شركة كاتربيلر تتداول بثروة تفوق ثروة شركة إنفيديا، وهي تبيع جرافات.
إنفيديا NVDA | 0.00 | |
كاتربيلر CAT | 0.00 | |
تسلا TSLA | 0.00 | |
ابليد ماتيريالس AMAT | 0.00 |
أثمرت طفرة الذكاء الاصطناعي في وول ستريت عن بعض الشركات الرابحة بشكلٍ لافت خلال العامين الماضيين، لكنّ إحدى أكثرها إثارةً للدهشة قد لا تكون شركةً لتصنيع الرقائق الإلكترونية على الإطلاق، بل هي شركة كاتربيلر (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: CAT ) . تشتهر كاتربيلر بجرافاتها وحفاراتها ومعدات البناء الثقيلة، ويتم تداول أسهمها الآن بتقييم أرباح أعلى من شركة إنفيديا (المدرجة في بورصة ناسداك تحت الرمز: NVDA ) ، الشركة التي أصبحت مرادفةً لثورة الذكاء الاصطناعي.
تُتداول أسهم شركة كاتربيلر بنحو 53 ضعفًا من أرباحها السابقة، مقارنةً بـ 31 ضعفًا لشركة إنفيديا، وفقًا لبيانات بنزينغا برو . وعلى أساس الأرباح المستقبلية، تُتداول أسهم كاتربيلر بأكثر من 44 ضعفًا من الأرباح، أي ما يقارب ضعف مضاعف الأرباح المستقبلية لشركة إنفيديا البالغ حوالي 23 ضعفًا. كما تتمتع هذه الشركة الصناعية العملاقة بمضاعف قيمة المؤسسة إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك أعلى من الشركة الرائدة في مجال رقائق الذكاء الاصطناعي.
سهم شركة كات يتمتع بعلاوة الذكاء الاصطناعي
إن فجوة التقييم لا تنتج عن الطلب التقليدي على البناء.
بدلاً من ذلك، ينظر المستثمرون بشكل متزايد إلى شركة كاتربيلر باعتبارها واحدة من أكبر المستفيدين من تطوير البنية التحتية للذكاء الاصطناعي. فقبل أن تُشغّل وحدة معالجة رسومية واحدة نموذجاً لغوياً ضخماً، يجب حفر مراكز البيانات، وتركيب أنظمة الطاقة، وبناء مصانع تصنيع أشباه الموصلات - وكلها أعمال تتطلب معدات كاتربيلر.
أصبحت الشركة وسيلة غير مباشرة للاستثمار في طفرة الذكاء الاصطناعي، مستفيدة من مليارات الدولارات التي يواصل أصحاب مراكز البيانات العملاقة والحكومات ضخها في مراكز البيانات الجديدة والبنية التحتية للطاقة وقدرات تصنيع أشباه الموصلات.
وقد أدى هذا التحول إلى انتعاش استثنائي.
ارتفعت أسهم شركة كاتربيلر بأكثر من 23% خلال الشهر الماضي، ونحو 78% منذ بداية العام، وحوالي 390% خلال السنوات الخمس الماضية، مسجلةً مؤخراً مستويات قياسية جديدة. ولا يزال سعر السهم أعلى بكثير من متوسطاته المتحركة الرئيسية، مع استمرار مؤشرات الزخم في الاتجاه الصعودي.
لماذا يشاهد مايكل بوري؟
قد يفسر هذا التقييم الجديد الملحوظ أيضاً سبب لفت شركة كاتربيلر انتباه مايكل بوري .
كشف المستثمر المشهور بتوقعه للأزمة المالية لعام 2008 مؤخراً عن موقف هبوطي في الشركة، إلى جانب مراكز بيع على المكشوف ضد عمالقة الذكاء الاصطناعي بما في ذلك شركة Nvidia Corp (NASDAQ: NVDA ) وشركة Tesla, Inc. (NASDAQ: TSLA ) وشركة Applied Materials, Inc. (NASDAQ: AMAT ).
لكن على عكس تلك الأسماء، فإن شركة كاتربيلر ليست شركة تقنية أو شركة ذكاء اصطناعي بالمعنى التقليدي.
يشير رهان بوري إلى أنه قد لا يشكك في الطلب على الجرافات، بل ربما يتساءل عن مدى تأثير طفرة البناء الحالية المدفوعة بالذكاء الاصطناعي على سعر السهم.
مع انتشار الحماس للذكاء الاصطناعي من شركات تصنيع الرقائق إلى الشركات التي توفر البنية التحتية التي تدعم هذه الصناعة، بدأ المستثمرون في تخصيص مضاعفات ممتازة للشركات التي كانت تتداول تاريخياً مثل الشركات الصناعية الدورية.
أكثر من مجرد آلات
يُقدّم تقييم شركة كاتربيلر قصة أوسع حول تطور تجارة الذكاء الاصطناعي.
لقد كافأ السوق بالفعل مصممي الرقائق الإلكترونية، ومصنعي معدات أشباه الموصلات، وشركات الشبكات. والآن، يبدو أن المستثمرين يوسعون نطاق هذا الحماس ليشمل الشركات التي ترسي الأسس المادية لاقتصاد الذكاء الاصطناعي.
من المرجح أن يعتمد ما إذا كانت هذه العلاوة مبررة على سؤال واحد: هل يمكن أن تستمر موجة الاستثمار غير المسبوقة اليوم في مراكز البيانات وأشباه الموصلات لفترة كافية لدعم التقييمات التي تشبه بشكل متزايد تقييمات شركات التكنولوجيا؟
في الوقت الحالي، يبدو أن وول ستريت تعتقد أن الإجابة هي نعم.
من ناحية أخرى، يبدو أن بوري يراهن على أنه عندما تبدأ شركة تصنيع الجرافات التي يبلغ عمرها قرنًا من الزمان في التداول بثروة تفوق ثروة شركة إنفيديا، فإن تجارة الذكاء الاصطناعي قد تكون وصلت إلى أحد أكثر تطرفاتها غير المتوقعة.
صورة: DennisF عبر Shutterstock