لماذا وضع قرار مايكل بوري ببيع أسهم شركة كاتربيلر وتحسين أداء راسل الشركة تحت الأضواء؟

أدى أول بيع علني على المكشوف لأسهم شركة كاتربيلر (CAT) من قبل مايكل بوري، والذي جاء مباشرة بعد إضافتها إلى مؤشر راسل توب 50، إلى زيادة التركيز على سهم مرتبط ارتباطًا وثيقًا بقصة البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.

بعد ارتفاع سعر سهم شركة كاتربيلر مدفوعًا بالحماس للبنية التحتية للذكاء الاصطناعي وإدراجها في مؤشر راسل لأفضل 50 شركة، تراجع سعر السهم بشكل حاد، حيث بلغ عائد السهم خلال يوم واحد 6.9%، وعائد السهم منذ بداية العام 65.67%، وعائد المساهمين الإجمالي خلال عام 151.52%. يشير هذا إلى زخم قوي خلال الأشهر الأخيرة على الرغم من تزايد المخاوف بشأن التقييم والمخاطر.

إذا كنت تبحث عن شركات أخرى تستفيد من البنية التحتية في مجال الذكاء الاصطناعي، وليس فقط شركة كاتربيلر، فهذه فرصة جيدة لفحص 53 سهمًا في قطاع البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.

يتم تداول أسهم شركة كاتربيلر حاليًا بسعر يقارب 991 دولارًا أمريكيًا للسهم، مع مضاعف قيمة المؤسسة إلى المبيعات يتجاوز 6 أضعاف، ونسبة أرباح متوقعة لعام 2026 تقارب 31 ضعفًا. هل يبرر هذا التقييم الطلب على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، أم أن السوق قد أخذ في الحسبان بالفعل النمو المستقبلي؟

الرواية الأكثر شيوعًا: مبالغ فيها بنسبة 312%

وفقًا لرواية كاتربيلر الأكثر متابعة من قبل أندريه سانتوس، فإن القيمة العادلة البالغة 240.80 دولارًا تقع أقل بكثير من سعر الإغلاق الأخير عند 991.41 دولارًا، وهو فرق كبير يجب على المستثمرين مراعاته.

تُعدّ شركة كاتربيلر شركة راسخة في قطاع دوري. وتتجلى مزاياها التنافسية وتصنيفها المتميز في هامش ربحها التشغيلي المرتفع. وتنمو إيراداتها بما يتماشى مع معدل نمو الاقتصاد، وهو ما يُبرره نضج أعمالها، بينما تتجاوز أرباحها الموزعة هذا المعدل بقليل، لتصل إلى حوالي 6%. كما أن تخصيص رأس مالها متين، إذ يحقق عائدًا أعلى من تكلفة رأس المال المُقدّرة.

هل تتساءل كيف يمكن لميزة تنافسية قوية، وتوقعات نمو ثابتة ولكن متواضعة، ومستوى ربح مرتفع أن تؤدي إلى قيمة عادلة منخفضة مقارنة بسعر اليوم؟ يكمن جوهر هذه القصة في التناقض بين هوامش الربح القوية، وافتراضات النمو المحافظة على المدى الطويل، وانخفاض مضاعف الأرباح المستقبلية المتوقعة بشكل كبير، ويوضح التحليل الكامل كيف تتضافر هذه العناصر لتشكل هذا الرقم البالغ 240.80 دولارًا.

النتيجة: القيمة العادلة 240.80 دولارًا (مبالغ في تقييمها)

ومع ذلك، يمكن التشكيك في هذه الرواية إذا حافظت شركة كاتربيلر على نمو الإيرادات بما يتجاوز الافتراض البالغ 3.71٪ أو إذا حافظ السهم على نسبة سعر/ربحية أعلى على المدى الطويل من 20 ضعفًا.

وجهة نظر أخرى حول تقييم شركة كاتربيلر

بينما يُرجّح التحليل الأكثر شيوعًا لسهم كاتربيلر أن قيمته العادلة تبلغ 240.80 دولارًا أمريكيًا، ويصنفه على أنه مُبالغ في تقييمه، يُقدّم نموذج التدفقات النقدية المخصومة لدينا رؤيةً مختلفةً بعض الشيء. إذ يُظهر قيمةً مُقدّرةً للتدفقات النقدية المستقبلية تبلغ 797.46 دولارًا أمريكيًا، مقارنةً بالسعر الحالي البالغ 991.41 دولارًا أمريكيًا. وهذا يُشير إلى أن سعر سهم كاتربيلر لا يزال أعلى من هذا التقدير، إلا أن الفارق أقل مما يُشير إليه التحليل السائد. وهذا يطرح السؤال التالي: أيّ مجموعة من الافتراضات تُعطي وزنًا أكبر لسهمٍ يرتبط ارتباطًا وثيقًا بمواضيع البنية التحتية للذكاء الاصطناعي على المدى الطويل؟

الخطوات التالية

مع انقسام الآراء بشكل واضح حول تقييم شركة كاتربيلر وإمكانات الذكاء الاصطناعي المستقبلية، فإن هذا وقت مناسب لمراجعة الأرقام بنفسك وتحديد مقدار المخاطرة والمكافأة التي تشعر بالراحة تجاهها من خلال الموازنة بين المكافأة الرئيسية وعلامة التحذير المهمة .

هل تبحث عن المزيد من أفكار الاستثمار خارج نطاق شركة كاتربيلر؟

إذا ساهمت تجربة كاتربيلر في تحديد وجهة استثمار رأس المال المستقبلية، فلا تتوقف عند هذا الحد. فالأفكار الأوسع نطاقاً قد تسلط الضوء على المخاطر والفرص التي قد تغيب عنك لولاها.

• استهدف الجودة بأسعار مخفضة من خلال البحث عن الشركات ذات الأساسيات القوية التي يتم تداول أسهمها بأقل من قيمتها المقدرة باستخدام قائمة الأسهم الـ 41 عالية الجودة والمقومة بأقل من قيمتها الحقيقية.
• عزز مصادر دخلك من خلال مراجعة الأسهم ذات التدفقات النقدية القوية والعوائد المرتفعة عبر حصون توزيعات الأرباح الثمانية .
• أعط الأولوية للمرونة وإمكانية النوم بشكل أفضل ليلاً من خلال التحقق من الشركات التي تحقق نتائج جيدة في الاستقرار باستخدام 73 سهمًا مرنًا بدرجات مخاطر منخفضة .

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.