سددت الشركة معظم ديونها طويلة الأجل عن طريق بيع جزء من عملات البيتكوين الخاصة بها، وذلك في إطار تركيزها الجديد على الحوسبة المعيارية عالية الأداء لعملاء الذكاء الاصطناعي.

مصدر الصورة: بامبو ووركس

أهم النقاط الرئيسية:

• سددت شركة كانجو معظم ديونها طويلة الأجل وباعت معظم حيازاتها من عملة البيتكوين في الربع الأول، مما أدى إلى تقليص أصولها والتزاماتها بشكل كبير
• بعد عملية تنظيف الميزانية العمومية، تمضي الشركة قدماً في مشروع تجريبي يقدم خدمات الحوسبة عالية الأداء للشركات الصغيرة والمتوسطة الحجم

ماذا تفعل بعد انقضاء عاصفة كبيرة؟ إذا كان اسم شركتك "كانجو" (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: CANG )، فالجواب هو أنك تُجري عملية إعادة هيكلة شاملة. كان هذا هو الموضوع الرئيسي في التقرير المالي للربع الأول لشركة "كانجو"، الذي صدر يوم الأحد، والذي كان بمثابة "الجزء الثاني" من قصة عاصفة هيمنت على تقريرها من الربع السابق.

أمضت الشركة معظم تاريخها كشركة متخصصة في صناعة السيارات في الصين، قبل أن تُغير مسارها جذريًا في نهاية عام 2024 للتركيز على تعدين البيتكوين. كان هذا الوضع مُرضيًا لمدة عام تقريبًا، حيث ارتفع سعر البيتكوين إلى مستويات قياسية، وجمعت كانجو رصيدًا ضخمًا من العملة الرقمية. لكن بعد ذلك، انهار سعر البيتكوين بدءًا من أكتوبر الماضي، مما دفع كانجو إلى تسريع التحول الذي أُعلن عنه سابقًا نحو تشغيل مراكز الحوسبة عالية الأداء (HPC) التي يمكن استخدامها لاستضافة تطبيقات الذكاء الاصطناعي كثيفة الاستخدام للموارد.

بلغت أزمة شركة كانجو ذروتها في بداية هذا العام، عندما باعت فجأة أكثر من نصف حيازاتها من البيتكوين واستخدمت السيولة لتعزيز ميزانيتها. والآن، يُظهر أحدث تقرير للشركة عن الأشهر الثلاثة المنتهية في مارس أنها استمرت في بيع حيازاتها من البيتكوين. كما تواصل تسريع وتيرة دخولها إلى مراكز الحوسبة عالية الأداء، التي تشترك في العديد من الخصائص مع مراكز تعدين البيتكوين ومراكز البيانات التقليدية.

في هذه العملية، حسّنت الشركة ميزانيتها العمومية بشكل ملحوظ، حيث أنهت الربع الأول بديون طويلة الأجل بلغت 30.6 مليون دولار فقط، بانخفاض كبير من 557.6 مليون دولار قبل ثلاثة أشهر فقط، وفقًا لتقريرها الأخير. كما انخفضت السيولة النقدية للشركة إلى 7.2 مليون دولار فقط من 41.2 مليون دولار خلال تلك الفترة، على الرغم من أن شركة كانجو استخدمت عائدات مبيعاتها من عملة البيتكوين لسداد معظم ديونها.

بعد أن التزمت كانجو في البداية باستراتيجية "التعدين والاحتفاظ"، بدأت فجأةً ببيع جزء من حيازاتها من البيتكوين في فبراير/شباط بعد أن انخفض سعر العملة المشفرة بنحو النصف بين أكتوبر/تشرين الأول الماضي وفبراير/شباط الحالي. وكان هذا الانخفاض مؤلماً بشكل خاص للمعدنين، لأنه جعل تكلفة سك كل بيتكوين أغلى من قيمتها الفعلية، ما يعني أنهم كانوا يخسرون المال على كل عملة ينتجونها.

كان لدى شركة كانجو 7,474.6 بيتكوين في خزانتها بنهاية يناير، لكنها باعت فجأة أكثر من نصفها خلال يومين في فبراير، ليتبقى لديها 3,313.4 فقط بنهاية ذلك الشهر. وواصلت بيع ما تبقى لديها، ليصل احتياطيها إلى 1,026 بيتكوين فقط بنهاية مارس. وفي الوقت نفسه، استمرت في تعدين بيتكوين جديدة، وإن كان بوتيرة أبطأ مع إيقاف تشغيل أجهزة التعدين القديمة الأقل كفاءة.

خلاصة القول في قصة إعادة هيكلة شركة كانجو الأخيرة هي أن وضعها المالي أصبح أقوى بكثير مما كان عليه في بداية هذا العام. إلا أن حجمها انخفض بشكل ملحوظ بعد بيعها لعملات البيتكوين التي كانت تمثل أصولها الرئيسية، وسدادها للديون التي كانت تثقل كاهل ميزانيتها. في نهاية مارس، انخفض إجمالي أصول الشركة إلى 381 مليون دولار، أي بانخفاض يقارب الثلثين عن 1.13 مليار دولار قبل ثلاثة أشهر. كما انخفض صافي التزاماتها بشكل كبير إلى 170 مليون دولار فقط، بعد أن كان 736 مليون دولار خلال الفترة نفسها.

البدء من الصفر

بعد أن تحسّن وضعها المالي بشكل ملحوظ، تتجه شركة كانجو نحو تطوير أعمالها في مجال الحوسبة عالية الأداء، مستهدفةً الشركات الصغيرة والمتوسطة التي تُطوّر وتُشغّل تطبيقات الذكاء الاصطناعي الخاصة بها. ومن المتوقع أن ينمو هذا الطلب بسرعة في السنوات القادمة، مع تحوّل تركيز الذكاء الاصطناعي من نماذج اللغة الكبيرة (LLMs) التي تستهلك موارد حاسوبية ضخمة مثل ChatGPT إلى تطبيقات الذكاء الاصطناعي المُخصصة للشركات والقطاعات، والتي تتطلب موارد حاسوبية وطاقة أقل.

تسعى شركة كانجو إلى تحويل العديد من مرافق تعدين البيتكوين الحالية التابعة لها، والمنتشرة في 40 موقعًا عبر ثلاث قارات، إلى جيل جديد من مراكز الحوسبة عالية الأداء. وتبدأ الشركة بتحويل أكثر عُقدها الواعدة، بهدف نهائي يتمثل في بناء حل مرن وشامل وقابل للتطوير، يمكن استخدامه من قبل مجموعة واسعة من المعدنين، بالإضافة إلى عملاء الشركات الصغيرة والمتوسطة الحجم الذين يحتاجون إلى خدمات الحوسبة عالية الأداء لتطبيقات الذكاء الاصطناعي وغيرها من التطبيقات كثيفة الحوسبة.

لتحقيق هذا التحول، أنشأت الشركة شركة EcoHash، ومقرها ولاية تكساس الأمريكية، في وقت سابق من هذا العام، واستقطبت مسؤولاً تنفيذياً تقنياً رفيع المستوى من شركة Zoom Communications العملاقة في مجال الاجتماعات الافتراضية لقيادة التطوير التقني. وفي أحدث تقرير لها عن الأرباح، ذكرت الشركة أنها تعمل حالياً على تحديث مركز تعدين تملكه في ولاية جورجيا الأمريكية، والذي سيصبح مركزاً تجريبياً لنموذج الحوسبة المعياري عالي الكثافة الخاص بها.

قال الرئيس التنفيذي بول يو خلال المكالمة: "هدفنا من هذا التصميم المعياري هو تقييم ما إذا كان النشر المعياري يُمكن أن يُقلل التكاليف ويُحسّن الكفاءة التشغيلية مقارنةً بالبنية التحتية التقليدية لمراكز البيانات. وبفضل الاستفادة من شبكتنا العالمية للطاقة وخبرتنا التشغيلية، نحن في وضعٍ مثالي لتعزيز الكفاءة، واغتنام فرص الحوسبة الناشئة في مجال الذكاء الاصطناعي، وتحقيق قيمة مستدامة طويلة الأجل."

في الوقت نفسه، لم تتخلَّ شركة كانجو عن عمليات تعدين البيتكوين، بل تعمل على تحسينها لزيادة كفاءتها. ويشمل ذلك بيع بعض أجهزة التعدين القديمة من طراز S19 واستبدالها بأجهزة S21 الأحدث والأكثر فعالية من حيث التكلفة. ونتيجةً لذلك، بلغت نسبة أجهزة S19 إلى S21 في الشركة 8:2 بنهاية شهر مايو، مما حسّن هيكل تكاليفها.

حققت الشركة معظم إيراداتها البالغة 102 مليون دولار أمريكي في الربع الأول من العام من عمليات تعدين البيتكوين، حيث تم تعدين 1266 بيتكوين خلال الربع، بمعدل 422 بيتكوين شهريًا. كما قامت الشركة بتعدين 230.04 بيتكوين إضافية في أبريل، مما يدل على استقرار إنتاجها مع تشغيلها بمعدل تجزئة يبلغ حوالي 37 إكساهاش/ثانية. ومع تركيزها على الكفاءة، انخفض متوسط التكلفة النقدية لكل بيتكوين مُعدّن بنسبة 9% على أساس ربع سنوي ليصل إلى 76,928 دولارًا أمريكيًا في الربع الأول، وهو ما يزال أعلى بقليل من سعر السوق الحالي للبيتكوين.

سجلت شركة كانجو خسارة قدرها 261.1 مليون دولار أمريكي من العمليات المستمرة خلال الربع الأول، وهو ما يمثل تحسناً طفيفاً مقارنة بخسارة قدرها 285 مليون دولار أمريكي في الربع السابق في ذروة الأزمة. وجاءت معظم الخسائر من رسوم غير نقدية، أبرزها خسارة قدرها 151.8 مليون دولار أمريكي ناتجة عن تغيرات في القيمة العادلة لمستحقات ضمانات البيتكوين، بالإضافة إلى خسارة انخفاض قيمة قدرها 49 مليون دولار أمريكي متعلقة بأجهزة التعدين.

في نهاية المطاف، خرجت كانجو من أزمتها وما تلاها من إعادة هيكلة لتصبح شركة أصغر حجماً ولكنها أكثر كفاءة، ذات ديون قليلة نسبياً ومحرك قوي لتوليد النقد من عملياتها في مجال البيتكوين. والآن، تحتاج إلى المضي قدماً بسرعة في مبادرتها للحوسبة عالية الأداء (HPC) لجذب المستثمرين مجدداً إلى أسهمها، التي تراجعت بشكل حاد منذ بداية انخفاض سعر البيتكوين.

للاشتراك في النشرة الإخبارية الأسبوعية المجانية من بامبو ووركس، انقر هنا

تنويه من بنزينغا: هذا المقال من مساهم خارجي غير مدفوع الأجر. ولا يمثل تقارير بنزينغا، ولم يتم تحريره من حيث المحتوى أو دقته.