كاثي وود تستحوذ على شركة جوبي - جي بي مورغان يصفها بأنها صفقة بيع على المكشوف ممتازة
Archer Aviation ACHR | 5.42 | +4.03% |
دلتا إيرلينز DAL | 66.76 | -1.24% |
EHang Holdings Limited EH | 10.36 | +2.47% |
Eve Holding, Inc. EVEX | 2.64 | +3.53% |
Joby Aviation JOBY | 8.50 | +2.78% |
تُضاعف كاثي وود استثماراتها في سيارات الأجرة الطائرة، بينما يراهن بنك جيه بي مورغان ضدها. في تقرير بحثي جديد، صنّف بنك جيه بي مورغان تشيس ( المدرج في بورصة نيويورك تحت الرمز: JPM ) شركة جوبي للطيران (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: JOBY ) ضمن أفضل توصياته للبيع على المكشوف، مُشيرًا إلى أن سعر السهم مُبالغ فيه رغم طول الطريق أمامها للحصول على الشهادات اللازمة، والتسويق، وتحقيق الربحية.
وفي الوقت نفسه، قامت كاثي وود مؤخراً بشراء الأسهم من خلال شركة ARK Invest ، واصفةً شركة Joby بأنها رهان أساسي على مستقبل التنقل الجوي الحضري.
يُمهد هذا الصدام الطريق لواحدة من أكثر الصفقات استقطاباً في السوق والمتعلقة بالذكاء الاصطناعي.
قضية الثور: التكنولوجيا الثورية قيد التكوين
دأبت وود على إضافة أسهم جوبي بشكل مطرد خلال فترات انخفاض الأسعار، وكان آخرها في يناير 2026، مما رفع السهم إلى مركز مهم في صندوقها الاستثماري المتداول في البورصة ARK Space Exploration & Innovation ETF (BATS: ARKX ). وتستند رؤيتها إلى نموذج ARK الكلاسيكي: إذ تقع جوبي عند تقاطع الطيران الذاتي، والكهرباء، والتنقل عبر المنصات، ولديها شراكات مع شركات كبرى مثل تويوتا موتور (NYSE: TM )، ودلتا إير لاينز (NYSE: DAL )، وأوبر تكنولوجيز (NYSE: UBER ).
لكن خطة جوبي طموحة. الشركة:
- ملتزمة بإطلاق عملياتها التجارية في دبي بحلول أواخر عام 2026
- أول مهبط طائرات عمودية لها في مطار دبي الدولي سيكون جاهزاً بحلول نهاية الربع الأول
- تقوم الشركة بتركيب أجهزة محاكاة طيران متطورة بتقنية CAE في منشأتها بمدينة مارينا بولاية كاليفورنيا. وتُعد هذه خطوة تنظيمية حاسمة لتدريب الدفعة الأولى من طياري الطائرات الكهربائية ذات الإقلاع والهبوط العمودي التجاريين.
- تقوم الشركة بتوسيع نطاق التصنيع من خلال منشأة ضخمة تبلغ مساحتها 700 ألف قدم مربع في ولاية أوهايو، وذلك بهدف زيادة الإنتاج إلى أربع طائرات شهريًا بحلول عام 2027 (مقارنة بالطائرتين الحاليتين).
موقف المتشائم: التقييم مقابل الواقع
كان نقد بنك جيه بي مورغان صريحًا: إذ يتم تداول أسهم شركة جوبي بسعر أعلى من أسعار أسهم شركات الطيران والفضاء الأخرى، بالإضافة إلى أسهم شركات التكنولوجيا النظيفة التي لم تحقق إيرادات بعد، على الرغم من أنها لم تُوسّع نطاق عملياتها بشكل كامل. ويجادل البنك بأن القيمة السوقية الحالية للشركة تشير إلى معدلات تبني وهوامش ربح لا تدعمها توقعات القطاع.
للمقارنة، يُتداول سهم شركة JOBY بمضاعف سعر إلى القيمة الدفترية (P/BV) يبلغ حوالي 14 ضعفًا، مقارنةً بمضاعف سعر إلى القيمة الدفترية لشركة Archer Aviation Inc (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: ACHR ) البالغ 3.5 ضعفًا. أما المنافسون الآخرون مثل Eve Holding Inc (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: EVEX ) و EHang Holdings Ltd (المدرجة في بورصة ناسداك تحت الرمز: EH ) فيُتداولون بمضاعف سعر إلى القيمة الدفترية يبلغ حوالي 8 أضعاف و7 أضعاف على التوالي.
لا تزال الشركة تعاني من خسائر فادحة، مع استنزاف نقدي كبير ومخاطر تخفيف مستمرة لقيمة الأسهم. وتشير توصيات المحللين إلى تفضيل الاحتفاظ أو خفض السعر، مع توقعات بأسعار أقل بكثير من المستويات الحالية.
خلاصة للمستثمرين: سهم جوبي يمثل ساحة معركة: حلم ثوري في مواجهة واقع الصناعة. وود يستثمر في المستقبل، بينما جي بي مورغان يراهن على انخفاض سعر السهم على المدى الطويل.
بالنسبة للمستثمرين، فإن الصفقة الحقيقية لا تكمن في وصول سيارات الأجرة الطائرة، بل في ما إذا كان سعر السهم يعكس إيرادات عام 2035 في عام 2026.
صورة: ARVD73 / Shutterstock.com