ربما تستخدم Stripe لتحويل الأموال أكثر مما تتصور. زر الدفع في العديد من المتاجر الإلكترونية، وفواتير التطبيقات التي تستخدمها يومياً، وقنوات الدفع التي تستخدمها شركات عملاقة مثل أمازون وإنفيديا، كلها تمر عبرها.

لذا فمن المنطقي أن نتساءل عما إذا كان بإمكانك امتلاك جزء من الشركة نفسها، وليس مجرد دفع رسوم المعاملات لها.

باختصار، لا يمكنك شراء Stripe بنفس طريقة شراء Apple أو Tesla، على الأقل ليس الآن. لكن الإجابة المطولة أكثر أهمية، لأن هناك بعض الخيارات المتاحة، وكل منها ينطوي على مزايا وعيوب يجب عليك فهمها قبل استثمار أي مبلغ.

ما هو Stripe في الواقع؟

أسس الأخوان باتريك وجون كوليسون شركة سترايب في عام 2011 لبناء بنية تحتية للدفع عبر الإنترنت، وقد نمت لتصبح واحدة من أكثر الشركات الخاصة قيمة في الولايات المتحدة.

يصعب تجاهل حجم هذا النمو. فقد بلغ إجمالي حجم المدفوعات 1.9 تريليون دولار في عام 2025، بزيادة قدرها 34% عن العام السابق، وتقول الشركة إنها حققت أرباحاً قوية مع استمرارها في الإنفاق بكثافة على المنتجات الجديدة.

إن هذا المزيج من الحجم والربحية هو بالضبط السبب الذي يجعل العديد من المستثمرين الأفراد يرغبون في الدخول مبكراً.

لماذا لا يمكنك ببساطة شراء Stripe عبر تطبيق الوساطة الخاص بك

لا تزال شركة سترايب شركة خاصة، لذا لا يتم تداول أسهمها في بورصة ناسداك أو بورصة نيويورك. لا يوجد رمز تداول لإدخاله في التطبيق ولا سعر عام لمتابعته.

وبدلاً من طرح أسهمها للاكتتاب العام، قامت الشركة بطرح عروض شراء متكررة تتيح للموظفين والمساهمين الأوائل الحصول على أموالهم بينما تبقى الشركة خاصة.

أحدث هذه الصفقات، التي أُبرمت في فبراير 2026، قيّمت شركة سترايب بـ 159 مليار دولار، بزيادة عن 107 مليارات دولار في العام السابق. هذه العروض مخصصة للمساهمين الحاليين والمستثمرين الذين تدعوهم سترايب، ما يعني أن المستثمرين الأفراد غير مؤهلين للمشاركة.

جدار المستثمر المعتمد

توجد سوق ثانوية يتم فيها تداول الأسهم الخاصة، وتتوسطها منصات مثل Forge Global وEquityZen وHiive وNasdaq Private Market. نظرياً، يمكن شراء أسهم Stripe قبل طرحها للاكتتاب العام من خلالها.

في الواقع، يقف جدار في طريقك. تقتصر هذه الأماكن عمومًا على المستثمرين المعتمدين، والذين تُعرّفهم هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية بأنهم من يملكون ثروة صافية تزيد عن مليون دولار أمريكي باستثناء منزلهم، أو دخلًا يزيد عن 200 ألف دولار أمريكي بشكل فردي (300 ألف دولار أمريكي مع الزوج/الزوجة) على مدار العامين الماضيين.

إن تجاوز هذا الحد ليس سوى البداية. قد تصل الحدود الدنيا إلى عشرات أو مئات الآلاف من الدولارات، والتسعير غير شفاف، ويمكن لـ Stripe حظر التحويلات، وقد يبقى رأس مالك مجمّدًا لسنوات دون ضمان للخروج ودون بيانات مالية عامة للدراسة.

الطريق الوحيد المفتوح للجميع تقريباً

إذا لم تكن معتمدًا، فإن الخيار الأكثر سهولة هو صندوق استثماري مغلق يسمى Destiny Tech100 Inc. (NYSE: DXYZ )، والذي يتم تداوله في بورصة عامة ويمتلك حصصًا في شركات خاصة.

تتضمن محفظة الصندوق استثمارات اقتصادية في شركة سترايب إلى جانب شركات أخرى مثل سبيس إكس، وأوبن إيه آي، وداتابريكس، وذلك وفقًا لملف الصندوق لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية وتقارير الحيازات اللاحقة. ولا يتطلب شراء الصندوق سوى حساب وساطة عادي، وهذا هو جوهر جاذبيته.

لكن المشكلة حقيقية. فقد تم تداول أسهم DXYZ في كثير من الأحيان بعلاوة سعرية كبيرة مقارنة بصافي قيمة أصولها، لذا قد تدفع أكثر بكثير مما تستحقه الحصص الخاصة الأساسية.

بلغت نسبة مصاريفها ما يقارب 5%، وهي نسبة مرتفعة لأي صندوق استثماري. أنت تشتري محفظة متنوعة بدلاً من أسهم Stripe فقط، لذا يعكس سعر السهم عشرات الاستثمارات الخاصة، وليس استثماراً واحداً.

قبل تقديم الطلب، يجدر التحقق من علاوة السعر الحالية مقارنة بصافي قيمة الأصول، لأن دفع هامش ربح كبير يمكن أن يمحو سنوات من المكاسب المحتملة.

لماذا قد لا يأتي الاكتتاب العام الذي تنتظره قريبًا

يخطط العديد من المستثمرين الأفراد لتجاوز كل هذا والشراء مباشرةً في اليوم الأول من إدراج أسهم الشركة على منصة سترايب. وقد يُختبر هذا الصبر لبعض الوقت.

رفض الرئيس جون كوليسون الفكرة مرارًا وتكرارًا، مصرحًا لشبكة سي إن بي سي أن طرح أسهم سترايب للاكتتاب العام في الوقت الحالي "سيكون حلاً لمشكلة غير موجودة". فالشركة مربحة وتمول نفسها ذاتيًا، لذا فهي ليست بحاجة إلى رأس المال الذي سيجمعه الاكتتاب العام.

تُعدّ عروض الشراء الدورية بمثابة صمام أمان، إذ تُتيح للموظفين سيولة نقدية دون الخضوع للإبلاغ والتدقيق المصاحبين للأسواق العامة. وطالما استمر هذا النظام في العمل، يبقى الحافز على التسرع في الإدراج منخفضًا.

إذا كنت ترغب فقط في الحصول على معلومات حول المدفوعات

ربما ما تريده في الواقع هو التعرض لازدهار المدفوعات الرقمية بدلاً من شركة Stripe تحديداً، والسوق العامة توفر لك بالفعل طرقاً للدخول.

توفر شركات معالجة المدفوعات المتداولة علنًا مثل PayPal Holdings Inc. (NASDAQ: PYPL ) وصولًا منظمًا وسلسًا إلى نفس التحول نحو المدفوعات عبر الإنترنت والمدمجة، وتتنافس العديد من شركات التكنولوجيا المالية المدرجة الأخرى في هذا المجال.

لا شيء من هذه الشركات هو Stripe، وتختلف ملفات نموها بشكل كبير، ومع ذلك فهي تتيح لك التصرف اليوم دون القيود أو الرسوم الإضافية أو عقبات الاعتماد التي تحيط بالاسم الخاص.

الخلاصة

لا يمكنك شراء أسهم Stripe مباشرةً، وأفضل الطرق المتاحة ظاهريًا مقيدة بقواعد المستثمرين المعتمدين وتفتقر إلى السيولة. أما مسار الصناديق المغلقة فهو متاح للجميع، ولكنه يتطلب منك تحمل مخاطر ارتفاع سعر السهم مقارنةً بصافي قيمة الأصول، بالإضافة إلى رسوم باهظة مقابل الوصول إليه.

هذا ليس انتقاداً للشركة، بل هو تذكير بأن المنتج الرائع والأصل الاستثماري شيئان مختلفان، والفجوة بينهما هي تحديداً ما يوقع المشترين المتحمسين في الخطأ.

لذا قبل أن تسعى وراء أي اسم قبل طرحه للاكتتاب العام، فكر ملياً فيما إذا كانت الآلية التي تمنحك الوصول تستحق تكلفتها، لأنه مع الشركات الخاصة، يمكن أن يكون الغلاف بنفس أهمية الأسهم الموجودة بداخله.

مصدر الصورة: المؤلف

تنويه من بنزينغا: هذا المقال من مساهم خارجي غير مدفوع الأجر. ولا يمثل تقارير بنزينغا، ولم يتم تحريره من حيث المحتوى أو دقته.