انخفض سهم نتفليكس بشكل حاد خلال العام الماضي. ومع ذلك، تشير التقييمات الحالية إلى أنه لا يزال يبدو رخيصاً، حيث تشير كل من مضاعفات الأرباح وتقدير القيمة الجوهرية إلى قيمة أكبر مما يُسعّره السوق حالياً.

• على مدى السنوات الثلاث الماضية، حققت شركة نتفليكس مكاسب بنسبة 60.6%، مما يشير إلى أن القصة طويلة الأجل قد كافأت المستثمرين على الرغم من ضعف العوائد الأخيرة.
• يمكن لمصادر الإيرادات الجديدة من الإعلانات والفعاليات الرياضية المباشرة أن تدعم توقعات التدفق النقدي. في الوقت نفسه، لا تزال المخاوف بشأن المنافسة ورد فعل السوق على توقعات الإيرادات الأخيرة تشكل خطراً واضحاً على مدى استعداد المستثمرين لدفع مقابل هذا التدفق النقدي.
• حصلت شركة Netflix على درجات عالية في عمليات التحقق من التقييم الأوسع، حيث بدت الشركة مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية في 5 من أصل 6 اختبارات ، وتشير كل من تقدير القيمة الجوهرية للتدفقات النقدية المخصومة (DCF) ومضاعفات السوق إلى نفس الاتجاه الذي يشير إلى انخفاض قيمتها.

قد تعتمد الخطوة التالية للسهم على ما إذا كان السوق سيستمر في تسعير أسهم نتفليكس بما يتناسب مع أداء سعر السهم الضعيف الأخير أو بما يتناسب مع ما تشير إليه نماذج التقييم بشأن قيمة تدفقاتها النقدية.

هل تُعتبر خدمة نتفليكس صفقة رابحة من حيث التدفق النقدي؟

يستخدم نموذج التدفقات النقدية المخصومة (DCF) هنا التدفقات النقدية المستقبلية المتوقعة لشركة نتفليكس لتقدير القيمة المعقولة لسهمها اليوم. وبناءً على المدخلات الحالية، تُحقق نتفليكس حوالي 11.3 مليار دولار من التدفقات النقدية الحرة خلال الاثني عشر شهرًا الماضية، ويفترض النموذج أن هذه التدفقات النقدية ستستمر في النمو بدلًا من التناقص بمرور الوقت.

بتحليل هذه التوقعات باستخدام نموذج التدفق النقدي الحر ذي المرحلتين إلى حقوق الملكية، نحصل على قيمة جوهرية تقديرية تبلغ حوالي 102.78 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد. وبناءً على المدخلات المُقدمة، يُشير ذلك إلى أن السهم مُقوّم بأقل من قيمته الحقيقية بنسبة 33.2% مقارنةً بسعره الحالي. ويُفسر الانخفاض الأخير في سعر السهم بعد فشل توقعات إيرادات نتفليكس للربع الثالث سبب انخفاض سعر السوق عن القيمة التي يُشير إليها نموذج التدفقات النقدية المخصومة.

بناءً على هذه الافتراضات المتعلقة بالتدفقات النقدية، يبدو سهم نتفليكس حاليًا مقومًا بأقل من قيمته الحقيقية مقارنة بتقدير قيمته الجوهرية القائم على التدفقات النقدية المخصومة.

تشير تحليلاتنا للتدفقات النقدية المخصومة (DCF) إلى أن أسهم نتفليكس مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية بنسبة 33.2%. تابع هذا السهم في قائمة مراقبتك أو محفظتك الاستثمارية ، أو اكتشف 50 سهماً آخر عالي الجودة ومقوم بأقل من قيمته الحقيقية .

هل لا تزال أرباح نتفليكس منخفضة؟

يُعدّ مضاعف الربحية (P/E) مؤشراً مفيداً لشركة نتفليكس، إذ تُشكّل الأرباح محوراً أساسياً للمستثمرين في شركات الإعلام والترفيه الراسخة. وبناءً على هذا المؤشر، يتم تداول أسهم نتفليكس عند حوالي 20.9 ضعف الأرباح، وهو ما يقارب متوسط قطاع الترفيه البالغ 21.6 ضعفاً تقريباً، وأقل من متوسط مجموعة الشركات النظيرة المُقدّر بـ 66 ضعفاً.

يبلغ مضاعف الربحية العادل، وفقًا للنموذج الأوسع، 28.4 ضعفًا. ويعكس هذا ما قد يدفعه المستثمرون عادةً بالنظر إلى حجم نتفليكس وهوامش ربحها ومستوى المخاطرة لديها. وبالمقارنة مع هذا المضاعف العادل، يشير المضاعف الحالي البالغ 20.9 ضعفًا إلى أن السهم يُتداول بخصم على الأرباح، وذلك بعد فترة تأثرت فيها معنويات السوق بمخاوف بشأن توقعات الإيرادات واشتداد المنافسة.

وبالنظر إلى مجملها، تشير مضاعف الأرباح الحالية إلى أن سهم نتفليكس يبدو مقوماً بأقل من قيمته الحقيقية ضمن هذا الإطار القائم على نسبة السعر إلى الأرباح.

رواية نتفليكس: ما الذي يبرر السعر الحالي؟

تُقدّم تحليلات Simply Wall St حول Netflix رؤية شاملة لسعر سهمها الحالي، مُوضحةً الافتراضات المُحددة بشأن النمو المستقبلي، وهوامش الربح، والأرباح التي يجب أن تتحقق لكي تكون قيمة السهم أعلى أو أقل بشكل ملحوظ من سعره الحالي في السوق. يربط كل تحليل تقدير القيمة العادلة بقصة واضحة حول العوامل المُحفزة والمخاطر المُحتملة التي تواجه Netflix، مما يُتيح لك مُتابعة تطورات الأحداث على صفحة المُجتمع بمرور الوقت.

إحدى أبرز القصص المجتمعية على نتفليكس: 16% أقل من قيمتها الحقيقية

"السؤال الأساسي ليس ما إذا كانت نتفليكس شركة جيدة، بل ما إذا كان سعر السهم الحالي لا يزال يترك مجالاً كافياً لمخاطر التنفيذ..."

هل تعتقد أن هناك المزيد من التفاصيل حول قصة نتفليكس؟ توجه إلى مجتمعنا لترى آراء الآخرين!

الخلاصة

تُعتبر أسهم نتفليكس مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية، وذلك وفقًا لتقدير القيمة الجوهرية باستخدام التدفقات النقدية المخصومة (DCF) ومضاعف أرباحها الحالي، وكلاهما يشير إلى اتجاه متقارب. وهذا ما يجعل السهم جذابًا للمستثمرين الذين يعتقدون أن تدفقاتها النقدية وأرباحها ستستمر أو تتحسن. ويكمن جوهر المسألة في ما إذا كانت مصادر الإيرادات الجديدة، كالإعلانات والمحتوى المباشر، ستعوض المنافسة وأي ضغوط على توقعات الإيرادات المستقبلية. والسؤال الأهم الآن هو ما إذا كان هذا الخصم الحالي يعكس فرصة استثمارية في نتفليكس، أم أن السوق يُقيّم بشكل صحيح مخاطر التنفيذ والمنافسة المستقبلية.

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.