسعة الأولى من عام 2025 لتصل إلى 315.2 مليون يوان. كما حققت شركة إيكون نموًا في الإيرادات بنسبة ثلاثية الأرقام في العامين الماضيين، بينما تباطأ نمو شركة سي دي من نسبة ثلاثية الأرقام في عام 2024 إلى 58% فقط في النصف الأول من العام الماضي.

الخاسرون الماليون

بلغ هامش الربح الإجمالي لشركة بونراي 15.1% خلال الأشهر التسعة الأولى من عام 2025، أي أكثر من ضعف هامش ربح شركة إيكون البالغ 7.1% خلال الفترة نفسها، بينما كان أقل من هامش ربح شركة سي دي البالغ 17.1% خلال الأشهر الستة الأولى من عام 2025. وتتكبد الشركات الثلاث خسائر، وهو أمر شائع في الشركات الناشئة كثيفة رأس المال. وقد خسرت بونراي 58.6 مليون يوان خلال الأشهر التسعة الأولى من عام 2025، وهو مبلغ أقل بكثير من خسارة إيكون البالغة 441.6 مليون يوان خلال الفترة نفسها، وخسارة سي دي البالغة 455 مليون يوان في النصف الأول من عام 2025.

من أهم عوامل الجذب للمستثمرين في الشاحنات ذاتية القيادة هو قلة المنافسة الشديدة نسبياً في هذا القطاع. وهذا يتناقض تماماً مع صناعة السيارات الكهربائية للركاب في الصين، حيث أدى فائض الإنتاج إلى تكبّد معظم الشركات خسائر فادحة رغم بيعها ملايين المركبات.

يُشير مؤيدو الشاحنات ذاتية القيادة إلى أن شاحنات التعدين التقليدية ليست رخيصة الثمن، إذ تتراوح تكلفتها بين 1.2 مليون و2.6 مليون يوان للشاحنة الواحدة. كما أن تكاليف تشغيل هذه الشاحنات مرتفعة، حيث تتطلب شاحنة التعدين التي تعمل على مدار الساعة سائقين أو ثلاثة، تتراوح رواتبهم السنوية عادةً بين 200 ألف و300 ألف يوان. إضافةً إلى ذلك، تستهلك الشاحنات التقليدية كميات أكبر من الوقود، لأن معظمها يعمل بالوقود الأحفوري التقليدي.

سلّمت شركة بونراي 259 شاحنة من شاحناتها خلال الأشهر التسعة الأولى من العام الماضي، بزيادة ملحوظة عن 188 شاحنة تم تسليمها طوال عام 2024، محققةً إيرادات بلغت 291.2 مليون يوان، أي ما يعادل 92% من إجمالي إيراداتها. وتُصنّف الشركة نفسها كأكبر مُورّد لشاحنات التعدين الكهربائية ذاتية القيادة في العالم من حيث حجم الشحنات، كما تُصنّف نفسها كأكبر مُورّد من حيث عدد المناجم التي تستخدم منتجاتها، حيث يصل عددها إلى 30 منجمًا عاملًا.

بحسب نشرة الاكتتاب، تُعدّ شركة بونراي الوحيدة بين منافسيها التي تُقدّم شاحنات تعدين مزودة بخاصية الشحن المزدوج وإمكانية تبديل البطاريات، وتُعتبر شاحنتها الكهربائية بونراي إلكتريك بول طراز 145 الأكبر في فئتها على مستوى العالم. وتُعدّ إمكانية تبديل البطاريات ميزةً بالغة الأهمية، إذ تُقلّل من وقت التوقف لإعادة شحن البطاريات، وتُمكّن مركبات بونراي من العمل بكفاءة عالية تتجاوز 90%.

أما قطاعا الأعمال الآخران لشركة بونراي، وهما التعدين الذكي والنقل الذكي، فهما صغيران نسبياً من حيث المساهمة في الإيرادات، حيث يمثلان 3.1% و4.5% من إجمالي إيراداتها في الأشهر التسعة الأولى من عام 2025. التعدين الذكي هو عمل تجاري متكامل مخصص، يخدم شركات التعدين وأصحاب المناجم، بينما يوفر عمل النقل الذكي لشركة بونراي، الذي بدأ في عام 2022، خدمات النقل غير المأهولة للمناجم.

بالإضافة إلى شركة BYD، تشمل الجهات الداعمة الأخرى لشركة Boonray الشركات الحكومية الكبرى BOC International Investment وCitic، بالإضافة إلى شركة State Power Investment Corp. الصينية وشركة Shaanxi Tonly Heavy، وهي شركة مصنعة لشاحنات التعدين على الطرق الوعرة وشريك Boonray OEM.

يعود تاريخ شركة بونراي إلى عام 2015 مع إطلاقها نظامًا للتفتيش الذكي لمحطات الطاقة الكهروضوئية. وكان من بين شركاء بونراي السابقين في هذا المجال شركة DJI الرائدة في صناعة الطائرات بدون طيار. وقد طورت بونراي تطبيقًا خاصًا لشركة DJI للتحكم في طيران الطائرات بدون طيار وتحديد عيوب الألواح الشمسية.

في عام 2018، راودت مؤسس شركة بونراي، المهندس هو شينوي، الحاصل لاحقًا على ماجستير إدارة الأعمال، فكرة توسيع خدمات الشركة لتشمل قطاع التعدين، وذلك باستخدام طائرات بدون طيار لمسح مناطق التعدين بأكملها وإنشاء خرائط عالية الدقة. وقد أدى ذلك في نهاية المطاف إلى تعاون مع شركة تعدين للموليبدينوم والتنغستن في مدينة لويانغ بوسط الصين، حيث تم استخدام 30 شاحنة ذاتية القيادة لنقل 500 ألف طن من الخام شهريًا.

رغم ما يتمتع به قطاعهم من إمكانيات هائلة، إلا أن أداء شركة CiDi المبكر بعد طرحها للاكتتاب العام يُشير إلى أن الشركات الثلاث المصنعة لشاحنات التعدين ذاتية القيادة قد تواجه صعوبة في إقناع المستثمرين بشراء أسهمها. فقد انخفض سهم CiDi بنسبة 14% في أول يوم تداول له في ديسمبر، ولا يزال أقل بنسبة 11% من سعر طرحه.

للاشتراك في النشرة الإخبارية الأسبوعية المجانية لشركة بامبو ووركس، انقر هنا

تنويه من بنزينغا: هذا المقال من مساهم خارجي غير مدفوع الأجر. ولا يمثل تقارير بنزينغا، ولم يتم تحريره من حيث المحتوى أو دقته.