لا شك أن امتلاك أسهم في شركات غير مربحة قد يدرّ ربحًا. فعلى سبيل المثال، رغم أن شركة Salesforce.com، المتخصصة في برمجيات الخدمة السحابية، تكبدت خسائر لسنوات أثناء نمو إيراداتها المتكررة، إلا أن من احتفظ بأسهمها منذ عام ٢٠٠٥ حقق أرباحًا طائلة. ولكن بينما يُخلّد التاريخ تلك النجاحات النادرة، غالبًا ما تُنسى الشركات الفاشلة؛ فمن يتذكر Pets.com؟

لذا، فإن السؤال الطبيعي الذي يطرحه مساهمو شركة ليكساريا بيوساينس ( ناسداك: LEXX ) هو ما إذا كان ينبغي عليهم القلق بشأن معدل استنزافها للنقد. في هذه المقالة، نُعرّف استنزاف النقد بأنه التدفق النقدي الحر السنوي (السالب)، وهو المبلغ الذي تنفقه الشركة سنويًا لتمويل نموها. أولًا، سنحدد مدى كفاية سيولتها النقدية من خلال مقارنة معدل استنزافها للنقد باحتياطياتها النقدية.

هل تمتلك شركة ليكساريا للعلوم الحيوية سيولة نقدية طويلة الأجل؟

يمكنك حساب مدى كفاية السيولة النقدية للشركة بقسمة رصيدها النقدي على معدل إنفاقها. في فبراير 2026، كان لدى شركة ليكساريا للعلوم الحيوية سيولة نقدية بقيمة 5.3 مليون دولار أمريكي، دون أي ديون. وخلال العام الماضي، بلغ معدل استهلاكها النقدي 9.5 مليون دولار أمريكي. هذا يعني أن لديها سيولة نقدية تكفيها لحوالي 7 أشهر في فبراير 2026. بصراحة، هذا المدى القصير للسيولة النقدية يثير قلقنا، إذ يشير إلى ضرورة خفض الشركة لمعدل استهلاكها النقدي بشكل كبير، أو جمع تمويل فوري. يمكنك الاطلاع على كيفية تغير رصيدها النقدي بمرور الوقت في الصورة أدناه.

كيف يتغير معدل استنزاف السيولة النقدية لشركة ليكساريا للعلوم الحيوية بمرور الوقت؟

في رأينا، لا تُحقق شركة ليكساريا للعلوم الحيوية إيرادات تشغيلية كبيرة حتى الآن، إذ لم تُسجل سوى 368 ألف دولار أمريكي خلال الاثني عشر شهرًا الماضية. ونتيجةً لذلك، نعتقد أنه من المبكر بعض الشيء التركيز على نمو الإيرادات، لذا سنقتصر على دراسة كيفية تغير معدل استهلاك النقد بمرور الوقت. خلال العام الماضي، ارتفع معدل استهلاك النقد بنسبة 26%، مما يُشير إلى أن الإدارة تُزيد استثماراتها في النمو المستقبلي، ولكن ليس بوتيرة سريعة. مع ذلك، ستكون فترة كفاية السيولة النقدية للشركة أقصر مما ذُكر أعلاه، إذا استمر الإنفاق في الازدياد. وبينما يُعدّ الماضي دائمًا جديرًا بالدراسة، فإن المستقبل هو الأهم. لذا، قد ترغب في إلقاء نظرة على معدل النمو المتوقع للشركة خلال السنوات القليلة القادمة .

ما مدى صعوبة حصول شركة ليكساريا للعلوم الحيوية على المزيد من الأموال اللازمة للنمو؟

بالنظر إلى معدل استنزاف السيولة النقدية، ينبغي على مساهمي شركة ليكساريا للعلوم الحيوية التفكير مسبقًا في مدى سهولة حصول الشركة على تمويل إضافي في المستقبل. تستطيع الشركات جمع رأس المال إما عن طريق الاقتراض أو إصدار أسهم جديدة. وتلجأ العديد من الشركات إلى إصدار أسهم جديدة لتمويل نموها المستقبلي. وبمقارنة معدل استنزاف السيولة النقدية السنوي للشركة بإجمالي قيمتها السوقية، يمكننا تقدير عدد الأسهم التي سيتعين عليها إصدارها تقريبًا لتغطية نفقات تشغيل الشركة لسنة أخرى (بنفس معدل استنزاف السيولة).

يُمثل استنزاف السيولة النقدية لشركة ليكساريا بيوساينس، والبالغ 9.5 مليون دولار أمريكي، حوالي 39% من قيمتها السوقية البالغة 24 مليون دولار أمريكي. وهذا ليس مبلغًا زهيدًا، وإذا اضطرت الشركة لبيع ما يكفي من الأسهم لتمويل نمو عام آخر بالسعر الحالي للسهم، فمن المرجح أن نشهد تخفيفًا كبيرًا في قيمة الأسهم.

إذن، هل ينبغي أن نقلق بشأن استنزاف شركة ليكساريا للعلوم الحيوية للأموال؟

لا بدّ أن نعترف بأننا لا نعتقد أن شركة ليكساريا بيوساينس في وضعٍ قويّ فيما يتعلق باستنزافها النقدي. فرغم أن تزايد استنزافها النقدي لم يكن سيئاً للغاية، إلا أن رصيدها النقدي المتبقي يثير قلقنا. بعد النظر في المؤشرات المذكورة في هذه المقالة، لم يتبقَّ لدينا سوى القليل من الثقة في قدرة الشركة على إدارة استنزافها النقدي، ونعتقد أنها ستحتاج على الأرجح إلى المزيد من التمويل. إضافةً إلى ذلك، هناك سبع علامات تحذيرية لشركة ليكساريا بيوساينس (وأربع منها تثير قلقنا) نعتقد أنه من المهم أن تكونوا على دراية بها.

بالتأكيد، قد تجد فرصة استثمارية رائعة بالبحث في أماكن أخرى. لذا، ألقِ نظرة على هذه القائمة المجانية للشركات التي يمتلك فيها المطلعون حصصًا كبيرة، وهذه القائمة لأسهم النمو (وفقًا لتوقعات المحللين).

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.