عقدت شركة كاتربيلر (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: CAT ) مؤتمرها الهاتفي الخاص بأرباح الربع الأول يوم الخميس. فيما يلي النص الكامل للمكالمة.

توفر واجهات برمجة تطبيقات Benzinga إمكانية الوصول الفوري إلى نصوص مكالمات الأرباح والبيانات المالية. تفضل بزيارة https://www.benzinga.com/apis/ لمعرفة المزيد.

يمكنكم مشاهدة البث المباشر عبر الرابط التالي: https://events.q4inc.com/attendee/191536431

شاهد البث المباشر لمكالمة الأرباح على يوتيوب .

ملخص

أعلنت شركة كاتربيلر عن أداء مالي قوي للربع الأول من عام 2026 حيث بلغت المبيعات والإيرادات 17.4 مليار دولار، بزيادة قدرها 22٪ على أساس سنوي، وبلغ الربح المعدل للسهم الواحد 5.54 دولار، بزيادة قدرها 30٪.

بلغ حجم الطلبات المتراكمة للشركة رقماً قياسياً قدره 63 مليار دولار، مع مساهمات كبيرة من جميع القطاعات الرئيسية الثلاثة، ووصل إجمالي الطلبات إلى أعلى مستوى له على الإطلاق.

أعلنت شركة كاتربيلر عن خطط لتوسيع قدرة محركات الترددية الكبيرة إلى ما يقرب من 3 أضعاف مستويات عام 2024، مدفوعة بزيادة الطلب من مراكز البيانات وتوليد الطاقة.

تتوقع التوقعات للعام 2026 بأكمله نموًا منخفضًا برقمين في المبيعات والإيرادات، مدعومًا بأسواق نهائية مرنة وتنفيذ قوي.

أكدت الإدارة على الاستثمارات الاستراتيجية في توسيع القدرات، لا سيما في مجال الطاقة والكهرباء، وسلطت الضوء على إمكانية نمو الخدمات على المدى الطويل.

النص الكامل

المشغل

أهلاً بكم في مكالمة مؤتمر أرباح شركة كاتربيلر للربع الأول من عام ٢٠٢٦. يُرجى العلم بأن مؤتمر اليوم مُسجّل. أودّ الآن أن أُسلّم الكلمة إلى المتحدث، أليكس كابر. شكراً لك. تفضل.

أليكس كابر (نائب رئيس علاقات المستثمرين)

شكرًا لكِ يا أودرا. صباح الخير جميعًا، وأهلًا بكم في مكالمة أرباح شركة كاتربيلر للربع الأول من عام 2026. معكم أليكس كابر، نائب رئيس علاقات المستثمرين. ينضم إليّ اليوم كل من جو كريد، رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي، وأندرو بونفيلد، المدير المالي، وكايل إيبلي، نائب الرئيس الأول لقسم الخدمات المالية العالمية والمدير المالي المُعيّن، وروب رانجيل، المدير الأول لعلاقات المستثمرين. خلال مكالمتنا، سنناقش بيان أرباح الربع الأول الذي أصدرناه في وقت سابق اليوم. يمكنكم الاطلاع على شرائح العرض التقديمي، والبيان الصحفي، وملخص البث المباشر على موقع investors.caterpillar.com ضمن قسم الفعاليات والعروض التقديمية. محتوى هذه المكالمة محمي بموجب قوانين حقوق النشر الأمريكية والدولية. يُحظر إعادة بث أو إعادة إرسال أو نسخ أو توزيع أي جزء من هذا المحتوى دون الحصول على إذن كتابي مسبق من شركة كاتربيلر. ننتقل الآن إلى الشريحة الثانية. خلال مكالمتنا اليوم، سنُدلي بتصريحات استشرافية تخضع لمخاطر وشكوك. سنضع أيضًا افتراضات قد تؤدي إلى اختلاف نتائجنا الفعلية عن المعلومات التي نشاركها معكم في هذه المكالمة. يُرجى الرجوع إلى ملفاتنا الأخيرة لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) وتذكير البيانات التطلعية في البيان الصحفي للاطلاع على تفاصيل العوامل التي قد تؤدي، منفردةً أو مجتمعةً، إلى اختلاف نتائجنا الفعلية اختلافًا جوهريًا عن توقعاتنا. يتضمن ملفنا لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) مناقشةً مفصلةً للعديد من العوامل التي نعتقد أنها قد يكون لها تأثير جوهري على أعمالنا بشكل مستمر. في مكالمة اليوم، سنشير أيضًا إلى الأرقام غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا (GAAP) لتسوية أي أرقام غير متوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا (GAAP) مع أرقام مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا في الولايات المتحدة (US GAAP) المناسبة. يُرجى الاطلاع على ملحق شرائح مكالمة الأرباح للاطلاع على جدول أعمال اليوم. سيبدأ جو بمشاركة وجهات نظره حول نتائجنا وتسليط الضوء على المبادرات في جميع قطاعاتنا. ثم سيناقش توقعاتنا للعام بأكمله ورؤيته حول أسواقنا النهائية، متبوعًا بتحديث للاستراتيجية. سيقدم أندرو نظرة عامة مفصلة على النتائج، وسيشارك كايل الافتراضات الرئيسية. نتطلع إلى الأمام. سنختتم بتلقي أسئلتكم الآن. لننتقل إلى الشريحة 3 ونسلم المكالمة إلى جو كريد.

جو كريد (رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي)

حسنًا، شكرًا لك يا أليكس، وصباح الخير جميعًا. شكرًا لانضمامكم إلينا. حقق فريقنا بداية قوية للعام مدفوعةً بأسواق نهائية مرنة وتنفيذ منضبط في بيئة تشغيل ديناميكية. بلغت المبيعات والإيرادات 17.4 مليار دولار، بزيادة قدرها 22%، وحققنا ربحًا معدلًا للسهم الواحد قدره 5.54 دولار، بزيادة قدرها 30% مقارنةً بالعام الماضي. نما حجم الطلبات المتراكمة إلى مستوى قياسي بلغ 63 مليار دولار، بزيادة قدرها 28 مليار دولار أو 79% مقارنةً بالربع الأول من العام الماضي. ساهمت جميع القطاعات الرئيسية الثلاثة في نمو حجم الطلبات المتراكمة على أساس سنوي ومتتابع. كما سجل إجمالي طلبات الربع الأول رقمًا قياسيًا على الإطلاق، مما يوفر أساسًا متينًا لاستمرار الزخم الإيجابي. سمحت لنا ميزانيتنا العمومية القوية والتدفق النقدي الحر من قسمي MP وE بتوزيع 5.7 مليار دولار على المساهمين من خلال عمليات إعادة شراء الأسهم وتوزيعات الأرباح خلال الربع. يُظهر النمو القوي في المبيعات والإيرادات، إلى جانب نشاط الطلبات القوي، قوة أعمالنا وتركيزنا على حل أصعب تحديات عملائنا. الآن سأناقش نتائج الربع الأول بمزيد من التفصيل. بلغت المبيعات والإيرادات 17.4 مليار دولار، بزيادة قدرها 22% مقارنةً بالعام السابق، وهو ما يتماشى مع توقعاتنا. وبلغ هامش الربح التشغيلي المعدل 18%. وكان هامش الربح التشغيلي المعدل للربع الأول، بالإضافة إلى الربح المعدل للسهم الواحد البالغ 5.54 دولار، أفضل مما توقعنا، ويعود ذلك بشكل رئيسي إلى انخفاض تكاليف التصنيع، بما في ذلك انخفاض تكاليف الرسوم الجمركية عن المتوقع. وبلغت التكاليف المتعلقة بالرسوم الجمركية المفروضة منذ بداية عام 2025 حوالي 600 مليون دولار خلال الربع. وكان هذا أفضل من التقدير الذي قدمناه في يناير، ويعود ذلك بشكل أساسي إلى تعديل حساب الرسوم الجمركية في عام 2025. سيقدم أندرو مزيدًا من التفاصيل بعد قليل. الآن، سأستعرض إحصاءات مبيعات التجزئة للربع الأول. نمت مبيعات المستخدمين في جميع قطاعاتنا الرئيسية الثلاثة في مجال الطاقة، حيث حققت نموًا قويًا بنسبة 32% مع نمو في جميع التطبيقات. ونما توليد الطاقة بنسبة 48% مدفوعًا بالطلب القوي على المولدات والتوربينات الكبيرة المستخدمة في تطبيقات مراكز البيانات. مع تزايد الاعتماد على الطاقة الرئيسية، ارتفعت مبيعات قطاع النفط والغاز بنسبة 16%، مدفوعةً بالمحركات الترددية والتوربينات والخدمات المتعلقة بها والمُباعة لتطبيقات ضغط الغاز. وشهد القطاع الصناعي نموًا مدفوعًا بالمحركات المُباعة لتطبيقات متعددة. ونمت مبيعات قطاع الإنشاءات للمستخدمين بنسبة 7% للربع الخامس على التوالي. وكانت الزيادة في أمريكا الشمالية أفضل بقليل مما توقعنا، ويعود ذلك في الغالب إلى قطاع الإنشاءات غير السكنية. وارتفعت حمولة أسطول التأجير، واستمرت إيرادات التأجير من وكلائنا في النمو خلال الربع. وانخفضت مبيعات قطاع الإنشاءات للمستخدمين انخفاضًا طفيفًا في أوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا، وكانت أقل من توقعاتنا بسبب توقيت المشاريع الرئيسية في أوروبا. وشهدت منطقة الشرق الأوسط انخفاضًا طفيفًا، ولكن تم تعويضه جزئيًا بنشاط أفضل من المتوقع في أفريقيا. وكانت منطقة آسيا والمحيط الهادئ مستقرة تقريبًا وأقل من توقعاتنا بسبب توقيت تسليمات العملاء، بينما كان النمو في أمريكا اللاتينية أفضل بقليل من المتوقع. وبالنسبة لقطاعات الموارد، ارتفعت مبيعات الربع الأول للمستخدمين بنسبة 6%، وهو ما كان أقل من توقعاتنا، ويعود ذلك في المقام الأول إلى توقيت تسليمات العملاء. وسجلت مبيعات قطاع التعدين للمستخدمين ارتفاعًا على أساس سنوي مع نمو في معظم خطوط الإنتاج، بينما كانت مبيعات قطاع الإنشاءات الثقيلة والمحاجر ومواد البناء مستقرة تقريبًا. وظلت مبيعات قطاع السكك الحديدية عند مستويات منخفضة نسبيًا. بالانتقال إلى الشريحة الرابعة، سأستعرض بعض النقاط البارزة منذ آخر مكالمة أرباح لنا من كل قطاع، بدءًا من قطاع الطاقة. بالأمس، أعلنا عن فرصة مميزة أخرى لتوفير مولدات غازية كبيرة بقدرة تصل إلى 2.1 جيجاوات لتوليد الطاقة الأساسية لدعم مراكز البيانات أو تطبيقات النفط والغاز والتطبيقات الصناعية. ستُضاف الطلبات إلى قائمة الطلبات المتراكمة بشكل تدريجي. نتوقع تسليم المولدات خلال السنوات الخمس القادمة، ونتوقع فرص نمو طويلة الأجل في خدماتنا مستقبلًا. يُمثل هذا الاتفاق السادس مع شركة كاتربيلر لتوفير معدات بقدرة 1 جيجاوات على الأقل لتطبيقات الطاقة الأساسية. أما بالنسبة لقطاع الإنشاءات، فقد أطلقنا الشهر الماضي في معرض كونيكسبو منصة CAT Compact، وهي تجربة عملاء مُبسطة مصممة خصيصًا للمقاولين الصغار والشركات النامية التي تُقدّر البساطة والسرعة. تجمع هذه المنصة كل شيء في مكان واحد، مما يُمكّن العملاء من شراء واستئجار وصيانة المعدات المدمجة بسهولة. نعتقد أن هذا سيعزز مكانتنا في قطاع المعدات الصغيرة، ويسهل على العملاء الصغار التعامل معنا ومع وكلائنا، مما يساهم في تحقيق هدفنا لعام 2030 المتمثل في نمو مبيعاتنا للمستخدمين بمقدار 1.25 ضعف. وأخيرًا، أكملت شركة ريسورس إندستريز عملية الاستحواذ على شركة آر بي إم جلوبال في فبراير، لتنضم بذلك شركة رائدة في مجال تكنولوجيا برمجيات التعدين إلى محفظتنا. وكما أوضحنا في اجتماع المستثمرين، فإن إمكانيات آر بي إم جلوبال تُكمل تقنياتنا الحالية، مما يعزز قدرتنا على تقديم حلول متكاملة تساعد العملاء على تحسين السلامة والإنتاجية في جميع عملياتهم. ونحن نرى في هذا استثمارًا طويل الأجل في النمو المدعوم بالتكنولوجيا، والذي سيساعد في حل أصعب التحديات التي يواجهها عملاؤنا في قطاع التعدين. والآن، في الشريحة الخامسة، سأقدم تحديثًا لتوقعاتنا. على الرغم من ازدياد حالة عدم اليقين نتيجة للأحداث الجيوسياسية وارتفاع أسعار الطاقة، إلا أن أسواقنا النهائية أبدت مرونة، ونحن نراقب الوضع عن كثب، ولا نتوقع في الوقت الحالي أي تأثير جوهري على توقعاتنا لعام 2026. ونتوقع الآن نموًا بنسبة منخفضة من خانتين في مبيعات وإيرادات عام 2026. ويعود هذا التحسن في التوقعات إلى مرونة الأسواق النهائية والتنفيذ المتميز من قبل فريقنا. جدير بالذكر أننا نسير بخطى متقدمة على خططنا لتوسيع طاقة محركاتنا الكبيرة لهذا العام. وتشهد معدلات الطلب قوة كبيرة عبر مجموعة واسعة من المنتجات، مما يدفع نمو الطلبات المتراكمة في جميع القطاعات الرئيسية الثلاثة. كما نتوقع نموًا في إيرادات الخدمات للعام بأكمله. ونتيجة لذلك، نتوقع نموًا أقوى في جميع القطاعات الرئيسية الثلاثة مقارنةً بالتوقعات التي قدمناها خلال مكالمة الأرباح الأخيرة. ومع تحسن توقعات المبيعات والإيرادات، سيكون هامش الربح التشغيلي المعدل للعام بأكمله أعلى مما توقعناه في يناير. وللتذكير، فإن نطاق هدف هامش الربح التشغيلي لدينا يتطور مع المبيعات والإيرادات. ومن المقدر أن يبقى هامش الربح التشغيلي المعدل قريبًا من الحد الأدنى للنطاق المستهدف، بما يتوافق مع توقعات الإيرادات الأعلى حاليًا. ويعكس توقعنا لهامش الربح للعام بأكمله الاستثمارات الاستراتيجية التي نقوم بها لتنفيذ استراتيجية النمو لدينا، بالإضافة إلى التأثير المستمر للتعريفات الجمركية. ولا يزال الوضع المتعلق بالتعريفات الجمركية متقلبًا بينما نواصل تنفيذ خططنا للتخفيف من آثارها. وسيناقش كايل تقديرنا المعدل للتعريفات الجمركية بمزيد من التفصيل. وما زلت واثقًا من أننا سنتمكن من إدارة تأثير التعريفات الجمركية بمرور الوقت، حيث نهدف إلى العمل حول نقطة المنتصف لنطاق هدف هامش الربح التشغيلي المعدل لدينا. كما نرفع توقعاتنا للتدفقات النقدية الحرة لشركة MP E لتكون أعلى من عام 2025، مما يعكس تحسن توقعاتنا ونمو إيراداتنا القوي. ولتعزيز هذه التوقعات، سأناقش أسواقنا النهائية الرئيسية، بدءًا بقطاع الطاقة. لا تزال توقعات عام 2026 إيجابية. وقد حفز النمو القوي في الطلبات المتراكمة استمرار الزخم في كل من توليد الطاقة وقطاع النفط والغاز. نتوقع نموًا في توليد الطاقة لكل من المحركات الترددية والتوربينات مدفوعًا بزيادة الطلب على الطاقة لدعم بناء مراكز البيانات المتعلقة بالحوسبة السحابية والذكاء الاصطناعي التوليدي. ونتوقع استمرار ارتفاع الطلب على الطاقة الأساسية مع بحث عملاء مراكز البيانات عن حلول طاقة بديلة لمواكبة نموهم. من المتوقع أن يشهد قطاع النفط والغاز نموًا معتدلًا هذا العام. ومن المتوقع أن تزداد مبيعات المحركات الترددية مدفوعة بالطلب القوي في تطبيقات ضغط الغاز. لا تزال الطلبات المتراكمة لتوربينات الطاقة الشمسية في قطاع النفط والغاز قوية مع استمرار نشاط الطلبات والاستفسارات. ونتيجة لذلك، نتوقع عامًا آخر من مبيعات التوربينات القوية. كما يُتوقع أن تزداد إيرادات الخدمات في قطاع النفط والغاز هذا العام. من المتوقع أن ينمو الطلب على المنتجات والتطبيقات الصناعية نموًا طفيفًا في عام 2026. أما بالنسبة لقطاع الإنشاءات، فنتوقع استمرار نمو مبيعات المستخدمين على مدار العام، مدعومًا بمعدلات طلب قوية. وبشكل عام، تبقى التوقعات إيجابية في أمريكا الشمالية، حيث يُتوقع نمو مبيعات المستخدمين مقارنةً بالعام الماضي. ويظل الإنفاق على الإنشاءات عند مستويات جيدة، مدعومًا ببرنامج دعم صناعة الحفارات (IIJA)، مع تخصيص الأموال المتبقية للإنفاق خلال السنوات القليلة المقبلة. كما يُساهم الاستثمار في برامج البنية التحتية الحيوية ومراكز البيانات في مستويات الإنفاق الإجمالية على الإنشاءات. ومن المتوقع أن يرتفع كل من تحميل أساطيل التأجير لدى الموزعين وإيرادات التأجير مقارنةً بعام 2025 في منطقة أوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا. ومن المتوقع أن يظل الوضع مستقرًا في أوروبا، مدعومًا بقطاع الإنشاءات غير السكنية، كما يُتوقع أن يظل النشاط الإنشائي قويًا في أفريقيا، بينما يُتوقع تباطؤه في الشرق الأوسط. وحتى الآن، نتوقع أن يكون تأثير ذلك على مبيعات المستخدمين في منطقة أوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا محدودًا في منطقة آسيا والمحيط الهادئ. أما خارج الصين، فمن المتوقع أن تسود ظروف اقتصادية أضعف في الصين. ونتوقع ظروفًا معتدلة مع نمو سنوي في صناعة الحفارات التي تزيد حمولتها عن 10 أطنان، مدفوعًا بمستويات منخفضة من النشاط، ومن المتوقع استمرار النمو في أمريكا اللاتينية. نشهد زخمًا إيجابيًا متواصلًا في قطاعات الموارد مع نمو قوي في الطلبات المتراكمة. وقد ساهمت معدلات الطلب القوية في معظم المنتجات في تحقيق أعلى معدل ربع سنوي للطلبات منذ عام 2012. ومن المتوقع أن ترتفع المبيعات للمستخدمين في عام 2026، مدفوعةً بشكل أساسي بارتفاع الطلب على النحاس والذهب، والديناميكيات الإيجابية في قطاعات الإنشاءات الثقيلة والمحاجر ومواد البناء. ولا تزال معظم السلع الأساسية فوق عتبات الاستثمار، كما أن استخدام العملاء للمنتجات مرتفع، وعمر الأسطول لا يزال مرتفعًا. وبينما ارتفعت أسعار بعض السلع مؤخرًا، لا يزال العملاء يركزون على المدى الطويل. ونتوقع استمرار زيادة طفيفة في أنشطة إعادة البناء مقارنةً بالعام الماضي. ومن المتوقع أن تشهد خدمات السكك الحديدية وتسليم القاطرات نموًا خلال العام. والآن، دعونا ننتقل إلى الشريحة 6 للاطلاع على آخر مستجدات استراتيجيتنا. على مدار العام الماضي، وحتى منذ يوم المستثمرين الذي عقدناه في نوفمبر الماضي، زاد أكبر عملائنا في قطاع مراكز البيانات بشكل ملحوظ من توقعاتهم للإنفاق الرأسمالي، مما انعكس على تسارع معدلات الطلب لدينا. في الواقع، منذ أن أعلنا لأول مرة عن خططنا الأولية لتوسيع الطاقة الإنتاجية في يناير 2024، نما حجم طلباتنا المتراكمة من محركات الترددية الكبيرة بأكثر من ثلاثة أضعاف ونصف. ويلتزم العملاء بطلبات طويلة الأجل، بعضها يمتد حتى عام 2028. وبالإضافة إلى نمو طلبات الطاقة الاحتياطية، نشهد أيضًا ارتفاعًا في الطلب على تطبيقات الطاقة الأساسية، مما سيؤدي إلى فرص خدمة طويلة الأجل وزيادة الطلب على مكونات ما بعد البيع. وكما ذكرنا سابقًا، تخدم طاقتنا الإنتاجية من محركات الترددية الكبيرة مجموعة واسعة من التطبيقات إلى جانب توليد الطاقة، بما في ذلك النفط والغاز والتعدين، والتي من المتوقع أن تستفيد جميعها من اتجاهات النمو طويلة الأجل. ونتيجةً لهذه الاتجاهات، يسعدني أن أعلن أننا نزيد طاقتنا الإنتاجية من محركات الترددية الكبيرة من ضعف مستويات عام 2024 إلى ما يقارب ثلاثة أضعافها خلال العامين الماضيين. وقد حافظنا على استراتيجية منضبطة لتوسيع الطاقة الإنتاجية بما يتماشى تمامًا مع حجم طلباتنا المتراكمة المتزايدة ووضوح الطلبات طويلة الأجل. من خلال العمل الوثيق مع عملائنا لتوقع احتياجاتهم المستقبلية، نضمن أن تكون توسعات طاقتنا الإنتاجية إضافةً قيّمة لنمو مبيعاتنا. ويعكس إعلان اليوم استمرارًا لهذا النهج المدروس والمنهجي. سيبدأ الاستثمار الإضافي في أقرب وقت ممكن، ولكنه سيتركز بشكل أساسي بين عامي 2027 و2029. ونتيجةً لذلك، من المتوقع أن تتراوح نفقات رأس المال لأنظمة الطاقة الكهربائية والإلكترونية بين 4 و5% من مبيعات أنظمة الطاقة الكهربائية والإلكترونية حتى عام 2030. واستنادًا إلى حجم الطلبات المتراكمة القياسي لدينا وتوقعات العملاء، نتوقع استردادًا نقديًا إيجابيًا لكامل استثمار المحركات الترددية، بما في ذلك ما أُعلن عنه سابقًا، بحلول نهاية هذا العقد. ونتيجةً للطاقة الإنتاجية الإضافية، نرفع أهداف نمونا لعام 2030. ونتوقع الآن أن يتراوح معدل النمو السنوي المركب لإجمالي مبيعات وإيرادات المؤسسة بين 6 و9% من عام 2024 إلى عام 2030. وقد ارتفع هدف مبيعات توليد الطاقة إلى أكثر من ثلاثة أضعاف المبيعات بحلول عام 2030 مقارنةً بخط الأساس لعام 2024. وما زلنا نرى فرص نمو واعدة.

المشغل

في جميع قطاعاتنا. نظرًا لدورنا في توفير الطبقة غير المرئية من البنية التحتية التقنية، والمعادن الحيوية، والطاقة الموثوقة، والبنية التحتية المادية التي يعتمد عليها العالم الحديث، نعتقد أننا في وضع جيد لتحقيق نمو مربح طويل الأجل. وأخيرًا، أعلنا في وقت سابق من هذا الشهر أن كايل إيبلي سيخلف أندرو بونفيلد في منصب المدير المالي اعتبارًا من الغد. لقد كان من دواعي سروري العمل مع أندرو. فقد كانت قيادته أساسية لنجاح شركة كاتربيلر، حيث جلب معه خبرة مالية استثنائية، وتركيزًا دؤوبًا على اتخاذ القرارات المنضبطة، والتزامًا عميقًا تجاه عملائنا ومساهمينا. لقد جعل من مؤسستنا المالية العالمية ميزة استراتيجية، وسيستمر تأثيره طويلًا بعد تقاعده. لقد عملت عن كثب مع كايل لأكثر من 20 عامًا، ولدي ثقة كبيرة في قدرته على البناء على إرث أندرو. إنه قائد متميز يتمتع بمعرفة مؤسسية عميقة وسجل حافل بالشراكة مع الشركة لتحقيق النتائج. كما يشارك كايل بشكل كبير في تطوير استراتيجية التحديث لدينا، وسيساعد في دفع عجلة تحقيق طموحاتنا في النمو لعام 2030. مع ذلك، سأترك المجال لأندرو وكايل. شكراً لك يا جو، وصباح الخير جميعاً. سأبدأ بهذا. وأعتذر عن المقاطعة، فقد انقطع الصوت عن مكبرات الصوت. يرجى الانتظار.

أندرو بونفيلد (المدير المالي)

معذرةً، سأبدأ من جديد. شكرًا لك يا جو، وصباح الخير جميعًا. سأبدأ بملخص للربع الأول، ثم سأقدم تعليقات أكثر تفصيلًا، بما في ذلك أداء القطاعات. بعد ذلك، سأناقش الميزانية العمومية والتدفق النقدي الحر. سيختتم كايل حديثه بملاحظات حول توقعاتنا للربع الثاني وافتراضاتنا الحالية للعام بأكمله. بدءًا من الشريحة 7، بلغت المبيعات والإيرادات 17.4 مليار دولار، بزيادة قدرها 22% مقارنةً بالعام السابق، وهو ما يتوافق مع توقعاتنا. بلغ الربح التشغيلي المعدل 3.1 مليار دولار، وبلغ هامش الربح التشغيلي المعدل 18.0%. وكلاهما كان أقوى مما توقعنا. بالانتقال إلى الشريحة 8، نجد أن الزيادة بنسبة 22% في المبيعات والإيرادات مقارنةً بالربع الأول من عام 2025 كانت مدفوعة بشكل أساسي بالنمو القوي في حجم المبيعات وتحقيق أسعار مناسبة. ويعود ارتفاع حجم المبيعات بشكل رئيسي إلى تأثير التغيرات في مخزونات الموزعين وزيادة مبيعات المعدات للمستخدمين النهائيين. وكما توقعنا، سجل الموزعون زيادة موسمية في المخزون في قطاعات البناء. مقارنةً بالانخفاض الطفيف في الربع الأول من عام 2025، كانت الفاتورة أعلى قليلاً مما توقعناه في البداية، مدعومةً بتوقعات مبيعات أقوى للمستخدمين خلال الفترة المتبقية من العام. وجاءت المبيعات متوافقة مع توقعاتنا، حيث عوّض الأداء الإيجابي في قطاعي الطاقة والكهرباء والإنشاءات انخفاض المبيعات عن المتوقع. قطاع الموارد: ملاحظة هامة قبل المضي قدمًا، سنقدم الآن تقريرًا عن التغيرات في مخزونات الموزعين بشكل عام، وفي قطاع الإنشاءات فقط، مع استبعاد تحليل إجمالي الآلات. تجدر الإشارة إلى أن أكثر من 70% من مخزونات الموزعين في قطاعي الطاقة والكهرباء والموارد مدعومة عادةً بطلبات مؤكدة من العملاء، لذا فإن تغيرات مخزونات الموزعين في هذه القطاعات تعتمد بشكل كبير على التوقيت ضمن مراحل التشغيل، وهي أقل دلالة على التغيرات في الطلب أو تخطيط الطلب. تعكس منتجات قطاع الإنشاءات عمومًا مخزون الموزعين المتاح في مواقعهم، ومن شأن هذا المستوى من الشفافية، إلى جانب المبيعات للمستخدمين، أن يساعدك في وضع نموذج أكثر دقة لهذا القطاع. بالانتقال إلى الربح التشغيلي في الشريحة 9، نجد أن كلاً من الربح التشغيلي والربح التشغيلي المعدل في الربع الأول من عام 2026 قد ارتفع بنسبة 20% ليصل إلى 3.1 مليار دولار أمريكي، ويعود ذلك بشكل رئيسي إلى تأثير ارتفاع حجم المبيعات وتحقيق أسعار مناسبة، والذي قابله جزئيًا انخفاض تكاليف التصنيع وارتفاع نفقات البيع والتسويق والإدارة ونفقات البحث والتطوير. بلغ هامش الربح التشغيلي المعدل 18.0%، أي بانخفاض قدره 30 نقطة أساس فقط مقارنة بالعام السابق. وعلى الرغم من ارتفاع تكاليف الرسوم الجمركية، كان الهامش أقوى مما توقعنا. ويعود ذلك بشكل رئيسي إلى انخفاض تكاليف التصنيع، بما في ذلك انخفاض تكاليف الرسوم الجمركية واستيعاب التكاليف بشكل فعال وانخفاض تكاليف الشحن. وباستثناء تأثير الرسوم الجمركية، كان هامشنا في الربع الأول أعلى بكثير من العام السابق، مما يعكس ارتفاع حجم مبيعات السندات والسعر المناسب للرسوم الجمركية المفروضة منذ بداية عام 2025. بلغت تكاليف الربع الأول حوالي 600 مليون دولار أمريكي. كان هذا الأداء أفضل من التقدير البالغ 800 مليون دولار أمريكي المقدم في يناير، ويعود ذلك بشكل أساسي إلى تعديل يتعلق بحساب الرسوم الجمركية المتكبدة في عام 2025. وينعكس هذا التعديل في الربح التشغيلي ضمن بنود الشركة، ويؤثر فقط على الربع الأول. ولم تتأثر هوامش القطاعات. وبالانتقال إلى الشريحة 10، بلغ ربح السهم 5.47 دولار أمريكي في الربع. وكان ربح السهم المعدل أعلى مما توقعنا، حيث بلغ 5.54 دولار أمريكي باستثناء تكاليف إعادة الهيكلة البالغة 0.07 دولار أمريكي مقابل 0.05 دولار أمريكي في العام الماضي. وتضمن ربح السهم المعدل فائدة ضريبية منفصلة قدرها 0.15 دولار أمريكي في الربع. وقد أفاد التعديل الإيجابي لتكاليف الرسوم الجمركية الربع بحوالي 31 سنتًا باستثناء البنود المنفصلة. ويعكس مخصص ضرائب الدخل في الربع الأول من عام 2026 معدل ضريبة سنوي فعلي عالمي مقدر بنسبة 23.0%. أخيرًا، أدى انخفاض متوسط عدد الأسهم القائمة، نتيجةً لعمليات إعادة شراء الأسهم، إلى تأثير إيجابي على الربح المعدل للسهم الواحد بنحو 0.13 دولار أمريكي مقارنةً بالربع الأول من عام 2025. سأستعرض في الشريحة 11 أداء القطاعات، بدءًا بقطاع الطاقة. تجدر الإشارة إلى أن تعليقاتنا الحالية تعكس إعادة هيكلة قسم السكك الحديدية، وانتقاله من قطاع الطاقة إلى قطاع الصناعات الاستخراجية. بالنسبة لقطاع الطاقة، ارتفعت المبيعات إلى 7 مليارات دولار أمريكي، بزيادة قدرها 22% مقارنةً بالعام السابق. تجاوزت المبيعات توقعاتنا مدفوعةً بقوة قطاع توليد الطاقة. ويعود ارتفاع المبيعات مقارنةً بالعام السابق بشكل رئيسي إلى زيادة حجم المبيعات. ارتفع ربح الربع الأول لقطاع الطاقة بنسبة 13% مقارنةً بالعام السابق، ليصل إلى 1.5 مليار دولار أمريكي. بلغ هامش ربح القطاع 20.6%، بانخفاض قدره 170 نقطة أساس مقارنةً بالعام السابق، ويعود ذلك بشكل رئيسي إلى الرسوم الجمركية التي أثرت على هامش ربح القطاع بنحو 270 نقطة أساس. كما توقعنا، تأثرت تكاليف التصنيع المرتفعة أيضًا بالإنفاق المتعلق بتوسيع طاقتنا الإنتاجية، بما في ذلك ارتفاع الاستهلاك. وقد ساهم حجم المبيعات والأسعار المواتية في تعويض جزئي لزيادة تكاليف التصنيع. وكان هامش الربح أقوى مما توقعنا، ويعود ذلك بشكل أساسي إلى فوائد بعض جهود التخفيف لخفض تكاليف الرسوم الجمركية. كما دعم حجم المبيعات هامش الربح الأقوى من المتوقع. ننتقل الآن إلى الشريحة 12. ارتفعت مبيعات قطاع البناء بنسبة 38% في الربع الأول لتصل إلى 7.2 مليار دولار. وكان هذا أعلى مما توقعنا، ويعود ذلك بشكل رئيسي إلى حجم مبيعات أقوى من المتوقع ناتج عن زيادة مخزونات الموزعين، مدعومًا بالزخم المستمر في أسواقنا النهائية. ويعود سبب زيادة المبيعات بنسبة 38% بشكل أساسي إلى النمو القوي جدًا في حجم المبيعات وتحقيق أسعار مواتية، بما في ذلك الاستفادة من التنوع الجغرافي. وكان الدافع الرئيسي لارتفاع حجم المبيعات هو التغيرات في مخزونات الموزعين، مع زيادة نموذجية قدرها 1.5 مليار دولار في الربع الأول مقارنة بانخفاض طفيف في العام السابق. وكما أشار جو، كان نمو المبيعات للمستخدمين جيدًا مع زيادة بنسبة 7% في الربع. بلغت أرباح قطاع الصناعات الإنشائية في الربع الأول 1.5 مليار دولار، بزيادة قدرها 50% مقارنةً بالعام السابق. وبلغ هامش ربح القطاع 21.4%، بزيادة قدرها 160 نقطة أساس مقارنةً بالعام السابق، ويعود ذلك بشكل رئيسي إلى الأسعار المواتية وتأثير زيادة حجم المبيعات على الأرباح. وقد تم تعويض هذه الزيادة جزئيًا بتكاليف الرسوم الجمركية التي أثرت بنحو 550 نقطة أساس على هامش ربح القطاع. وكان هامش الربح أقوى مما توقعنا، ويعود ذلك بشكل رئيسي إلى انخفاض تكاليف التصنيع عن المتوقع، بما في ذلك استيعاب التكاليف، وتأثير زيادة حجم المبيعات على الأرباح. وبالانتقال إلى الشريحة 13، نجد أن مبيعات قطاع الصناعات الاستخراجية قد ارتفعت بنسبة 4% في الربع الأول لتصل إلى 3.8 مليار دولار، مدفوعةً بزيادة حجم المبيعات وتأثيرات أسعار الصرف المواتية. ومع ذلك، فقد بدأ العام بوتيرة أبطأ قليلاً مما توقعنا، ويعود ذلك بشكل أساسي إلى التوقيت، حيث تأثر حجم المبيعات ببعض التأخيرات قصيرة الأجل في الإنتاج. وانخفضت أرباح قطاع الصناعات الاستخراجية في الربع الأول بنسبة 39% مقارنةً بالعام السابق لتصل إلى 378 مليون دولار. بلغ هامش ربح القطاع 10.0%، بانخفاض قدره 700 نقطة أساس مقارنةً بالعام السابق، ويعود ذلك بشكل رئيسي إلى تكاليف التعريفات الجمركية التي أثرت بنحو 50500 نقطة أساس على هامش ربح القطاع. كان الهامش أقل مما توقعنا، ويعزى ذلك أساسًا إلى انخفاض حجم المبيعات عن المتوقع وتوقيت الخصومات، مما أثر على تحقيق الأسعار داخل القطاع على المدى القصير. بالانتقال إلى الشريحة 14، ارتفعت إيرادات المنتجات المالية بنسبة 9% مقارنةً بالعام السابق لتصل إلى 1.1 مليار دولار، ويعزى ذلك بشكل رئيسي إلى ارتفاع متوسط الأصول المدرة للدخل في جميع المناطق. كما ارتفع ربح القطاع بنسبة 14% ليصل إلى 245 مليون دولار. ويعود هذا الارتفاع بشكل رئيسي إلى ارتفاع متوسط الأصول المدرة للدخل وهوامش الربح في خدمات التأمين، والذي قابله جزئيًا ارتفاع نفقات البيع والتسويق والإدارة. لا تزال الحالة المالية لعملائنا قوية. بلغت المتأخرات 1.39% خلال الربع، بانخفاض قدره 19 نقطة أساس مقارنةً بالعام السابق. وبلغ معدل المخصصات 0.86%، وهو ما يتماشى مع الربع الرابع من عام 2025، مسجلاً أدنى مستوى لنا على الإطلاق في أي ربع. لا يزال النشاط التجاري في CAAT Financial قويًا. كانت طلبات الائتمان للأفراد مستقرة تقريبًا، بينما نما حجم الأعمال الجديدة للأفراد بنسبة 8% مقارنةً بالعام السابق، وهو أعلى مستوى لنا في الربع الأول منذ أكثر من 15 عامًا. بالإضافة إلى ذلك، لا تزال مستويات مخزون المعدات المستعملة منخفضة، وتبقى معدلات التحويل أعلى من المتوسطات التاريخية، حيث يختار العملاء شراء المعدات في نهاية مدة الإيجار. وبالانتقال إلى الشريحة 15، بلغ التدفق النقدي الحر لشركة MP and E ما يقرب من 600 مليون دولار في الربع الأول، وهو أعلى مما توقعنا، وبزيادة قدرها 350 مليون دولار تقريبًا مقارنةً بالعام السابق. وتأثرًا بارتفاع الأرباح، تضمن هذا الربع دفعتنا السنوية لمكافآت الحوافز قصيرة الأجل لعام 2025. وبلغت نفقات رأس المال حوالي 700 مليون دولار. وفيما يتعلق بتوزيع رأس المال، قمنا بتوزيع 5.7 مليار دولار على المساهمين في الربع الأول بعد توزيع الأرباح. وخُصص ما يقرب من 5 مليارات دولار لإعادة شراء الأسهم، بما في ذلك إعادة شراء أسهم معجلة بقيمة 4.5 مليار دولار، والتي قد تستمر لمدة تصل إلى تسعة أشهر. ولا تزال ميزانيتنا العمومية قوية. لدينا سيولة وفيرة برصيد نقدي للشركة يبلغ 4.1 مليار دولار، بالإضافة إلى 1.3 مليار دولار وأوراق مالية سائلة قابلة للتداول ذات آجال استحقاق أطول قليلاً لتعزيز هذا الرصيد النقدي. لذا، وبعد أكثر من 90 اجتماعًا ربع سنويًا أو نصف سنويًا، فقد حان وقت تقاعدي. لم أكن لأتمنى نتائج أفضل من هذه لتكون خاتمة مسيرتي. لقد كان شرفًا لي أن أخدم جنبًا إلى جنب مع فريق كاتربيلر، وأن أعمل مع جو وجيم، ومجلس الإدارة، ومكتبنا التنفيذي، وموظفينا ووكلائنا حول العالم، بينما كنا ننفذ استراتيجيتنا في بيئات متنوعة. أنا فخور للغاية بما أنجزه هذا الفريق، وأنا واثق من الأساس الذي بنيناه معًا وفرص النمو المستقبلية. كما أود أن أشكر مجتمع الاستثمار على مشاركتهم الفعّالة خلال فترة عملي في كاتربيلر. أخيرًا، عمل كايل معي عن كثب منذ انضمامي إلى كاتربيلر، وقد تابعت تطوره كعضو أساسي في فريق قيادة كاتربيلر. كانت معرفته الواسعة بالعمل ومشاركته في تطوير الاستراتيجية عونًا لا يُقدّر بثمن لي بصفتي المدير المالي، ولم أكن لأكون أكثر سعادةً بانتخاب مجلس الإدارة له خلفًا لي. ومع رحيلي، أنا على ثقة تامة بأن شركة كاتربيلر في وضعٍ ممتاز للمستقبل، وأن الإدارة المالية في أيدٍ أمينة للغاية مع كارل إيبلي مديرًا ماليًا. شكرًا جزيلًا لكم.

كايل إيبلي (نائب الرئيس الأول لقسم الخدمات المالية العالمية والمدير المالي القادم)

شكرًا لك يا أندرو، ويشرفني أن أكون المدير المالي القادم لشركة كاتربيلر. وأنا ممتنٌ لك يا أندرو على كل التوجيه الذي قدمته لي طوال سنوات عملك في كاتربيلر. والآن، دعونا نستعرض توقعاتنا. بالانتقال إلى الشريحة 16، سأبدأ بالربع الثاني. نراقب الوضع عن كثب نظرًا لتعقيد المشهد الجيوسياسي. تستند توقعاتنا إلى ما نراه اليوم وما نعتقد أنه الأرجح. تجدر الإشارة إلى أن توقعاتنا تعكس إعادة هيكلة قسم السكك الحديدية ضمن قطاعات الموارد. لقد قدمنا تقرير 8-K في أواخر مارس لإعادة صياغة الفترات التاريخية ووضع أساس مناسب لتقييم أداء القطاعات وتوقعاتها بناءً على ما نراه اليوم. بالنسبة للربع الثاني، نتوقع ربعًا آخر من النمو القوي في المبيعات مقارنةً بالعام الماضي. نتوقع زيادة في حجم المبيعات وتحقيق أسعار مناسبة في كل من قطاعاتنا الرئيسية الثلاثة. نتوقع أن يكون نمو حجم المبيعات مدفوعًا بمعدل نمو أعلى في المبيعات للمستخدمين مقارنةً بالربع الأول، مع تغيير طفيف في قطاع الإنشاءات خلال فترة جرد الموزعين. إذا نظرنا إلى الربع الثاني حسب القطاعات، نتوقع نموًا قويًا في مبيعات قطاع الطاقة الكهربائية مقارنةً بالعام الماضي، مدفوعًا باستمرار قوة توليد الطاقة وقطاع النفط والغاز، فضلًا عن تحقيق أسعار مناسبة. كما نتوقع نموًا قويًا في مبيعات قطاع الإنشاءات خلال الربع الثاني مقارنةً بالعام الماضي، ويعود ذلك بشكل رئيسي إلى قوة المبيعات للمستخدمين مدعومةً بالطلبات المتراكمة وتحقيق أسعار مناسبة. نتوقع زيادةً أكثر اعتيادية في المبيعات خلال الربع الثاني مقارنةً بالربع الأول، على عكس الزيادة الكبيرة التي شهدناها قبل عام بعد ربع أول ضعيف تأثر بنقص مخزون الموزعين في قطاعات الموارد. ونتوقع أيضًا نموًا قويًا في المبيعات مقارنةً بالعام الماضي، ويعود ذلك بشكل أساسي إلى ارتفاع مبيعات المستخدمين. كما نتوقع تحقيق أسعار مناسبة، حيث يُعد التوزيع الجغرافي العامل الرئيسي وراء ذلك. الآن، سأقدم بعض التفاصيل حول توقعاتنا لهوامش الربح في الربع الثاني مقارنةً بالعام الماضي. باستثناء تكاليف التعريفات الجمركية، نتوقع هوامش ربح أعلى على مستوى المؤسسة، ويعود ذلك بشكل أساسي إلى تحقيق الأسعار المناسبة وزيادة حجم المبيعات، ولكن هذا يقابله جزئيًا ارتفاع في تكاليف التصنيع ونفقات البيع والتسويق والإدارة ونفقات البحث والتطوير. تُفترض تكاليف التصنيع المرتفعة استيعابًا غير مواتٍ للتكاليف واستثمارات لدعم زيادة حجم الإنتاج والطاقة الإنتاجية. وتشمل هذه الاستثمارات الاستهلاك، ونفقات البيع والتسويق والإدارة، ونفقات البحث والتطوير، والتي ستعكس بدورها الاستثمارات وزيادة نفقات التعويضات على الرغم من التأثير المستمر للتعريفات الجمركية. كما نتوقع هوامش ربح أعلى في الربع الثاني مقارنةً بالعام الماضي. ونتوقع أن تبلغ تكاليف التعريفات الجمركية حوالي 700 مليون دولار أمريكي، وهو ما يُمثل تحديًا مقارنةً بتأثيرها في العام الماضي الذي بلغ حوالي 400 مليون دولار أمريكي. ونتوقع أن يتم تكبد حوالي 50% من تكلفة التعريفات الجمركية في قطاع الإنشاءات، و25% في قطاعي الطاقة والموارد. أما بالنسبة لهوامش الربح في الربع الثاني حسب القطاع، ففي قطاع الطاقة، بما في ذلك التعريفات الجمركية، نتوقع نسبة هامش ربح أعلى قليلاً مقارنةً بالعام الماضي نتيجةً لزيادة حجم الإنتاج وتحقيق أسعار أفضل. ويُعوض هذا جزئيًا بارتفاع تكاليف التصنيع، بما في ذلك تكاليف التعريفات الجمركية والنفقات المتعلقة بمشاريع توسيع الطاقة الإنتاجية. وفي قطاع الإنشاءات، بما في ذلك التعريفات الجمركية، نتوقع نسبة هامش ربح أعلى مقارنةً بالعام الماضي نتيجةً لزيادة حجم الإنتاج والأسعار، ويُعوض هذا جزئيًا بارتفاع تكاليف التصنيع الناجمة بشكل أساسي عن التعريفات الجمركية ونفقات البيع والتسويق والإدارة ونفقات البحث والتطوير. في قطاعات الموارد، سواءً مع احتساب تكاليف التعريفات الجمركية أو بدونها، نتوقع انخفاضًا في نسبة هامش الربح مقارنةً بالعام السابق، وذلك نتيجةً لارتفاع تكاليف التصنيع ونفقات البيع والتسويق والإدارة ونفقات البحث والتطوير. ويُعزى هذا الارتفاع إلى زيادة نفقات التعويضات والاستثمارات الاستراتيجية المتعلقة بالتكنولوجيا، بما في ذلك أنظمة التشغيل الذاتي. ومن المتوقع أن يُعوض جزئيًا تحسن الأسعار وزيادة حجم المبيعات. تجدر الإشارة إلى أننا نتوقع في قطاعات الموارد تحسنًا في الاستفادة من تحسن الأسعار مع مرور الوقت خلال العام. والآن، في الشريحة 17، اسمحوا لي بتقديم بعض الملاحظات حول العام بأكمله. كما ذكر جو، نتوقع الآن نموًا في المبيعات والإيرادات بنسبة تتراوح بين 10% و20% للعام 2026. وهذا يُعد تحسنًا مقارنةً بتوقعاتنا في الربع الأخير. ويدعم هذا الارتفاع في توقعاتنا للمبيعات والإيرادات للعام بأكمله قوة المبيعات للمستخدمين، والنمو في ظل أسواق نهائية مرنة، وتجاوز قطاع الطاقة لخططنا لنمو القدرة الإنتاجية لعام 2026، واستمرار قوة أساسيات القطاع ونموه في أمريكا الشمالية. نتوقع نموًا قويًا في المبيعات عبر جميع قطاعاتنا الرئيسية، مدفوعًا بشكل أساسي بالحجم والسعر. أما بالنسبة لهوامش الربح للعام بأكمله، باستثناء تكلفة الرسوم الجمركية، فنتوقع أن نكون في النصف الأعلى من النطاق المستهدف لهامش الربح التشغيلي المعدل مقارنةً بالعام السابق. ويُعوض جزئيًا ارتفاع تكاليف التصنيع المتعلقة بالطاقة الإنتاجية، وارتفاع تكاليف البيع والتسويق والإدارة، وتكاليف البحث والتطوير المرتبطة بزيادة مكافآت الحوافز والإنفاق على الاستثمارات الاستراتيجية، بما في ذلك الرسوم الجمركية، الأداء الجيد من حيث السعر والحجم. وما زلنا نتوقع أن يكون هامش الربح التشغيلي المعدل قريبًا من الحد الأدنى للنطاق المستهدف. ومع ذلك، ومع تحسن توقعات المبيعات والإيرادات، سيكون هامش الربح التشغيلي المعدل للعام بأكمله أعلى مما توقعناه في يناير. وكما ذكرت، فإن الوضع معقد، لكننا نتوقع الآن أن تتراوح تكاليف الرسوم الجمركية للعام 2026 بأكمله بين 2.2 و2.4 مليار دولار أمريكي بناءً على افتراضاتنا الحالية بشأن حجم المبيعات. ويعكس هذا الرقم تقديراتنا لتأثير الرسوم الجمركية المفروضة منذ بداية عام 2025 والتي ستظل سارية خلال هذا العام على العام بأكمله. ويُقارن هذا بالتقدير البالغ 2.6 مليار دولار أمريكي الذي قدمناه في الربع الماضي. دعوني أقدم بعض المعلومات الإضافية حول افتراضاتنا المتعلقة بالتعريفات الجمركية. باختصار، لم تتغير توقعاتنا لتكاليف التعريفات الجمركية في الأرباع من الثاني إلى الرابع بشكل ملحوظ منذ يناير. واستنادًا إلى حكم حديث صادر عن المحكمة العليا الأمريكية بشأن تعريفات قانون حماية الاستثمار (IPA)، استبعدنا هذه التعريفات من تقديراتنا وأضفنا تعريفات المادة 122. ونتوقع تكثيف جهودنا للحد من تكاليف التعريفات الجمركية في النصف الثاني من العام. أما التحديثات الأخيرة لإرشادات المادة 232 فلها تأثير محايد تقريبًا، ولا نُدرج حاليًا أي مبالغ مستردة متعلقة بقانون حماية الاستثمار في الصناعات الاستخراجية (IEIPA) نتيجةً لقرار المحكمة العليا. وبالانتقال إلى موضوع آخر، ما زلنا نتوقع تكاليف إعادة هيكلة تتراوح بين 300 و350 مليون دولار أمريكي في عام 2026، ويظل معدل الضريبة الفعلي السنوي العالمي المُقدّر لدينا حوالي 23% لعام 2026 باستثناء البنود المنفصلة. ونتوقع الآن أن يكون التدفق النقدي الحر لشركة MPE أعلى من 9.5 مليار دولار أمريكي في العام الماضي، وهو تحسن مقارنةً بتوقعاتنا في الربع الأخير، مما يعكس تحسن نظرتنا المستقبلية. في حين أن توقعاتنا لنفقات رأس المال لعام 2026 لا تزال حوالي 3.5 مليار دولار أمريكي. كما ذكر جو، فإننا نزيد طاقتنا الإنتاجية لمحركات الترددية الكبيرة من ضعفين إلى ما يقارب ثلاثة أضعاف مستويات عام 2024، مع زيادة الإنفاق الرأسمالي بشكل رئيسي خلال الفترة من 2027 إلى 2029. ونتوقع الآن أن يبلغ متوسط الإنفاق الرأسمالي على محركات MP وE ما يقارب 4 إلى 5% من مبيعاتها حتى عام 2030. ويدعم الإنفاق الرأسمالي على توسيع طاقتنا الإنتاجية لمحركاتنا الكبيرة مؤشرات طلب قوية وثقة في تحقيق عائد نقدي إيجابي بحلول نهاية هذا العقد. ونعتقد أن هذه الاستثمارات ستدعم النمو المطلق لعائدات أوبك بالدولار في المستقبل، وهو ما نعتبره معيارًا للنجاح. والآن، بالانتقال إلى الشريحة 18، دعوني ألخص. لقد حققنا بداية قوية للعام بأرباح فاقت التوقعات. وفي ظل هذه البيئة التشغيلية الديناميكية، نتوقع الآن نموًا أعلى في المبيعات والإيرادات في عام 2026 مقارنةً بالربع السابق. وسنظل ملتزمين ومنضبطين في استثماراتنا الاستراتيجية مع الحفاظ على ميزانيتنا العمومية القوية. وسنواصل إعادة معظم التدفقات النقدية الحرة لمحركات MP وE إلى مساهمينا من خلال توزيعات الأرباح وعمليات إعادة شراء الأسهم. وأخيرًا، سنواصل تنفيذ استراتيجيتنا لتحقيق نمو مربح. والآن، نرحب بأسئلتكم.

المشغل

شكرًا لكم. سنبدأ الآن جلسة الأسئلة والأجوبة. إذا كنتم قد اتصلتم هاتفيًا وترغبون في طرح سؤال، يُرجى الضغط على زر النجمة (*) على لوحة مفاتيح الهاتف لرفع يدكم والانضمام إلى قائمة الانتظار. إذا كنتم ترغبون في سحب أسئلتكم، فما عليكم سوى الضغط على زر النجمة (*) مرة أخرى. يُرجى العلم أنه يُسمح بسؤال واحد فقط لكل محلل. وسؤالكم الأول من روب ويرثيمر من شركة ميليوس. خطكم مفتوح.

روب ويرثيمر (محلل أسهم)

شكراً لكم. صباح الخير. شكراً لكم. صباح الخير جميعاً. وألف مبروك لأندرو وكايل. لقد سررتُ بالتعرف عليكما.

جو كريد (رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي)

سؤالي يتعلق بتوسيع طاقة المحركات الكبيرة. يبدو أن معظم أسواق المحركات الكبيرة في حالة جيدة، ولكن هل هناك سوقٌ مهيمنٌ في اتخاذ قرار توسيع الطاقة الإنتاجية، سواءً كان ذلك في مجال الطاقة الأساسية أو الاحتياطية، أو في قطاع النفط والغاز، أو غير ذلك؟ وهل ينبغي أن نفكر في توقيت التوسعة على أساس خطي أم دفعة واحدة في نهاية فترة التوسعة، أي في عام ٢٠٢٩؟ شكرًا. مرحبًا، صباح الخير يا روب، أنا جو. كما تعلم، بالتأكيد. فكر في حجم هذه الصناعات حاليًا، وأين يحدث النمو الحقيقي. نرى ذلك. أحد الأمور التي تُسعدني حقًا هو أن الأمر لا يقتصر على الطاقة فقط. لقد حققنا أداءً جيدًا جدًا في قطاع النفط والغاز خلال الأرباع القليلة الماضية من حيث الطلبات وصحة العمل، ولكن الحجم الإجمالي مدفوعٌ في الغالب بتوليد الطاقة. وهذا هو المجال الذي نركز فيه على زيادة الطاقة الإنتاجية. وحتى خلال الأشهر الستة الماضية، أي الربعين الأخيرين، شهدنا ارتفاعًا مطردًا في الطلبات. وإذا عدنا إلى قطاع مراكز البيانات، سنجد أن حجم الإنفاق الرأسمالي المعلن عنه منذ العام الماضي كبير جدًا. وهذا هو الدافع الرئيسي وراء شعورنا بالارتياح لتوفير هذه السعة. لدينا ميزة خدمة قطاعات متعددة، ونعتقد أننا سننقل كميات كبيرة من الغاز الطبيعي. وأنا متحمس لقطاع النفط والغاز وآفاقه خلال السنوات القليلة المقبلة. لا يزال هناك اعتماد كبير على الطاقة الأساسية، لذا لا يزال هناك نمو ملحوظ في الحوسبة السحابية. الأمر لا يقتصر على الذكاء الاصطناعي فحسب، فمع استخدام الذكاء الاصطناعي، سنعتمد على كميات أكبر من البيانات. لذا، توفر لنا فرصة الطاقة الاحتياطية قاعدة جيدة، وهي سعة قابلة للاستبدال، ونشهد توجهًا متزايدًا نحو الطاقة الأساسية. وهذا بدوره يُحفز، عند استخدام ضغط الغاز أو الطاقة الأساسية، نموًا كبيرًا في سوق ما بعد البيع، وهو ما ستتيح لنا هذه السعة أيضًا تلبية احتياجات هذا السوق، مما يمنحنا، من وجهة نظر التوقيت، فرصة نمو هائلة في الخدمات لما بعد عام 2030. أما بالنسبة للجزء الثاني من سؤالك، فنحن نسعى جاهدين لتوفير هذه السعة في أسرع وقت ممكن. مراكز البيانات تحاول التحرك بسرعة، وقد تواصلنا مع العملاء، لذا سنبدأ العمل فورًا. أعتقد أنك ستلاحظ استثمارات ضخمة في عام 2027، لكننا سنواصل الاستثمار في عامي 2028 و2029. كما نتوقع الحصول على وحدات إضافية من هذه السعة المعلنة حديثًا في وقت مبكر من عام 2027. لذا، سيحدث ذلك بسرعة.

المشغل

سننتقل بعد ذلك إلى جيري ريفيتش في ويلز فارجو.

جيري ريفيتش (محلل أسهم)

مرحباً، صباح الخير، وألف مبروك أندرو وكايل. جو، أودّ أن أعود إلى ملاحظاتك المُعدّة. ذكرتَ أنك حجزتَ طاقةً أساسيةً، وتوربينات ترددية كبيرة حالياً، لستة مشاريع مراكز بيانات. بالنظر إلى النطاق الكامل للمنتجات التي تُقدّمونها في مجال الطاقة الكهربائية المنزلية، هل يُمكنك التحدث عن خططكم المعمارية؟ كما تعلم، نسمع عن تزايد استخدام التوربينات الترددية بالإضافة إلى التوربينات الكهربائية المتصلة على التوالي في المشاريع المستقبلية. وإذا حدث ذلك، فستكونون في وضعٍ ممتاز. لذا، أتساءل إن كنتَ قد أوضحتَ للتو، هل هذا ما تلاحظونه، ما هي التطورات التي ترونها في مجال الهندسة المعمارية؟ وإذا كان بإمكانك تزويدنا بعدد الجيجاوات المحجوزة للطاقة الأساسية من التوربينات الترددية، فسيكون ذلك مفيداً. شكراً لك.

جو كريد (رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي)

أجل، أعتقد ذلك، لا أعرف تحديدًا عدد الجيجاوات المتاحة من الطاقة الأساسية، لكن من منظور عام، عندما ننظر إلى الصورة الأوسع، فإن ما تقوله هو بالضبط ما نراه من عملائنا. كل موقع يختلف قليلاً عن الآخر. لذا أعتقد أن كل ذلك يعتمد على الموقع، وحجم المنشأة، وإمكانية وصولها إلى الغاز، ومساحتها، واستهلاكها للطاقة. لذلك، تتواصل فرقنا مع العملاء مبكرًا. وأنت محق. أعتقد أن لدينا ميزة، كما تعلم، عندما يتعلق الأمر بتوصيل عدد من المنتجات خلف العداد وتحتاج إلى منتجات متعددة. امتلاكنا للتوربينات والمراوح الترددية يُعد ميزة لنا. يمكننا تهيئتها بطريقة أو بأخرى أو مزيج منهما. ويعتمد الكثير من ذلك على التوقيت وسرعة توفير المنتج. لذا، يختلف كل موقع قليلاً عن الآخر، لكنه يمثل فرصة لنا، وأعتقد أننا نلاحظ، كاتجاه عام، تزايدًا في عدد مواقع مراكز البيانات التي تطلب الطاقة خلف العداد. وكما ذكرتُ في كلمتي المُعدّة مسبقاً، فإنّ ذلك يُترجم إلى ستة إعلانات، أعتقد ستة إعلانات، تتجاوز كلّ منها جيجاوات. ولكن هناك أيضاً العديد من المشاريع التي تقلّ طاقتها عن جيجاوات، حيث ندعم عملاءنا بتوفير الطاقة الأساسية.

المشغل

سننتقل الآن إلى ديفيد rasso@evercore isi.

ديفيد راسّو

مرحباً، أودّ أن أشكر أندرو. من الواضح أنه أحد أفضل المدراء الماليين الذين رأيتهم في مسيرتي المهنية. لذا، أهنئك، أتمنى لك تقاعداً سعيداً، وبالتأكيد أهنئك يا كايل. أردتُ التحدث عن الأهداف طويلة الأجل. التغيير من معدل نمو سنوي مركب قدره 6% إلى 7.5% الآن، يُمكن تفسيره بشكل كبير، أكثر من مجرد الزيادة في هدفك الحالي لمبيعات توليد الطاقة من الضعف إلى ثلاثة أضعاف خلال نفس الفترة. ونظراً لقوة منظومة الطاقة، سواءً في قطاعات النفط والغاز أو البناء أو التعدين، فأنا أتساءل لماذا تركتَ جميع قطاعات العمل الأخرى بنفس الرؤية. أعتقد أنه سيكون هناك فائدة من هذه المنظومة إذا رفعتَ تركيزك على توليد الطاقة بهذا الشكل الكبير.

جو كريد (رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي)

شكرًا ديفيد. كما تعلم، عندما تفكر في الأمر، فأنت محق. عند إجراء الحسابات، يتضح أن الزيادة في توليد الطاقة هي السبب. لكن هذا هو الفرق الحقيقي بين الوضع الحالي ووضعنا في اجتماع المستثمرين. كما ذكرت، إذا نظرنا إلى حجم الإنفاق الرأسمالي في قطاع مراكز البيانات، وخاصة فيما يتعلق بالطاقة، سنجد أننا بحاجة إلى زيادة الطاقة لتلبية هذا الاحتياج. لذا، فهذه فرصة إضافية لنا. تذكر أن لدينا طموحات نمو قوية، وقد حددناها في اجتماع المستثمرين. لم يكن الأمر كما لو أن القطاعين الآخرين لم يشهدا نموًا. لدينا نمو في جميع أجزاء أعمالنا الثلاثة. لذلك، نحن مرتاحون تمامًا لزيادة رأس المال الجديدة بنسبة 6 إلى 9%، ويسعدنا أن نتمكن من تحقيق ذلك، خاصة بعد فترة وجيزة من تحديد هذه الأهداف في نوفمبر الماضي.

المشغل

سنستقبل سؤالنا التالي من تامي زكريا من جي بي مورغان. مرحباً، صباح الخير. شكراً جزيلاً. مع تحسن توقعات الإيرادات على المدى الطويل التي قمتم بتحديثها هذا الصباح، أتساءل ما الذي يُبقي وجهة نظركم بشأن فرص هامش الربح ثابتة مقارنةً بيوم المحللين؟ ألا تتوقعون تحسناً في استيعاب التكاليف الثابتة؟ ربما يُحسّن منتج DNA من أدائه، لكنني أتوقع أيضاً تحسناً في التسعير نظراً للطلب المتزايد. لذا، أحاول فهم ما يدعم هذا الهامش الإضافي المرتفع بنسبة 20% مقارنةً بالنسب الأعلى تاريخياً.

تامي زكريا (محللة أسهم)

أجل يا تامي، أنا أندرو. تذكرين عندما حددنا الأهداف، متوسط هامش الربح التصاعدي، وهو حاليًا يصل إلى 100 مليار دولار. من الطبيعي أن يتم تحديث هذا الرقم مع اقترابنا من تحقيق الهدف. لكن تذكري أن لدينا أهدافًا تصاعدية تبلغ حوالي 31%، وهو نفس المتوسط الذي كان لدينا في أهداف هامش الربح السابقة، والذي نعتبره عادلاً ومعقولاً. بالطبع، هدفنا دائمًا هو التحسين، وهذا ما سنواصل التركيز عليه. لكننا نواجه اليوم تحديات، منها الرسوم الجمركية على سبيل المثال. لذا، هدفنا هو العودة إلى منتصف النطاق خلال فترة زمنية محددة، والتخفيف من آثار الرسوم الجمركية. هذا هو المحرك الرئيسي، على ما أعتقد. من الواضح أيضًا أننا بصدد إضافة طاقة إنتاجية لأننا نسرع من عملية الاستهلاك. للتذكير فقط، هذا يؤثر سلبًا على هوامش الربح أيضًا، خاصة في قطاعي الطاقة والكهرباء خلال السنوات القليلة المقبلة. لذا، لا تعتمد جميع هوامش الربح على معدل الطاقة الإنتاجية القديم. وبالتالي، لن تحصل على نفس القدر من الرافعة المالية الذي كنت ستحصل عليه سابقًا.

أندرو بونفيلد (المدير المالي)

أجل، أعتقد أن هذه نقطة مهمة أشار إليها أندرو. صحيح. الأهداف التدريجية مع زيادة المبيعات، كما تعلمون، هي نسبة 31% للحفاظ على نفس المستوى أو حتى أدنى مستوى. وكما ذكرنا مرارًا، هدفنا هو الصعود تدريجيًا نحو منتصف النطاق. ولتحقيق ذلك، علينا أن نحقق نموًا أفضل بكثير من نسبة الـ 31% هذه. هذا هو السبب الرئيسي. ونحن ننفق رأس المال اللازم لذلك. إذا نظرنا إلى وضعنا خلال السنوات السبع أو الثماني الماضية، لم نكن بحاجة إلى رأس مال لزيادة مبيعاتنا لأنها عادت إلى مستواها السابق. الآن نتجه نحو مستويات مبيعات أعلى من أي وقت مضى في تاريخ الشركة. لذا، سنضطر إلى إنفاق بعض المال للوصول إلى هناك.

المشغل

سنتلقى سؤالنا التالي من أنجيل كاستيلو من مورغان ستانلي.

أنجيل كاستيلو (محلل أسهم)

شكرًا لكم، صباح الخير. أودّ أن أنقل تهاني الجميع لأندرو، وأتمنى له كل التوفيق. وكايل، أتطلع للعمل معك. أردتُ أن أتحدث قليلًا عن إضافة الطاقة الإنتاجية، هل يمكنك التحدث عن قرار زيادة الطاقة الإنتاجية للمحركات الكبيرة بدلًا من زيادة الاستثمارات في توربينات الغاز؟ نعم. أحاول أن أفهم إن كان هذا يُشير إلى كيفية رؤيتكم للعرض والطلب على كلا المنتجين. أعلم أنكم ذكرتم أن الطاقة الإنتاجية قابلة للتحويل بين الطاقة الأساسية والاحتياطية. لكنني أودّ أن أتحدث قليلًا عن خلفية العرض والطلب على الطاقة الاحتياطية. أعتقد أننا لاحظنا تزايدًا في المخاوف من أنه مع انتقالنا إلى 800 فولت تيار مستمر أو خلف العداد، قد نرى المزيد من الطاقة الاحتياطية تُستبدل أو تُستبعد من التصميم. وكما ذكرتم، لديكم ميزة هذه القابلية للتحويل. لكنني أودّ أن أتحدث عن العرض والطلب وما تسمعونه من عملائكم بخصوص فرصة الطاقة الاحتياطية.

جو كريد (رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي)

نعم، أعتقد أن جزءًا من التفسير يكمن في أن جزءًا كبيرًا من الزيادة الأساسية في السعة يعود إلى الطاقة الاحتياطية، وهو ما قمنا به لدعم مراكز البيانات، وكنا روادًا في هذا المجال لفترة طويلة. ونشهد نموًا مستمرًا مدفوعًا بزيادة البيانات المخزنة على السحابة. لذا، مع ازدياد استخدام الرموز المميزة، ستزداد الحاجة إلى البيانات. ننظر إلى جهودنا الداخلية في أتمتة مصانعنا، وما نقوم به في المكاتب، وما نفعله في مجال التشغيل الذاتي لآلاتنا، سنستخدم كميات أكبر من البيانات، ونتوقع هذا النمو والاستخدام المتزايد. ولسنا الشركة الوحيدة التي تعمل في هذا المجال. لذا، أعتقد أن الاستخدام سيستمر في الارتفاع. في جميع مشاريع الطاقة الأساسية الحالية، نلاحظ أن العملاء لا يفتقرون إلى الطاقة الاحتياطية، أو أنهم يضمنون قدرتهم على التشغيل بخطط احتياطية. إنهم لا يكتفون بخيار واحد. لذا، لم نشهد استمرار هذا الاتجاه. لذلك، أعتقد أن الحاجة إلى الطاقة الاحتياطية ستستمر. ولن تعتمد جميع مراكز البيانات على الطاقة الاحتياطية التقليدية، وهذا ما سيزيد الطلب عليها. لذا، ونحن نثق تمامًا في هذا الاستثمار لزيادة السعة. لدي خبرة طويلة في هذا المجال، وأعلم أنه لا يوجد شيء مضمون. ولكن بالنظر إلى جميع استثمارات السعة التي قمنا بها خلال مسيرتي المهنية، فإن هذا الاستثمار يوفر رؤية أوضح لتحقيق العائد من أي استثمار سابق. ولسنا بحاجة إلى هذه السعة تحديدًا لنكون إيجابيين في إنتاجية أوبك وننميها. وهذا ما يمنحنا الثقة للقيام بهذا الاستثمار في هذا الوقت.

المشغل

سننتقل الآن إلى مايكل فينيجر في بنك أوف أمريكا.

مايكل فينيجر (محلل أسهم)

شكرًا لك على سؤالي يا أندرو، تهانينا. عندما نفكر في عام 2030، ذلك الرقم البالغ 50 جيجاوات الذي ذكرتموه في يوم المستثمرين، هل هناك أي طريقة يمكننا من خلالها الحصول على هل من جديد بخصوص هذا الموضوع في ضوء إعلان اليوم؟ وجو، عندما ننظر إلى أسعار الطاقة، نجدها لا تزال عند حوالي 2%. أدرك أنه ستكون هناك بعض المنتجات الجديدة، وربما لن يكون هناك الكثير من المنتجات المماثلة. ولكن بشكل عام، هل نتوقع أن يرتفع هذا الرقم تدريجيًا خلال هذا العام وحتى عام 2027 مع بدء تسليم بعض الطلبات المتراكمة؟ كيف ينبغي لنا أن ننظر إلى هذا الرقم مستقبلًا؟ شكرًا للجميع.

جو كريد (رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي)

حسنًا، سأبدأ بالثاني. من ناحية التسعير، أودّ أن أشير إلى أمرين: أولًا، نحن نستقبل طلبات طويلة الأجل. هذه الطلبات، كما تعلمون، تتضمن عادةً زيادات في الأسعار يتم الاتفاق عليها ضمن اتفاقيات إطارية. لذا، لن يكون السعر الذي نتوقعه هو سعر اليوم، بل السعر المناسب في حينه، خاصةً فيما يتعلق بزيادة الطاقة الإنتاجية. ثانيًا، يجب الأخذ في الاعتبار أن قطاع الطاقة الكهربائية قطاع كبير. لذا، فإن نسبة الـ 2% المذكورة تشمل القطاع بأكمله. صحيح أن طاقتنا الإنتاجية محدودة، لكننا قادرون على تقديم المزيد. جزء كبير من أعمالنا يتركز في القطاع الصناعي وتوليد الطاقة على نطاق صغير، أو في القطاع البحري، أو في قطاعات أخرى للمنتجات الصغيرة حيث لا نواجه قيودًا، فالبيئة تنافسية. لذا، فإن النسبة التي ترونها موزعة على كامل القطاع من حيث الطاقة الإنتاجية. لذا، فإن الزيادة ثلاث مرات، وقد ذكرنا سابقًا ضعف السعة، والآن ستصل إلى ثلاثة أضعاف، وهذا يُعادل تقريبًا إنتاج المصنع من منظور الجيجاواط، كما ذكرنا سابقًا، حيث كانت السعة 50 جيجاواط. يختلف المزيج قليلًا هنا. لذا، لا يُمكننا مُساواة هذه الزيادة في الجيجاواط بما هو موجود في السعة الأساسية البالغة 50 جيجاواط. لكننا نُقدّر أن هذا سيُضيف 15 جيجاواط أخرى من السعة سنويًا عند اكتمال هذا المشروع.

المشغل

سؤالنا التالي من جيمي كوك، من شركة Truist Securities. مرحباً، صباح الخير، ونهنئكم على هذا الربع الرائع، وشكراً لك يا أندرو على كل مساعدتك طوال السنوات الماضية. نهنئك على مسيرتك المهنية المميزة، ونتطلع إلى العمل معك. كايل، نهنئك أيضاً. سؤالي هو... جو، عذراً. نعود إلى موضوع الطاقة، أعتقد أن تامي سألت عن سبب عدم ارتفاع هوامش الربح، وقد أجبتَ على هذا السؤال. سؤالي الآخر بخصوص هوامش الربح هو: هل نفترض أن تقلبات هوامش الربح تتقلص، مقارنةً بـ 400 نقطة أساس، كما هو الحال مع كل دورة إيرادات أو خلال الدورة، حيث تصبح خدمات ما بعد البيع في قطاع الطاقة نسبةً أكبر من أعمالنا؟ أعتقد أن هامش التقلبات يجب أن يتقلص، ثم ننتقل إلى السؤال التالي: أنت تعلن عن زيادات في الطاقة الإنتاجية، وزيادة في الإيرادات، مقارنةً بما كنا عليه في نوفمبر. هل هناك أي شيء هيكلي يحدث نتيجة لفرصة زيادة حصة السوق لشركة كاتربيلر ربما لا نقدرها حق قدرها؟ شكرًا لكم.

جو كريد (رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي)

شكرًا. ربما يكون جيمي قد أجاب على سؤال هامش الربح. صحيح. نحن راضون تمامًا عن هوامش الربح التشغيلية لقطاع الطاقة. كما تعلمون، عند التفكير في أحد أسباب إعادة هيكلة أعمالنا، نجد أن هناك العديد من أوجه التآزر التي نحصل عليها من خلال دمج مجموعة السكك الحديدية مع مجموعة التعدين. وهذا يعطينا أيضًا نظرة جيدة على أعمالنا في قطاع الطاقة. وأعتقد أنه إذا قارنا وضعنا الحالي من حيث هامش الربح التشغيلي مع وضع القطاع، فسنجد أننا رواد في هذا المجال، ولدينا أعمال قوية جدًا، وهي مستمرة في النمو، وهو مجال نواصل الاستثمار فيه. لا أعتقد أنه مع نمو هذه الأعمال، لدينا أي نية حاليًا لتضييق نطاق هامش الربح التشغيلي. هناك العديد من العوامل التي يمكن أن تُسهم في تحقيق ذلك. انظروا فقط إلى نمو حجم أعمالنا المتراكمة في هذا الربع. كما تعلمون، أحد الأمور التي تُثير حماسي هو أننا أضفنا ما يقرب من 12 مليار دولار أمريكي مقارنةً بالربع السابق. لقد فعلنا الشيء نفسه تقريبًا، كما تعلم، من الربع الثالث إلى الربع الرابع من العام الماضي، وشهدنا انخفاضًا ملحوظًا في نسبة الطلبات المتراكمة التي تم تسليمها خلال الاثني عشر شهرًا القادمة، نظرًا لتأثير قطاع الطاقة بشكل كبير. الوضع مشابه جدًا هذه المرة، مما يدل على أن جميع قطاعات أعمالنا الثلاثة تتلقى طلبات جيدة حاليًا. لذا، فإن هدفنا هو تنمية جميع قطاعاتنا الثلاثة. ولذلك، لا أنوي تقليص هامش الربح المستهدف. وللتذكير فقط يا جيمي، تذكر أن تعريفنا للنجاح هو النمو المطلق من حيث القيمة الدولارية، وليس بالضرورة هامش الربح. لذا، ستظل هوامش الربح متاحة دائمًا لتوفير المرونة اللازمة للاستثمار. أعني، من أهم الأمور التي نقوم بها هو استثمار مبالغ كبيرة لتحقيق أهداف النمو هذه، وهو أمر إيجابي للغاية حتى في ظل ارتفاع التكاليف نتيجة للتعريفات الجمركية.

المشغل

سنتلقى سؤالنا التالي من تشاد ديلارد من شركة بيرنشتاين.

تشاد ديلارد (محلل أسهم)

أهلاً، صباح الخير يا شباب.

جو كريد (رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي)

إذن، كيف تساعد شركة كاتربيلر موردي الطاقة من المستوى الأول والثاني على زيادة قدرة توليد الطاقة؟ إلى جانب كاتربيلر، أود معرفة وجهة نظركم حول أكبر المعوقات، وأيضًا، بحلول عام 2030، ما هي نسبة إنتاج المحركات الكبيرة، التي تبلغ حاليًا 65 جيجاوات، بين الإنتاج الأساسي والاحتياطي؟ حسنًا، لا أعرف. في عام 2030، لست متأكدًا مما إذا كان بإمكاننا تحديد النسبة الدقيقة بين الإنتاج الأساسي والاحتياطي. ما نلاحظه الآن هو اتجاه أكبر نحو الإنتاج الأساسي، ولكن الإنتاج الاحتياطي ينمو بشكل ملحوظ في الوقت نفسه، كما ذكرنا. لذلك، لا أعتقد أننا سنشهد تغييرًا في النسبة. أعتقد أن كلا النوعين سيتغير بحلول ذلك الوقت. كلما زادت مبيعاتنا من الإنتاج الأساسي، زادت مبيعاتنا من ضغط الغاز، وزادت مبيعاتنا من النفط والغاز. كما تعلمون، سنشهد تحولاً كبيراً نحو سوق ما بعد البيع بحلول عام 2030 وما بعده، وذلك للاستفادة من فرص نمو الخدمات. ويُعدّ التعاون مع قاعدة الموردين جزءاً أساسياً من الاستثمار، ليس فقط داخل مقرّنا، بل أيضاً لضمان قدرتهم على زيادة الإنتاج. ولدينا فريق كبير يعمل باستمرار معهم لضمان وضوح التوقعات. فكلما زادت وضوح التوقعات لديهم، كان رد فعلهم أفضل. وهذا أحد الأسباب التي مكّنتنا من تجاوز الجدول الزمني قليلاً فيما يتعلق بالقدرة الإنتاجية التي نقوم بتركيبها حالياً، نظراً للأداء الممتاز الذي حققناه من قاعدة الموردين. لذا، لا نرى حالياً أي مشاكل كبيرة. هذا ما حدث في الربع الأول، وقد منحنا هذا التقدم مزيداً من الثقة، ولذلك قدمنا توقعات أفضل لهذا العام. ونعتقد أننا قادرون على الحفاظ على هذا الأداء خلال الفترة المتبقية من هذا العام.

المشغل

سننتقل بعد ذلك إلى كايل مينجيز في سيتي جروب.

كايل مينجيز (محلل أسهم)

ممتاز، شكرًا لكم، وألف مبروك لأندرو وكايل. أردتُ متابعة بعض التعليقات حول قطاع الموارد الطبيعية. يبدو أن الطلبات المتراكمة في هذا القطاع تشهد نموًا ملحوظًا، حيث سجلنا ربعًا كبيرًا من الطلبات الجديدة. أودّ معرفة الأسباب الكامنة وراء ذلك. ما مدى تأثير المناجم الجديدة مقارنةً بالمناجم القائمة التي تعود للعمل وتُجدد أسطولها؟ باختصار، أودّ معرفة المزيد عن العوامل التي تُعزز قوة الطلبات المتراكمة في قطاع الموارد الطبيعية.

جو كريد (رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي)

نعم، أعتقد ذلك. أعني، عندما يتعلق الأمر بالمناجم الجديدة مقابل القائمة، لا يوجد عدد كبير من المناجم الجديدة قيد الإنشاء، ويمكنك أن ترى وضعهم الحالي. نواصل العمل مع عملائنا. كما تعلم، فإن أسطولنا قديم نوعًا ما، لذا سنرى العملاء يواصلون تحديث أساطيلهم. أعتقد، ونحن نتطلع إلى المستقبل، أن التكنولوجيا التي يمكننا توفيرها والمعدات الجديدة ستساعد في تسريع عملية تجديد الأسطول. لكن ما يدفع نمو الطلبات المتراكمة حاليًا هو ازدهار قطاع التعدين، وخاصة النحاس والذهب. هناك أمر آخر يجب مراعاته، وهو أن قطاع الإنشاءات في أمريكا الشمالية يتمتع بمرونة عالية، وهذا له تأثير إيجابي على قطاع الإنشاءات الثقيلة. لذا، فإن هذا أيضًا جزء من الطلبات المتراكمة في رود آيلاند، ويساهم في قوة الطلبات التي شهدناها هناك.

المشغل

لدينا وقت لسؤال أخير.

ميغ دوبر (محلل أسهم)

شكرًا لك. السؤال الأخير اليوم من السيد ميغ دوبر من شركة بيرد. رائع، شكرًا لك على إتاحة الفرصة لي، أندرو. شكرًا لك. وأتمنى لك كل التوفيق في تقاعدك. ربما نستطيع مواصلة الحديث عن التعدين هنا. لقد لفت انتباهي تعليقك حول كون الطلبات هي الأقوى منذ عام ٢٠١٢، وهو ما يتعارض قليلًا مع التسعير السلبي الذي لا يزال قائمًا، مع هوامش ربح أتفهم أنها متأثرة بالتعريفات الجمركية على المدى القريب. لكن سؤالي هو، مع رؤيتك لدورة الطلب هذه، كيف تنظر إلى هذا القطاع من الناحية التشغيلية، سواءً كنا نتحدث عن حجم الإنتاج أو عن التسعير؟ هل يمكننا بالفعل أن نرى قطاع التعدين يعود إلى هوامش الربح التي شهدتها في ردود الفعل السابقة في عام ٢٠١٢؟

جو كريد (رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي)

شكرًا. أجل، أعتقد أننا شهدنا انخفاضًا طفيفًا في الأسعار خلال الربع الأول. وهذا يعود جزئيًا إلى عامل التوقيت. ولا تنسَ أن دورة تسليم منتجات التعدين أطول بكثير. لذا، فبينما نتلقى الطلبات، قد تكون الطلبات التي نسلمها الآن طلبات قديمة. انظر إلى قطاع التعدين في رود آيلاند، فهو يضم مجموعة السكك الحديدية. لذلك، أعتقد أن المقارنة مع عام ٢٠١٢ لن تكون دقيقة. لكننا سنواصل الاستثمار في أعمالنا. الطلبات القوية مؤشر جيد لما نتوقعه مستقبلًا. كما تعلم، إنها صناعة تنافسية للغاية. لذا، نريد أن نضمن قدرتنا التنافسية في كل مناقصة نخوضها. أمر آخر أود مراعاته فيما يتعلق بالهوامش، خاصةً في الوقت الحالي، هو أن قطاع الابتكار الحضري (RI) أصغر حجماً نسبياً من القطاعات الأخرى في إجمالي الإيرادات. لذا، سنستثمر في المجالات التي نعتقد أنها ضرورية لتعزيز قدرتنا التنافسية في مجال القيادة الذاتية وغيرها. فإذا استثمرنا في القيادة الذاتية ضمن قطاع الابتكار الحضري (RI) وفي القيادة الذاتية ضمن قطاع الابتكار الحضري (CI)، فسيكون لذلك أثر كبير على هامش التشغيل. النسبة المئوية في قطاع الابتكار الحضري (RI) حالياً. ولكن مع استمرارنا في تطوير هذا القطاع واستعادة الرافعة التشغيلية، نتوقع بالتأكيد تحسن هوامش التشغيل. نعتقد أنها ستتحسن هذا العام أيضاً مقارنةً بما رأيناه في الربع الأول. ومع استمرارنا في تنمية هذا القطاع، سيكون هدفنا هو رفع هوامش التشغيل مستقبلاً. شكراً لكم جميعاً على أسئلتكم ومشاركتكم اليوم. خوان، أود أن أهنئ كايل. أتطلع إلى العمل معه عن كثب لتنفيذ استراتيجيتنا. وأندرو، شكراً لك مجدداً على كل ما قدمته. لقد كنتَ مديرًا ماليًا متميزًا، وإذا نظرتم إلى سجل الشركة الحافل بالإنجازات خلال فترة تقديمك للعرض، فربما لم يكن هناك مدير مالي آخر عملنا معه على الإطلاق. لذا سنفتقدك، ونحن نقدر كل ما قدمته. لكنك تتركنا في وضع ممتاز وفي أيدٍ أمينة. وشكرًا لكم جميعًا على انضمامكم إلينا. نحن نقدر أسئلتكم حقًا. أنا فخور جدًا بالأداء القوي لفريق كاتربيلر في الربع الأول. تُظهر نتائجنا في الربع الأول مرونة أسواقنا النهائية ودقة تنفيذنا. مع وجود طلبات متراكمة قياسية وتركيزنا على تلبية احتياجات عملائنا، نحن في وضع جيد لمواصلة خلق قيمة طويلة الأجل لمساهمينا. مع ذلك، سأترك المجال لأليكس.

أليكس كابر (نائب رئيس علاقات المستثمرين)

شكرًا لكم جميعًا، جو، أندرو، كايل، وجميع من انضم إلينا اليوم. ستتوفر إعادة لمكالمتنا عبر الإنترنت في وقت لاحق من صباح اليوم. كما سننشر نصًا مكتوبًا على موقع علاقات المستثمرين الخاص بنا فور توفره. ستجدون أيضًا فيديو نتائج الربع الأول مع المدير المالي، بالإضافة إلى ملف لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية يتضمن بيانات مبيعاتنا للمستخدمين. انقروا على investors.caterpillar.com ثم على "البيانات المالية" للاطلاع على هذه المواد. في حال وجود أي استفسارات، يُرجى التواصل معي أو مع روب. رقم هاتف علاقات المستثمرين هو 309-675-4549. والآن، دعونا نعود إلى أودرا لنختتم مكالمتنا.

تنويه: هذا النص مُقدّم لأغراض إعلامية فقط. مع حرصنا على الدقة، قد توجد أخطاء أو سهو في هذا النسخ الآلي. للاطلاع على البيانات الرسمية للشركة ومعلوماتها المالية، يُرجى الرجوع إلى ملفات الشركة لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية وبياناتها الصحفية الرسمية. تعكس تصريحات المشاركين في الشركة والمحللين وجهات نظرهم في تاريخ هذه المكالمة، وهي قابلة للتغيير دون إشعار مسبق.