تخطط شركة Carnival Corp (NYSE: CCL ) لمسار نمو متعدد السنوات، ويرى المحلل ماثيو آر بوس من جي بي مورجان أن شركة الرحلات البحرية العملاقة ستتجه نحو تحقيق عوائد أقوى في عام 2025 وما بعده.

بعد محادثة حصرية على متن السفينة مع كبار المسؤولين التنفيذيين في كارنيفال، يسلط بوس الضوء على المحفزات الرئيسية التي يمكن أن تدفع المرحلة التالية من أداء السهم.

النمو يتجاوز الأفق

يرى الرئيس التنفيذي جوش وينشتاين أن محفظة كارنيفال المتنوعة المكونة من ثماني علامات تجارية تشكل ميزة رئيسية على نظيراتها الأصغر حجمًا، حيث تجاوزت كارنيفال وآيدا بالفعل مقاييس الأداء لعام 2019. الفرصة الحقيقية؟ العلامات التجارية الست المتبقية، والتي لا يزال العديد منها متخلفًا عن مستويات ما قبل الوباء، أصبحت الآن تحت إشراف وينشتاين المباشر بعد التحولات التنظيمية. مع التركيز على التسويق والتنفيذ، تعتمد الإدارة على زيادة قوية في عامي 2025 و2026.

وبينما تشعر الصناعة بالقلق إزاء الطاقة الفائضة، تتبنى كارنيفال نهجًا منضبطًا، حيث تضيف 0-1% فقط من نمو الطاقة السنوية، وهو أقل بكثير من 3% قبل الوباء. ومع أن 2-3% فقط من الإقامات الفندقية العالمية تأتي من الرحلات البحرية، تظل الولايات المتحدة وكندا سوقًا غير مستغلة إلى حد كبير.

اقرأ أيضًا: بعد أداء كارنيفال في الربع الرابع، يرى المحللون أن الإبحار سلس

الذكاء الاصطناعي وإدارة العائدات و"مملكة سحرية" في البحر

لا تقتصر عائدات شركة Carnival على الحجوزات القياسية، بل إنها تتعلق بالتسعير الذكي. أدخلت الشركة نظام إدارة العائدات "YODA" الذي يعتمد على الذكاء الاصطناعي، والمصمم لتعظيم العائدات. تبدو النتائج الأولية واعدة، حيث ارتفع عدد الضيوف الجدد على الرحلات البحرية بنسبة 13% على أساس سنوي وارتفعت الحجوزات المتكررة بنسبة 10%.

وفي الوقت نفسه، تعمل كارنيفال على توسيع أصولها الاستراتيجية، مع افتتاح Celebration Key في منتصف عام 2025. وبحلول عام 2030، تهدف الشركة إلى التعامل مع 11 مليون ضيف سنويًا - وهو ما يقرب من ضعف 6.5 مليون ضيف متوقع في عام 2024. وسترتفع الطاقة الاستيعابية اليومية عبر وجهاتها إلى 95000 زائر، لمنافسة حركة المشاة في مملكة ديزني السحرية.

إزالة السموم من الميزانية العمومية

يظل خفض الديون أولوية، حيث خفضت كارنيفال 7.3 مليار دولار من الديون منذ أوائل عام 2023. وانخفضت نفقات الفائدة بالفعل بنسبة 15٪ على أساس سنوي، حيث يستهدف المدير المالي ديفيد بيرنشتاين العودة إلى الرافعة المالية أقل من 3.5x بحلول السنة المالية 26، وهو تحسن كبير من 6.7x في السنة المالية 23.

التأثيرات على الصناعة: النقد الأجنبي والوقود والموقع التنافسي

في حين تنفذ شركة كارنيفال خطتها متعددة السنوات، لا تزال تقلبات أسعار الصرف الأجنبي والوقود تشكل رياحًا معاكسة للصناعة الأوسع نطاقًا. وقد قامت شركة جي بي مورجان بتعديل (خفض) نماذج أرباحها للمنافسين الرئيسيين شركة رويال كاريبيان جروب (NYSE: RCL ) وشركة نورويجيان كروز لاين هولدينجز المحدودة (NYSE: NCLH ) بناءً على التحولات الأخيرة في العملة وزيادات تكلفة الوقود.

نصائح للمستثمرين

قطعت شركة كارنيفال أكثر من 80% من الطريق نحو أهداف التحول في جنوب شرق آسيا ، ومن المتوقع أن يصل العائد على رأس المال المستثمر على المدى الطويل إلى "ما لا يقل عن 10%" بحلول عام 2026. وبفضل النمو المنضبط واستراتيجيات الإيرادات التي تعتمد على الذكاء الاصطناعي والميزانية العمومية المتجددة، تبدو كارنيفال في وضع جيد للتنقل في المرحلة التالية من توسع الصناعة.

قد يجد المستثمرون الذين يراهنون على انتعاش قطاع الرحلات البحرية أن قصة كارنيفال الممتدة على مدار عدة سنوات مقنعة، خاصة وأنها تعتمد على قوة التسعير وتنفيذ العلامة التجارية والوجهات الاستراتيجية.

اقرأ التالي:

• يقول المحللون إن شركة Norwegian Cruise Line تستفيد من برنامج الإنفاق الاستهلاكي المتجدد وتوفير التكاليف