تتحمل الشركات الأمريكية الصغيرة أثقل أعباء الفائدة منذ ست سنوات على الأقل، حيث يقوم المستثمرون بتقييم توقعات أسعار الفائدة في ظل رئاسة كيفن وارش لمجلس الاحتياطي الفيدرالي.

الشركات الصغيرة تشعر بالضغط

تمثل مصروفات الفائدة حاليًا 31٪ من الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك لشركات مؤشر راسل 2000، أي أكثر من الضعف منذ عام 2020، وفقًا للبيانات التي شاركها المعلق السوقي The Kobeissi Letter .

بالمقارنة، تمثل مصروفات الفائدة 6.7٪ من الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك لشركات مؤشر ستاندرد آند بورز 500، بانخفاض عن 9.5٪ قبل ست سنوات.

وأظهرت البيانات أن ما يقرب من 40% من الشركات المدرجة في مؤشر راسل 2000 لا تزال غير مربحة.

صناديق المؤشرات المتداولة (ETFs) تحت المجهر

ومن بين أكبر الصناديق المتداولة في البورصة التي تتبع أسهم الشركات الصغيرة الأمريكية، نجد صندوق iShares Russell 2000 ETF (NYSE: IWM )، وصندوق iShares Core S&P Small-Cap ETF (NYSE: IJR )، وصندوق Vanguard Small-Cap ETF (NYSE: VB ).

يضم صندوق iShares Russell 2000 ETF، وهو أكبر صندوق يتتبع مؤشر راسل 2000، ما يقارب 2000 شركة صغيرة، من بينها فابرينت (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: FN )، وكريدو تكنولوجي جروب هولدينغ المحدودة (المدرجة في بورصة ناسداك تحت الرمز: CRDO )، وبلوم إنرجي كورب (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: BE ). يدير الصندوق أصولاً بقيمة 81.7 مليار دولار أمريكي تقريباً، وتبلغ نسبة مصاريفه 0.19%، وقد حقق عائداً بنسبة 20.15% منذ بداية العام، و36.03% خلال العام الماضي.

يتتبع صندوق iShares Core S&P Small-Cap ETF مؤشر S&P SmallCap 600، ويبلغ حجم أصوله المُدارة حوالي 110.1 مليار دولار. تبلغ نسبة مصاريفه 0.06%، وقد حقق مكاسب بنسبة 20.96% هذا العام و32.07% خلال الاثني عشر شهرًا الماضية.

يدير صندوق Vanguard Small-Cap ETF، الذي يتتبع مؤشر CRSP US Small Cap، أصولاً بقيمة 184.2 مليار دولار أمريكي تقريباً، ويتميز بنسبة مصاريف منخفضة تبلغ 0.03%. وقد حقق الصندوق عائداً بنسبة 15.34% منذ بداية العام، و25.36% خلال العام الماضي.

الديون ذات الفائدة المتغيرة تجعل الشركات الصغيرة أكثر عرضة للمخاطر

وفقًا لرسالة كوبيسي، فإن حوالي 30٪ من الديون التي تحملها شركات راسل 2000 مرتبطة بأسعار فائدة متغيرة، مقارنة بحوالي 7٪ لشركات ستاندرد آند بورز 500، مما يجعل الشركات الأصغر حجمًا أكثر عرضة للتغيرات في تكاليف الاقتراض.

في عهد رئيس الاحتياطي الفيدرالي وارش، تحولت الأسواق من توقع تخفيضات أسعار الفائدة إلى تسعير موقف سياسي أعلى لفترة أطول، إلى جانب استراتيجية تواصل أكثر اعتماداً على البيانات من جانب الاحتياطي الفيدرالي .

حركة السعر: أغلق مؤشر iShares Russell 2000 ETF مرتفعًا بنسبة 0.44% يوم الاثنين عند 298.90 دولارًا، وحقق مكاسب إضافية بنسبة 0.06% في التداول الممتد.

تشير تصنيفات بنزينغا إيدج إلى أن مؤشر الزخم (IWM) لديه درجة زخم في النسبة المئوية 78 واتجاه سعر إيجابي على المدى القصير والمتوسط والطويل.

إخلاء المسؤولية : تم إنتاج هذا المحتوى جزئياً بمساعدة أدوات الذكاء الاصطناعي، وتمت مراجعته ونشره بواسطة محرري بنزينغا.

صورة: Rawpixel.com / Shutterstock.com