ناقشت شركة cbdMD (المدرجة في بورصة أمريكا تحت الرمز: YCBD ) يوم الخميس نتائجها المالية للربع الثالث خلال مكالمة الأرباح. النص الكامل للمكالمة مُدرج أدناه.

يتم تشغيل هذا المحتوى بواسطة واجهات برمجة تطبيقات Benzinga. للحصول على بيانات مالية شاملة ونصوصها، تفضل بزيارة https://www.benzinga.com/apis/ .

يمكنكم مشاهدة البث المباشر عبر الرابط التالي: https://app.webinar.net/w4b2GxXG7Kv

ملخص

أعلنت شركة cbdMD Inc عن زيادة بنسبة 20٪ على أساس سنوي في صافي المبيعات لتصل إلى 5.6 مليون دولار للربع الثالث من عام 2026، مدفوعة بالأداء القوي في قناة البيع بالجملة، والتي نمت بنسبة 61٪.

على الرغم من نمو الإيرادات، فقد تكبدت الشركة خسارة تشغيلية أكبر بسبب الاستثمارات المتعمدة والتكاليف لمرة واحدة، على الرغم من انخفاض خسارة الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدلة مقارنة بالعام السابق.

وشملت المبادرات الاستراتيجية توسيع نطاق التوزيع لشركة Oasis، وشريك توزيع جديد في تكساس، وإطلاق مشروب الكافا الخالي من الكحول لاغتنام الفرص وسط التغييرات التنظيمية.

ساهم الاستحواذ على شركة بلو بيرد بوتانيكالز بأكثر من 500 ألف دولار في الإيرادات، وتتوقع الإدارة المزيد من الإيرادات والأرباح مع تحقيق أوجه التآزر.

أعربت الإدارة عن تفاؤل حذر بشأن التطورات التنظيمية، مسلطة الضوء على التغييرات التشريعية المحتملة التي يمكن أن تؤثر على الصناعة، وأكدت على الجهود المستمرة لخفض التكاليف التي تستهدف تحقيق وفورات شهرية تتراوح بين 100000 دولار و150000 دولار.

النص الكامل

تيفاني، المشغلة

مساء الخير. أهلاً بكم في مكالمة أرباح شركة cbdMD Inc. للربع الثالث من السنة المالية 2026، بتاريخ 30 يونيو 2026، وتحديثاتها. أصدرت الشركة بعد ظهر اليوم بيانًا صحفيًا يُقدّم لمحة عامة عن نتائج الربع الثالث، وذلك عقب تقديم تقريرها الفصلي على النموذج 10-Q. سيتم تسجيل مكالمة المؤتمر اليوم، وستكون متاحة عبر الإنترنت مع بياننا الصحفي للأرباح الذي يُغطي نتائجنا المالية وعرضنا التقديمي غير المتوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا على موقع cbdmd.com، وفقًا لسياسات الاحتفاظ بالبيانات الخاصة بشركة cbdMD.

سيكون جميع المشاركين في هذه المكالمة في وضع الاستماع فقط. ستعقب المكالمة جلسة أسئلة وأجوبة. الآن، أود أن أترك إدارة المؤتمر لبراد ويتفورد، رئيس قسم المحاسبة في الشركة. تفضل يا براد.

براد ويتفورد، رئيس قسم المحاسبة

شكرًا لكِ يا تيفاني، وشكرًا لكم جميعًا على حضوركم مكالمة شركة cbdMD لمناقشة نتائج الربع الثالث من السنة المالية 2026، والتي عُقدت في 30 يونيو 2026. يُشاركنا في المكالمة اليوم أيضًا رونان كينيدي، الرئيس التنفيذي والمدير المالي. نودّ تذكير الجميع بأنّ العديد من الملاحظات حول التوقعات والخطط والآفاق المستقبلية تُعتبر بيانات استشرافية لأغراض أحكام الملاذ الآمن بموجب قانون إصلاح التقاضي في الأوراق المالية الخاصة لعام 1995. تُحذّر شركة cbdMD من أنّ هذه البيانات الاستشرافية عُرضة لمخاطر وشكوك قد تُؤدّي إلى اختلاف نتائجنا الفعلية اختلافًا جوهريًا عن النتائج المُشار إليها، بما في ذلك المخاطر الموضّحة في التقرير الفصلي للشركة على النموذج 10-Q للربع الثالث المنتهي في 30 يونيو 2026، وفي ملفاتنا الأخرى لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية، والتي يُمكن الاطلاع عليها جميعًا على موقع الشركة الإلكتروني www.cbdmd.com أو على موقع هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية www.sec.gov. جميع البيانات التطلعية التي وردت في هذه المكالمة الجماعية صحيحة فقط حتى تاريخ اليوم، الخميس 13 أغسطس/آب 2026، ولا تعتزم شركة cbdMD تحديث أي من هذه البيانات التطلعية لتعكس الأحداث أو الظروف التي قد تحدث بعد تاريخ اليوم، إلا إذا اقتضت ذلك قوانين الأوراق المالية الفيدرالية. وبهذا، أود أن أترك المجال لرونان.

رونان كينيدي، الرئيس التنفيذي والمدير المالي

شكرًا لك يا براد. مساء الخير جميعًا، وشكرًا لانضمامكم إلينا. كان الربع الثالث من السنة المالية 2026 ربعًا آخر من النمو في الإيرادات، وواحدًا من أكثر الفترات نشاطًا التي شهدناها، سواءً في أعمالنا الخاصة أو في البيئة التنظيمية التي نعمل ضمنها. دعوني أبدأ بالعنوان الرئيسي. نمت صافي المبيعات بنسبة 20% على أساس سنوي لتصل إلى 5.6 مليون. أما بالنسبة للأشهر التسعة الأولى من السنة المالية، فقد ارتفعت الإيرادات بنسبة 12% لتصل إلى 16.2 مليون. وقد قاد هذا النمو قطاع البيع بالجملة لدينا، الذي حقق نموًا بنسبة 61% على أساس سنوي، مما يعكس الزخم المستمر لعلامة Oasis التجارية، والتنفيذ المتواصل لعلامتنا التجارية الأساسية cbdMD، بالإضافة إلى أول ربع كامل من مساهمة Bluebird Botanicals.

باستثناء إيرادات بلو بيرد، نما نشاطنا التجاري بنسبة 10% تقريبًا على أساس سنوي خلال الربع الثالث، وهو إنجاز نفخر به، لا سيما في ظل التحديات التنظيمية. أودّ أن أكون صريحًا معكم بشأن نتائج هذا الربع لأن الشفافية مهمة. لقد حققنا نموًا في الإيرادات، لكننا لم نكن راضين عن صافي أرباحنا. كانت خسائرنا التشغيلية أكبر من العام الماضي، وكان ذلك مقصودًا إلى حد كبير. لقد قمنا بسلسلة من الاستثمارات المدروسة وتحملنا بعض التكاليف غير المتكررة التي سأشرحها بالتفصيل، ولكن في جوهر الأمر، فإن وضع أعمالنا أفضل، والأهم من ذلك أن خسائرنا المعدلة قبل احتساب الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك قد انخفضت بالفعل على أساس سنوي.

سيشرح لكم براد التفاصيل. دعوني أتحدث لبضع دقائق عن جوانب أعمالنا الناجحة. علامتنا التجارية "أواسيس"، المتخصصة في منتجات THC المستخلصة من القنب، تشهد نموًا متسارعًا. أضفنا مؤخرًا شبكة توزيع في ولاية كارولاينا الجنوبية، وانتقلنا إلى شريك توزيع جديد في تكساس، وهو تغيير ضاعف عدد المتاجر التي تصل إليها "أواسيس" في السوق بأكثر من أربعة أضعاف، ونلمس بالفعل انعكاس ذلك على نمو السوق في الربع الأخير.

لقد لاقى مشروب "أواسيس ميكسر" الذي أطلقناه مؤخرًا استحسانًا كبيرًا، ويساهم أيضًا في نمو علامتنا التجارية. وقد بدأ الربع الأخير من العام بدايةً قوية. وسجلت مبيعات الوحدات من الموزعين، والتي تمثل مبيعات الوحدات من شبكة التوزيع الخاصة بنا، رقمًا قياسيًا في يوليو، بزيادة قدرها 35% عن متوسط الربع الثالث، ومن المتوقع أن تتجاوز مبيعات أغسطس ضعف هذا الرقم. ونواصل مراقبة مساحة العرض على الرفوف، وأنماط الطلب، وتتبع المخزون بدقة مع اقتراب نهاية العام. ويسعدنا اليوم أيضًا الإعلان عن إطلاق مشروب "أواسيس" من الكافا الخالي من الكحول، وأود أن أوضح أهمية هذا الإطلاق.

من الناحية الاستراتيجية، ومع اقترابنا من المواعيد النهائية التنظيمية، نلاحظ ظهور فجوات حقيقية في سوق مشروبات THC، ونعتقد أن هذه الفجوات تمثل فرصة قيّمة للاستحواذ على مساحة عرض بمنتج متوافق مع اللوائح، ذي مذاق رائع، لا يزال تجار التجزئة والمستهلكون يرغبون به. يُعدّ الكافا خيارًا مثاليًا لهذه الفرصة. فعلى عكس العديد من المشروبات الوظيفية والنباتية التي تعد بالهدوء ولكنها لا تُحقق الكثير، يُنتج الكافا شعورًا حقيقيًا وسريعًا بالراحة والانتعاش اللطيف، دون أي آثار جانبية أو تعقيدات تنظيمية تُصاحب THC وغيره من الكانابينويدات.

يُمكّننا ذلك من الحفاظ على إنتاجية رفوف شركائنا بغض النظر عن كيفية تطور قواعد مادة THC في نهاية المطاف. يُعد الكافا أحد النباتات العديدة التي نُطوّر حولها خطوط إنتاج مُوسّعة خصيصًا لتحقيق وضوح الإيرادات حتى عام 2027 والمساعدة في تخفيف حالة عدم اليقين التنظيمي. تُعتبر المنتجات الوظيفية غير الكحولية التي تُساعد الناس على الاسترخاء والراحة من أبرز عوامل النمو لدينا، وتُشكّل أواسيس رأس الحربة بشكل متزايد. أما بالنسبة لشركة بلو بيرد، فقد كان هذا أول ربع سنوي كامل لها كجزء من شركة cbdMD، وقد ساهمت بأكثر من نصف مليون دولار في الإيرادات.

كما تتذكرون، كان الاستحواذ عبئًا على الأرباح في الربع الماضي نظرًا لتحملنا تكاليف الانتقال والدمج. وقد حقق هذا الربع إيرادات إضافية، ونتوقع أن تساهم بلو بيرد في كل من الإيرادات والأرباح مستقبلًا مع طرح منتجات إضافية وتحقيق وفورات في التكاليف. والأهم من ذلك، أن بلو بيرد تؤكد صحة فرضيتنا بشأن عمليات الاندماج والاستحواذ: قاعدة عملاء مخلصين، وعلامة تجارية لا تقتصر على منتجات الكانابيديول فقط، ووفورات كبيرة في نفقات البيع والتسويق والإدارة، وحصول منتجاتها كاملة الطيف على تصنيف "معترف به عمومًا على أنه آمن".

نواصل تقييم عمليات الاستحواذ المدروسة. يمكننا الاستفادة من بنيتنا التحتية، وقوة التسويق لدينا، وإدراج أسهمنا في بورصة نيويورك الأمريكية لتعزيز القيمة المضافة. اسمحوا لي أن أتطرق إلى التكاليف مباشرةً لأنني لا أريد التغاضي عنها. خلال الربع، تكبدنا نفقات قانونية ونفقات فحص دقيق سعياً وراء فرص اندماج واستحواذ إضافية من شأنها زيادة تنويع إيراداتنا وتقليل المخاطر التنظيمية. نواصل الاستثمار في تطوير منتجات جديدة، ومنها ابتكار مشروب الكافا الذي ذكرته للتو.

لقد عالجنا مشكلات سلسلة التوريد والامتثال على مستوى الولايات، بما في ذلك تكاليف إعادة التعبئة والاختبار، وزيادة احتياطيات المخزون استعدادًا للتغييرات التنظيمية المرتقبة. ونواصل الاستثمار في مبادراتنا للرعاية الصحية السريرية، بما في ذلك حصول تركيبات CBD واسعة الطيف لدينا على تصنيف GRAS. هذه خيارات، لكننا اتخذنا أيضًا إجراءات حاسمة لخفض التكاليف. فبدءًا من الربع المالي الرابع، نفذنا برنامجًا لخفض التكاليف يستهدف توفير ما بين 100,000 و150,000 دولار شهريًا من خلال تخفيضات الرواتب، وإعادة التفاوض على عقود إيجار المستودعات، وإعادة التفاوض على عقود الموردين الحالية، وحددنا وفورات إضافية في سلسلة التوريد نتوقع أن نبدأ بتحقيقها في وقت لاحق من هذا الربع. الهدف واضح: تحسين الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) وهوامش المساهمة، والتأكد من دخولنا مرحلة ما بعد التنظيم بشكل أكثر كفاءة ومرونة مما نحن عليه اليوم. دعوني أتطرق إلى البيئة التنظيمية، التي شهدت ديناميكية ملحوظة. للتذكير، من المقرر أن يدخل القسم 781 من القانون HR 5371، الذي تم توقيعه ليصبح قانونًا في نوفمبر الماضي، حيز التنفيذ في 12 نوفمبر 2026. وسيؤدي ذلك إلى تضييق التعريف الفيدرالي للقنب وفرض حدود صارمة على نسبة THC لكل عبوة.

أهم التطورات الأخيرة هو اقتراح مجلس الشيوخ بشأن مخصصات مؤقتة، والذي من شأنه أن يعفي مؤقتًا، حتى 11 ديسمبر 2026، الكانابينويدات الطبيعية من تلك القيود المعدلة. وأود التأكيد على أن الأمر لا يقتصر على كسب الوقت للامتثال فحسب، بل تكمن أهميته في توفير إطار عمل إجرائي للكونغرس لوضع إطار عمل مستدام على مستوى القطاع، بحيث يكون الحل دائمًا لا مؤقتًا.

يُحال مشروع القرار المؤقت، HR 6500، الآن إلى مجلس النواب للتصويت عليه بحلول نهاية سبتمبر، ونحن نعمل بجدٍّ على إيجاد حلٍّ دائم. ويتزايد النشاط لبناء إطار عملٍ متين. وهناك الآن عددٌ متزايدٌ من مشاريع القوانين المدعومة من الحزبين والتي تهدف إلى إلغاء أو تأجيل أو استبدال المادة 781. وفي يوليو، قدّم النائبان بار وكريغ قانون حماية القنب القانوني، المدعوم من البيت الأبيض، والذي من شأنه أن يُرسي إطارًا فيدراليًا دائمًا.

وفي هذا الأسبوع، وتحديدًا في العاشر من أغسطس، قدّم النائبان فان داين ولاندسمان مشروع قانون التكافؤ التنظيمي للمشروبات، وهو مشروع قانون مدعوم من الحزبين، ويهدف إلى تنظيم المشروبات المشتقة من القنب على غرار الكحول، مع فرض قيود عمرية، وإجراء اختبارات، والحصول على تصاريح، ووضع إطار ضريبي اتحادي. ويرتبط هذا القانون ارتباطًا وثيقًا بمنظمة OASIS، ويعكس نوع التنظيم المنطقي الذي كنا ندعو إليه في الكونغرس. وتعتقد منظمة cbdMD أن حظر دلتا-9 المشتق من القنب كامل الطيف سيضر بالصحة العامة.

الطلب قائم، وكما يُقال، لا يُمكن إعادة معجون الأسنان إلى الأنبوب. إذا حُظرت الصناعة المشروعة، سيلجأ المستهلكون إلى منتجات السوق السوداء غير الخاضعة للرقابة، لا سيما في المناطق التي لا تتوفر فيها القنب بشكل قانوني. نُشيد بقيادة واشنطن العاصمة التي تُركز على إيجاد طريقة منطقية لمواصلة السماح بمنتجات القنب كاملة الطيف التي يستخدمها ملايين الأمريكيين بانتظام. لم يتغير رأينا: مع اتضاح اللوائح التنظيمية، فإنها تُرجّح كفة الشركات المُؤهلة لذلك - الشركات ذات رأس المال الجيد، والمُلتزمة بالامتثال، والتي تتمتع بمعايير جودة وسلامة وسريرية عالية.

هذه هي الشركة التي بنيناها، ونحن منخرطون بفعالية في واشنطن للمساهمة في صياغة النتائج. في الوقت نفسه، لا يسعني إلا أن أشير إلى الوضع على مستوى الولايات، والذي لا يزال يمثل تحديًا حقيقيًا. فالتغييرات المستمرة في القوانين في مختلف الولايات تدفعنا إلى تغييرات في التغليف، وإعادة التعبئة، وفرض متطلبات اختبار جديدة، كما أنها تُضيّق نطاق ما يمكننا بيعه وأماكن بيعه. خلال الربع، أثرت قيود الشحن على مستوى الولايات، وتغييرات الملصقات، وغيرها من القوانين على إيراداتنا من البيع بالجملة، وبشكل ملموس أكثر، على إيراداتنا من البيع المباشر للمستهلك.

نحن نتجاوز هذه الصعوبات، لكنها تكلفة حقيقية للعمل في هذا القطاع اليوم، وهي جزء مما يجعل المسار الفيدرالي الذي وصفته بالغ الأهمية. وبهذا، سأعيد المكالمة إلى براد.

براد ويتفورد، رئيس قسم المحاسبة

شكرًا لك يا رونان. بالانتقال إلى البيانات المالية للربع الثالث من السنة المالية 2026، ارتفع صافي المبيعات إلى 5.6 مليون دولار، ما يمثل زيادة بنسبة 20% مقارنةً بـ 4.6 مليون دولار في الفترة نفسها من العام السابق. أما خلال الأشهر التسعة الأولى من السنة المالية 2026، فقد بلغ صافي المبيعات 16.2 مليون دولار، بزيادة قدرها 12% مقارنةً بـ 14.5 مليون دولار في الفترة نفسها من العام السابق. وتعكس هذه الزيادة النمو في كلٍ من أعمالنا الموجهة مباشرةً للمستهلكين وأعمال البيع بالجملة. وما زلنا نشهد زخمًا قويًا بشكل خاص في قطاع البيع بالجملة.

ارتفعت مبيعات الجملة خلال الربع الأخير بنحو 629 ألف دولار أمريكي، أي بنسبة 61%، لتشكل ما يقارب 30% من إجمالي مبيعاتنا، مقارنةً بنسبة 22% في العام السابق. وخلال الأشهر التسعة الأولى، بلغت مبيعات الجملة حوالي 30% من إجمالي المبيعات مقابل 23% في العام الماضي، مما يعكس التوسع المستمر لأعمال التوزيع لدينا. كما ساهم استحواذنا على شركة بلو بيرد في هذا النمو، حيث حقق إيرادات تجاوزت 500 ألف دولار أمريكي خلال الربع الأخير. ونعتقد أن هذا الاستحواذ سيوفر لنا قاعدة عملاء جذابة، وعلامة تجارية مكملة، وفرصًا إضافية للاستفادة من بنيتنا التحتية الحالية.

بلغ هامش الربح الإجمالي 54.7% خلال الربع الحالي مقارنةً بـ 61.5% في الفترة نفسها من العام الماضي، بينما بلغ 57.3% خلال الأشهر التسعة الأولى مقارنةً بـ 63.5% في العام الماضي. ويعزى هذا الانخفاض بشكل رئيسي إلى استمرار التوجه نحو تجارة الجملة، التي تتميز عمومًا بهوامش ربح أقل، بالإضافة إلى ارتفاع تكاليف عمالة المستودعات المرتبطة بإعادة تعبئة المنتجات وفقًا للوائح الحكومية المتغيرة. كما سجلنا زيادة إضافية قدرها 187,000 دولار أمريكي في احتياطيات المخزون خلال الربع الحالي.

مع استعدادنا للتغييرات التنظيمية المرتقبة، ندرك أن تحسين هامش الربح الإجمالي عنصرٌ أساسي في مسيرتنا نحو الربحية، ولذا نواصل تقييم فرص التسعير، وتشكيلة المنتجات، والتصنيع، وسلسلة التوريد، مع العمل في الوقت نفسه على تحسين جودة المنتجات وتوثيقها، وتبسيط استجابتنا للمتطلبات التنظيمية المتغيرة. بلغت المصاريف التشغيلية حوالي 4.2 مليون دولار أمريكي خلال الربع، بزيادة قدرها 432 ألف دولار أمريكي تقريبًا، أو 12%، مقارنةً بالفترة نفسها من العام الماضي.

يعكس جزء كبير من هذه الزيادة الاستثمارات المرتبطة بتطوير منتجات جديدة وتوفير عدد إضافي من الموظفين في المستودعات لدعم زيادة المبيعات وإعادة تصميم المنتجات وفقًا للمتطلبات التنظيمية. كما تكبدنا خلال الربع حوالي 200 ألف دولار أمريكي كرسوم مهنية إضافية متعلقة بمبادرة الرعاية الطبية (Medicare Initiative)، وتقييم شركة بلو بيرد (Bluebird)، والتسويات، وأنشطة الاندماج والاستحواذ الأخرى. وبلغت خسائرنا التشغيلية المعلنة حوالي 1.1 مليون دولار أمريكي، مقارنة بخسارة قدرها حوالي 905 آلاف دولار أمريكي في الفترة نفسها من العام السابق.

رغم تأثر نتائج الربع الحالي بهذه الاستثمارات والتكاليف المتعلقة باللوائح التنظيمية، فقد بدأنا بالفعل بتنفيذ إجراءات لخفض هيكل التكاليف الثابتة. وعلى وجه الخصوص، بدءًا من الربع الرابع، نفذنا برنامجًا لخفض التكاليف وإعادة هيكلة العمليات، يستهدف تحقيق وفورات شهرية تتراوح بين 100,000 و150,000 دولار أمريكي، أو ما يقارب 1.2 إلى 1.8 مليون دولار أمريكي سنويًا. وتشمل هذه المبادرات تخفيضات في الرواتب، وإعادة التفاوض على عقد إيجار المستودع، وإعادة التفاوض على بعض عقود الموردين أو إنهائها، بالإضافة إلى تحديد وفورات إضافية في سلسلة التوريد.

بلغ صافي خسارة الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدلة (غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً) للربع الحالي حوالي 507,000 دولار أمريكي، مقارنةً بحوالي 624,000 دولار أمريكي في الربع المقابل من العام السابق. أما خلال الأشهر التسعة الأولى من السنة المالية 2026، فقد بلغ صافي خسارة الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدلة حوالي 764,000 دولار أمريكي. وشمل الربع الحالي حوالي 120,000 دولار أمريكي كمصروفات إضافية لاحتياطي المخزون، و53,000 دولار أمريكي كمصروفات تنظيمية وقانونية، و126,000 دولار أمريكي كمصروفات متعلقة بعمليات الاندماج والاستحواذ والتمويل، و65,000 دولار أمريكي كتعويضات أسهم للموظفين وأعضاء مجلس الإدارة.

الأهم من ذلك، نعتقد أن إجراءات خفض التكاليف التي اتخذناها ستُحقق فائدة ملموسة للأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدلة وهامش المساهمة خلال الربع الرابع. بلغ صافي الخسارة المنسوبة إلى المساهمين العاديين حوالي 1.2 مليون دولار، أو 0.11 دولار للسهم، مقارنةً بصافي خسارة بلغ حوالي 1.2 مليون دولار، أو 0.21 دولار للسهم، في الربع المقابل من العام السابق. وبينما ظل صافي الخسارة المطلق ثابتًا نسبيًا، فإن التحسن في نتيجة السهم الواحد يعكس الزيادة الكبيرة في متوسط عدد أسهمنا العادية المرجح بعد تحويل أسهمنا الممتازة من الفئة (أ) السابقة وغيرها من أنشطة حقوق الملكية.

من منظور التدفقات النقدية، بلغ النقد المستخدم في الأنشطة التشغيلية حوالي مليوني دولار أمريكي خلال الأشهر التسعة الأولى، مقارنةً بـ 1.2 مليون دولار أمريكي في الفترة نفسها من العام السابق. وكانت الاستخدامات الرئيسية لرأس المال العامل هي حسابات القبض والمخزون. ومع نمو الشركة، زادت حسابات القبض بحوالي 691 ألف دولار أمريكي، وزاد المخزون بحوالي 283 ألف دولار أمريكي خلال الأشهر التسعة. وفي 30 يونيو، بلغ رصيدنا النقدي حوالي 2.1 مليون دولار أمريكي، ورأس المال العامل 4.7 مليون دولار أمريكي، مقارنةً بـ 2.3 مليون دولار أمريكي نقدًا و3.4 مليون دولار أمريكي رأس مال عامل في 30 سبتمبر 2025.

حققنا أيضًا ما يقارب مليوني دولار أمريكي من السيولة التمويلية خلال الأشهر التسعة الماضية، ويرجع ذلك أساسًا إلى إصدار أسهم ممتازة في وقت سابق من العام. وبالنظر إلى المستقبل، فإننا متفائلون بزخم الإيرادات الأساسي، مع تركيزنا الشديد على الربحية وتوليد السيولة النقدية. كما أننا نتبنى نهجًا استباقيًا تجاه البيئة التنظيمية المتغيرة. وخلال الربع، أثرت القيود المفروضة على شحن بعض المنتجات إلى ولايات إضافية على ما يقارب 150 ألف دولار أمريكي من إيرادات البيع المباشر للمستهلك.

في الوقت نفسه، نقوم بتقييم دقيق لإعادة صياغة المنتجات، وتنويع قنوات التوزيع، ودراسة بدائل أخرى للتخفيف من الأثر المحتمل للتغييرات التنظيمية التي ستُطبق في نوفمبر. وبشكل عام، ما زلنا متفائلين باستمرار نمو الإيرادات بنسبة تتجاوز 10%، وتوسع نطاق توزيعنا بالجملة، ومساهمة شركة بلو بيرد، والفرص التي نراها في فئات المنتجات الجديدة. وبنفس القدر من الأهمية، نتخذ إجراءات حاسمة بشأن هيكل التكاليف لدينا.

ينصبّ تركيزنا في الربع الأخير على تحويل نمو الإيرادات الذي نحققه إلى تحسين هامش الربح، وخفض التكاليف الثابتة، وتعزيز الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدلة، مع الحفاظ على إدارة منضبطة لرأس المال العامل والمخزون. ونعتقد أن هذه المبادرات، إلى جانب استمرار تنويع مصادر الإيرادات والفرص التي توفرها منصة التوزيع الموسعة لدينا، تُمكّن شركة cbdMD Inc من التكيف مع البيئة التنظيمية الحالية ومواصلة التقدم نحو تحقيق ربحية مستدامة.

وبهذا، سأعيد المكالمة إلى رونان.

رونان كينيدي، الرئيس التنفيذي والمدير المالي

شكرًا لك يا براد. بالعودة إلى الموضوع، دعني أشاركك رؤيتنا لما تبقى من السنة المالية 2026 وما بعدها. أولًا، أعمالنا الأساسية وOasis. سنواصل التركيز على ما يُحقق نتائج إيجابية: زيادة مبيعات Oasis في شبكة التوزيع الخاصة بنا، والبناء على زخم Mixer وإطلاق Kava، واكتساب عملاء جدد بشكل مدروس عبر cbdMD وPaw CBD وBluebird. ثانيًا، عمليات الاندماج والاستحواذ. نواصل السعي وراء عمليات الاستحواذ التي ستُعزز قاعدة إيراداتنا، وتُنمي قاعدة بيانات عملائنا وعلاقاتنا مع متاجر التجزئة، وتُقلل من مخاطر التغييرات التنظيمية.

سنواصل تقييم الفرص الإبداعية والمنهجية التي تُوسّع محفظتنا الاستثمارية، وتُضيف إيرادات مستدامة، وتُقلّل من اعتمادنا على أي فئة منتجات منفردة أو أي نتيجة تنظيمية. ثالثًا، التكلفة والهامش. يُعدّ برنامج خفض التكاليف الذي وضعناه خطوة مدروسة لتحسين الربحية. كان علينا الاستثمار على المدى القصير لتهيئة أعمالنا للتغييرات المُقبلة في الأشهر القادمة وحتى عام ٢٠٢٧، ونحن الآن بصدد تشديد الإجراءات.

بالإضافة إلى مبادراتنا لتحسين هوامش الربح، نتوقع أن تنعكس هذه الإجراءات على نتائجنا في الربع القادم. أما على الصعيد التنظيمي، فأصف نظرتنا بالتفاؤل الحذر. لا يزال أمامنا عملٌ جاد، يتمثل أولًا في ضمان تصويت مجلس النواب على التمديد قبل نهاية سبتمبر، ثم التوصل إلى حلٍّ أكثر شمولًا واستدامةً قبل نهاية العام. ومع اقتراب انتخابات التجديد النصفي، قد تتجه الأوضاع السياسية نحو مسارٍ بنّاء.

تُظهر مجموعة متزايدة من استطلاعات الرأي، بما في ذلك استطلاعات وطنية للناخبين المحتملين واستطلاعات رأي حديثة على مستوى ولاية لويزيانا، أن أكثر من 70% من الناخبين يُفضلون تنظيمًا معقولًا لمادة THC المُستخلصة من القنب بدلًا من حظرها التام، وأن هذا الدعم متسق بين الديمقراطيين والجمهوريين والمستقلين. نعتقد أن هذه قضية سيجد المرشحون في السباقات الانتخابية التنافسية صعوبة متزايدة في تجاهلها. نشعر عمومًا بالتفاؤل إزاء القيادة المتنامية في واشنطن، وبشأن مجموعة متنامية من مشاريع القوانين التي تحظى بدعم الحزبين والتي تتناول هذه الفئة بالطريقة الصحيحة، بالمنطق السليم والبيانات بدلًا من التكتيكات المبالغ فيها التي تُستخدم غالبًا لتخويف الناس. هذا التحول مهم. هل يوجد مُسيئون في هذه الصناعة؟ بالطبع، كما هو الحال في أي قطاع جديد. لكنهم لا يُمثلون الغالبية العظمى من الصناعة التي بُنيت لمساعدة المستهلكين - وهي صناعة تضم مُشغلين مسؤولين يستثمرون في الجودة والسلامة والاختبارات والعلوم. نعتقد أنه كلما استند الحوار إلى الأدلة، كانت النتيجة أفضل للمستهلكين وللشركات العاملة مثل cbdMD التي بنت أعمالها بالطريقة الصحيحة.

سنواصل طرح حججنا بشكل بنّاء أينما كان لنا دورٌ في صنع القرار. اسمحوا لي أن أختم بالقول: إننا ندرك أننا نعمل في بيئة متغيرة باستمرار، ونتعامل معها كفرصة لا كمجرد مخاطرة. نسعى جاهدين لاقتناص الفرص لزيادة حصتنا السوقية، في حين يتراجع منافسونا في فئتنا في كثير من الأحيان. إذا ما سارت الأمور التنظيمية في صالحنا، فنحن على ثقة بأن شركة cbdMD في وضعٍ يمكّنها ليس فقط من المشاركة، بل من تسريع نموها بشكلٍ ملحوظ.

إذا ما تبيّن أن هذا المسار أبطأ أو أقل وضوحًا، فلن نقف مكتوفي الأيدي. بل نسعى جاهدين لتحقيق إيرادات مستدامة بحلول عام ٢٠٢٧، وقاعدة إيرادات تتمتع بالحجم والمرونة في المنتجات والتنوع الكافي لاستيعاب وإدارة أي تأثيرات تنظيمية قد تطرأ. في كلتا الحالتين، نهدف إلى الخروج من هذه المرحلة أقوى وأكثر تنوعًا، وبحصة سوقية أكبر مما هي عليه اليوم. نحن راضون عن وضعنا الحالي. وأود أن أشكر موظفينا وشركاءنا ومساهمينا على دعمهم المتواصل.

وبناءً على ذلك، يسعدني تلقي الأسئلة.

تيفاني، المشغلة

إذا رغبتم في طرح سؤال، اضغطوا على زر النجمة ثم الرقم واحد على لوحة مفاتيح هاتفكم. ولإلغاء سؤالكم، اضغطوا على زر النجمة ثم الرقم واحد مرة أخرى. سنتوقف للحظات لترتيب قائمة الأسئلة والأجوبة. سؤالكم الأول من آدم والدو من شركة ليسمور بارتنرز ذ.م.م. تفضلوا.

آدم والدو، محلل في شركة ليسمور بارتنرز ذ.م.م.

مساء الخير يا رونان وبراد. شكراً لكما على الإجابة على أسئلتي.

رونان كينيدي، الرئيس التنفيذي والمدير المالي

مرحباً آدم. بكل سرور.

آدم والدو، محلل في شركة ليسمور بارتنرز ذ.م.م.

عندما تحدثنا في مكالمة نتائج الربع الماضي، كنتَ متفائلاً بشأن قدرتك على تحقيق نقطة التعادل في التدفق النقدي مع إيرادات في ربع معين، كما ذكرتَ، أقل بقليل من 7 ملايين دولار. وقد حققتَ 5.6 مليون دولار هذا الربع، وهو ربع متقلب بلا شك مع العديد من المصاريف غير النقدية. وبالطبع، لديك تخفيضات التكاليف التي طبقتها في الربع المنتهي في يوليو. وبناءً على ذلك، لديّ سؤالان. أولاً، بخصوص التوجيهات التي قدمتها لخفض النفقات التشغيلية، هل النطاق الشهري الذي حددته، من 100,000 إلى 150,000 دولار، مبني على أساس نقدي أم على أساس المحاسبة على أساس الاستحقاق؟

وإذا كان هناك فرق كبير، فهل يمكنك أن تعطينا فكرة أفضل عن حجم وفورات النفقات التشغيلية النقدية؟

براد ويتفورد، رئيس قسم المحاسبة

نعم، تلك الأرقام كانت متعلقة بالسيولة النقدية يا آدم. وهي في معظمها ناتجة عن نفقاتنا التشغيلية، مع بعض وفورات التكاليف المحددة من خلال سلسلة التوريد لدينا، والتي نعتقد أنها ستبدأ في الظهور بشكل أكبر في سبتمبر. وفورات سلسلة التوريد.

آدم والدو، محلل في شركة ليسمور بارتنرز ذ.م.م.

لذا، يجري تطبيقها تدريجياً على مدار الربع. هل من الإنصاف القول، يا رونان، هل تتوقع بحلول نهاية الربع الرابع من السنة المالية الحالية أن يتم تحقيق وفورات نفقات التشغيل النقدية بالكامل؟

رونان كينيدي، الرئيس التنفيذي والمدير المالي

في الغالب سيكون الأمر كذلك. سيتم تحديث عقد إيجار المستودع في أكتوبر عندما يتحول عقد الإيجار القديم إلى التعديل الجديد.

آدم والدو، محلل في شركة ليسمور بارتنرز ذ.م.م.

حسنًا. تمام. إذن، سيكون هناك بعض التأثير على الأرجح حتى منتصف الربع الأول من السنة المالية 2027. هل هذا منطقي؟ فيما يتعلق بتوقيت تحقيق هذه الوفورات بالكامل، فهذا يعادل حوالي 10 آلاف دولار شهريًا على الإيجار. هذا يفترض... حسنًا. إذن، مبلغ زهيد جدًا. حسنًا، تمام، هذا منطقي. إذن، سيتم تحقيق الحصة الأكبر، لنقل أكثر من 90%، بحلول نهاية الربع الرابع من السنة المالية الحالية. حسنًا، هذا مشجع. هذا يجعلنا في وضع، في غياب تغيير جوهري في معدل الإيرادات، حيث يبلغ معدل استهلاكنا النقدي بضع مئات الآلاف من الدولارات في الربع، إذا كانت حساباتنا صحيحة.

وبالتالي، من الواضح أن هذا يمنحكم فرصة جيدة لمتابعة تطورات الأمور على صعيد تطوير اللوائح الفيدرالية. سؤالي الأخير هو، من منظور استراتيجية المنتج والإنفاق التسويقي، هل من المنطقي الاستنتاج أنكم تنوون توخي الحذر الشديد في مبادرات التسويق الجديدة الكبرى وإطلاق المنتجات حتى تتضح لكم اللوائح بشكل أفضل، ونأمل أن يكون ذلك قبل الانتخابات؟ حسنًا، تعليق أخير. بناءً على تعليقاتكم القيّمة، والتي كانت مفيدة جدًا خلال المكالمة، والتي تُكمّل ما ورد في البيان الصحفي، يبدو لي، بشكل تقريبي، أن معدل الإيرادات الفصلية اللازم لتحقيق نقطة التعادل، من الناحية النقدية، يبلغ حاليًا حوالي 6 ملايين دولار. هل هذا صحيح؟ من 6 ملايين إلى 6 ملايين دولار. ممتاز. شكرًا جزيلًا لكم، وأتمنى لكم التوفيق في تحقيق نقطة التعادل في المدى القريب.

رونان كينيدي، الرئيس التنفيذي والمدير المالي

حسنًا. نبذل قصارى جهدنا لإنجاز ذلك بحلول نهاية هذا الشهر، قدر الإمكان. أعتقد أن هذا مناسب. لدينا بالفعل بعض المنتجات الجديدة التي نخطط لإطلاقها، ولكننا نركز بشكل أساسي على الاستفادة من قنوات التوزيع الحالية وقواعد عملائنا الحاليين. مع ذلك، نتخذ أقصى درجات الحذر في الإنفاق التسويقي مع اقتراب نهاية العام.

هذا صحيح. هذه هي الطريقة التي نعتمدها في تصميم هذا النموذج حاليًا. وكما تعلمون، هدفنا واضح وهو خفض التكلفة إلى أدنى مستوى ممكن. شكرًا لك يا آدم، أقدر ذلك.

تيفاني، المشغلة

سؤالك التالي من توماس ماكغفرن من مجموعة ماكسيم. تفضل.

توماس ماكغفرن، محلل في مجموعة ماكسيم

شكرًا على طرح السؤال هنا. نشهد زخمًا كبيرًا لعلامة أواسيس التجارية. كنت أتساءل عما إذا كان بإمكانكم الخوض أكثر في أسباب تسارع وتيرة النفاد. كيف يمكننا تفسير ذلك؟ هل يعود الأمر إلى توسيع نقاط التوزيع أم أنه يعكس ببساطة ارتفاع معدل البيع في المتاجر الحالية؟ فهمت. صحيح. وبالحديث عن إيجاد الشريك المناسب، من الرائع أنكم حصلتم على شريك التوزيع الجديد في تكساس.

يبدو أن هذا سيحدث فرقًا كبيرًا، على الأقل في الولاية. لديّ استفسار، كما تعلمون، مع توسعكم إلى نقاط توزيع إضافية، أعتقد أنكم ذكرتم أن التكلفة بلغت أربعة أضعاف ما كان عليه الحال مع الموزع السابق. هل لديكم أي تعليق؟ أقصد، أولًا، متى وقّعتم العقد مع هذا الموزع الجديد، وكيف كانت معدلات البيع لديكم حتى الآن؟ من الرائع الوصول إلى هذه المتاجر، لكنني أتساءل عن مدى رواج المنتج بعد عرضه على الرفوف.

رونان كينيدي، الرئيس التنفيذي والمدير المالي

سؤال رائع يا توماس. أعتقد أن الأمر مزيج من الاثنين. لقد ركزنا بشكل كبير على منطقتنا واستثمرنا في المبيعات والموارد والبرامج لدى موزعينا وتجار التجزئة. لذا، فهو جهد واعٍ لضمان توافقنا مع الشركاء المناسبين القادرين على الوصول إلى أكبر شريحة ممكنة في المناطق التي نعمل بها، بالإضافة إلى ضمان زيادة المبيعات من خلال هذه الحسابات. نعم، سؤال ممتاز. انظر، أعتقد أننا اتخذنا هذه الخطوة في نهاية يونيو. لذا، أعتقد أن جزءًا من إيرادات الربع جاء من تلك الخطوة. لكن منذ ذلك الحين، شهدنا تحسنًا ملحوظًا ونحقق نتائج جيدة سواء في إضافة منافذ بيع أو في زيادة المبيعات في بعض المنافذ. أعتقد أنه في تكساس تحديدًا، طرأت بعض التحديثات منذ الأول من أغسطس، حيث تم تقييد فئات أخرى من المنتجات والمواد الكيميائية المصنعة.

لذلك أعتقد أنه يمكنك بالفعل أن ترى مبيعات مادة THC المشتقة من القنب - وهذا هو الطلب على مادة THC وCBD في تلك المنتجات - تتسارع حيث تم تقييد بعض الفئات الأخرى منذ ذلك الحين.

توماس ماكغفرن، محلل في مجموعة ماكسيم

فهمت. شكرًا على هذا اللون. وبالحديث عن المنتجات المتوافقة مع اللوائح الحالية، أطلقتم مؤخرًا علامة Kava Oasis التجارية. ذكرتم بشكل عام أنها تحقق أداءً جيدًا، لكنني أتساءل، كيف اختلفت استراتيجية التسويق نظرًا لكونها ليست منتجًا مشتقًا من الكانابينويد؟ هل فكرتم في تأثير ذلك على الفئة المستهدفة، أو على استراتيجية التسويق؟ وبشكل عام أيضًا - أعني، لست متأكدًا مما إذا ذُكر ذلك سابقًا - هل تم إطلاقها أيضًا خلال الربع الحالي؟

هل هذا، كما تعلم، بعد نهاية الربع؟

رونان كينيدي، الرئيس التنفيذي والمدير المالي

توماس، تم إطلاق هذا المنتج اليوم. لذا، يُعتبر اليوم هو اليوم الأول لتوافره. وقد جاء هذا المنتج نتيجة بحثنا في عدد من النباتات الأخرى لدعم علامة "هيربال أواسيس" التجارية. مع العلم أن العملاء يتجهون نحو منتجات القنب، وخاصة مشروبات THC المستخلصة من القنب، حيث يبحثون عن حلول غير كحولية تساعدهم على الاسترخاء والراحة.

والكافا أحد تلك المكونات التي تتيح لك تحقيق ذلك. إنها تجربة مختلفة. لكنني أعتقد أننا خصصنا وقتًا إضافيًا هذا العام للتأكد من الحصول على النكهة الصحيحة. بعض هذه النباتات يصعب إخفاء نكهتها. وأعتقد أننا عملنا مع شركائنا وعملياتنا لنبتكر ما نعتقد أنه أحد أفضل نكهات منتجات الكافا المتوفرة. أما بالنسبة للمشكلة التي نراها حاليًا لدى تجار التجزئة وشبكات التوزيع، فمع اللوائح الجديدة الوشيكة، بدأ الناس بالتراجع.

بدأ تجار التجزئة بتقليص مساحات العرض على أرفف متاجرهم، أو التوقف عن إعادة طلب المنتجات، أو ترشيد مشترياتهم. وهذا يخلق فرصًا لظهور مساحات عرض فارغة. لذا، يكمن التحدي في إيجاد منتج بديل يُشعرك بنشوة خفيفة، ويساعدك على الاسترخاء، وهو منتج طبيعي نباتي. نعتقد أن هذا المنتج سيلبي احتياجات شركائنا في قطاع التجزئة، وسيُمكّننا من الحصول على مساحة عرض إضافية، في ظل حالة عدم اليقين التي تُسببها اللوائح الجديدة.

توماس ماكغفرن، محلل في مجموعة ماكسيم

بالتأكيد. أعني، هذا منطقي جدًا بالنسبة لي - مجرد وضع أنفسكم في موقف يوفر لكم بعض الحماية ضد أي تغييرات تنظيمية محتملة. هذا رائع. لقد علّقتَ على ذلك للتو، صحيح؟ إذًا أنتم ستدرسون أو تقيّمون نباتات أخرى أو مكونات وظيفية غير مُسكرة. لذا، أتساءل، هل لديكم أي توقعات بشأن الجدول الزمني، وهل سيتم تطوير هذه المنتجات داخليًا أم من خلال عملية استحواذ؟

رونان كينيدي، الرئيس التنفيذي والمدير المالي

كما ذكرنا، لدينا مكون أو مكونان آخران نعمل على تطوير تركيبات لهما. لذا، كما تعلمون، نبذل قصارى جهدنا. جزء من هذا الجهد هو ضمان الحصول على النكهة المطلوبة، وبعض هذه المكونات يمثل تحديًا أكبر، وهي فئات جديدة نسبيًا. لذا نتوقع قبل نهاية العام بعض الإعلانات المتعلقة ببعض المستخلصات النباتية الأخرى. ونحن منفتحون دائمًا على مناقشة عمليات الاستحواذ في هذه الفئة أيضًا.

ونحن ننظر إلى ما هو أبعد من مجرد مشروب وظيفي من وجهة نظر الاستحواذ.

توماس ماكغفرن، محلل في مجموعة ماكسيم

مفهوم. وسؤالي الأخير يتعلق بجانب البيع بالجملة في الشركة. لقد شهدنا نموًا ملحوظًا على أساس سنوي في هذا الجانب، حيث شكّل حوالي 30% من إجمالي إيراداتكم، وقد ذُكر هذا الأمر مرتين على الأقل نظرًا لتحوّلكم تدريجيًا نحو زيادة إيرادات البيع بالجملة مقارنةً بقوتكم التاريخية في البيع المباشر للمستهلك. أودّ أن أعرف، كيف تنظرون إلى هذا الوضع على مستوى الشركة ككل؟ وكيف تتوقعون أن تتطور الأمور؟

هل سنشهد في مرحلة ما تفضيلاً واضحاً للبيع بالجملة، أم سيستقر الوضع عند نسبة 50/50 تقريباً؟ أعني، أي توضيح بسيط في هذا الشأن سيكون مفيداً لفهم أفضل لكيفية تقييم هوامش الربح والوضع العام للشركة.

رونان كينيدي، الرئيس التنفيذي والمدير المالي

أجل، انظر، أتمنى لو أستطيع أن أقدم لك توضيحًا تامًا، لكن بعض الأمور تعتمد على تغييرات تنظيمية. أعتقد أنه من الحكمة أن نفكر، كجهات تنظيمية - عندما ننظر إلى بعض اللوائح الصادرة، مثل قانون تكافؤ القنب الذي صدر هذا الأسبوع - أن ما يفعلونه في جوهره هو القول: إذا كان الناس قلقين بشأن إبعاد هذه المنتجات عن الأطفال، فإن صناعة الكحول التقليدية هي طريقة منطقية جدًا للتفكير في تنظيم هذا المنتج.

وهذا يعني أن الأمر قد ينتهي في نهاية المطاف إلى نظام ثلاثي المستويات، مما سيؤدي، بالتالي، إلى توجيه جزء أكبر من الإيرادات نحو تجارة الجملة لمنتجات دلتا-9 المخدرة. نعم. لذا أعتقد أننا نشهد تحولاً على مستوى الولايات أيضاً. فمثلاً، أجرت ولاية تينيسي بعض التغييرات حيث حظرت بيع المنتجات التي تحتوي على مادة THC مباشرةً للمستهلك، لكنها سمحت بتوزيعها عبر قنوات التوزيع المسجلة.

لذا نشهد تحولاً أكبر قليلاً في هذا الأمر مدفوعاً بالضغوط التنظيمية.

توماس ماكغفرن، محلل في مجموعة ماكسيم

فهمت. هذا منطقي أيضاً. حسناً، أقدر لك تخصيصك الوقت للإجابة على جميع أسئلتي بهذه الدقة. سأغادر الآن.

رونان كينيدي، الرئيس التنفيذي والمدير المالي

شكراً لك يا توماس.

تيفاني، المشغلة

سؤالك التالي من آدم والدو من شركة ليسمور بارتنرز ذ.م.م. تفضل.

آدم والدو، محلل في شركة ليسمور بارتنرز ذ.م.م.

إذن، رونان، بالنظر إلى تعليقاتك في كلمتك المُعدّة مسبقًا، ثم في ردك على أسئلة توماس حول عمليات الاندماج والاستحواذ، إليك بعض النقاط الإضافية حول هذا الموضوع لنختتم بها. كيف ينبغي لنا أن نفهم منهجيتك أو فلسفتك فيما يتعلق بهيكلة مقابل الاستحواذ في ظل حالة عدم اليقين الحالية على الصعيد التنظيمي من جهة، والتغيرات المستمرة في نمو إيراداتك المتسارع وخفض تكاليفك النقدية من جهة أخرى؟

رونان كينيدي، الرئيس التنفيذي والمدير المالي

انظر، أعتقد أننا نحاول أن نكون مرنين ونتبنى الفرص قدر الإمكان. كما أشرتَ، أتفهم بعض الضجيج. أعتقد أننا نبحث عن فرص نعتقد أن بنيتنا التحتية قادرة على خلق فرص مضاعفة، ونواصل السعي وراءها بطرق نعتقد أنها تُحقق قيمة للشركات المستهدفة ولمساهمينا على حد سواء.

آدم والدو، محلل في شركة ليسمور بارتنرز ذ.م.م.

أعتذر عن الإطالة قليلاً في هذا الموضوع. هل من الإنصاف القول إنكم تفضلون رؤية المزيد من الوضوح التنظيمي قبل المضي قدماً في مجال عمليات الاندماج والاستحواذ، أم أنكم وصلتم إلى مرحلة تشعرون فيها بإمكانية هيكلة صفقات الاندماج والاستحواذ المحتملة بطريقة تضمن مكاسب كبيرة لحصتكم في رأس المال، مع تقليل حصة الشركة المستهدفة من هذه المكاسب، وذلك في ضوء استراتيجياتكم القائمة على مبدأ "واحد زائد واحد يساوي ثلاثة"؟

رونان كينيدي، الرئيس التنفيذي والمدير المالي

انظر، أعتقد أننا نركز على إتمام الصفقات التي نعتقد أنها ستزيد من قيمة الشركة، بغض النظر عن التغييرات في اللوائح. ومهمتنا هي تعزيز قيمة المساهمين، وعلينا اتخاذ القرارات في ظل بعض الغموض، كما تعلم، بالنظر إلى الأشهر الاثني عشر القادمة.

آدم والدو، محلل في شركة ليسمور بارتنرز ذ.م.م.

حسنًا، إذن أنت تستهدف - هل تستهدف زيادة التدفق النقدي الفوري في غضون ربع أو ربعين بعد إتمام الصفقة بالطريقة التي تتبعها في عمليات الاندماج والاستحواذ؟

رونان كينيدي، الرئيس التنفيذي والمدير المالي

نعم، نحن كذلك. نحاول تحقيق تدفق نقدي قصير الأجل بأسرع ما يمكن، سواء في العمل الأساسي أو في أي عمليات اندماج واستحواذ نسعى إليها.

آدم والدو، محلل في شركة ليسمور بارتنرز ذ.م.م.

حسنًا، شكرًا جزيلًا لك، وأتمنى لك التوفيق.

رونان كينيدي، الرئيس التنفيذي والمدير المالي

حسناً، شكراً لك يا آدم.

تيفاني، المشغلة

بهذا نختتم جلسة الأسئلة والأجوبة. سأعيد الآن الكلمة إلى رونان كينيدي لإلقاء كلمته الختامية.

رونان كينيدي، الرئيس التنفيذي والمدير المالي

شكرًا لكم جميعًا على حضوركم المكالمة اليوم. سنواصل إطلاعكم على آخر المستجدات، ونتطلع إلى اجتماعنا السنوي في ديسمبر. أمسية سعيدة.

تيفاني، المشغلة

سيداتي وسادتي، بهذا نختتم مكالمة اليوم. شكرًا لكم جميعًا على مشاركتكم. يمكنكم الآن إنهاء المكالمة.

تنويه: هذا النص مُقدّم لأغراض إعلامية فقط. مع حرصنا على الدقة، قد توجد أخطاء أو سهو في هذا النسخ الآلي. للاطلاع على البيانات الرسمية للشركة ومعلوماتها المالية، يُرجى الرجوع إلى ملفات الشركة لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية وبياناتها الصحفية الرسمية. تعكس تصريحات المشاركين في الشركة والمحللين وجهات نظرهم في تاريخ هذه المكالمة، وهي قابلة للتغيير دون إشعار مسبق.