انخفضت إيرادات وأرباح وهامش الربح الإجمالي لسلسلة مطاعم الوجبات السريعة الشهيرة في هونج كونج في آخر سنة مالية لها، حيث تعاني من تحولات جوهرية في سوقها المحلية

النقاط الرئيسية:

• انخفضت إيرادات مقهى كورال بنسبة 1.4٪ في سنتها المالية الأخيرة، بينما انخفضت أرباحها بنحو 30٪
• كما انخفضت هامش الربح الإجمالي لسلسلة مطاعم الوجبات السريعة الشهيرة في هونج كونج إلى 10.4% خلال العام، وسط تغيرات سريعة في مشهد تناول الطعام في المدينة.

ظلت شركة Café de Coral Holdings Ltd. (0341.HK) سلسلة المطاعم المهيمنة في هونج كونج لمدة نصف قرن، ولكن عمرها بدأ يظهر في الآونة الأخيرة، حيث تكافح من أجل الاحتفاظ بالزبائن المحليين في مواجهة الاقتصاد الراكد واتجاهات تناول الطعام المتغيرة.

كانت الصورة القاتمة للشركة جليةً للجميع في وقت سابق من هذا الشهر في أحدث تقرير مالي لها، والذي لم يكن مُرضيًا للمستثمرين. فقد انخفضت إيراداتها بنسبة 1.4% لتصل إلى 8.57 مليار دولار هونغ كونغي (1.09 مليار دولار أمريكي) في سنتها المالية الأخيرة حتى مارس، بينما انخفضت أرباحها بنسبة 29.6% لتصل إلى 233 مليون دولار هونغ كونغي. وحتى مع استبعاد خسائر القيمة العادلة المتعلقة بالأصول العقارية، لا تزال أرباح الشركة منخفضة بنسبة 25.2% لتصل إلى 330 مليون دولار هونغ كونغي. كما انخفض هامش الربح الإجمالي لمقهى كورال بنسبة نقطة مئوية واحدة ليصل إلى 10.4% خلال العام.

عزت الشركة هذا الوضع البائس إلى تباطؤ اقتصادي، بالإضافة إلى "ضعف شهية المستهلكين، وتراجع السفر الخارجي، واستهلاك سكان هونغ كونغ". كما أشارت بأصابع الاتهام إلى "احتدام المنافسة السعرية في البر الرئيسي"، في إشارة إلى البر الرئيسي للصين، حيث يتدفق العديد من عملاء الشركة الآن لقضاء عطلات نهاية الأسبوع والعطلات، مما يُبعدهم عن أحد أهم مصادر أعمالها.

قد يتجاهل المستثمرون ضعف العام الحالي باعتباره مجرد نقطة ضعف عابرة، لا سيما مع استمرار معاناة اقتصاد هونغ كونغ من آثار ما بعد الجائحة. لكن ما قد يكون أكثر إثارة للقلق هو احتمال انزلاق هونغ كونغ، التي كانت تُعرف سابقًا بمطاعمها غير الرسمية، وسوق مطاعمها المحلية، إلى أزمة هيكلية.

الهجرة عبر الحدود

من بين التحديات التي تواجه هونغ كونغ، يأتي في صدارة التحديات التوجه المتزايد لعبور حدود البر الرئيسي إلى شنتشن بحثًا عن خيارات طعام أفضل وأرخص. يقوم مئات الآلاف من سكان هونغ كونغ الآن بهذه الرحلات في عطلات نهاية الأسبوع والأعياد، مما يقلل من ازدحام مطاعم هونغ كونغ. وبدلاً من أن يشهد القطاع عودة تدريجية للرواد مع تراجع الإقبال على هذه الرحلات اليومية إلى البر الرئيسي، ازداد الوضع سوءًا. والآن، يتدفق العديد من السكان إلى مناطق أبعد داخل البر الرئيسي، مسافرين ليس فقط إلى شنتشن، بل أيضًا إلى مدن أخرى قريبة مثل تشوهاي وتشونغشان.

من بين أمور أخرى، تُعدّ مطاعم البر الرئيسي أكثر تكلفةً للمستهلكين ذوي الميزانية المحدودة في هونغ كونغ. كما تُتيح مساحة البر الرئيسي الأكبر فرص تسوق أكثر تنوعًا ومساحةً أكبر لمطاعم أكبر وأكثر إيجارات أقل. وهذا يتناقض بشكل حاد مع مطاعم هونغ كونغ، المعروفة بمساحاتها المحدودة وإيجاراتها الباهظة وأسعارها المرتفعة.

في ظل هذه التوجهات، قد يكون الحل الواضح لمقهى دي كورال هو اتباع هذا التوجه وإنشاء المزيد من الفروع عبر الحدود لاستقطاب طلب رواد المطاعم المتجولين في هونغ كونغ. لكن الحقيقة أن هذه الخطوة أسهل قولاً من فعل. فبينما يتمتع سوق البر الرئيسي بضخامة وإمكانات كبيرة للنجاح، لم يكن تحقيق هذا النجاح بالأمر الهيّن بالنسبة لمطاعم هونغ كونغ، بما في ذلك مقهى دي كورال.

جهد سابق

في الواقع، مقهى كورال ليس غريبًا على الصين القارية. فقد بدأ نشاطه في السوق قبل 30 عامًا، لكنه استسلم بعد سنوات من الركود. في البداية، فشل في شمال الصين، حيث تختلف الأذواق اختلافًا كبيرًا عن تلك الموجودة في مقره التاريخي في جنوب الصين. لاحقًا، أغلق جميع متاجره في شرق الصين عام 2017، تاركًا مقاطعة غوانغدونغ المجاورة لهونغ كونغ المنطقة الوحيدة في الصين القارية التي حافظ فيها على وجوده.

يعود سبب انهياره، جزئيًا على الأقل، إلى فشله في تلبية أذواق رواد المطاعم في البر الرئيسي. فبينما يُعرف مطبخ هونغ كونغ بمأكولاته الخفيفة والمعتدلة في الغالب، يستمتع العديد من سكان البر الرئيسي بتنوع أنظمتهم الغذائية، وغالبًا ما يفضلون النكهات القوية والحارة. كما أن الأسعار المرتفعة التي تفرضها عادةً سلاسل المطاعم الأجنبية مثل كافيه دي كورال تُبعد رواد المطاعم في البر الرئيسي، الذين غالبًا ما يجربون هذه السلسلة ثم لا يعودون إليها أبدًا.

في حقبة سابقة، كانت سلاسل مطاعم هونغ كونغ تستفيد أيضًا من هالة غريبة بعض الشيء بين الصينيين في البر الرئيسي لأي شيء مرتبط بالمستعمرة البريطانية السابقة. لكن تلك الأيام ولّت الآن. فمع ازدهار الاقتصاد الصيني وتطلع المستهلكين المحليين إلى نكهات جديدة وغريبة، تضاءل إعجابهم بمطبخ هونغ كونغ بسرعة، مما وضع عائقًا رئيسيًا آخر أمام مقهى دي كورال في سوق البر الرئيسي.

علاوة على ذلك، فإن الشركة المحافظة، التي تحرص دائمًا على حماية هوامش ربحها، ليست مؤهلة لخوض غمار المنافسة الشرسة التي تتكرر في الصين. تستخدم العديد من العلامات التجارية للمطاعم في الصين نموذج الامتياز التجاري لتوفر لها آلاف المتاجر في جميع أنحاء الصين. لكن معظم مطاعم "كافيه دي كورال" تُدار ذاتيًا، مما يحدّ بطبيعة الحال من قدرتها على التوسع وزيادة حجم أعمالها.

صعود "صناديق الوجبات المكونة من طبقين"

إلى جانب فشلها في اختراق سوق البر الرئيسي، تواجه كافيه دي كورال ومثيلاتها تحولات هيكلية في قطاع المطاعم في هونغ كونغ. فبينما كانت مطاعم الوجبات السريعة والمقاهي التقليدية على طراز هونغ كونغ وجهةً مفضلةً لسكان هونغ كونغ ذوي الدخل المحدود، فإن انتشار "صناديق الوجبات المكونة من طبقين" يُلحق ضررًا بالغًا بكلا النوعين من المطاعم. تُسلّم هذه الصناديق غالبًا للطلبات الخارجية، مما يجعلها أقل تكلفةً بفضل الاستغناء عن مساحات الطعام التقليدية. يبلغ متوسط سعر صندوق الوجبات المكونة من طبقين ما يزيد قليلًا عن 40 دولارًا هونغ كونغي، أي أقل بكثير من سعر وجبات الكومبو التقليدية في المطاعم منخفضة التكلفة، والتي تتراوح عادةً بين 60 و70 دولارًا هونغ كونغي.

اضطرت مطاعم هونغ كونغ المحلية أيضًا إلى مواجهة تدفق سلاسل مطاعم صينية رئيسية، بما في ذلك مطاعم مثل "تاي إر ساوركراوت فيش"، و"باهيلي بيف هوت بوت"، و"موو باربيكيو"، و"شياو نودلز". تتمتع هذه المطاعم الصينية بخبرة أكبر في جذب الزبائن بأسعار منخفضة، وأحيانًا تبيع بأسعار أقل من التكلفة للتفوق على منافسيها. قد تؤدي هذه المنافسة الشرسة إلى تآكل حصة "كافيه دي كورال" في السوق بشكل كبير، مما يزيد من مخاوف مستثمريها.

في حقبة سابقة، عندما ازدهر اقتصاد هونغ كونغ بفضل مكانتها كنافذة على الصين، كان بإمكان الشركات المحلية ذات الإدارة الجيدة تجاوز فترة الركود المؤقت والازدهار في دورة الازدهار التالية. لكن تلك الأيام تبدو وكأنها من الماضي، ومن غير المرجح أن تعود. مع هذه التغييرات الهيكلية الكبرى التي تحدث في كل مكان، ربما تكون أيام مقهى دي كورال الجميلة قد ولّت بالفعل.