إذا كنت تتساءل عما ستفعله بأسهم هيرشي حاليًا، فأنت لست وحدك. بالنسبة لشركة تُعرف براحة الشوكولاتة، فقد واجه سهم هيرشي تقلباتٍ حادة في أداء المستثمرين مؤخرًا. ففي الأسبوع الماضي فقط، ارتفعت أسهم الشركة بنسبة 2.0%، ولكن بالنظر إلى الماضي، فإن المكاسب السنوية تُمثل نسبة 12.0%، وهي نسبة جيدة، حتى مع بلوغ العائد السنوي 2.3% فقط. في غضون ذلك، وعلى مدار ثلاث سنوات، واجه المساهمون عائدًا إجماليًا بنسبة -7.4%، مما يجعل تلك القفزة التي بلغت 48.0% خلال خمس سنوات تبدو وكأنها ذكرى بعيدة.

ما الذي يدفع هذه التحركات؟ يُعزى جزء كبير من الارتفاع الأخير إلى تغيّر معنويات السوق تجاه الأسهم الدفاعية، حيث يبحث المستثمرون عن ملاذات آمنة في أوقات عدم اليقين الاقتصادي. غالبًا ما تستفيد شركات السلع الاستهلاكية الأساسية، مثل هيرشي، عندما تشهد الأسواق تقلبات، ويتجدد الجدل حول ما إذا كان ينبغي أن تحظى السلع الأساسية بعلاوة سعرية في بيئة اليوم. ولكن مع تجدد المنافسة، وتغيّر اتجاهات سوق الحلويات، وبيئة تشهد تغيرًا سريعًا في شهية المخاطرة، قد يهدأ سعر هيرشي بسهولة.

مع وضع كل هذا في الاعتبار، كيف تبدو هيرشي من منظور القيمة؟ هنا تكمن نقطة الاهتمام. في قائمة تقييم شائعة الاستخدام، تُعتبر هيرشي مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية وفقًا لصفر من ستة اختبارات رئيسية، مما يمنحها درجة تقييم صفر. بناءً على نهجك، قد يبدو هذا الأمر مثيرًا للقلق أو ببساطة أمرًا طبيعيًا بالنسبة لشركة عريقة في مجال السلع الاستهلاكية.

دعونا نوضح أهمية هذه التقييمات بالنسبة لك كمستثمر محتمل، ولماذا قد لا تكفي المقاييس المعتادة. تابع القراءة لتتعرف عن كثب على كيفية جمع الأرقام، بالإضافة إلى المنظور الذي قد يكون أهم من أي جدول بيانات.

حصلت هيرشي على تقييم ٠/٦ فقط في اختباراتنا التقييمية. اطلع على المؤشرات التحذيرية الأخرى التي وجدناها في تحليل التقييم الكامل .

النهج 1: تحليل التدفقات النقدية المخصومة (DCF) لهيرشي

يُعد نموذج التدفق النقدي المخصوم (DCF) أحد أكثر الأدوات استخدامًا لتحديد القيمة الجوهرية للشركة، وذلك من خلال توقع تدفقاتها النقدية المستقبلية ثم خصمها وفقًا لقيمة الدولار اليوم. بالنسبة لشركة هيرشي، يبلغ أحدث تدفق نقدي حر مُعلن عنه ما يزيد قليلاً عن 1.4 مليار دولار، وهو وضع قوي في قطاع صناعة الأغذية.

يتوقع المحللون نتائج مستقرة نسبيًا للتدفق النقدي الحر لشركة هيرشي خلال العقد المقبل. تبدأ التوقعات بـ 1.5 مليار دولار أمريكي في عام 2026؛ إلا أن التقديرات تتجه نحو الانخفاض بشكل طفيف، حيث تتوقع وصولها إلى 1.4 مليار دولار أمريكي بنهاية عام 2028، ثم تتناقص تدريجيًا في السنوات اللاحقة، لتصل إلى حوالي 824 مليون دولار أمريكي بحلول عام 2035. ويعود هذا الانخفاض في هذه الأرقام المستقبلية بشكل رئيسي إلى توقعات المحللين المتحفظة وسيناريوهات النمو المتواضعة التي طبقها مصممو النماذج في شركة سيمبلي وول ستريت.

عند خصم هذه التدفقات النقدية إلى قيمتها الحالية، يُقدّر نموذج التدفقات النقدية المخصومة القيمة الجوهرية لشركة هيرشي عند 100.50 دولار أمريكي للسهم. وهذا أقل بنحو 88.1% من سعرها السوقي الحالي، مما يشير إلى أن السهم مُبالغ في قيمته بشكل كبير وفقًا لهذا النهج.

النتيجة: مبالغ في تقييمها

يشير تحليلنا للتدفقات النقدية المخصومة (DCF) إلى أن أسهم هيرشي قد تكون مبالغًا في قيمتها بنسبة 88.1%. ابحث عن الأسهم المقومة بأقل من قيمتها الحقيقية، أو أنشئ أداة فحص خاصة بك للعثور على فرص استثمارية ذات قيمة أفضل.

النهج الثاني: سعر هيرشي مقابل الأرباح

بالنسبة للشركات المربحة مثل هيرشي، يُعدّ مُعدَّل السعر إلى الأرباح (PE) أداةً أساسيةً للتقييم، إذ يُظهر المبلغ الذي يرغب المستثمرون في دفعه مقابل كل دولار من الأرباح المُعلنة. وتتفاوت نسبة السعر إلى الأرباح "المناسبة" تفاوتًا كبيرًا؛ فالشركات سريعة النمو أو الأقل مخاطرةً عادةً ما تُحقق مضاعفات أعلى، بينما تُتداول الشركات الأبطأ نموًا أو الأكثر مخاطرةً بنسب سعر إلى أرباح أقل.

حاليًا، تُتداول أسهم هيرشي بمضاعف ربحية يبلغ 25 ضعفًا. وللتوضيح، يبلغ متوسط مضاعف الربحية لشركاتها المماثلة في قطاع الأغذية 17.98 ضعفًا، بينما يبلغ متوسط مضاعف الربحية لشركاتها المماثلة في قطاع الأغذية حوالي 19.75 ضعفًا. هذا يعني أن تقييم هيرشي يتميز بعلاوة واضحة على مؤشراتها المرجعية في القطاع ونظيراتها، مما قد يشير إلى أن المستثمرين يرون قيمة إضافية في علامتها التجارية أو ربحيتها.

ومع ذلك، فإن المقارنة البسيطة مع متوسطات الصناعة أو الشركات المماثلة ليست سوى جزء من الصورة. تأخذ "النسبة العادلة" الخاصة بشركة سيمبلي وول ستريت في الاعتبار هوامش ربح هيرشي، وآفاق نمو الأرباح، وحجم الشركة، ومخاطرها لحساب معيار مرجعي مخصص. بالنسبة لهيرشي، تبلغ النسبة العادلة 22.42x، وهو مستوى يأخذ في الاعتبار تفاصيل أكثر من المتوسطات العامة.

بمقارنة مضاعف ربحية هيرشي الحالي البالغ 25 ضعفًا بهذه النسبة العادلة، نجد أن المضاعف أعلى بكثير مما تشير إليه هذه الأساسيات. هذا يجعل السهم يبدو باهظ الثمن نوعًا ما بناءً على الأرباح وحدها.

النتيجة: مبالغ في تقييمها

نسب السعر إلى العائد (PX) تُشير إلى أمر واحد، ولكن ماذا لو كانت الفرصة الحقيقية تكمن في مكان آخر؟ اكتشف الشركات التي يراهن فيها المطلعون على نمو هائل .

قم بتطوير عملية اتخاذ القرار لديك: اختر سرد هيرشي الخاص بك

ذكرنا سابقًا أن هناك طريقة أفضل لفهم التقييم، لذا دعونا نُعرّفكم على السرد القصصي. السرد القصصي هو قصتك وراء أرقام هيرشي. إنه وسيلة لترجمة وجهة نظرك حول ما يهم حقًا (مثل محركات النمو، أو المخاطر، أو المنتجات الجديدة) إلى توقعات لإيراداتها وأرباحها وهوامش ربحها، وفي النهاية، قيمتك العادلة للسهم.

تُجسّد السرديات الفجوة بين قصة الشركة وأدائها المالي المتوقع وقيمتها الحقيقية في رأيك. هذا النهج يجعل الاستثمار أكثر شخصيةً ويعكس معتقداتك الحقيقية. على صفحة مجتمع Simply Wall St، وهي مورد يستخدمه ملايين المستثمرين، يمكنك بسهولة استكشاف وإنشاء وتحديث السرديات الخاصة بشركة Hershey وغيرها من الأسهم ببضع نقرات فقط.

ما أهمية هذا؟ تُتيح لك السرديات طريقةً ديناميكيةً لاتخاذ قرارات شراء أو بيع أفضل، من خلال مقارنة القيمة العادلة المحسوبة بسعر هيرشي الحالي. كما تُحدّث تلقائيًا مع ظهور أخبار أو أرباح أو أحداث جديدة، مما يُبقي تفكيرك الاستثماري مُتجددًا دون الحاجة إلى تحليلات مُستمرة.

على سبيل المثال، يستخدم المستثمرون الأكثر تفاؤلاً توقعاتٍ إيجابية لنمو الإيرادات وهامش الربح لتبرير القيمة العادلة لشركة هيرشي البالغة 211 دولارًا أمريكيًا للسهم، بينما يرى الأكثر حذرًا أنها منخفضة إلى 123 دولارًا أمريكيًا. هذا يُظهر أن سردك القصصي يُمكن (بل ينبغي) أن يعكس نظرتك الفريدة.

هل تعتقد أن هناك المزيد من التفاصيل حول قصة هيرشي؟ أنشئ قصتك الخاصة لتُطلع عليها مجتمعنا!

هذه المقالة من سيمبلي وول ستريت عامة بطبيعتها. نقدم تحليلات مبنية على بيانات تاريخية وتوقعات محللين فقط، باستخدام منهجية موضوعية، وليست مقالاتنا بمثابة نصائح مالية. لا تُشكل هذه المقالات توصية بشراء أو بيع أي سهم، ولا تأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تقديم تحليلات طويلة الأجل مُركزة على البيانات الأساسية. يُرجى العلم أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار أحدث إعلانات الشركات المؤثرة على الأسعار أو البيانات النوعية. لا تملك سيمبلي وول ستريت أي حصص في أي من الأسهم المذكورة.